Co powoduje wahania indeksu DAX?

Indeks DAX (Germany 40) obejmuje 40 największych spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych we Frankfurcie. Jest wiodącym indeksem giełdowym, który odzwierciedla kondycję czołowych europejskich i niemieckich spółek, oferując migawkę trendów gospodarczych w Niemczech.

W tym artykule omówiono indeks DAX 40 i czynniki wpływające na jego ceny.

Ceny ilustarcyjne.

TL;DR

• DAX 40 śledzi 40 największych notowanych na giełdzie niemieckich firm.
  
• Obliczany za pomocą Xetra na podstawie kapitalizacji rynkowej i wolumenu obrotu.
  
• Ceny zmieniają się ze względu na politykę fiskalną lub monetarną, nastroje inwestorów, trendy globalne oraz wyniki spółek.
  
• Spółki mogą być dodawane lub usuwane na podstawie kwartalnych przeglądów.

Co wpływa na wartość DAX 40?

Wartość indeksu DAX jest obliczana przez elektroniczny system transakcyjny o nazwie Xetra. System ten uwzględnia kapitalizację rynkową każdej spółki w połączeniu z jej średnim wolumenem obrotu. Ta ważona wartość jest miarą, którą inwestorzy mogą wykorzystać do śledzenia wyników indeksu.

Co wpływa na cenę DAX?

Główne czynniki wpływające na wyniki indeksu to napięcia geopolityczne i wojny, polityka fiskalna i monetarna, nastroje inwestorów, wyniki spółek wchodzących w jego skład, trendy makroekonomiczne i inne czynniki .

Przykłady trendów cenowych DAX 40 w 2025 roku

Polityka fiskalna i wydatki rządowe

Istotne inicjatywy fiskalne Niemiec, w szczególności fundusz infrastrukturalny o wartości 500 miliardów euro i zwiększone wydatki na obronę, zapewniły znaczny impuls wzrostowy indeksowi DAX 40. Działania te podkreślają zaangażowanie rządu we wspieranie wzrostu gospodarczego i przyniosły korzyści takim sektorom jak obronność i infrastruktura.

Polityka pieniężna

Oczekiwania dotyczące polityki pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego (EBC), zwłaszcza w odniesieniu do łagodzenia polityki pieniężnej i potencjalnych obniżek stóp procentowych, wywierały istotny wpływ na rynki akcji. Niższe koszty finansowania zewnętrznego zwiększają rentowność przedsiębiorstw i wspierają wyceny akcji, zwłaszcza w branżach kapitałochłonnych.

Globalne przepływy kapitału i nastroje inwestorów

Zauważalne przesunięcie przepływów inwestycyjnych z akcji amerykańskich na rynki europejskie wynika z rozbieżności w wycenach, relatywnie słabych wyników akcji amerykańskich oraz szerszego poszukiwania wartości. Ponadto deprecjacja euro w stosunku do dolara amerykańskiego sprawiła, że niemieckie akcje stały się bardziej atrakcyjne dla międzynarodowych inwestorów.

Wyniki głównych spółek

Biorąc pod uwagę ważenie kapitalizacji rynkowej DAX 40, wyniki jego największych składowych spółek, takich jak SAP, Siemens, Deutsche Telekom i Allianz, mają ogromny wpływ na indeks. W ostatnich latach niewielka liczba tych wiodących firm odpowiadała za znaczną część wzrostów indeksu.

Wskaźniki i perspektywy ekonomiczne

Dane makroekonomiczne, w tym wzrost PKB, stopy bezrobocia, inflacja i sprzedaż detaliczna, bezpośrednio wpływają na nastroje rynkowe. Pomimo przeciwności koniunkturalnych, lepsze dane z rynku pracy i spadająca inflacja wspierają indeks, nawet w obliczu słabszej aktywności w handlu detalicznym i osłabienia przemysłu.

Rozwój sytuacji geopolitycznej i polityka handlowa

Napięcia w globalnym handlu, zwłaszcza między Stanami Zjednoczonymi a Unią Europejską, oraz nałożenie lub groźba wprowadzenia ceł przyczyniają się do zmienności rynku. DAX 40 jest szczególnie wrażliwy na tego rodzaju zmiany ze względu na niemiecką gospodarkę zorientowaną na eksport. Negocjacje handlowe lub cła odwetowe mogą bezpośrednio wpływać na zyski spółek oraz nastroje inwestorów.

Dynamika sektora i ceny towarów

Wysokie ceny energii i trwający proces przechodzenia na energię odnawialną wywarły presję na niektóre sektory. Ostatnio spadki cen ropy naftowej i gazu przyniosły pewną ulgę, zapewniając wsparcie dla akcji.

Czynniki techniczne rynku i realizacja zysków

Po silnych wzrostach, uwarunkowania techniczne, takie jak realizacja zysków i krótkoterminowe korekty, mogą prowadzić do przejściowych spadków indeksu, nawet jeśli ogólny trend pozostaje pozytywny.

Globalne trendy makroekonomiczne

Szersze zagadnienia, takie jak obawy przed stagflacją, spowolnienie globalnego wzrostu i polityka pieniężna w innych głównych gospodarkach, zwłaszcza w Stanach Zjednoczonych, nadal wpływają na wyniki DAX 40.

Jak spółki trafiają do indeksu DAX?

Zarząd Giełdy Papierów Wartościowych we Frankfurcie, który oblicza DAX, spotyka się co kwartał, aby dokonać przeglądu pozycji spółek i wycen rynkowych. Firma może zostać usunięta, jeśli wypadnie z pierwszej 45 największych spółek, lub dodana, gdy znajdzie się w pierwszej 25.

Zmiany indeksu DAX stanowią ogólny obraz dziennej aktywności handlowej wszystkich 40 spółek. Jego ważona wycena może wzrosnąć, nawet jeśli wartość akcji niektórych spółek wchodzących w skład tego indeksu spadnie. Podobnie, gdy część uwzględnionych spółek odnotowuje wzrost cen akcji, wartość indeksu jako całości może nadal spadać.

Jakie są najlepsze spółki z indeksu DAX?

Spółki z indeksu DAX są wybierane na podstawie kapitalizacji rynkowej skorygowanej o wartość akcji w wolnym obrocie. Rankingi są korygowane co kwartał.

Podsumowanie

Indeks DAX 40 jest istotnym barometrem kondycji gospodarczej Niemiec i zaufania inwestorów. Jego wartość jest kształtowana przez złożony zestaw czynników, takich jak polityka fiskalna, działania banków centralnych, globalne przepływy kapitału oraz wyniki kluczowych spółek giełdowych. Zrozumienie tych czynników pomaga inwestorom w analizie trendów rynkowych i podejmowaniu świadomych decyzji.

* Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych zysków.

Ceny ilustarcyjne.

Co wpływa na cenę DAX?

Zmiana wartości rynkowej każdej firmy notowanej w indeksie DAX jest ważona. To z kolei określa, ile warty jest indeks każdego dnia.

Na przykład, choć SAP może mieć większą kapitalizację niż Linde, jego wpływ na indeks jest ograniczony do najwyżej 10% sumy punktów indeksu. Dzięki temu, pozostałe 39 firm może wciąż znacząco wpływać na wycenę indeksu i zapewnia to, że żadna pojedyncza firma nie może mieć większego wpływu niż ten, jaki gwarantowany jest przez ogólne wartności DAX.

Po zamknięciu rynku każdego dnia, ceny notowanych na nim akcji firm są obliczane i podstawiane do określonego wzoru, pokazując w ten sposób ogólny ruch dzienny 40 firm. Choć cena akcji niektórych spośród tych firm włączonych do indeksu mogła rosnąć podczas sesji handlowej tego dnia, inne mogły spadać. Handlowcy mogą sprawdzić, czy indeks jako całość wzrósł, czy też spadł bazując na zbiorowych szacunkach wyliczanych na koniec danego dnia.

To pomaga handlowcom lepiej ocenić ruchy cenowe indeksu i jego płynność w okresie dni, tygodni, miesięcy, a nawet lat.

Jak firmy trafiają do indeksu DAX?

Zarząd Giełdy we Frankfurcie, który oblicza wartość DAX, zbiera się co kwartał, aby podsumować notowania firm i wyceny rynkowe. Firma może zostać usunięta, jeśli wypada z listy 45 największych firm, albo może być dodana, gdy przebije się do 25 największych.

Ruchy cenowe DAX są ogólną migawką aktywności handlowej danego dnia wśród wszystkich 40 firm. Jego ważona wycena może rosnąć, nawet gdy ceny akcji niektórych firm wliczanych do DAX będą spadać. Jednocześnie, gdy niektóre z cen akcji notowanych firm będą rosnąć, indeks całościowo może nadal spadać.

*Największe firmy na Październik 2021.