Czym jest zlecenie w handlu?

W kontekście handlu kontraktami CFD (kontraktami na różnice) zlecenie jest podstawowym elementem operacji rynkowych. Zlecenie reprezentuje zamiar kupna lub sprzedaży określonego składnika aktywów przez tradera. Zasadniczo jest to polecenie wykonania transakcji w imieniu przedsiębiorcy przez stronę trzecią. Te zlecenia mogą wahać się od prostych do wysoce złożonych, zaprojektowanych do realizacji różnych strategii handlowych i celów.

Zlecenia są fundamentem działalności inwestycyjnej. Służą jako główny środek komunikacji między kupującymi i sprzedającymi, zapewniając sprawne funkcjonowanie giełd finansowych. Na dzisiejszych szybko rozwijających się rynkach stopień zaawansowania systemów zleceń ma kluczowe znaczenie. Większość zleceń jest teraz obsługiwana przez zautomatyzowane systemy, co umożliwia szybką realizację i minimalizuje błędy ludzkie.

Rynki finansowe przetwarzają miliony zleceń dziennie. Zlecenia te mogą uruchamiać inne zlecenia, tworząc reakcję łańcuchową, na którą wpływają ruchy cen i warunki rynkowe. Te wzajemne powiązania rozciągają się na całym świecie, odzwierciedlając międzynarodowy charakter nowoczesnego handlu.

Biorąc pod uwagę ilość i złożoność zleceń, systemy zarządzające tymi transakcjami muszą być solidne i bezpieczne. Giełdy, banki i agencje maklerskie muszą zapewnić integralność i niezawodność swoich mechanizmów rozliczania zleceń, aby zapobiec zakłóceniom. Stabilność tych systemów jest tak ważna, że często bywa tematem thrillerów finansowych, w których załamanie procesu rozliczania zleceń prowadzi do dramatycznych konsekwencji.

Zrozumienie różnych rodzajów zleceń i ich roli na rynku ma kluczowe znaczenie podczas przygody z handlem kontraktami CFD, który charakteryzuje się wysoką zmiennością.

Rodzaje zleceń handlowych

Jako początkujący przedsiębiorca możesz już znać kilka rodzajów zleceń powszechnie stosowanych na rynkach. Jeśli chodzi o kontrakty CFD, zrozumienie różnych typów zleceń ma kluczowe znaczenie zarówno dla inwestorów indywidualnych, jak i instytucjonalnych. Zlecenia to instrukcje wykonania transakcji, które traderzy przekazują swoim maklerom, a rodzaj złożonego zlecenia może znacząco wpłynąć na wynik transakcji. Tutaj zagłębiamy się w najczęściej używane typy zleceń i ich następstwa.

Zlecenie rynkowe

Zlecenie rynkowe instruuje maklera, aby zrealizował transakcję po aktualnie dostępnej cenie. Ten rodzaj zlecenia jest prawie zawsze wykonywany natychmiast, pod warunkiem, że na rynku panuje wystarczająca płynność. Zlecenia rynkowe są idealne dla traderów, którzy chcą szybko otworzyć lub zamknąć pozycję bez czekania na określony punkt cenowy. Jednak rzeczywista cena wykonania może być inna, zwłaszcza przy wysokiej zmienności, ponieważ odzwierciedla warunki rynkowe w momencie realizacji transakcji.

Zlecenie stop

Zlecenie stop wyzwala transakcję, gdy instrument osiągnie określoną cenę, znaną jako cena stop, która jest zwykle mniej korzystna niż cena bieżąca. Po osiągnięciu ceny stop, zlecenie stop staje się zleceniem rynkowym i jest wykonywane po aktualnie dostępnej cenie. Zlecenia stop można również wykorzystać do zamknięcia pozycji w celu ograniczenia strat (zlecenie stop strata) albo zabezpieczenia zysków poprzez automatyczną sprzedaż aktywów, których cena spadnie do określonego poziomu, kiedy kurs porusza się na Twoją korzyść (zlecenie stop kroczące).

Zlecenie z limitem

Zlecenie z limitem ustala określoną cenę, po której przedsiębiorca jest skłonny kupić lub sprzedać aktywa. W przypadku zlecenia kupna z limitem transakcja zostanie zrealizowana tylko po cenie limitu lub niższej, a zlecenie sprzedaży zostanie wykonane po cenie limitu lub wyższej. Ten rodzaj zlecenia daje traderom większą kontrolę nad ceną, po której realizowane są ich transakcje, ale wiąże się z ryzykiem, że zlecenie nie zostanie wypełnione, jeśli cena określona przez przedsiębiorcę nie zostanie osiągnięta. Zlecenia z limitem, podobnie jak zlecenia stop, mogą pozostać otwarte do momentu ich zrealizowania, wygaśnięcia lub anulowania.

Zlecenie jednodniowe i zlecenie ważne do odwołania

Zlecenia jednodniowe i zlecenia ważne do odwołania (good-'til-cancelled, w skrócie GTC) określają ramy czasowe, w których transakcja musi zostać zrealizowana. Zlecenie jednodniowe musi zostać wykonane w ciągu tego samego dnia handlowego, w którym zostało złożone, a jeśli nie zostanie zrealizowane, wygasa na koniec dnia. Zlecenie GTC pozostaje aktywne do momentu jego wykonania lub anulowania przez przedsiębiorcę, zapewniając elastyczność osobom, którym nie zależy na natychmiastowej realizacji.

Zlecenia „natychmiast lub anuluj” (Immediate-or-Cancel), „wszystko albo nic” (All-or-None) oraz „wypełnij lub wykończ” (Fill-or-Kill)

Te specjalistyczne zlecenia spełniają określone wymagania dotyczące realizacji. Zlecenie „natychmiast lub anuluj” (IOC) wymaga natychmiastowej realizacji całości lub części zlecenia, przy czym każda niezrealizowana część zostanie natychmiast anulowana. Zlecenie „wszystko albo nic” (AON) oznacza, że całe zlecenie musi zostać wypełnione, w przeciwnym razie pozostaje ono niewykonane. Zlecenie „wypełnij lub wykończ” (FOK) łączy natychmiastowość zlecenia IOC z kompletnością zlecenia AON, wymagając natychmiastowego wypełnienia całego zlecenia lub odrzucenia go.

Poznanie tych różnych typów zleceń pozwala przedsiębiorcom lepiej zrozumieć zarówno rynek CFD, jak i funkcjonowanie globalnych rynków finansowych jako całości.

Przykład użycia zlecenia

Przyjrzyjmy się przykładowi, jak może wyglądać w praktyce jedno konkretne zlecenie stop, zlecenie stop kroczące. Celem tego typu zlecenia jest utrzymanie pozycji otwartej, gdy ruchy cen narzędzia bazowego są korzystne dla tradera, ale zamknięcie jej, jeśli impet rynkowy przesunie się w przeciwnym kierunku o wcześniej ustawioną wartość. Ten rodzaj zlecenia może być szczególnie przydatny do zarządzania ryzykiem i zabezpieczania zysków w handlu kontraktami CFD.

W przypadku pozycji kupna zlecenie stop kroczące chroni zysk w miarę wzrostu ceny instrumentu i ogranicza straty, gdy cena spada. I odwrotnie, w przypadku pozycji sprzedaży chroni zysk, gdy cena instrumentu spada, i ogranicza straty, gdy cena wzrasta. Chociaż ta funkcja jest bezpłatna, należy pamiętać, że dokładna cena wyjścia nie jest gwarantowana.

Rozważmy pewien przykład: otwierasz pozycję kupna na kontraktach CFD na akcje Microsoftu (MSFT) po kursie 100 USD za akcję, a każdy punkt reprezentuje ruch ceny o 1 USD. Ustawiasz zlecenie stop kroczące na 10 punktów. Początkowo oznacza to, że stop strata wynosi 90 USD. Gdy cena akcji Microsoftu wzrasta do 120 USD, zlecenie stop kroczące przesuwa próg stop strata na 110 USD. Jeśli cena spadnie do 110 USD, pozycja zostanie automatycznie zamknięta, zapewniając w ten sposób zysk.

Ta strategia pomaga zabezpieczyć zyski, gdy rynek porusza się na Twoją korzyść, jednocześnie ograniczając potencjalne straty, jeśli rynek zwróci się przeciwko Tobie.

Co to jest wykonanie zlecenia?

Wykonanie zlecenia w handlu kontraktami CFD odnosi się do procesu realizacji zlecenia kupna lub sprzedaży. Wykonanie następuje w momencie realizacji zlecenia, a nie podczas jego złożenia. Gdy inwestor otwiera transakcję, jest ona wysyłana do maklera, który określa optymalny sposób jej wykonania.

Realizacja zlecenia polega na wypełnieniu zlecenia kupna lub sprzedaży na rynku zgodnie z warunkami określonymi przez klienta. W dzisiejszym świecie realizacja zleceń może odbywać się ręcznie lub elektronicznie. Maklerzy są prawnie zobowiązani do dążenia do najlepszej możliwej realizacji transakcji swoich klientów, co jest wymogiem często egzekwowanym przez organy regulacyjne.

Pojawienie się maklerów internetowych znacznie obniżyło koszty realizacji transakcji. Niektórzy maklerzy oferują rabaty na prowizje klientom, którzy wykonają określoną liczbę transakcji lub osiągają określoną wartość transakcji w dolarach miesięcznie. Ta efektywność kosztowa jest szczególnie ważna dla przedsiębiorców krótkoterminowych, którzy muszą utrzymywać koszty realizacji na jak najniższym poziomie, aby zachować rentowność.

Zlecenia rynkowe lub zlecenia, które mogą szybko przekształcić się w zlecenia rynkowe, mają duże prawdopodobieństwo wykonania po pożądanej cenie. Jednak duże zlecenia podzielone na mniejsze segmenty mogą mieć problem z osiągnięciem najlepszej możliwej ceny, wprowadzając ryzyko realizacji. Ryzyko to wynika z opóźnienia między złożeniem zlecenia a jego ostatecznym rozliczeniem, co może wpłynąć na ogólny koszt i efektywność transakcji.

W jaki sposób realizowane są zlecenia?

Realizacja zleceń może odbywać się różnymi metodami na rynkach finansowych, w zależności od przedmiotu obrotu i różnych podmiotów rynkowych zaangażowanych po każdej stronie transakcji. Jedną z tradycyjnych metod jest wysłanie zlecenia na parkiet giełdowy, gdzie transakcję przetwarza człowiek. Może to być czasochłonne, ponieważ makler potrzebuje czasu na odebranie zlecenia i jego wypełnienie. Alternatywnie, zlecenia mogą być kierowane do animatora rynku, zwłaszcza na giełdach takich jak Nasdaq, gdzie animatorzy rynku są odpowiedzialni za zapewnienie płynności. Makler inwestora może zdecydować się na wysłanie transakcji do jednego z tych animatorów rynku w celu wykonania.

Bardziej wydajną metodą są sieci łączności elektronicznej (ECN), w których systemy komputerowe elektronicznie dopasowują zlecenia kupna i sprzedaży. Proces ten jest szybszy i zmniejsza zależność od ludzkich pośredników. Dodatkowo maklerzy mogą zdecydować się na realizację zleceń we własnym zakresie, jeśli posiadają spis odpowiednich akcji. Ta praktyka, znana jako internalizacja lub wewnętrzne łączenie krzyżowe, pozwala maklerom dopasowywać zlecenia klientów przy użyciu własnych zasobów, często przyspieszając proces realizacji.

Dzięki zrozumieniu tych różnych metod realizacji traderzy mogą wiedzieć, w jaki sposób ich zlecenia są przetwarzane, czy to poprzez tradycyjny handel na parkiecie, przy pomocy animatorów rynku, ECN czy przez internalizację. Każda metoda ma swoje zalety i może wpływać na szybkość i wydajność handlu.

Podczas handlu kontraktami CFD zlecenia można składać i realizować za pośrednictwem internetowych platform CFD.

Przykład wykonania zlecenia

Handlując kontraktami CFD, trader powinien dobrze przemyśleć otwarcie i zamknięcie pozycji zarówno w przypadku zysku, jak i straty. Oznacza to potencjalnie złożenie trzech rodzajów zleceń na samym początku: jednego w celu wejścia do transakcji, drugiego w celu kontrolowania ryzyka, jeśli cena porusza się niekorzystnie (zlecenie stop strata), a trzeciego w celu odebrania zysku, jeśli kurs zmieni się zgodnie z oczekiwaniami (zlecenie docelowego zysku).

Pomyślmy o przedsiębiorcy planującym otworzyć pozycję kupna na CFD na akcje spółki Amazon (AMZN). Trader monitoruje wskaźniki techniczne i decyduje się złożyć zlecenie rynkowe na zakup kontraktów CFD po cenie 100 USD. Zlecenie jest realizowane po cenie 100,50 USD, z różnicą między ceną zamierzoną a faktyczną wynikającą z poślizgu.

Aby zarządzać ryzykiem, przedsiębiorca decyduje się nie ryzykować więcej niż 5% swojej pozycji. Składa zlecenie stop strata o 5% poniżej ceny wejścia, czyli na 95 USD. To zlecenie chroni przed znacznymi stratami, jeśli rynek porusza się przeciwnie do otwartej pozycji. Jednocześnie na podstawie analizy przedsiębiorca oczekuje 15% zysku z transakcji. Składa zlecenie zamknij z zyskiem o 15% powyżej ceny wejścia, czyli na 115 USD. Ustanawia to korzystny stosunek ryzyka do zysku, mający na celu osiągnięcie trzykrotności potencjalnej straty.

Jedno z tych zleceń zostanie uruchomione jako pierwsze, zamykając transakcję. Jeśli cena najpierw osiągnie poziom zamknij z zyskiem, przedsiębiorca uzyska 15% zysku. Jeśli wcześniej zostanie osiągnięty poziom stop strata, pozycja zostanie zamknięta, aby ograniczyć stratę do 5%. Chociaż ryzyko znacznych strat finansowych nigdy nie znika podczas handlu kontraktami CFD, to przed wejściem do świata handlu ważne jest właściwe zaplanowanie strategii.

Jak wyceniane są zlecenia?

W tradycyjnym handlu wycena i realizacja zleceń zależą od różnych czynników, niezależnie od tego, czy aktywa są przedmiotem obrotu giełdowego, czy pozagiełdowego (OTC). W przypadku aktywów notowanych na giełdzie, takich jak akcje, maklerzy uzyskują dostęp do arkusza zleceń giełdy, który zawiera listę bieżących zleceń kupna i sprzedaży, pomagając określić, na jakim poziomie należy złożyć zlecenie. Oprócz głównych giełd, takich jak London Stock Exchange czy New York Stock Exchange, ceny notują również wielostronne platformy obrotu (MTF). Platformy MTF mogą czasami oferować lepsze ceny, chociaż nie wszyscy maklerzy mają do nich dostęp. Ceny z giełd podstawowych i MTF są publicznie widoczne w jawnych arkuszach zleceń. Ponadto ciemne pule płynności (dark pools), dostępne dla niektórych maklerów, ukrywają szczegóły transakcji i są zwykle wykorzystywane przez inwestorów instytucjonalnych.

Na rynkach OTC i CFD, takich jak forex, ceny kontraktów CFD pochodzą z sieci globalnych banków i dostawców płynności. Jednym z kluczowych czynników wpływających na realizację zlecenia CFD jest poślizg, który występuje, gdy ceny szybko zmieniają się między czasem złożenia zlecenia a momentem jego realizacji. Zlecenia rynkowe są wypełniane po najlepszej dostępnej cenie, która w okresach wysokiej zmienności, takich jak ważne wydarzenia informacyjne lub raporty o zyskach, może być gorsza niż oczekiwana. Jest to szczególnie istotne w przypadku zleceń stop strata, które mogą nie zostać wypełnione na ustalonym poziomie na szybko zmieniających się rynkach.

Aby zmniejszyć ryzyko poślizgu, możesz skorzystać z zatrzymania gwarantowanego w handlu kontraktami CFD, zapewniając, że Twoje zlecenie zostanie zrealizowane na ustalonym poziomie. Zapewnia to pewność kosztem opłaty, często poprzez szerszy spread. Narzędzie to może być szczególnie przydatne na rynkach o wysokiej zmienności, zapewniając bezwzględny limit potencjalnych strat.

Podsumowując, ceny CFD pochodzą od uczestników rynku, takich jak dostawcy płynności i informacji o zleceniach. Na szybko zmieniających się rynkach na ceny realizacji transakcji może wpływać poślizg, ale korzystanie z zatrzymania gwarantowanego może ograniczyć straty na ustalonym poziomie, za opłatą zapewniając dodatkowe bezpieczeństwo.

Podsumowanie

Podsumowując, zlecenia są podstawą handlu kontraktami CFD i umożliwiają kupno i sprzedaż aktywów na rynkach finansowych. Od zleceń rynkowych realizowanych natychmiast po aktualnych cenach po złożone zlecenia stop i zlecenia z limitem, które zarządzają ryzykiem i optymalizują zyski — instrukcje te są niezbędnymi narzędziami dla traderów. Wraz z ewolucją rynków finansowych pojawiły się zautomatyzowane systemy, które zapewniają szybką realizację i minimalizują błędy. Zrozumienie i skuteczne wykorzystanie tych typów zleceń ma kluczowe znaczenie dla sukcesu na ryzykownym i dynamicznym rynku kontraktów CFD.

Pytania i odpowiedzi

Co to jest poślizg?

Poślizg to rozbieżność obserwowana, gdy oczekiwana cena transakcji i jej rzeczywista wartość w momencie realizacji różnią się.

Czym jest zatrzymanie gwarantowane?

Zatrzymanie gwarantowane to narzędzie zarządzania ryzykiem w handlu kontraktami CFD, które zapewnia realizację zlecenia po określonym kursie, chroniąc przedsiębiorców przed potencjalnym poślizgiem.

Jaka jest różnica między zleceniem z limitem a zleceniem rynkowym?

Zlecenie z limitem określa maksymalną cenę, jaką zapłaci kupujący, lub cenę minimalną, jaką akceptuje sprzedawca, natomiast zlecenie rynkowe jest realizowane natychmiast po najlepszej dostępnej cenie.

Dlaczego traderzy korzystają ze zleceń?

Przedsiębiorcy używają zleceń do zarządzania ryzykiem, zabezpieczania zysków i realizacji transakcji zgodnie ze swoimi strategiami inwestycyjnymi na rynkach finansowych.

Czym jest zlecenie GTC?

Zlecenie ważne do odwołania (GTC) pozostaje aktywne do momentu realizacji lub ręcznego anulowania przez tradera, zapewniając elastyczność wykraczającą poza bieżący dzień handlowy.