VIX-indekset: Hvordan måler man volatile-indekset?

Mens mange markedsinstrumenter og sektorer kan snuble, når de står over for usikkerhed og frygt, trives VIX Volatility Index. CBOE (Chicago Board Options Exchange) Volatility Index, også kaldet VIX, er et benchmark-indeks, som ofte har oplevet svingende kurser i forbindelse med volatilitet. Mens VIX til tider faldt, steg den også, hvilket gav mange tradere og investorer adskillige handelsmuligheder. Her er, hvad du skal vide om VIX-indekset.

TL;DR

• VIX måler den forventede 30-dages volatilitet for S&P 500 og er kendt som "frygtindekset".
• Den stiger under markedsusikkerhed, geopolitiske begivenheder, økonomiske skift og finanskriser.
• VIX bevæger sig normalt omvendt af S&P 500. Når aktierne falder, stiger VIX.
• VIX over 30 signalerer høj frygt og volatilitet; under 20 indikerer markedsstabilitet og lav frygt.
• Betydelige VIX-toppe opstod under begivenheder som krakket i 1987, finanskrisen i 2008 og pandemien i 2020.
• Tradere bruger VIX ETF'er, futures eller CFD'er til afdækning, spekulation og diversificering.
• At gå long på VIX betyder at satse på stigende volatilitet; at gå short betyder at satse på faldende volatilitet.
• VIX er en nyttig, men ufuldkommen indikator og bør bruges sammen med andre markedsanalyseværktøjer.

Forståelse af VIX-indekset: Hvad er VIX, og hvad måler VIX?

CBOE Volatile Index, eller VIX, er et realtidsindeks, der bruges til at estimere S&P 500's relative styrke baseret på markedets forventninger. Med andre ord måler dette indeks det amerikanske markeds implicitte volatilitet i de kommende 30 dage baseret på investorers og traderes følelser.

Derfor afspejler det, hvordan flertallet af markedsdeltagerne tror, at S&P 500, som omfatter de største børsnoterede virksomheder i USA, vil klare sig i løbet af de kommende 30 dage.

Desuden kaldes VIX-indekset, som bruger S&P 500-indekset som benchmark for den generelle markedsstemning, ofte for "frygtindekset", da det også fremhæver investorernes bekymring.

Beregning af VIX: VIX-formel

S&P 500-optionerne gennemsnitsberegnes og vægtes for at beregne VIX i løbet af hver handelsdag. Men da beregning af VIX kan være skræmmende for nogle, er her en illustreret formel, der hjælper med at forklare det:

Hvad påvirker VIX-kurserne?

Hvad påvirker VIX-kurserne?

VIX har en tendens til at stige i perioder med stor usikkerhed eller angst på markedet. Skift i investorstemningen udløst af bekymringer om økonomisk afmatning, geopolitisk ustabilitet eller uventede udviklinger kan føre til kraftige stigninger i VIX.

Geopolitiske begivenheder og økonomiske data

Store begivenheder som krige, valg eller væsentlige politiske ændringer kan skabe usikkerhed og få VIX til at stige. På samme måde kan vigtige økonomiske indikatorer, herunder BNP-vækst, inflationstal, arbejdsløshedsprocent og Non-Farm Payroll-rapporter, påvirke markedets forventninger og volatilitet og dermed VIX.

Finansielle kriser og markedsuro

I tider med finansielle problemer eller store markedsnedgange stiger VIX typisk, fordi investorerne skynder sig at afdække deres porteføljer, hvilket øger efterspørgslen efter beskyttende optioner.

Indvirkning af markedsstruktur og investeringsprodukter

Ændringer i markedsstrukturen, som f.eks. væksten i ETF'er med call-overwriting eller andre derivatstrategier, kan påvirke kurser og udbud af optioner. Disse forskydninger kan igen påvirke beregningen og opførslen af VIX.

Omvendt korrelation med S&P 500

Der er generelt et omvendt forhold mellem VIX og S&P 500. Når aktiekurserne falder, stiger volatile, hvilket får VIX til at stige. Omvendt falder VIX normalt, når markederne stiger.

Det er derfor, at når tradere ved, at en S&P 500-virksomhed måske handles ned på grund af volatilitet, kan de handle med VIX, hvis de tror, at denne volatilitet vil stige i fremtiden for at afbalancere den.

Sådan læser du VIX-indekset: Hvad er en god VIX?

Som en tommelfingerregel bør tradere vide, at der er et korrelativt forhold mellem frygtniveauer og VIX-niveauer. Som sådan betyder højere markedsfrygt og volatilet højere VIX-niveauer. På samme måde indikerer alt over 30 stor usikkerhed.

Med hensyn til hvad en god VIX-måling er, indikerer VIX-værdier under 20 en mere stabil og mindre volatile markedsatmosfære.

VIX-rekorder: Tidslinje for markedsvolatilitet

• 1929: Under Wall Street-krakket i 1929 nåede volatile op på 127 %, da Dow Jones Industrial Average oplevede et tab på over 24 % i løbet af to dage i træk.
• 1980: VIX steg med over 240 %, da kurserne på sølv steg på grund af en stigning i inflationen, som drev sikre havne som ædelmetaller opad.
• 1987: Under børskrakket Black Monday, som hovedsageligt var drevet af programhandel, forårsagede et fald på over 20 % i Wall Street-indeksene en stigning i volatile på 130 %.
• 2008-2009: Hensynsløs bankpraksis drev VIX op over 80 i det, der er kendt som 'den store finanskrise', mens S&P 500 tabte over 27 %.
• 2015: Den schweiziske nationalbank (SNB), som er centralbanken i Schweiz, ophævede rentegulvet og afskaffede valutakursloftet, hvilket førte til et kollaps på valutamarkedet, da EUR/CHF faldt, hvilket fik VIX-indekset til at stige med ca. 100 %.
• 2016: Brexit fandt sted og fik GBP/USD til at forværres og volatiliteten til at nå op på over 46 % i løbet af to uger.
• 2022: Da krigen mellem Ukraine og Rusland startede i februar, recessionsfrygt, høj inflation, rentestigninger og COVID-19-pandemien satte sit præg på markedsstemningen, steg VIX med 70 % frem til midten af oktober, hvor den nåede niveauer over 30 for senere at flade ud i årets sidste 2 måneder.
• 2025: Udbruddet af fjendtlighederne mellem Israel og Iran i juni 2025 udløste en kraftig stigning i markedets volatilitet, hvilket afspejles i en stigning i VIX. Indekset steg fra omkring 18 til over 21-22 umiddelbart efter. Nogle beretninger nævnte intradagspidser, der nåede helt op på 38,6 i specifikke handelssessioner eller på bestemte platforme, selvom denne højere værdi ikke blev bekræftet konsekvent på tværs af de store børser. De mest accepterede rapporter placerede VIX i de lave 20'ere i perioden, hvor indekset holdt sig lidt over 20, da konflikten fortsatte. Selv om stigningen signalerede øget bekymring hos investorerne, var markedsreaktionen relativt behersket sammenlignet med reaktioner set under tidligere større geopolitiske kriser.

*Tidligere resultater afspejler ikke fremtidige resultater

Sådan fortolker du VIX-indekset: Er en høj VIX bullish eller bearish?

Ekstremt høje VIX-niveauer kan indikere en bearish markedsstemning med ekstremt høj volatilitet. På den anden side, da VIX ser fremad, kan lave niveauer indikere et potentielt bullish marked forude. Ikke desto mindre er der ingen universalløsning, og der er ingen garanti for, at VIX rent faktisk vil føre til bullishness or bearish på markederne.

Hvorfor er VIX vigtig?

VIX anses af mange for at være et vigtigt indeks for både investorer og optionshandlere, da det giver dem en fornemmelse af den forventede volatile. Da volatile spiller en væsentlig rolle i fastsættelsen af kurserne på optioner, kan VIX have en direkte effekt på markedet som helhed.

Hvad sker der, når VIX stiger?

Aktier kan indikere en positiv vending, når VIX stiger mere end 20 % over deres 10-dages glidende gennemsnitslinje, ifølge en undersøgelse fra Investment Banking Division (IBD).

Tag for eksempel det rekordhøje VIX, der blev opnået i 2020, da CORONAVIRUS-pandemien knuste mange markedssektorer og øgede frygten og volatiliteten. Den 18. marts 2020 toppede VIX således på 85,47, et point fra den højeste kurs under finanskrisen i 2007-2008 på 89,53.

På det tidspunkt skete der mange udsalg på markedet, hvilket kun understregede den intense frygt, som markedsdeltagerne havde på det tidspunkt midt i den usikkerhed, der opstod på grund af den nye virusstamme.

Hvad betyder det, når VIX går op eller ned?

Når VIX er nede, er der mindre markedsangst, mere stabilitet og vækst på længere sigt. Når VIX falder, har S&P 500 en tendens til at stige. På samme måde gælder det, at når VIX stiger, har S&P 500 generelt en tendens til at falde, og markedet bliver mere volatile. Tradere bør huske på, at volatile ikke altid er ensbetydende med et svagt marked, da markederne kan handle ned, mens volatiliteten forbliver lav.

Sådan handler du med CBOE VIX

Handel med CBOE VIX-indekset kan ske gennem Plus500's VIX Volatility Index (VIX) CFD'er, som er aftaler mellem to parter, der fastsætter, at forskellen mellem åbnings- og slutkursen på VIX skal betales. CFD'er giver tradere mulighed for at handle med VIX uden rent faktisk at eje en andel i den. Det betyder, at tradere kan handle på stigende eller faldende VIX-kurser afhængigt af deres position. Tradere og investorer bruger ofte VIX-linkede instrumenter til diversificering og afdækning samt til ren spekulation på grund af deres stærke negative korrelation med aktiemarkedet.

Du kan lære mere om CFD-handel i vores artikel og video "Hvad er CFD-handel".

Andre måder at handle med VIX på omfatter VIX Exchange Traded Funds (ETF'er) og VIX Futures-kontrakter.

At gå kort VS. At gå long på VIX

Selvom der ikke er nogen sort-hvid formel for handel med VIX, kan tradere generelt gå kort (åbne en salgsposition) på VIX, når det forventes, at S&P 500's kurs kan stige.

På den anden side kan de åbne en lang position (åbne en købsposition), når de tror, at S&P 500-kurserne kan falde.

Hvad bevæger S&P 500-kurserne?

Som nævnt ovenfor er VIX og S&P 500 negativt korreleret. Derfor kan viden om, hvad der kan flytte kurserne på S&P 500, hjælpe tradere og investorer med at forudse potentielle VIX-værdier. Nogle af de faktorer, der kan ændre værdien af S&P 500, er værdien af de virksomheder, der indgår i indekset, politiske ændringer og stemningen på markedet.

Du kan læse mere om de faktorer, der flytter indekskurserne, i vores artikel "Hvad flytter et indeks' kurs."

Konklusion

VIX-indekset er virkelig en vigtig målestok, når det gælder markedet og den generelle stemning. Men ligesom mange andre markedsinstrumenter har VIX også sine fordele og ulemper, og der er dem, der mener, at det måske ikke er det bedste indeks for markedssentimentet. På trods af dette er det stadig et af de indeks, der henvises mest til, når man forsøger at måle volatile. Tradere kan handle med VIX med Plus500 VIX CFD'er, hvilket giver dem mulighed for potentielt at drage fordel af stigende eller faldende VIX-kurser afhængigt af deres position uden at have faktisk ejerskab af indekset. Ikke desto mindre bør tradere huske på, at de også kan lide tab, hvis kursen på VIX går imod deres position.