大宗商品價格的主要驅動因素有哪些？

在金融市場越來越容易進入之際，許多交易者開始轉向大宗商品市場，尋找新的機會。 然而， 大宗商品市場的波動性往往極高，這可對交易策略產生重大影響。

如果交易者想成功駕馭這些市場，必須了解這種波動的驅動因素。 我們在本文中就會探討大宗商品市場波動的主要驅動因素，以及這些因素對交易者的意義。

重點摘要：

• 供應與需求：當需求上升或供應減少時，價格會上升；當供過於求或需求減少時，價格會下跌。
  • 例子：在2020年世界各地封城期間，汽油需求急劇下降，導致油價暴跌。
• 貨幣波動：大宗商品多以美元計價。 美元強勢通常會對商品價格造成下行壓力。
  • 例子： 當美元走強時， 黃金價格和石油價格的美元計價通常會下跌。
• 地緣政治局勢：商品生產地區的衝突和制裁可導致供應中斷和價格飙升。
  • 例子：美國對伊朗的制裁及俄烏戰爭均對油價和糧食價格產生了重大影響。
• 經濟增長：一個國家的經濟狀況對大宗商品的生產和消費均有影響。
  • 例子：委內瑞拉的經濟崩潰重創其石油產業，影響了全球石油產量。
• 大自然因素：天氣事件會影響農產品產量和能源需求。
  • 例子：2021年巴西的乾旱和霜凍導致咖啡和粟米價格上漲。
• 運輸和儲存費用：運輸和儲存商品的相關費用會影響整體價格。
  • 例子：石油在供過於求時使用油輪儲存，導致全球運費上升。

供應與需求

在大宗商品的供需變化時，其價格也會隨而變動。 基本法則是，大宗商品價格會隨著需求的增加而上漲。 當一種大宗商品的整體供應或庫存下降時，價格也會上漲。 另一方面，當需求減少、供應增加時，大宗商品的價格就會下降。

例如，在2020年，隨著新冠疫情的爆發，全球各地多處封城，民眾要居家隔離，世界陷入停擺。 由於人們留在家中，汽油需求下降，油價因而大跌。 2020年4月20日，WTI價格一度跌至每桶18美元的低點。

貨幣波動

大宗商品通常以美元定價。 大宗商品的價格會隨著美元的升跌而波動。 例如，如果美元兌一籃子主要貨幣大幅升值，則在大宗商品市場中，可能導致 原油（CL）以及其他能源、貴金屬和農產品等的價格下跌。

因此，在試圖了解較廣泛的大宗商品市場時，也應密切關注外匯市場。 當然，市場未必永遠按預期運作，

但仍需考慮這類外部因素。 例如，美元價格會影響 黃金（XAU）等大宗商品；黃金是一種具有 內在價值的資產，其價值可升可跌，當美元兌其他貨幣走強時， 以美元計價的黃金價格通常會下跌。 此外，大宗商品價格和通脹被認為會互相影響。

地緣政治局勢

有些大宗商品產地位於政治動盪地區。 原油主要產自中東國家。 這意味著，該地區長期持續的緊張局勢可對布蘭特原油和WTI的價格產生很大影響。

例子：

• 當美國對伊朗實施經濟制裁時，由於伊朗石油供應預計將減少，原油價格通常會上漲。
  
  

  2025年5月，中東緊張局勢升級，以色列與伊朗發生衝突，美國財政部對超過20家公司實施制裁，這些公司均與一個長期協助伊朗向中國運送石油的網絡有關。

  這些制裁旨在打擊伊朗用於支持以下方面的資金流：彈道導彈和無人機項目、 核武發展計劃、胡塞武裝等代理組織。 這是特朗普政府新一輪「極限施壓」行動的一部分，旨在將伊朗的石油出口降至零，阻止其發展核子武器。

  油價對制裁的反應是大幅飆升。 布蘭特原油上漲超過6%、WTI上漲超過5%，反映出地區緊張局勢升級和襲擊事件導致市場憂慮加劇。

• 2022年2月爆發的俄烏戰爭是另一個明顯的例子。
  
  這場戰爭震撼了大宗商品市場；根據世界銀行的《大宗商品市場展望》，戰爭嚴重影響了大宗商品的生產，尤其是俄羅斯和烏克蘭出口的大宗商品。 俄羅斯被認為是煤炭、原油、天然氣、小麥和鋁的最大出口國之一。
  
  地緣政治緊張局勢導致俄羅斯領土上的大宗商品生產遭到實質破壞，對該國的制裁令大宗商品的貿易和出口中斷。

經濟增長

國家的繁榮程度也會影響大宗商品的價格。 這是因為人民的購買力取決於國家的經濟繁榮程度。 如果該國是主要生產國或主要大宗商品使用國，這種影響會更加明顯。

委內瑞拉就是一個很好的例子。 雖然該國是主要產油國，但政府投資不足、貪腐和現金短缺等問題，破壞了該國的石油產業。 這反過來又摧毀了經濟，導致惡性通脹。 此外，對委内瑞拉實施的經濟制裁進一步限制了該國的石油生產、出口和收入。

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大自然因素

大自然因素對大宗商品定價也有決定性的作用，尤其是在農業領域。

良好的天氣可能帶來豐收，導致大宗商品供過於求。 反之，惡劣的天氣可能導致收成欠佳，令市場上的大宗商品供應短缺。

惡劣天氣也會影響燃料油和天然氣的價格。 寒冷天氣會增加對能源產品的需求，從而推高價格。

例如，2021年4月，巴西（最大的咖啡和粟米生產國之一）發生乾旱，其後又發生了霜凍。 可想而知，這些不利的天氣條件導致了咖啡和粟米價格飆升。

運輸和儲存費用

雖然運輸費用通常不是一個主要因素，但也可能會影響大宗商品價格。 例如，在供過於求時期，油輪有時會被用作原油儲存設施。 這項措施會導致可用於運輸的油輪減少，從而推高運費。

總結

如上所述，影響大宗商品價格的因素眾多。 有些因素是可以預測的（例如政府政策），而有些因素則是不可預測的（例如大自然）。 在大宗商品市場交易時要做好準備，因此，必須熟悉所有重要因素（例如上述因素）。 大宗商品交易具有高風險，請務必採用風險管理策略 ，並選擇受嚴格監管、信譽卓著的專業供應商，例如Plus500。 Plus500等供應商提供網上平台，讓交易者透過差價合約（CFD）的形式進行大宗商品交易。

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