ملخص أسبوعي - ١٤ أغسطس ٢٠٢٥: اتجاهات التضخم، البنوك المركزية، ارتفاعات السوق، والدفعة الاستراتيجية لبنك BBVA

مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع، دارت عناوين الأسواق هذا الأسبوع حول مفاجآت التضخم، واجتماعات البنوك المركزية المحورية، وأرباح الشركات، والخطوة الجريئة في القطاع المصرفي الأوروبي. ومع تزايد وضوح البيانات الاقتصادية التي تُشير إلى تباطؤ التضخم وتهدئة التوترات التجارية، ساد التفاؤل بين المستثمرين. إليكم نظرة على أهم الأخبار التي حركت الأسواق هذا الأسبوع.

البيانات الاقتصادية الأمريكية: تراجع التضخم، والأسواق تستعد لقرارات الاحتياطي الفيدرالي

كان التقويم الاقتصادي لهذا الأسبوع حافلًا بالمؤشرات الرئيسية، لا سيما مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI)، الذي أظهر تباطؤًا في التضخم أكثر من المتوقع. فسّر المشاركون في السوق انخفاض أرقام التضخم على أنه إشارة إيجابية للاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على مسار سياسته الحالية. في الوقت نفسه، ساهمت تقارير الأرباح والنبرة الحذرة لعدد من المتحدثين باسم الاحتياطي الفيدرالي في إبقاء التقلبات منخفضة. وزادت اجتماعات البنوك المركزية في المملكة المتحدة واليابان ونيوزيلندا من تفاقم وضع السياسة النقدية العالمية.

انخفاض التضخم في منطقة اليورو عبر الاقتصادات الرئيسية

في أوروبا، فاجأت بيانات التضخم من إسبانيا وألمانيا وفرنسا الأسواق بانخفاضها في جميع المؤشرات، مما عزز التوقعات بأن البنك المركزي الأوروبي قد يؤجل رفع أسعار الفائدة مرة أخرى. وأشارت أرقام مؤشر أسعار المستهلك في منطقة اليورو إلى اتجاه تباطؤ، مع استقرار أسعار الطاقة وتراجع تضخم أسعار الغذاء. واعتبر المستثمرون هذا مؤشرًا على مرونة محتملة في سياسات البنك المركزي الأوروبي مع اقتراب فصل الخريف، وانخفضت عوائد السندات الأوروبية بشكل طفيف استجابةً لذلك.

معضلة الاحتياطي الفيدرالي: انخفاض التضخم في ظل تحديات التجارة والعمل

يواجه الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الآن مصفوفة قرارات معقدة، إذ تتعارض أرقام مؤشر أسعار المستهلك المتراجعة مع حالة عدم اليقين في سوق العمل واستمرار التوترات التجارية العالمية. ورغم أن بيانات التضخم خففت من وطأة التفاؤل، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال حذرًا، إذ يوازن بين تباطؤ نمو الأسعار والمخاطر الجيوسياسية وهشاشة سوق العمل. وتتوقع الأسواق أن يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة على المدى القريب، لكنه سيحافظ على نبرته المتشددة إذا تصاعدت المخاطر الخارجية مجددًا.

بنك BBVA يواصل استحواذه على Sabadell رغم انسحاب TSB

واصل بنك BBVA استراتيجيته التوسعية الطموحة هذا الأسبوع، مُعززًا استحواذه على بنك Sabadell، حتى بعد إعلانه عن بيع بنك TSB. تُبرز هذه الصفقة سعي العملاق المصرفي الإسباني إلى تعزيز حضوره المحلي وتحقيق وفورات في التكاليف. ورغم العقبات التنظيمية وحذر المستثمرين، يبدو أن BBVA واثق من القيمة الاستراتيجية لهذه الخطوة.

ارتفاع الأسهم العالمية بفضل الهدنة التجارية وتراجع التضخم

شهدت الأسواق ارتفاعًا قويًا هذا الأسبوع، مدعومةً بمؤشرات هدنة تجارية وانخفاض التضخم. وبلغت المؤشرات الرئيسية مستويات قياسية مع تحول معنويات المستثمرين بشكل إيجابي حاد. وساهمت بيانات مؤشر أسعار المستهلك، التي جاءت أقل من المتوقع، في كل من الولايات المتحدة وأوروبا، في تعزيز توقعات تمديد الدعم النقدي، بينما خففت الإشارات الدبلوماسية بين الولايات المتحدة والصين من حدة التوترات الجيوسياسية. وقاد قطاعا التكنولوجيا والاستهلاك المكاسب، مدعومين بأرباح قوية.

الخلاصة

شهد هذا الأسبوع موجة من الوضوح الاقتصادي: تباطؤ التضخم، ومراجعة البنوك المركزية لأوضاعها، واكتساب استراتيجيات الشركات زخمًا. وبينما تستمر حالة عدم اليقين العالمية، لا سيما في أسواق العمل والأوضاع الجيوسياسية، فإن معنويات المستثمرين أكثر تفاؤلًا بشكل ملحوظ. ومن المرجح أن تكشف الأسابيع المقبلة ما إذا كان هذا الزخم سيستمر، أم أن الحذر سيعود مع الجولة القادمة من البيانات.