ما الذي تحتاج لمعرفته حول التضخم

مرة أخرى، يُعد التضخم من أكثر القضايا التي تواجه الأسواق العالمية في الوقت الحالي هي قضية التضخم، ونظرًا لأهميته، فمن الضروري معرفة ماهيته وما يمكن أن يعكسه عن حالة الاقتصاد.

دعونا نتعمق في الأمر:

خلاصة القول؛ والصورة

• يشير التضخم إلى الزيادة في أسعار السلع والخدمات، مما يقلل من القوة الشرائية للنقود.

• وتشمل الأنواع المختلفة للتضخم الركود التضخمي والانكماش والتضخم المفرط.

• تهدف البنوك المركزية إلى إبقاء التضخم في حدود 2-3% من أجل تحقيق نمو اقتصادي مستقر.

• تشمل أسباب التضخم مشاكل سلسلة التوريد، وارتفاع تكاليف الإنتاج، وارتفاع الطلب الاستهلاكي.

• تقوم البنوك المركزية بإدارة التضخم من خلال تعديل أسعار الفائدة واستخدام أدوات مثل عمليات السوق المفتوحة.

• مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين هما مقياسان رئيسيان للتضخم ويمكنهما أن يعكسا تغيرات الأسعار بالنسبة للمستهلكين والمنتجين على التوالي.

ما هو التضخم؟

يبلغ ما يسمى بالمعدل ”المثالي“ للتضخم، كما حدده اقتصاديو البنوك المركزية، حوالي 2 في المائة سنويًا. وهذا يعني أنه في أوقات النمو الاقتصادي السليم، سترتفع أسعار مجموعة من السلع الاستهلاكية بحوالي 2 في المائة سنويًا. (مصدر: Federal Reserve)

ومع ذلك، يمكن أن يرتفع التضخم بمعدلات تتجاوز هذا المقياس بسبب ظواهر في جانبي الإنتاج والعرض في الاقتصاد. فإذا ارتفعت تكاليف إنتاج سلع معينة، بسبب مشكلات في سلسلة التوريد أو نقص في المعروض، على سبيل المثال، قد يقوم المصنعون بتمرير التكاليف إلى المستهلكين، مما يتسبب في زيادة الأسعار.

وعلى العكس من ذلك، عندما يصل الطلب على سلع معينة إلى اتجاه صعودي، قد ترتفع الأسعار بالتوازي مع ذلك. إذا سمح المعروض من الائتمان أو المال في دولة معينة للمواطنين بزيادة الاستهلاك بما يتجاوز قدرة السوق على توفير السلع، فإن زيادة الطلب ومحدودية العرض يرفعان الأسعار.

والجانب الآخر لارتفاع أسعار السلع الاستهلاكية هو أنه يصاحب ذلك انخفاض في قيمة عملة الدولة. فعندما ترتفع أسعار المنتجات، تصبح كل وحدة من القيمة النقدية قادرة على شراء عدد أقل من السلع. على سبيل المثال، إذا كانت تكلفة تعبئة خزان وقود سيارته العام الماضي 40 دولارًا للمستهلك في العام الماضي، ولكن بسبب ارتفاع أسعار النفط، أصبحت تكلفة شراء نفس الكمية من البترول الآن 60 دولارًا، فإن قيمة راتبه قد انخفضت، حيث أصبح الآن قادرًا على شراء كمية أقل من الوقود. وهنا يأتي دور السياسة النقدية التي تحددها عادةً البنوك المركزية مثل الاحتياطي الفيدرالي أو بنك إنجلترا.

التضخم والسياسة النقدية

كما ذكرنا، تحدد معظم البنوك المركزية معدل تضخم سنوي يتراوح بين 2% إلى 3% كهدف. يعتبر معدل تضخم منخفض جدًا، أو حتى انكماش الأسعار عندما تنخفض الأسعار، علامة على ظروف اقتصادية ضعيفة في اقتصاد الدولة. يمكن ملاحظة هذا الظاهرة عندما يتجاوز العرض الطلب، بسبب اختيار المزيد من المستهلكين الادخار بدلاً من الإنفاق، أو بسبب زيادة الإنتاج بدافع من انخفاض تكاليف المدخلات. قد تؤدي الأسعار المتراجعة أيضًا إلى انخفاض الأجور.

على الجانب الآخر، عندما يرتفع التضخم عن النطاق المستهدف، قد تواجه الأجور صعوبة في مواكبة الأسعار، مما يجعل من الصعب على المواطنين الحفاظ على مستوى معيشتهم. في حالات التضخم المفرط، ترتفع الأسعار بنسبة 50% أو أكثر خلال شهر واحد، وغالبًا ما تُحفز هذه الظاهرة بسبب صدمات خارجية مثل الصراعات الجيوسياسية وكذلك الطباعة المفرطة للأموال من قبل البنوك المركزية. في فترات التضخم المفرط، قد تصبح السلع الأساسية اللازمة للنشاط الاقتصادي مثل القمح (ZW) أو النفط نادرة.

وفقًا لذلك، تستخدم البنوك المركزية الأدوات المتاحة لها للحفاظ على استقرار الأسعار، بحيث ترتفع الأسعار بشكل ثابت دون أن تنحدر إلى الانكماش أو تقفز إلى التضخم المفرط. بينما كانت السلطات النقدية في الماضي تقوم بطباعة الأموال بشكل مباشر للتأثير على العرض النقدي، تفضل البنوك المركزية اليوم استخدام ما يسمى بـ "عمليات السوق المفتوحة"، أو شراء وبيع السندات الحكومية. على سبيل المثال، خلال جائحة فيروس كورونا، اشترى الاحتياطي الفيدرالي كميات كبيرة من السندات الحكومية لدعم الاقتصاد الأمريكي.

عندما تتحرك البنوك المركزية لشراء السندات الحكومية من جهات السوق الخاصة، يزيد العرض النقدي. ويحدث العكس عندما تقرر الهيئات النقدية مثل الاحتياطي الفيدرالي بيع حيازاتها من السندات الحكومية. تميل البنوك المركزية إلى زيادة العرض النقدي في أوقات النشاط الاقتصادي المنخفض، كما حدث بعد جائحة كوفيد-19.

أنواع التضخم

هناك بعض الأنواع المختلفة من التضخم التي يجب وضعها في الاعتبار، وفيما يلي بعض هذه الأنواع المختلفة:

الركود التضخمي

يشير إلى فترة التضخم المقترن بالركود الاقتصادي، ويمكن أن ينشأ من التدهور الاقتصادي والبطالة والمحن الاقتصادية.

وفي حين أن البنوك المركزية تواجه عددًا لا يحصى من التحديات، يمكن القول إن الركود التضخمي هو أحد أبرز هذه التحديات.

الانكماش

الانكماش أو التضخم السلبي هو عكس التضخم. وهو يمثل الانخفاض العام في أسعار السلع والخدمات المرتبط بانكماش المعروض النقدي وانخفاض الإنتاجية والتقدم التكنولوجي.

تضخم مفرط

الانكماش أو التضخم السلبي هو عكس التضخم. وهو يمثل الانخفاض العام في أسعار السلع والخدمات المرتبط بانكماش المعروض النقدي وانخفاض الإنتاجية والتقدم التكنولوجي.

الخلاصة

التضخم عامل اقتصادي معقد ولكنه بالغ الأهمية يؤثر على كل جانب من جوانب الاقتصاد، بدءًا من القوة الشرائية للمستهلكين وحتى سياسات البنك المركزي. ويساعد فهم أسبابه وآثاره والأدوات المستخدمة لإدارته المستثمرين والشركات والمستهلكين على التعامل مع الظروف الاقتصادية المتغيرة. وفي ظل وجود بيانات اقتصادية مهمة مثل مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين، ستتم مراقبة رد فعل السوق على مؤشرات التضخم هذه عن كثب لمعرفة مدى صحة الاقتصاد العالمي. تلعب البنوك المركزية دورًا حاسمًا في ضمان استقرار الأسعار، ولكن يجب أن توازن إجراءاتها بعناية بين التضخم والنمو الاقتصادي لمنع العواقب السلبية مثل التضخم المفرط أو الانكماش.