بورصة هونج كونج: شرح أساسيات HKSE

تعتبر بورصة Hong Kong Stock Exchange (رمز البورصة "HKG") أحد الأسواق المالية الرئيسية في مقاطعة هونج كونج، والتي تُعد أحد أقاليم الصين. تعمل البورصة بصفة رئيسية كمنصة لتداول أسهم الشركات، سواء التي تعمل من هونج كونج أو بر الصين الرئيسي، حيث تستعين بها لجمع الأموال من المستثمرين.

النقاط الرئيسية:

• الوظيفة الأساسية لبورصة هونج كونج هي العمل كمنصة لتداول أسهم الشركات وتسهيل الطرح العام الأولي للشركات العاملة في هونج كونج والبر الرئيسي للصين.
• بدأت رحلة سوق الأسهم في هونج كونج مع تأسيس جمعية وسطاء الأسهم في عام 1891، وهي الآن شركة تابعة للشركة القابضة Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX).
• تُدير بورصة هونج كونج نظام للتداول قائم على أوامر الشراء والبيع، والذي يطلق عليه OTP-C.
• وتعتبر هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) هي جهة التنظيم الرئيسية التي تشرف على أعمال بورصة هونج كونج.

الفرق بين HKSE وHKEX

تعتبر بورصة هونج كونج واحدة من الأسواق الرئيسية للأوراق المالية في هونج كونج، والتي تعرف الآن رسميًا باسم Stock Exchange of Hong Kong (SEHK) وتُصنف بين أكبر أسواق الأسهم في العالم بحسب القيمة السوقية. تعمل البورصة كشركة تابعة للشركة القابضة Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX).

أما HKEX فهي مزيج يجمع بين أقسام مختلفة من سوق هونج كونج المالي بما في ذلك:

1. بورصة هونج كونج للأسهم (SEHK): هي السوق الذي يشتري فيه المستثمرون ويبيعون أسهم الشركات المختلفة.
2. بورصة هونج كونج للعقود الآجلة (HKFE): يتداول فيها المستثمرون العقود بناءً على الأسعار المستقبلية للأسهم أو الأصول الأخرى.
3. بيوت المقاصة: هي المنظمات التي تضمن إجراء المعاملات بسلاسة وأمان بين المشترين والبائعين في هونج كونج.

ساهمت هذه التسهيلات في جعل HKEX موطنًا لمختلف أنواع الأوراق المالية تحت الإشراف الرقابي والتنظيمي لهيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC)، وكذلك مساعدة المستثمرين على التداول والاستثمار في الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار العقاري (REITs)، والمشتقات المالية، وصناديق المؤشرات المتداولة في البورصة(ETFs)، إلخ.

بلغت القيمة السوقية المجمعة لـ HKEX بحلول يناير 2024 نحو 3.97 تريليون دولار أمريكي. يبلغ مجموع عدد الشركات المدرجة في HKEX، بما في ذلك HKSE، نحو 2,609 شركة. تزاول معظم هذه الشركات (2,428) أعمالها من هونج كونج، فيما تعمل الشركات الأخرى (181) من بلدان مختلفة.

من بين أكبر الكيانات المدرجة في HKEX ستجد شركات التكنولوجيا المالية مثل البنوك الصينية وشركات التأمين، بما في ذلك ICBC (البنك الصناعي والتجاري الصيني) وCCB (بنك البناء الصيني) و ABC (البنك الزراعي الصيني).. وتحتل صدارة الشركات القيادية Tencent، وهي واحدة من كبرى مزودي الإنترنت وتعتبر الأعلى من حيث القيمة السوقية في بورصة هونج كونج.

أهمية بورصة هونج كونج

تلعب HKSE دورًا بارزًا في العديد من المجالات المهمة لكلاً من الاقتصاد المحلي والعالمي:

1. تقع بورصة Hong Kong Stock Exchange في هونج كونج، رابع أكبر مركز مالي في العالم.
2. تُعد HKSE خامس أكبر بورصة في العالم وثالث أكبر بورصة آسيوية من حيث القيمة السوقية، بعد بورصة طوكيو والبورصة الهندية.
3. بحلول نهاية 2020، بلغ عدد الشركات المدرجة في البورصة 2,538 برأس مال سوقي يبلغ مجموعه 47 تريليون دولار هونج كونج (6.06 تريليون دولار أمريكي).
4. تعتبر HKEX أحد المراكز المالية الرائدة التي تلجأ إليها الشركات العاملة في هونج كونج وبر الصين الرئيسي لجمع الأموال، وذلك في إطار دورها لتحفيز النمو الاقتصادي والاستثمار في المنطقة.

تاريخ بورصة هونج كونج (HKSE)

بدأت رحلة سوق الأسهم في هونج كونج في عام 1891 مع «جمعية وسطاء البورصة»، وهي أول بورصة رسمية في هونج كونج والتي أعيدت تسميتها في عام 1914 إلى «Hong Kong Stock Exchange». في وقت لاحق، وتحديدًا في عام 1921، ظهرت بورصة أخرى تحت اسم "جمعية وسطاء الأسهم في هونج كونج" (حصريًا للأعضاء الصينيين). اندمجت كلتا البورصتين في عام 1947 بعد انتهاء الحرب العالمية الثانية، وشكلت آنذاك "بورصة هونج كونج" الموحدة.

مع ازدهار اقتصاد هونج كونج، ظهرت بورصات جديدة مثل بورصات الشرق الأقصى وكام نجان وكولون. ومع تزايد الحاجة إلى توحيد أنشطتها، اندمجت جميع البورصات معًا في عام 1980 لتشكيل «بورصة هونج كونج».

سلط انهيار السوق عام 1987 الضوء على الحاجة إلى مزيد من الإصلاح الذي أدى إلى تغييرات كبيرة بما في ذلك إنشاء نظام مقاصة مركزي (شركة هونج كونج لمقاصة الأوراق المالية) وهيئة تنظيمية متخصصة (هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة) في عام 1989.

وفي إطار مواكبة التقدم التكنولوجي، أدخلت بورصة هونج كونج (SEHK) نظام التداول الآلي اعتبارًا من عام 1993 ثم اعتمدت تداول الخيارات في عام 1995.

شهد العام 2000 الإعلان عن اندماج عدد من الكيانات العملاقة. اندمجت HKSE (SEHK) وشركة هونج كونج لمقاصة الأوراق المالية وبورصة هونج كونج للعقود الآجلة لإنشاء «Hong Kong Exchanges and Clearing Limited» (HKEX) التي أصبحت شركة مساهمة عامة في نفس العام.

كان هذا بمثابة خطوة مهمة في تحديث وتعزيز البنية التحتية لسوق هونج كونج المالي.

وبالتوازي مع هيمنة التداول الإلكتروني بشكل مطرد، تقرر إغلاق قاعات التداول الفعلية في عام 2017. بعد النهاية الرمزية لعصر التداول الإلكتروني، تم إطلاق منصة Orion Trading Platform - سوق الأوراق المالية (OTP-C) في عام 2018 لتعزيز قدرات التعامل مع أوامر التداول الإلكترونية، ومعالجة العديد من الأوامر في وقت واحد، ومطابقتها بسرعة وكفاءة، والتكيف مع الاحتياجات والتقنيات المتطورة.

كيف تعمل بورصة هونج كونج؟

آلية التداول في HKSE

تعمل تقنية بورصة هونج كونج، المعروفة باسم OTP-C، على نظام تداول يعتمد على أوامر التداول.

يعني ذلك أن أوامر التداول يجري تنفيذها حسب أولوية السعر والوقت، بمعنى انه يتم مطابقة الأمر على الفور إذا اتفق البائع والمشتري على سعر واحد للسهم المعني. ولكن عدم توفر المطابقة في الوقت الحالي لا يعني إلغاء الأمر. حيث يدخل بدلاً من ذلك في قائمة انتظار توطئة لتنفيذه عند السعر المحدد إذا توفرت الظروف المناسبة. ينتقل الأمر إلى أعلى قائمة الانتظار خطوة بخطوة بمجرد مطابقة الأوامر الأخرى بنفس السعر المطلوب، وهو ما يجعله يقترب من إيجاد البائع أو المشتري اللذان يبحثان عن نفس السعر.

لا يمكن تغيير الأمر أو إلغاؤه بمجرد إدخاله إلى النظام، حيث يبقى هناك حتى تتم مطابقته مع أمر آخر بنفس السعر أو حتى إغلاق السوق.

مجلس إدارة البورصة هو الجهة الوحيدة المخولة بإلغاء التداول في حال وقوع ظروف استثنائية.

ساعات التداول والعطلات في HKSE

بورصة هونج كونج (HKSE) مفتوحة للتداول من الاثنين إلى الجمعة، باستثناء أيام العطلات.
فيما يلي تفاصيل جلسات تداول HKSE:

الجلسة	الوقت
جلسة ما قبل الافتتاح	9:00 صباحًا - 9:30 صباحًا
الجلسة الصباحية	9:30 صباحًا - 12:00 ظهرًا
الجلسة الصباحية الممتدة	12 ظهرًا - 1 ظهرًا
جلسة بعد الظهر	1:00 مساءً - 4:00 مساءً
جلسة المزاد الختامي	4:00 مساءً - بين 4:08 مساءً و 4:10 مساءً

اعتبارات إضافية:
التداول لنصف يوم: قد تشهد بورصة هونج كونج أيام تداول أقصر من المعتاد حيث تلُغى جلسات الصباح الممتدة أو جلسة بعد الظهر. لا توجد جلسات ممتدة في الصباح أو بعد الظهر في أيام العطلات الرئيسية مثل ليلة عيد الميلاد، ورأس السنة الجديدة والسنة القمرية الجديدة.

أنواع أوامر HKSE وجلسة التداول

تقدم بورصة هونغ كونغ (HKSE) عدة أنواع من أوامر التداول، والتي تلبي احتياجات مختلفة أثناء كل جلسة تداول. يشمل ذلك:

1. أوامر جلسات ما قبل افتتاح وإغلاق المزاد:
• أوامر المزاد: هي الأوامر التي توضع دون تحديد سعر معين. يُطابق النظام بدلاً من ذلك هذه الأوامر عند سعر "عادل" واحد، والذي تحدده مستويات العرض والطلب المتاحة.
• أوامر حد المزاد: هي الأوامر التي توضع مع تعيين حد معين للسعر بحيث تضمن عدم تنفيذ الأمر إلا في حالة وصول سعر السوق إلى هذا الحد أو تجاوزه.
2. أنواع الأوامر لجلسة التداول الرئيسية (الصباحية والصباحية الممتدة وبعد الظهر):
• أوامر الحد: أنت في هذه الحالة تختار سعر محدد ترغب في استخدامه في الشراء/البيع. يظل الأمر نشطًا داخل النظام حتى تتم مطابقته مع أمر آخر بنفس السعر أو بسعر أفضل.
• أوامر الحد المحسّنة: أوامر أكثر تعقيدًا مرفق بها قواعد محددة للتنفيذ، مثل الحدود الزمنية أو الأسعار المخفية.
• أوامر الحد الخاصة: تستخدم في الصفقات الكبيرة والتي تنطوي عادةً على شروط خاصة.
• الكل أو لا شيء: يُنفذ النظام أمرك بالكامل أو يلغيه تمامًا، بمعنى أنه لا يسمح بالتنفيذ الجزئي.

كيفية شراء وبيع الأسهم المدرجة في بورصة هونج كونج

توفر العديد من الأدوات المالية يضمن إتاحة السيولة اللازمة للمتداولين الذين يرغبون في المضاربة على الأسهم المدرجة في بورصة هونج كونج.

يمكن للمتداولين:

• تداول أسهم هونج كونج
• تداول مؤشرات هونج كونج
• تداول صناديق المؤشرات المتداولة في هونج كونج

كيفية تداول أسهم هونج كونج

يمكنك التعرض للأسهم المدرجة في بورصة هونج كونج من خلال تداول عقود الفروقات على الأسهم منصة التداول التي نوفرها لعملائنا. تتيح لك عقود الفروقات (CFDs) فتح مراكز تداول بالرافعة المالية والانكشاف على أي سهم مدرج في بورصة هونج كونج بهدف وحيد هو تحقيق أرباح (أو خسائر) من الفروق بين أسعار الدخول والخروج دون الحاجة لامتلاك الأصل الأساسي بشكل فعلي.

كيفية تداول مؤشرات بورصة هونج كونج

يتابع المستثمرون أداء بورصة هونج كونج من خلال مجموعة متنوعة من مؤشرات الأسهم، والتي تركز كل منها على مجموعات محددة من الأسهم. يشمل ذلك مؤشر هانج سينج، مؤشر هانغ سنغ للشركات الصينية، مؤشر Hang Seng China Enterprises، سلسلة مؤشرات Hang Seng China AH، مؤشر Hang Seng China H-Financials، سلسلة مؤشرات Hang Seng المركب، ومؤشر Hang Seng China A Industry Top، إلخ.

من بين هذه المؤشرات، يبرز مؤشر هانغ سنغ (HSI)، المعروف أيضًا باسم مؤشر هانغ سنغ 50 (HS50) أو هونج كونج 50 (HK50)، باعتباره المؤشر الأبرز والأكثر متابعة على نطاق واسع. للتعرّف على مؤشر HSI، يمكنك تداول عقود فروقات Hong Kong 50 على منصة تداول Plus500.

كيفية تداول صناديق المؤشرات المتداولة في بورصة هونج كونج

يمكن للمتداولين الراغبين في شراء أو بيع أسهم هونج كونج القيام بذلك من خلال تداول عقود الفروقات على صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs). صناديق المؤشرات المتداولة في بورصة هونج كونج هي صناديق توفر ميزة التنويع، حيث تسمح لك بشراء أو بيع سلة من أسهم هونج كونج في صفقة واحدة. من بين أبرز عقود الفروقات على صناديق المؤشرات في هونج كونج iShares MSCI Hong Kong ETF وFranklin FTSE Hong Kong ETF.

خطوات شراء وبيع الأسهم المدرجة في بورصة هونج كونج

اتبِع الخطوات التالية لبدء تداول عقود الفروقات على أي أداة مالية في بورصة هونج كونج:

1. سجل لفتح حساب تداول عقود الفروقات.
2. سجِل الدخول إلى منصة التفاعلية Plus500
3. حدد الأداة المالية المرتبطة ببورصة هونج كونج التي تريد تداولها.
4. حلِل سعر الأداة لتحديد ما إذا كنت ترغب في فتح صفقة شراء أم بيع.
5. حدِد عدد العقود التي تريد تداولها (اختر حجم صفقتك).
6. حدِد معلمات إدارة المخاطرة: أخذ الربح، إيقاف الخسارة، إلخ.
7. انقر على زر "شراء" أو "بيع" لفتح صفقة على سهم هونج كونج الذي حددته.

ما هي الجهة التنظيمية المشرفة على بورصة هونج كونج؟

هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) هي المجلس التنظيمي الرئيسي لبورصة هونج كونج. تأسست الهيئة في عام 2003 لتحقيق هدف رئيسي يتمثل في صياغة قواعد ولوائح تنظيمية واضحة لحماية المستثمرين والمتداولين. وبالمقارنة مع بورصات الأسهم في بر الصين الرئيسي، طورت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة إطارًا تنظيميًا أكثر شمولاً لضمان النزاهة والموثوقية وحماية المستثمرين في بورصة هونج كونج. تحقق الهيئة هذه المهمة عبر أربع أقسام تشغيلية هي:

1. قسم الإنفاذ في بورصة هونج كونج:يضطلع هذا القسم بمهمة إنفاذ القواعد التي تضمن نزاهة السوق وحماية المستثمرين والمتداولين.
2. قسم تمويل الشركات في بورصة هونج كونج: يشرف هذا القسم على أشطة إدراج الشركات في بورصة هونج كونج.
3. قسم الإشراف على السوق في بورصة هونج كونج:يتولى الإشراف وتنظيم عمل بورصة الأسهم وبيوت المقاصة من خلال إجراءات الإدارة الذاتية.
4. قسم الوسطاء والمنتجات الاستثمارية في بورصة هونج كونج: يضع هذا القسم القواعد والشروط للشركات المالية وأدوات التداول المُدرجة في بورصة هونج كونج (HKSE) مع التأكد من استقرارها المالي وسلوكياتها الأخلاقية.

كيف يتم إدراج الشركات في بورصة هونج كونج؟

يتعين على الشركة استيفاء الشروط التالية كي تكون مؤهلة للإدراج في اللوحة الرئيسية لبورصة هونج كونج:

• سجل مالي من تاريخ التداول لمدة 3 سنوات.

يجب أن تستوفي الشركة واحدًا على الأقل من المعايير المالية الثلاثة التالية في وقت الإدراج:

• قيمة سوقية لا تقل عن 500 مليون دولار هونج كونج وأرباح إجمالية 80 مليون دولار هونج كونج على مدى 3 سنوات، مع حد أدنى من الأرباح في العام الماضي والسنتين السابقتين معًا.
• قيمة سوقية 4 مليارات دولار هونج كونج وإيرادات 500 مليون دولار هونج كونج خلال أخر عام مالي مُدقق.
• قيمة سوقية 2 مليار دولار هونج كونج، وإيرادات بقيمة 500 مليون دولار هونج كونج، مع تسجيل تدفقات نقدية موجبة بقيمة 100 مليون دولار هونج كونج على مدار 3 سنوات.

وعلاوة على ما سبق، يجب أن تمتلك الشركة ما يلي:

• رأس مال عامل كافٍ للعام القادم على الأقل.
• عدم تحديد حد أدنى لسعر السهم.
• 25% على الأقل من الأسهم متاحة للتداول العام و300 مساهم عند الإدراج.
• ألا تتجاوز الملكية الفردية أو المُجمعة لأكبر 3 مساهمين 50% من الأسهم المتاحة للتداول العام.

خطوات إدراج شركة في بورصة هونج كونج

فيما يلي الخطوات المطلوبة من الشركة للإدراج في بورصة هونج كونج. تجري عملية الإدراج على النحو التالي:

1. تجميع فريق من المستشارين المهنيين، بما في ذلك الرعاة وشركات التأمين والمحامين الأجانب والمحليين، وكذلك المحاسبين، إلخ.
2. تطبيق إجراءات العناية الواجبة وصياغة نشرة تفصيلية عن عمليات الشركة بحيث تصف الأوراق المالية المطروحة للبيع، وسبب طرحها.
3. تقديم طلب الإدراج إلى قسم الإدراج في البورصة.
4. يجري تقييم للشركة بناءً على الأهلية والاستدامة والامتثال للقواعد، من بين معايير أخرى.
5. عرض طلبك على مجلس الإدارة (لجنة الإدراج) للحصول على الموافقة.
6. تسويق الاكتتاب العام الأولي وإجراءات بيع الأسهم للمستثمرين.
7. بمجرد الحصول على الموافقة وبيع الأسهم، ستدرج شركتك رسميًا وتبدأ التداول في بورصة هونج كونج.

أكبر 20 سهمًا في بورصة هونج كونج من حيث القيمة السوقية (فبراير 2024)

خاتمة

بدأت بورصة هونج كونج (HKSE) رحلتها في أواخر القرن التاسع عشر. نمت البورصة منذ ذلك الحين لتصبح واحدة من أكبر أسواق الأسهم في آسيا. كما تبنت دائمًا التطورات التكنولوجية الحديثة لتوفير تجربة تداول سلسة للمتداولين والمستثمرين من جميع أنحاء العالم، مع إبقاء كافة أنشطتها خاضعة للإشراف التنظيمي لهيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة.

الأسئلة الشائعة

هل يمكنني شراء وبيع أسهم هونج كونج؟

نعم، يمكنك شراء وبيع أسهم هونج كونج من خلال المضاربة على عقود الفروقات (CFDs) على أسهم هونج كونج المتاحة في منصة تداول Plus500.

ما هي أسهم H-shares؟

تشير أسهم H-shares إلى الأوراق المالية للشركات التي تأسست في البر الرئيسي للصين، ولكنها مُدرجة في بورصة هونج كونج للسماح للمستثمرين والمتداولين من كافة أنحاء العالم بتداول أسهمها.

كم عدد البورصات في هونج كونج؟

ترتكز البنية التحتية للأسواق المالية في هونج كونج بشكل رئيسي على HKEX، الشركة القابضة التي تشرف على بورصة هونج كونج، وبورصة هونج كونج للعقود الآجلة (HKFE)، ومجلس سوق Growth Enterprise Market، وبعض القطاعات الأخرى في السوق.

ترتكز البنية التحتية للأسواق المالية في هونج كونج بشكل رئيسي على HKEX نظرًا لوجود قطاعات مختلفة من الأسواق المالية في هونج كونج تحت إشرافها المباشر. تشرف HKEX كشركة قابضة على بورصة هونج كونج، وبورصة هونج كونج للعقود الآجلة (HKFE)، ومجلس سوق Growth Enterprise Market، وبيوت المقاصة، وغيرها من القطاعات الثانوية في سوق هونج كونج المالي.