تعريف الأرباح لكل سهم (EPS)
إذا كنت مستثمرًا أو متداولًا، فإن أرباح الشركة لكل سهم، أو ما يُختصر بـ EPS، هو معطى حاسم لقراراتك الاستثمارية أو التجارية. يُعتبر EPS واحدًا من أهم المؤشرات التي تحدد ما إذا كانت الشركة تستحق التداول أو الاستثمار فيها. إليك ما تحتاج لمعرفته حول EPS:

تعريف EPS: ما هي الأرباح لكل سهم (EPS)؟
يقيس EPS ربحية الشركة، ويتم حسابه من خلال قسمة صافي الربح للشركة على عدد الأسهم المصدرة. وبالتالي، يمكن أن يشير EPS الأعلى إلى ربحية أعلى. بمعنى آخر، يشير EPS إلى مقدار الأموال التي تكسبها الشركة لكل سهم، والذي يُستخدم بعد ذلك كمؤشر عام على قيمة الشركة.
أنواع EPS
هناك نوعان رئيسيان من EPS؛ EPS الأساسي وEPS المخفف، حيث يعكس الأخير أرباح الشركة لكل سهم بدقة أكبر إذا تم ممارسة الأوراق المالية القابلة للتحويل، لأنه يأخذ في الاعتبار التخفيف المحتمل للأرباح.
EPS الأساسي
كما يوحي الاسم، فإن EPS الأساسي هو أبسط شكل من أشكال EPS، ويعبر عن إجمالي صافي دخل الشركة لكل سهم عادي مُصدر.
EPS المخفف
عادةً ما يكون EPS المخفف أقل من EPS الأساسي، حيث يقيس كيف كانت ستؤدي أرباح الشركة لكل سهم إذا تم ممارسة جميع الأوراق المالية القابلة للتحويل. تشير الأوراق المالية القابلة للتحويل إلى الأسهم والسندات وخيارات الأسهم التي يمكن تحويلها إلى أسهم عادية وتسمح للمتداولين أو المستثمرين بشرائها في أي وقت بسعر محدد.
كيف يُستخدم EPS؟
إن EPS والأرباح الموزعة ليستا نفس الشيء. تشير الأرباح الموزعة لكل سهم إلى مقدار الأرباح التي تعيدها الشركة إلى مساهميها من قبل مجلس إدارتها. عادةً ما تُدفع الأرباح كمبالغ نقدية. من ناحية أخرى، تعكس الأرباح لكل سهم (EPS) الأرباح (صافي الدخل) للشركة لكل سهم. (مصدر: Investopedia)
كيفية حساب EPS: صيغة الأرباح لكل سهم
بينما هناك طرق متعددة لحساب أرباح الشركة لكل سهم، يتم حساب أرباح الشركة الأساسية لكل سهم (EPS) من خلال قسمة صافي دخلها على عدد الأسهم العادية المصدرة. بعد خصم النفقات والتكاليف من دخل الشركة، يصبح صافي الدخل متاحًا لجميع المساهمين. صيغة حساب EPS الأساسي هي كما يلي:
EPS الأساسي = (صافي الدخل - توزيعات الأرباح المفضلة) / (العدد المتوسط للأسهم العادية المصدرة)
بمعنى آخر، يُقسم أرباح الشركة على أسهمها العادية المصدرة. يتم استخدام العدد المتوسط للأسهم في الصيغة بسبب إصدار الأسهم وإعادة شراء الأسهم على مدار السنة، مما يجعل من الصعب تحديد العدد الفعلي للأسهم المصدرة والأرباح لكل سهم. لذلك، يصبح من الممكن تقديم صورة دقيقة عن الأرباح بناءً على الأسهم المصدرة للشركة من خلال حسابها كمتوسط.
صيغة حساب EPS المخفف
يتم حساب EPS المخفف كما يلي:
EPS المخفف = (صافي الدخل - توزيعات الأسهم المفضلة) / (العدد المتوسط للأسهم المصدرة + الأسهم المخففة)
علاوة على ذلك، عند حساب EPS المخفف، يتم تضمين الأسهم المستقبلية التي قد تصدرها الشركة.
ما هو EPS المعدل؟
إن EPS المعدل هو نوع من حساب EPS، حيث يتم حسابه عن طريق إضافة أو طرح مكونات من صافي الدخل التي تُعتبر غير متكررة من البسط في الحساب. عادةً ما يشير إلى البسط الذي قام المحلل بتعديله.
تشمل المكونات غير المتكررة خسائر العمليات المتوقفة، نفقات التعويض القائمة على الأسهم، أو الرسوم لمرة واحدة. على سبيل المثال، إذا كانت لدى شركة عملية معينة لمرة واحدة أثرت على أسهمها، قد يختار المحلل استبعاد هذا العنصر من صافي دخل الشركة عند حساب EPS الخاص بها.
قيود EPS
يمكن أن يكون EPS مفيدًا للمستثمرين والمتداولين لفهم استثماراتهم بشكل أفضل من خلال قياس أداء الشركة، ولكنه أيضًا له قيوده. قد يكون EPS عرضة للتحريف إذا تمت معالجته بشكل خاطئ من قبل الشركة المصدرة له.
يرجع ذلك إلى أنه لإظهار الربحية، يمكن للشركات التلاعب بـ EPS من خلال إعادة شراء الأسهم، مما يزيد EPS، أو تقليل عدد الأسهم المصدرة. ومع ذلك، من المهم أن نلاحظ أنه على الرغم من أن معظم هذه المحاولات قصيرة الأجل، إلا أنها قد تكون ضارة بسمعة الشركة وربحيتها على المدى الطويل.
قد تكون هناك عيوب أخرى لـ EPS، مثل عدم احتساب الديون والتدفقات النقدية للشركة، مما يعني أنه قد لا يُظهر ربحيتها الشاملة واستقرارها المالي.
يمكن أن يتأثر EPS أيضًا بتغييرات في السياسة المحاسبية، وحقيقة أن سعر سهم الشركة لا يُؤخذ في الاعتبار بواسطة EPS، مما يجعل من الصعب تحديد ما إذا كانت الأسهم مبالغ فيها أو مُقدرة بأقل من قيمتها.
هل يعني EPS نفس الشيء مثل الأرباح الموزعة؟
إن EPS والأرباح الموزعة ليستا نفس الشيء. تشير الأرباح الموزعة لكل سهم إلى مقدار الأرباح التي تعيدها الشركة إلى مساهميها من قبل مجلس إدارتها. عادةً ما تُدفع الأرباح كمبالغ نقدية. من ناحية أخرى، تعكس الأرباح لكل سهم (EPS) الأرباح (صافي الدخل) للشركة لكل سهم.
ما هو معدل EPS "الجيد"؟
بينما لا يوجد نهج واحد يناسب الجميع لمعدلات EPS، حيث يمكن أن تؤدي الشركات ذات EPS المنخفضة أيضًا أداءً جيدًا، يُعتبر بشكل عام أن EPS بمعدل 80 أو أكثر جيد. لأن هذا المستوى من EPS يُعتبر عادةً مؤشرًا على نجاح أكبر للسهم المعني.
هل يعتبر معدل EPS المرتفع جيدًا؟
عادةً ما يشير EPS المرتفع إلى ربحية أعلى، وهو ما قد يُعتبر جيدًا. ومع ذلك، يجب على المتداولين أن يتحلوا بالحذر، حيث يمكن أن يتم التلاعب بـ EPS أحيانًا بواسطة الشركات، ولا يُعكس بالضرورة ربحيتها بأفضل طريقة ممكنة. لذلك، فإن ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي (GDP) لا يعني دائمًا أداءً أفضل.
الخاتمة
معرفة EPS الخاص بالشركة، وكيفية عمله، وكيفية حسابه، هي خطوة حاسمة نحو فهم استراتيجيتك التجارية أو محفظتك الاستثمارية بشكل أفضل. ومع ذلك، على الرغم من أن EPS يُعتبر مؤشرًا جيدًا بشكل عام لربحية الشركة، فإن الوعي بالعيوب والقيود المحتملة له يعتبر مهمًا أيضًا في تداولك العام.