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jueves 11 diciembre 2025
Calendario económico del 18 al 23 de agosto de 2025: Jackson Hole y eventos clave
La semana del 18 al 23 de agosto de 2025 presenta a los operadores financieros una encrucijada crítica de publicaciones de datos económicos y perspectivas políticas que podrían tener un impacto significativo en los mercados financieros mundiales. El evento central de esta semana es el Simposio Económico Anual de Jackson Hole de la Reserva Federal, donde los banqueros centrales abordarán cuestiones fundamentales sobre la evolución del mercado laboral y la eficacia de la política monetaria en una era de cambios demográficos y disrupción tecnológica.
Principales acontecimientos económicos de esta semana: 18-23 de agosto de 2025
Lunes, 18 de agosto
Balanza comercial de España (junio): Las relaciones comerciales siguen reflejando las condiciones económicas generales de Europa.
Balanza comercial de la Eurozona (junio): Se espera que registre un superávit de 14 700 millones de euros, frente a los 16 200 millones de euros anteriores.
Índice NAHB del mercado inmobiliario de EE. UU. (agosto): La previsión consensuada es de 34, ligeramente por encima de los 33 anteriores.
Viviendas iniciadas en Canadá (julio): Se prevé que alcancen las 281 000 unidades.
Martes, 19 de agosto
Tasa de inflación de Canadá (julio): Se espera que aumente al 2,0 % interanual desde el 1,9 %.
Permisos de construcción en EE. UU. (julio): Se prevé que alcancen los 1,39 millones, lo que muestra la estabilidad del mercado inmobiliario.
Miércoles, 20 de agosto
Tasa de inflación del Reino Unido (julio): Se espera que los datos críticos muestren un aumento hasta el 3,7 % anual.
Actas del FOMC: Información sobre las deliberaciones de la reunión de julio y las opiniones discrepantes.
Decisión sobre los tipos de interés del RBNZ: Se prevé ampliamente una bajada de 25 puntos básicos hasta el 3,0 %.
Decisión sobre los tipos de interés del Banco de Indonesia: ¿Mantendrá el banco central los tipos en el 5,25 %?
Jueves, 21 de agosto
Datos preliminares del PMI: publicación exhaustiva que abarca Australia, Japón, India, Reino Unido, Alemania, Francia, la zona euro y Estados Unidos.
Comienza el Simposio de Jackson Hole: reunión de tres días de duración de responsables de la política monetaria mundial.
Confianza del consumidor en la Eurozona (preliminar de agosto): se prevé una mejora hasta situarse en -14,4.
Ventas de viviendas existentes en Estados Unidos (julio): se espera un modesto aumento hasta alcanzar los 3,92 millones.
Viernes, 22 de agosto
Tasa de inflación de Japón (julio): Se prevé que la inflación subyacente se mantenga estable en un 3,2 % interanual.
Ventas minoristas del Reino Unido (julio): Se prevé un aumento mensual del 0,6 %.
Discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell: Discurso inaugural en el simposio de Jackson Hole.
Impacto potencial en el mercado
Simposio de Jackson Hole 2025: Qué esperar
El Simposio Económico de Jackson Hole es uno de los encuentros más influyentes del mundo financiero global. El tema de este año, las transiciones del mercado laboral, aborda directamente los retos políticos críticos a los que se enfrentan los bancos centrales de todo el mundo. Según S&P Global Market Intelligence, el envejecimiento de la población, la disminución de la tasa de natalidad y los cambios tecnológicos están alterando de forma fundamental la dinámica de la fuerza laboral, lo que podría afectar a los patrones de inflación y a las trayectorias de crecimiento económico.
Los debates del simposio podrían aportar información crucial sobre las futuras orientaciones de la política monetaria, en particular en lo que respecta a los cambios estructurales a largo plazo en los mercados laborales, el impacto de la inteligencia artificial en el crecimiento de la productividad, las políticas de inmigración y sus implicaciones económicas, y la precisión de los modelos de los bancos centrales en condiciones económicas cambiantes.
Datos sobre la inflación en el Reino Unido en agosto de 2025: impacto en el mercado
Los datos sobre la inflación del Reino Unido publicados el miércoles tienen especial relevancia tras las recientes decisiones políticas del Banco de Inglaterra. Los datos del PMI de S&P Global sugieren que las presiones inflacionistas podrían intensificarse a corto plazo antes de moderarse a finales de 2025. El aumento previsto hasta el 3,7 % representaría el nivel más alto desde enero de 2024, lo que podría influir en las futuras decisiones del Banco de Inglaterra sobre los tipos de interés.
Los datos de ventas minoristas del Reino Unido del viernes proporcionarán un contexto adicional sobre los patrones de gasto de los consumidores y el impulso económico, con una previsión de aumento mensual del 0,6 % que sugiere una actividad económica continuada, aunque moderada.
Perspectivas del PMI Flash
Las publicaciones del PMI flash del jueves ofrecen una primera visión de las condiciones económicas de agosto en las principales economías desarrolladas. Estos indicadores son especialmente significativos tras la aplicación de los nuevos aranceles a partir del 7 de agosto, con la confianza empresarial y las presiones sobre los precios bajo estrecha vigilancia.
Las áreas clave de interés incluyen las condiciones de producción manufacturera en todas las regiones, el rendimiento del sector servicios, que superó las expectativas en julio, las presiones sobre los precios y sus implicaciones para las expectativas de inflación, y la confianza empresarial en medio de los continuos acontecimientos comerciales.
Implicaciones para el mercado de divisas esta semana
Posicionamiento del dólar estadounidense
La combinación de las actas del FOMC y el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en Jackson Hole podría influir significativamente en los patrones de negociación del USD/JPY y el EUR/USD. Los recientes datos sobre la inflación, que muestran lecturas inferiores a lo esperado, ya han respaldado las expectativas de recorte de tipos, pero los debates de Jackson Hole podrían aportar perspectivas matizadas sobre el calendario de la política monetaria.
Consideraciones sobre la libra esterlina
Los datos sobre la inflación y las cifras de ventas minoristas del Reino Unido serán cruciales para el posicionamiento del GBP/USD. El aumento previsto de la inflación podría respaldar a la libra esterlina a corto plazo, aunque las perspectivas más amplias de Jackson Hole sobre la coordinación de la política monetaria mundial podrían influir en la dinámica cruzada de las divisas.
Perspectiva antípoda
La decisión del RBNZ sobre los tipos de interés afecta directamente al NZD/USD, y se prevé ampliamente un recorte de 25 puntos básicos. Los datos preliminares del PMI de Australia proporcionarán un contexto adicional sobre las condiciones económicas regionales y las posibles implicaciones para la política del Banco de la Reserva de Australia.
Consideraciones sobre las materias primas
Los mercados energéticos podrían responder al sentimiento económico general que surja de Jackson Hole, especialmente en lo que respecta a las perspectivas de crecimiento a largo plazo y las previsiones de demanda. La reciente predicción de la Agencia Internacional de la Energía de un superávit récord en el suministro de petróleo en 2026 añade otra capa de complejidad a la dinámica del mercado energético.
Las materias primas agrícolas podrían verse influidas por los debates relacionados con el comercio y las expectativas de crecimiento económico general que surjan de las reuniones de los bancos centrales.
Evaluación de riesgos
Riesgos principales
Divergencia de políticas: Los diferentes enfoques de los bancos centrales podrían generar volatilidad en los mercados de divisas.
Persistencia de la inflación: Una inflación superior a la prevista en el Reino Unido podría indicar una mayor preocupación por la presión sobre los precios.
Decepciones del PMI: Los débiles datos preliminares del PMI podrían sugerir una pérdida de impulso económico.
Oportunidades
Ciclos de recortes de tipos: la decisión del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) podría indicar una tendencia más amplia hacia la flexibilización monetaria a nivel mundial.
Posicionamiento del dólar: las perspectivas de Jackson Hole podrían proporcionar una orientación estratégica sobre el dólar estadounidense.
Rotación sectorial: las variaciones del PMI podrían poner de relieve oportunidades de inversión sectoriales.
Informes de beneficios
Además de lo anterior, los operadores e inversores pueden querer estar atentos a las siguientes publicaciones de beneficios empresariales:
Lunes, 18 de agosto:
Martes, 19 de agosto:
Miércoles, 20 de agosto:
Jueves, 21 de agosto:
Conclusión
El calendario económico de esta semana presenta una compleja serie de publicaciones de datos y debates sobre políticas que podrían remodelar las expectativas del mercado para el resto de 2025. El Simposio de Jackson Hole es el evento central, ya que ofrece posibles perspectivas sobre cómo ven los bancos centrales la evolución de la dinámica del mercado laboral y sus implicaciones para la política monetaria.
Los operadores deben prestar especial atención a la interacción entre las publicaciones de datos inmediatos, en particular la inflación del Reino Unido y las cifras preliminares del PMI, y las perspectivas políticas a largo plazo que surjan de los debates de Jackson Hole. La combinación de oportunidades de posicionamiento táctico y perspectivas políticas estratégicas hace que esta semana sea especialmente significativa para los participantes en el mercado.
El énfasis en las transiciones del mercado laboral en Jackson Hole refleja una incertidumbre genuina sobre cómo interactuarán las tendencias demográficas, los avances tecnológicos y las respuestas políticas en los próximos años, lo que hace que esta reunión sea potencialmente más trascendental que los simposios anuales habituales.
*Lo anterior son solo proyecciones; solo el tiempo dirá lo que nos depara el futuro.
* El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.
FAQs
¿Por qué es tan importante el Simposio Económico de Jackson Hole para los mercados financieros?
El Simposio de Jackson Hole es una de las reuniones de bancos centrales más influyentes a nivel mundial, en la que los presidentes de la Reserva Federal y otros responsables políticos suelen anunciar cambios importantes en las políticas. El enfoque de este año en las transiciones del mercado laboral aborda los retos críticos a los que se enfrenta la política monetaria en una era de cambios demográficos y disrupción tecnológica, lo que podría determinar las orientaciones políticas para los próximos años.
¿Cómo podrían afectar los datos de inflación del Reino Unido, situados en el 3,7 %, a la libra esterlina y a los mercados británicos?
Un aumento al 3,7 % representaría la inflación más alta del Reino Unido desde enero de 2024, lo que podría respaldar a la libra esterlina a corto plazo al reducir las expectativas de recortes agresivos de los tipos de interés por parte del Banco de Inglaterra. Sin embargo, una inflación persistente por encima del objetivo también podría indicar presiones económicas más amplias que podrían preocupar a los inversores en cuanto a la estabilidad financiera a largo plazo.
¿A qué deben prestar atención los operadores en las publicaciones del PMI flash del jueves?
Las áreas clave de interés incluyen las condiciones de fabricación tras la aplicación de los aranceles el 7 de agosto, la continuación del impulso del sector servicios, las presiones sobre los precios en todas las regiones y los cambios en la confianza empresarial. Estos datos de principios de agosto proporcionarán información crucial sobre cómo los recientes acontecimientos comerciales están afectando a la situación económica de las principales economías.
¿Por qué la decisión sobre los tipos de interés del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) es importante más allá de Nueva Zelanda?
La decisión del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) suele servir como indicador de las tendencias generales de la política monetaria de los bancos centrales, especialmente entre las economías dependientes de las materias primas. Una bajada de tipos podría señalar el inicio de un ciclo de flexibilización monetaria más generalizado a nivel mundial, lo que influiría en las expectativas respecto a otros bancos centrales, como la Reserva Federal y el Banco de la Reserva de Australia.
¿Cómo podrían afectar las discusiones de Jackson Hole a las estrategias de inversión a largo plazo?
El enfoque del simposio en las transiciones del mercado laboral y los cambios demográficos podría proporcionar información sobre los cambios económicos estructurales a largo plazo. Estos debates pueden influir en las opiniones sobre el crecimiento de la productividad, las tendencias de la inflación y los marcos de política monetaria adecuados, lo que podría afectar a los temas de inversión plurianuales en torno a la tecnología, la demografía y el posicionamiento político.
¿Cuáles son los principales riesgos para los mercados de divisas esta semana?
Los principales riesgos incluyen las señales de divergencia política procedentes de Jackson Hole, que generan volatilidad en los principales pares de divisas; una inflación británica superior a la prevista, que respalda a la libra esterlina, pero que podría indicar presiones inflacionistas más generalizadas; y unos índices PMI más débiles, que sugieren una pérdida de impulso económico que podría afectar al sentimiento de riesgo y al posicionamiento de las divisas refugio.
¿Cómo influyen los acontecimientos comerciales en los datos económicos publicados esta semana?
La reciente aplicación de aranceles más elevados el 7 de agosto hace que los datos preliminares del PMI del jueves sean especialmente significativos, ya que serán uno de los primeros indicadores económicos en reflejar las reacciones de las empresas al nuevo entorno comercial. Las presiones sobre los precios, los cambios en los inventarios y la confianza empresarial que reflejan los datos del PMI podrían proporcionar señales tempranas sobre el impacto de la política comercial en la situación económica.
