Reunión del FOMC: Lo que hay que saber

El Comité Federal de Mercado Abierto, también conocido por las siglas "FOMC", es el comité de doce miembros de la Reserva Federal de Estados Unidos encargado de determinar la política monetaria. En consecuencia, su proceso de toma de decisiones es muy esperado tanto por los participantes en el mercado como por los consumidores.

El miércoles 17 de septiembre de 2025, la Reserva Federal anunció su sexta decisión de política monetaria del año, recortando los tipos en 0,25 puntos porcentuales y fijando el nuevo rango objetivo de los fondos federales entre el 4,00 % y el 4,25 %. Esto supuso el primer recorte de tipos de la Fed en 2025 y, como era de esperar, los mercados reaccionaron en consecuencia. Tras la decisión, el presidente de la Fed, Jerome Powell, pronunció unas declaraciones.

Veamos más de cerca qué es el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), por qué sus decisiones son importantes y cómo esta afectó a los mercados:

TL;DR

• El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) decide la política monetaria y se reúne ocho veces al año para examinar la situación económica y fijar los tipos de interés.

• La política monetaria se refiere al modo en que el banco central controla la disponibilidad y el coste del dinero para influir en la economía, principalmente mediante operaciones de mercado abierto.

• La Fed compra y vende valores públicos para ajustar los tipos de interés y la oferta monetaria, lo que afecta a los préstamos, las hipotecas y los tipos de crédito.

• Recorte de tipos: La Fed reduce el tipo de interés de los fondos federales en 25 puntos básicos, hasta situarlo entre el 4,00 % y el 4,25 %.

• Mercado laboral: Powell citó el «enfriamiento» del mercado laboral como principal justificación.

• Reacción del mercado: Respuesta mixta, con subida del Dow y caída del S&P 500 y el Nasdaq.

• Perspectivas futuras: Enfoque dependiente de los datos, con posibilidad de nuevas bajadas.

• Inflación: Se mantiene por encima del objetivo del 2 %, pero muestra signos de moderación.

• Impacto sobre el dólar: El USD se fortaleció tras el anuncio.

¿Qué es la política monetaria?

La política monetaria se refiere a las medidas adoptadas por el banco central de un país, en este caso la Reserva Federal, para "mover la aguja" con respecto a la disponibilidad y el coste del efectivo y el crédito. Hay tres palancas principales que la Reserva Federal de los Estados Unidos utiliza para aplicar la política monetaria: el tipo de descuento, los requisitos de reservas bancarias y las operaciones de mercado abierto (OMO); el Comité Federal de Mercado Abierto es el único responsable de las últimas.

¿Qué son las operaciones de mercado abierto y cómo se utilizan?

Las operaciones de mercado abierto consisten en la compra y venta de bonos del Tesoro y valores respaldados por el gobierno en el mercado. El tipo de interés de los fondos federales, fijado por la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, es el tipo de interés de los préstamos a un día que los bancos estadounidenses se cobran entre sí; este tipo también sirve de referencia para los tipos hipotecarios, los intereses de las tarjetas de crédito, etc. 

El tipo de interés que los bancos se cobran entre sí es crucial, porque los préstamos interbancarios permiten a los bancos mantener sus reservas de efectivo lo suficientemente altas como para satisfacer la demanda de préstamos de los consumidores.

El FOMC utiliza las Operaciones de Mercado Abierto como su principal herramienta para "empujar" al mercado hacia el tipo de interés objetivo de los fondos federales. Cuando se compran bonos del Tesoro y otros valores, utilizando dinero recién impreso, la oferta de dinero en el mercado aumenta, y el tipo de interés que los bancos se aplican entre sí por los préstamos a un día disminuye. La oferta monetaria disminuye, y los intereses suben, cuando el FOMC toma la decisión de que la Reserva Federal venda los bonos del Tesoro y los valores que tiene actualmente. 

La vía monetaria emprendida por la Reserva Federal es vital, porque los bonos del Tesoro son comprados y vendidos por la Fed en cantidades tan grandes que influyen directamente en los intereses generales disponibles para los bancos y los usuarios cotidianos. Cuando se compran más obligaciones, la oferta de dinero disponible en las reservas de los bancos estadounidenses aumenta, por lo que los préstamos son más fáciles de obtener y los tipos de interés disminuyen.

¿Cómo decide el FOMC cuál es el camino a seguir?

Dependiendo del clima económico general y de la evaluación de los miembros del FOMC, este determina si la Reserva Federal comprará o venderá valores respaldados por el Estado. 

En tiempos de dificultades económicas, el FOMC tiende a recomendar la compra de valores para apoyar el crecimiento económico; lo contrario ocurre cuando la economía nacional parece estar en un terreno más estable. Sin embargo, dado que los juicios económicos no siempre son objetivos, a veces puede haber desacuerdos dentro del FOMC. 

Hay muchos factores que intervienen en la determinación final del FOMC; los miembros revisan los indicadores económicos generales, como la inflación, el desempleo y el PIB. Además, pueden incluso considerar cómo un cambio en la política monetaria podría afectar a industrias específicas dentro del mercado estadounidense.

Las actas de la reunión del FOMC, que proporcionan un resumen detallado de la discusión llevada a cabo entre los miembros del comité, revelan exactamente qué factores conducen a las decisiones de política monetaria de la Fed, así como los puntos de vista de los distintos miembros. Aunque se celebra una conferencia de prensa poco después de la reunión del FOMC, las notas no se publican hasta tres semanas después de la conclusión de la reunión, por lo que gran parte de las decisiones del comité siguen siendo un misterio para el público durante casi un mes.

Los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) suelen denominarse "agresivos" (hawkish), los que están a favor de una menor compra de bonos, "pesimistas", los que adoptan el punto de vista contrario, o "centristas", cuyo enfoque se sitúa en un punto intermedio. La proporción relativa de los que sostienen cada opinión tiene importantes repercusiones en el funcionamiento del Comité Federal de Mercado Abierto.

¿Cómo funciona el FOMC?

Ocho veces al año, o más en función de las necesidades, el Comité celebra una reunión para decidir el rumbo de la política monetaria federal a corto plazo. 

En la reunión, celebrada en Washington, D.C., los miembros del comité examinan las condiciones macroeconómicas del país, evalúan los riesgos y determinan la dirección más adecuada para los objetivos del FOMC de mantener los precios estables junto con una tasa general de crecimiento económico sostenible. 

A continuación, los doce miembros votan si es más probable que la compra o la venta de valores permita alcanzar estos objetivos. 

La sexta reunión del comité de 2025 comenzó el martes 16 de septiembre y concluyó el miércoles 17 de septiembre. A continuación, tuvo lugar una rueda de prensa y un discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.

¿Quién forma parte del Comité del FOMC?

Siete de los doce miembros del FOMC son miembros de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal. Al mismo tiempo, el presidente de la Junta de Gobernadores preside el FOMC. Los miembros de la Junta de Gobernadores son nombrados por el Presidente de los Estados Unidos y ocupan su puesto durante catorce años. 

El presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, desde 2018, John C. Williams, es miembro permanente del comité. Cuatro de los once presidentes regionales restantes del Banco de la Reserva Federal también forman parte del FOMC en rotaciones de un año para garantizar la representación de todas las regiones de Estados Unidos.

¿Cómo influye la Reserva Federal en la economía estadounidense?

Cuando la Reserva Federal decide aumentar los tipos de interés, puede afectar de manera extraordinaria a la economía en su totalidad. Si el FOMC se mueve para vender valores, aumentando así el tipo de los fondos federales y los tipos de interés en toda la economía, la evaluación de las empresas de sus futuros flujos de ingresos puede verse afectada negativamente, ya que los gastos de la deuda aumentarán. 

Si los inversores creen que el servicio de la deuda podría tener un efecto negativo en el crecimiento de los ingresos de una empresa, estarán menos inclinados a comprar acciones de esa empresa, cuyo precio caerá. El sector financiero, por el contrario, saldrá ganando con una subida de los tipos de interés, ya que podrá obtener mayores beneficios de las comisiones de los préstamos.

Además, cabe señalar que la decisión de la Reserva Federal puede tener un impacto notable en las acciones, en general, y en las acciones tecnológicas, en particular. Esto se debe a que los valores tecnológicos, que normalmente se consideran valores de crecimiento, tienden a ser susceptibles a tipos más altos, ya que son activos de "larga duración". 

Además, en épocas de inflación y tipos de interés elevados, muchos inversores y operadores se alejan de los valores tecnológicos y optan por activos refugio. (Fuente: Yahoo Finance)

Lo más importante: ¿Qué reveló Powell en su discurso?

Dada su condición de presidente de la Reserva Federal, los discursos de Jerome Powell son muy apreciados e incluso pueden influir en los mercados. 

Cambio en el equilibrio del riesgo

Powell afirmó que los riesgos entre la inflación y el empleo se han equilibrado, lo que justifica la reducción de 25 puntos básicos en los tipos de interés.

Debilitamiento del mercado laboral

Destacó que el mercado laboral se está «enfriando realmente», señalando lo siguiente:

• Ralentización de la creación de empleo

• Aumento de la tasa de desempleo

• Disminución de la participación en la población activa, especialmente entre los grupos vulnerables

Objetivo de la bajada de tipos

La medida se describió como una «bajada para gestionar el riesgo», con el objetivo de:

• Evitar un mayor debilitamiento del mercado laboral

• Reconocer que la inflación sigue siendo algo elevada

Sin apoyo para una mayor reducción

Powell aclaró que no había un apoyo generalizado para una reducción más agresiva de 50 puntos básicos.

Enfoque basado en datos

La Fed seguirá

• Supervisando de cerca los datos económicos

• Evaluando la evolución de las perspectivas económicas

• Sopesando el equilibrio de riesgos antes de tomar nuevas medidas

Compromiso con los mandatos

Reafirmó el doble compromiso de la Fed de:

• Apoyar el máximo empleo

• Devolver la inflación al objetivo del 2 %

Preparación para responder

El banco central sigue estando preparado para actuar en caso de que surjan nuevos riesgos para la economía.

¿Por qué es importante?

La bajada de tipos de la Fed reduce los costes de financiación, lo que hace que las hipotecas, los préstamos para la compra de automóviles y la financiación empresarial sean más asequibles. Esto fomenta el gasto de los consumidores y la inversión empresarial, lo que favorece el crecimiento económico en períodos de desaceleración y debilidad del mercado laboral. 

Además, la bajada de los tipos de interés puede ayudar a los hogares a refinanciar su deuda y aumentar su renta disponible, mientras que las empresas se benefician de un capital más barato, lo que puede dar lugar a un aumento de la contratación o a la expansión. 

Sin embargo, esta medida también es señal de un enfriamiento del crecimiento económico y un debilitamiento del mercado laboral, lo que aumenta la incertidumbre. Con una inflación que sigue por encima del objetivo, la Fed está tratando de apoyar la economía sin permitir que empeoren las presiones sobre los precios.

En general, la rebaja tiene por objeto amortiguar la economía frente a una posible recesión, flexibilizando las condiciones crediticias y manteniendo la demanda. No obstante, solo el tiempo dirá cómo afectará realmente esta decisión a la economía en general a largo plazo.

¿Cómo reaccionaron los mercados ante los recortes de tipos de la Fed?

Respuesta general del mercado:

• Los mercados respondieron con resultados mixtos tras el recorte de 25 puntos básicos de la Fed.

• El Dow Jones cerró ligeramente al alza tras recuperarse de una caída inicial.

• El S&P 500 y el Nasdaq cerraron con ligeras pérdidas, a pesar de las ganancias iniciales.

• Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron inicialmente, pero volvieron a subir durante la rueda de prensa de Jerome Powell.

Mercados mundiales y de materias primas:

• Las bolsas mundiales alcanzaron máximos históricos a primera hora del día, impulsadas por el optimismo sobre una posible nueva flexibilización de la Fed.

• Las ganancias se redujeron posteriormente debido a la recogida de beneficios y al sentimiento cauteloso en Wall Street.

• El dólar estadounidense se fortaleció modestamente frente a las principales divisas.

• Los precios del oro cayeron desde los máximos recientes, reflejando los cambios en las expectativas de inflación y tipos de interés.

Sentimiento e interpretación de los inversores:

• La evolución del mercado reflejó un patrón clásico de «vender la noticia», tras la fuerte anticipación de la bajada de tipos.

• Los inversores equilibraron el optimismo sobre una política monetaria más flexible con:

• Preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento económico.

• Señales de enfriamiento del mercado laboral.

Conclusión

La decisión de la Reserva Federal de recortar los tipos de interés por primera vez en 2025 refleja un cambio de enfoque hacia el apoyo a un mercado laboral en desaceleración en medio de un crecimiento económico más lento. Aunque la inflación sigue siendo ligeramente elevada, el presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló que los riesgos están ahora más equilibrados, lo que justifica la medida. Los mercados reaccionaron con sentimientos encontrados, acogiendo con satisfacción la flexibilización, pero manteniéndose cautelosos sobre las perspectivas económicas generales. En última instancia, la medida del FOMC subraya su compromiso con el mantenimiento del empleo y la estabilización de la inflación, aunque el impacto total de este cambio de política se revelará en los próximos meses.

*El rendimiento pasado no refleja los resultados futuros. Lo anterior son solo proyecciones y no deben considerarse como asesoramiento de inversión.