EU-USA vereinbaren 15 %-Zollabkommen vor Ablauf der Frist

Der Nasdaq (NQ) stieg am Montag, dem 28. Juli, auf neue Rekordhöhen, da Investoren nach der Ankündigung eines Basis-Zollsatzes von 15 % durch die EU und die USA am späten Sonntag in KI-Aktien investierten. Der S&P 500 (ES) beendete den Handelstag nur leicht im Plus, während der Dow Jones (YM) im Minus schloss, da Investoren ihren Fokus auf risikoreichere Anlagen verlagerten.

Unterdessen legten auch die europäischen Börsen (FESX) zu, da die früheren Drohungen von Präsident Donald Trump mit einem Zoll von 30 % vollständig vom Tisch waren und die Anleger nun eher eine Marktblase als eine tatsächliche Rezession befürchten. Das Währungspaar EURUSD (EURUSD) fiel jedoch unter die Marke von 1,1700, wobei der Druck möglicherweise anhalten wird, wenn die Fed am Mittwoch ihre hawkische Haltung bekräftigt.

TL;DR

• Die EU und die USA haben ein Handelsabkommen im Wert von 1,35 Billionen US-Dollar mit einem Basis-Zollsatz von 15 % geschlossen und damit Trumps angedrohte Zölle von 30 % vor Ablauf der Frist am 1. August vermieden.

• Das Abkommen umfasst Investitionen der EU in Höhe von 600 Mrd. US-Dollar sowie Energiekäufe der USA in Höhe von 750 Mrd. US-Dollar, um russische Lieferungen zu ersetzen.

• Die Märkte erholten sich, wobei der Nasdaq Rekordstände erreichte, da AI-Aktien (NVDA, SMCI, TSLA) zusammen mit Energieunternehmen wie Cheniere und Devon Energy einen Anstieg verzeichneten.

• Die Zölle für US-Autos sanken von 10 % auf 2,25 %, während die EU weiterhin mit 15 % auf die meisten Exporte belastet ist.

• Das Nullzollabkommen für EU-Chips kommt ASML zugute. 

• Der Fokus verlagert sich nun auf die Fed-Sitzung am Mittwoch, die Mag7-Gewinne und die Gespräche zwischen den USA und China vor Ablauf der Frist am 12. August. 

• In dieser Woche werden Daten zum BIP, PCE und NFP sowie Berichte von META, AAPL, AMZN und MSFT erwartet.

Europa einigt sich in letzter Minute auf einen Basis-Zollsatz von 15 %.

Die EU und die USA haben endlich vor Ablauf der Frist am 1. August ein Handelsabkommen geschlossen und damit einen Großteil der Unsicherheit in dieser Frage beseitigt. Nach einem Treffen mit europäischen Staats- und Regierungschefs in Schottland erklärte Trump, dass die EU im Rahmen des Abkommens 600 Milliarden Dollar investieren werde, zusätzlich zu weiteren 750 Milliarden Dollar in US-Energie, im Gegenzug für einen reduzierten Basis-Zollsatz von 15 %. 

Trump hatte im Vorfeld der Frist mit einem Zollsatz von 30 % gedroht, und die europäischen Staats- und Regierungschefs hatten einen Zollsatz von 10 % erwartet, ähnlich wie im Zollabkommen mit Großbritannien. Einige Analysten wiesen jedoch darauf hin, dass ein Zollsatz von 10 % Europa immer noch die Möglichkeit geben würde, mit Gegenmaßnahmen zu reagieren, die Trump als Voraussetzung für die Beibehaltung des 15-prozentigen Zollsatzes hinzugefügt hat. Obwohl der Satz immer noch dreimal so hoch ist wie der durchschnittliche Satz von 5 %, den andere Nationen zahlen, argumentieren einige Ökonomen, dass es bei dieser Vereinbarung auch um die nationale Sicherheit ging.

Der französische Premierminister François Bayrou verurteilte das Abkommen als „Kapitulation”, während deutsche Industrievertreter es als „unzureichenden Kompromiss für beide Seiten des Atlantiks” bezeichneten. Auch der deutsche Bundeskanzler Christian Merz äußerte Bedenken. Trotz eines Sieges für Trump bezeichneten einige europäische Staats- und Regierungschefs den Zugang zum US-Markt und die Begrenzung des Schadens für die Union als Erfolg. Das Abkommen muss noch von allen Mitgliedern der Europäischen Union unterzeichnet werden. (Quelle: Wall Street Journal)

KI- und Energieaktien legen zu, während EU-Autohersteller mit Gegenwind zu kämpfen haben

Nach dem Abschluss des Abkommens stiegen die Risikoanlagen in den USA, wobei die meisten Gewinne bei Energie-, Konsumgüter- und Technologieaktien zu verzeichnen waren, insbesondere bei Super Micro Computer (SMCI), Nvidia (NVDA) und Tesla (TSLA). Das Abkommen zielt darauf ab, russische Energie durch US-Flüssigerdgas (LNG), Öl (CL) und Kernenergie zu ersetzen, wobei Cheniere Energy (LNG) und Devon Energy (DVN) einen Kurssprung verzeichneten. Einige Analysten argumentieren jedoch, dass die EU über einen Zeitraum von drei Jahren keine US-Energie im Wert von 750 Milliarden Dollar kaufen kann, da die USA einfach nicht so viele Millionen Barrel pro Tag produzieren können.

Auch US-Automobilhersteller verzeichneten Kursgewinne, da die EU im Rahmen des Abkommens einer Senkung ihrer Zölle von 10 % auf 2,25 % zugestimmt hat. Allerdings werden US-Automobile hauptsächlich in Kanada und Mexiko hergestellt und unterliegen in den USA einer Einfuhrsteuer, was für US-Automobile eine zusätzliche Unsicherheit darstellt. Interessanterweise könnte die europäische Luftfahrt davon profitieren, da bestimmte Luft- und Raumfahrtkomponenten zollfrei in die USA exportiert werden können. Dies kommt zu einem Null-für-Null-Deal für EU-Chips in die USA hinzu, wobei ASML (ASML.AS) am Montag einen Kursgewinn von 4 % verzeichnete.

Vor dem Abkommen zahlte Europa noch einen Zollsatz von 50 % auf Stahl, Aluminium (ALI) und Kupfer (HG) sowie eine Abgabe von 25 % auf Autos, die nun auf 15 % gesenkt wurde. Trotz der Senkung für Autos müssen die führenden Autoexporteure Volkswagen (VOW.DE), Mercedes (MBG.DE) und BMW (BMW.DE) weiterhin die Kosten für den Export in die USA tragen, die sich auf Milliarden belaufen. Die europäische Pharmaindustrie befindet sich trotz widersprüchlicher Berichte über den neuen Zoll in einer ähnlichen Situation.

Besides these details, there have been little to no negotiations surrounding other industries, with a focus on the upcoming earnings of some of the Magnificent Seven (BMAGSI) players and the FOMC, as well as details from the US-China meeting in Stockholm.

Abgesehen von diesen Details gab es kaum Verhandlungen über andere Branchen, wobei der Fokus auf den bevorstehenden Gewinnen einiger Unternehmen der Magnificent Seven (BMAGSI) und dem FOMC sowie auf Details des Treffens zwischen den USA und China in Stockholm lag. (Quelle: Barron's)

Die Märkte richten ihre Aufmerksamkeit auf die Entscheidung der Fed und die Gewinne der großen Technologieunternehmen

Obwohl am Montag auch erneute Gespräche zwischen den USA und China stattfanden, da beide Länder versuchen, vor Ablauf der Frist am 12. August ein Handelsabkommen auszuhandeln, deuten Gerüchte auf eine Verlängerung des Waffenstillstandsabkommens um weitere drei Monate hin. Klarheit in Bezug auf Handelskriege könnte den Fokus wieder auf die Makroökonomie lenken, wobei die Fed-Sitzung, Inflations- und Beschäftigungsdaten im Vordergrund stehen, ebenso wie die Gewinnberichte von Meta (META), Apple (AAPL), Amazon (AMZN) und Microsoft (MSFT), die alle in den nächsten Tagen veröffentlicht werden.

Die makroökonomische Landschaft wird am Mittwoch vom BIP-Wachstum im zweiten Quartal, am Donnerstag vom PCE und am Freitag vom NFP geprägt, wobei die FOMC-Sitzung für Mittwoch angesetzt ist. Die Markterwartungen gehen von einer Preisfindung ohne Zinssenkung im September aus, was dem Dollar zugutekommen könnte. Unterdessen wird an der Gewinnfront erwartet, dass alle KI-Marktführer in Rechenzentren investieren werden, wodurch sich die Aufmerksamkeit der Anleger darauf verlagert, um wie viel die Investitionsausgaben steigen könnten. (Quelle: ING)

Schlussfolgerung

Während das Handelsabkommen zwischen der EU und den USA die Märkte durch die Beseitigung der unmittelbaren Gefahr von Zöllen etwas entlastet hat, richtet sich der Fokus nun darauf, ob die Fed ihre restriktive Haltung beibehält und die Mag7 ihre Bewertungen durch Cloud-Investitionen rechtfertigen kann.

Da sich die Handelsgespräche mit China möglicherweise bis in den November hineinziehen und die europäischen Staats- und Regierungschefs nach wie vor mit dem „unzureichenden Kompromiss“ unzufrieden sind, könnten die Anleger trotz der vorrangigen Bedeutung der inländischen Makrofaktoren weiterhin mit Unsicherheiten konfrontiert sein.

*Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Erträge.

FAQs:

Wie hoch ist der Zollsatz zwischen der EU und den USA?

Seit dem 29. Juli 2025 liegt der Basis-Zollsatz zwischen der EU und den USA bei 15 %, nachdem Trump zuvor mit 30 % gedroht hatte.

Wie hoch ist der Wert des Handelsabkommens zwischen der EU und den USA?

Insgesamt 1,35 Billionen US-Dollar: 600 Milliarden US-Dollar an EU-Investitionen plus 750 Milliarden US-Dollar in US-Energie über einen Zeitraum von drei Jahren.

Welche Aktien profitierten vom Abkommen zwischen der EU und den USA?

KI-Aktien, darunter NVDA, SMCI und TSLA, legten zu, und auch Energieaktien wie Cheniere und Devon Energy verzeichneten einen Anstieg.

Was sagten europäische Politiker zu dem Abkommen?

Der französische Premierminister bezeichnete es als „Kapitulation“, während deutsche Automobilvertreter es als „unzureichenden Kompromiss“ bezeichneten.

Wann tritt das Handelsabkommen zwischen der EU und den USA in Kraft?

Das Abkommen wurde vor Ablauf der Frist am 1. August geschlossen und muss von allen EU-Mitgliedstaaten unterzeichnet werden. 

Was geschieht mit den Zöllen auf Autos im Rahmen des Abkommens zwischen der EU und den USA?

Die US-Zölle auf EU-Autos wurden von 10 % auf 2,25 % gesenkt, aber EU-Exporte unterliegen weiterhin einem Zollsatz von 15 %.

Wird die EU wirklich Energie im Wert von 750 Mrd. US-Dollar aus den USA kaufen?

Analysten bezweifeln, dass die USA über einen Zeitraum von drei Jahren LNG/Öl im Wert von 750 Mrd. US-Dollar produzieren können.