Przybliżamy Dow Jones Industrial Average: czym jest indeks DJIA
Data modyfikacji: 26.01.2025
Indeksy odgrywają znaczącą rolę na światowych rynkach stanowiąc uproszczony punkt odniesienia stosowany do oceny wyników dowolnego segmentu rynku akcji lub dowolnej gospodarki. Jednym z najstarszych i najczęściej śledzonych indeksów jest Dow Jones Industrial Average.

Główne punkty
- Dow Jones Industrial Average (DJIA) jest indeksem giełdowym.
- DJIA mierzy ceny akcji 30 spółek publicznych typu „blue chip” w różnych sektorach, ale nie obejmuje sektorów transportu i usług użyteczności publicznej.
- DJIA działa według kilku zasad, w tym według systemu ważonego ceną, kryteriów wyboru, dzielnika itp.
- Od czasu utworzenia w 1896 r. do stycznia 2024 r. indeks odnotował ponad 51 zmian w składzie.
- Na początku istnienia Dow Jones Industrial Average, dzielnik Dow był zwykłą średnią wynoszącą 40,94. Wartość ta z biegiem czasu drastycznie się zmniejszyła.
- Pomimo tego, że Dow Jones Industrial Average jest najstarszym i najczęściej sledzonym indeksem, posiada pewne ograniczenia i podlega krytyce.
Co oznacza Dow Jones Industrial Average?
Dow Jones Industrial Average to indeks giełdowy śledzący zbiorcze, dzienne zmiany cen akcji 30 amerykańskich spółek notowanych na giełdzie Nasdaq lub Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (NYSE). Jest to drugi najstarszy indeks rynkowy w USA, po Dow Jones Transportation Average, który mierzy ceny akcji 20 firm transportowych, w tym linii lotniczych i podmiotów świadczących usługi doręczania.
Co mierzy Dow Jones Industrial Average (DJIA)?
Na początku XX wieku Stany Zjednoczone były w dużej mierze zdominowane przez firmy przemysłowe, a wyniki tych firm miały znaczący wpływ na ogólne tempo rozwoju gospodarki USA. W tym ważnym dla historii okresie wprowadzono indeks Dow Jones Industrial Average, umacniając jego rolę jako kluczowego wskaźnika dla całej gospodarki USA.
Obecnie rynek stał się bardziej rozwinięty a Dow Jones Industrial Average mierzy ceny akcji 30 spółek typu blue chip, notowanych na giełdzie w różnych sektorach, z wyłączeniem sektorów transportu i usług użyteczności publicznej. Te największe spółki są wybierane tak, aby reprezentowały szeroką gamę amerykańskich gałęzi przemysłu, w tym sektory technologii i rozrywki.
Śledząc łączne zmiany cen akcji spółek z różnych sektorów, DJIA zapewnia obraz ogólnych wyników amerykańskiej giełdy i całej gospodarki.
Jak działa Dow Jones Industrial Average (DJIA)?
DJIA działa w oparciu o kilka ważnych zasad:
- Wartość DJIA jest obliczana na podstawie bezwzględnej ceny akcji 30 spółek. Oznacza to, że akcje o wyższych cenach wywierają większy wpływ na ogólną wartość indeksu.
- 30 spółek objętych tym indeksem jest wybieranych na podstawie czynników, takich jak wielkość, reprezentatywność branży oraz kondycja finansowa.
- Wartość indeksu oblicza się śledząc dzienne zmiany cen akcji wszystkich 30 spółek, a następnie dzieląc całość przez dzielnik.
- Biorąc pod uwagę, że akcje o wyższych cenach mają większy wpływ na indeks, znaczny procentowy ruch w przypadku akcji o wyższej cenie może mieć bardziej znaczący wpływ na wartość indeksu.
- Wyniki DJIA są raportowane jako punkty zdobyte lub utracone w porównaniu z poprzednią wartością zamknięcia.
Jakie są kryteria włączenia spółki do DJIA?
Wraz z ewolucją gospodarek nowe branże zyskują na znaczeniu, a inne stają się mniej istotne. Skład indeksu jest odpowiednio zmieniany, aby odzwierciedlić stale zmieniający się krajobraz gospodarczy.
Spółki wchodzące w skład DJIA są nadzorowane przez wyspecjalizowaną komisję złożoną z pięciu osób, w skład której wchodzą redaktorzy indeksów S&P, DJIA oraz The Wall Street Journal. Komisja jest odpowiedzialna za przegląd i podjęcie decyzji, które spółki zostaną dodane, a które wykluczone z Dow Jones Industrial Average.
Indeks nie podlega ścisłym regułom, ale raczej ogólnym wytycznym, takim jak:
- Duża kapitalizacja rynkowa
- Liderzy branżowi różnych sektorów
- Trwały wzrost finansowy
- Zainteresowanie inwestorów
Podstawowe kryteria umieszczenia w indeksie stanowią, że każda spółka musi należeć do S&P 500 i nie powinna należeć do sektora transportu ani użyteczności publicznej. Gdy firma zdobędzie już miejsce w DJIA, jak dokładnie jej wyniki wpływają na ogólną wartość indeksu? Odpowiedź leży w unikalnej metodologii obliczeń.
Obliczanie DJIA: dzielnik Dow i jego korekty.
Jako indeks ważony ceną, wartość Dow Jones Industrial Average jest obliczana przy użyciu systemu ważonego ceną, który polega na dodaniu cen akcji 30 spółek i podzieleniu tej sumy przez dzielnik zwany dzielnikiem Dow. Wyniki DJIA są następnie raportowane pod względem zdobytych lub utraconych punktów.
Cztm jest dzielnik Dow?
Dzielnik Dow reprezentuje wartość liczbową używaną do zrównoważenia wpływu każdej akcji w ramach średniej przemysłowej Dow Jones. Oznacza to, że każda zmiana ceny akcji którejkolwiek z około 30 spółek składowych o 1 USD spowoduje przesunięcie indeksu o tę samą liczbę punktów, niezależnie od ceny poszczególnych akcji. Dzięki temu indeks dokładnie odzwierciedla łączne wyniki swoich członków i nie jest zniekształcony przez wahania pojedynczych akcji.
Korekty dokonywane na dzielniku Dow
W chwili powstania indeksu Dow Jones Industrial Average w 1896 r. dzielnik Dow był średnią arytmetyczną cen akcji pierwszych 12 spółek, z których się składał. Jednak z biegiem czasu spółki się łączyły, dzielono akcje i wypłacano dywidendy. Należało uwzględnić wszystkie te czynniki, i oczywiście średnia arytmetyczna stała się nieefektywna.
Dzielnik Dow stworzono, aby rozwiązać kwestię średniej arytmetycznej i zachować historyczną ciągłość indeksu DJIA w taki sposób, aby zdarzenia nie zmieniały prawdziwej wartości liczbowej DJIA.
Dzielnik Dow zmienia się wraz z wydarzeniami tak, aby wartość DJIA pozostawała spójna i odzwierciedlała ogólne zachowanie cen akcji 30 spółek.
Na przykład dzielnik Dow w 1928 roku wynosił 16,67. Po serii zmian, dzielnik w 1986 roku po raz pierwszy spadł poniżej 1,0. do spadku wartości dzielnika Dow przyczyniły się różnorodne wydarzenia korporacyjne, w szczególności podziały akcji i spinoffy.
W lutym 2024 r. wartość dzielnika Dow wynosiła 0,15172752595384.
Ponieważ obecny dzielnik Dow ma wartość mniejszą niż 1, funkcjonuje w Dow Jones Industrial Average jako mnożnik, a nie dzielnik.
Jaki jest wpływ poszczególnych ruchów akcji na DJIA?
Wykorzystajmy wartość dzielnika Dow ze stycznia 2024 r.
Wartość 1 dzielimy przez dzielnik Dow: 1/0,15172752595384 ≈ 6,59
Z obliczeń tych wynika, że zmiana ceny akcji DJIA o 1 USD spowoduje zmianę indeksu o około 6,59 punktu. Na przykład, jeśli cena akcji firmy Microsoft wzrośnie o 1 USD, oczekuje się, że Dow Jones Industrial Average wzrośnie o około 6,59 punktu.
Jak obliczyć ogólny poziom cen DJIA:
Załóżmy, że suma bieżących cen akcji wszystkich 30 spółek w DJIA wynosi 5765,65. Dzielimy całkowitą cenę akcji przez aktualny dzielnik: (5765,65)/(0,15172752595384). Daje to poziom cen indeksu wynoszący w przybliżeniu 38000,02.
Jak koryguje się dzielnik Dow po podziale akcji?
Rozważmy indeks składający się z 3 spółek: A, B i C, z początkowym dzielnikiem równym 2. Zakładając początkowo, że cena akcji spółki A wynosi 20 dolarów, spółki B – 30 dolarów, a spółki C – 40 dolarów, ogólny poziom cen DJIA oblicza się jako (A + B + C)/2, co daje 45 USD. Jeśli Spółka A przeprowadzi podział akcji w stosunku 2 do 1, podwajając liczbę akcji i obniżając cenę akcji do 10 dolarów za akcję, musimy skorygować stary dzielnik z 2 do 1,77, aby utrzymać poziom indeksu na niezmienionym poziomie. Obliczenia wynosiłyby: 45 USD = ($20 + $30 + 40$)/2 = ($10 + $30 + $40)/1,77.
Historia Dow Jones Industrial Average
W XIX wieku Charles Dow, Edward Jones i Charles Bergstresser, założyciele Dow Jones & Company — wiodącej globalnej firmy dostarczającej wiadomości biznesowe i finansowe — założyli DJIA (Dow Jones Industrial Average) oraz kilka innych indeksów reprezentujących różne sektory gospodarki USA.
Kiedy w 1896 roku utworzono Dow Jones Industrial Average (DJIA), Charles Dow wybrał 12 wiodących spółek przemysłowych i włączył je do początkowego indeksu. Pierwsza opublikowana średnia wartość DJIA wynosiła 40,94.
Pierwszych 12 przedsiębiorstw wchodzących w skład indeksu to American Cotton Oil Co., American Sugar Refining, American Tobacco Group, Chicago Gas Company, Distilling & Cattle Feeding Corp., General Electric Co., Laclede Gas Light, National Lead Industries, North American Utilities, Tennessee Coal and Iron Works, US Leather Inc. i US Rubber Manufacturing.
Do 1928 roku indeks rozszerzył się do 30 komponentów i od tego czasu odnotował ponad 51 zmian (stan na luty 2024 r.). Poniżej znajduje się lista pierwszych 30 spółek notowanych w indeksie Dow Jones Industrial Average:
Lista spółek w pierwszym Dow 30
Allied Chemical Corp. |
American Can Inc. |
American Smelting Co. |
American Sugar |
American Tobacco Group |
Atlantic Refining Co. |
Bethlehem Steel Corp. |
Chrysler Motors |
General Electric Company |
General Motors Corporation Ltd. |
General Railway Signal Inc. |
Goodrich Tyres |
International Harvester Co. |
International Nickel Ltd. |
Mack Truck Manufacturing |
Nash Motors Automotive |
North American Company |
Paramount Publix Studios |
Postum Incorporated Beverages |
Radio Corporation of America |
Sears Roebuck & Company |
Standard Oil (N.J.) Refinery |
Texas Company Petroleum |
Texas Gulf Sulphur Mining |
Union Carbide Chemicals |
US Steel Corporation |
Victor Talking Machine Records |
Westinghouse Electric |
F. W. Woolworth Company |
Wright Aeronautical Engineering |
Zaledwie trzy miesiące po opublikowaniu pierwszego Dow 30 nastąpiła pierwsza zmiana dotycząca akcji. Następnie, w 1932 r., nastąpiła pierwsza zmiana na dużą skalę, w wyniku której zastąpiono osiem spółek jednocześnie.
Ponieważ składniki DJIA były regularnie poddawane ponownej ocenie, z biegiem czasu indeks zaczął wskazywać trendy amerykańskiej gospodarki.
Kalendarium dodawania i usuwania spółek z indeksu Dow Jones Industrial Average
- W 1991 roku Martin Marietta Building Company zastąpiła US Steel.
- W 1997 roku Travelers' Group Inc., Johnson & Johnson Pharmaceuticals, Hewlett-Packard Technology i Walmart zastąpiły Westinghouse Electric Corp., Bethlehem Steel Manufacturing, Texaco Energy i Woolworths.
- W 1999 roku Chevron Corp., Goodyear Tire, Sears Roebuck & Co. i Union Carbide Corp. zostały zastąpione przez SBC Communications, Home Depot, Intel i Microsoft.
- W czerwcu 2018 roku Walgreens Boots Alliance został zastąpiony przez General Electric.
- W sierpniu 2020 r. ogłoszono ostatnią aktualizację składu DJIA. Pfizer, Raytheon Technologies i ExxonMobil Corporation zostały zastąpione przez Salesforce, Amgen i Honeywell International Inc.
General Electric wchodził w skład DJIA przez najdłuższy czas, przez ponad 120 lat, aż do 2018 roku. Jako jedyna firma od samego początku pozostała na DJIA pod swoją pierwotną nazwą.
Lista spółek w dzisiejszym Dow 30 (stan na luty 2024 r.)
Dow Inc. Chemicals |
||
Johnson & Johnson |
||
Microsoft Corp. |
||
Historyczne wydarzenia dotyczące Dow Jones Industrial Average
DJIA jest stałym elementem świata finansów od ponad 120 lat. Był świadkiem zarówno gwałtownych wzrostów, jak i znacznych spadków. Przez 11 lat, począwszy od marca 2009 r. do lutego 2020 r., giełda przeżywała rekordową hossę. W tym czasie indeks Dow Jones Industrial Average (DJIA) osiągał rekordowo wysokie poziomy.
Oto najważniejsze wydarzenia przedstawiające historię tego indeksu:
Najwyższe zanotowane poziomy Dow Jones Industrial Average
- 15 marca 1933 r.: wychodząc z Wielkiego Kryzysu, DJIA odnotowuje największy jednodniowy wzrost procentowy wynoszący 15,34%.
- 3 maja 2013: DJIA po raz pierwszy przekroczył 15 000 punktów.
- 25 stycznia 2017: DJIA po raz pierwszy przekroczył 20 000 punktów.
- 12 lutego 2020: Dow osiągnął najwyższy poziom sprzed pandemii COVID wynoszący 29 551.
- 24 listopada 2020: DJIA wzrósł po spadku wywołanym COVID i przekroczył poziom sprzed pandemii wynoszący 29 551.
- Lipiec 2021: DJIA po raz pierwszy zamyka się powyżej 35 000 punktów.
- Styczeń 2024: DJIA zdobywa 38 000 punktów, co świadczy o stałym zaufaniu rynku.
Najniższe zanotowane poziomy Dow Jones Industrial Average
- Wielki Kryzys (1929-1933): DJIA odnotował 90% utratę swojej wartości w ciągu zaledwie trzech lat, osiągając rekordowo niski poziom 41,22.
- Czarny poniedziałek (19 października 1987 r.): DJIA doświadczył najgorszego jednodniowego spadku procentowego wynoszącego -22,61%.
- Wielka Recesja (2007-2008): w obliczu recesji wywołanej kryzysem kredytów hipotecznych i kredytów hipotecznych typu subprime, DJIA odnotował 50% spadek w ciągu 18 miesięcy.
- Krach wywołany COVID-19 (marzec 2020 r.): DJIA odnotował wtedy najgorszy jednodniowy spadek punktowy o -2997,1 punktu, a łącznie o około 11 000 punktów.
Ograniczenia i krytyka Dow Jones Industrial Average?
Pomimo, iż jest najstarszym i najczęściej obserwowanym jak dotąd indeksem, Dow Jones Industrial Average posiada pewne ograniczenia i jest czasem krytykowany.
- Dow Jones Industrial Average (DJIA) reprezentuje jedynie 30 amerykańskich spółek o dużej kapitalizacji. Krytycy zwracają uwagę, że ten ograniczony wybór nie odzwierciedla odpowiednio ogólnego stanu gospodarki USA, ponieważ pomija spółki o różnej wielkości i z różnych sektorów.
- DJIA powstał na początku XX wieku, odzwierciedlając dominację dużych firm przemysłowych w USA w tamtym czasie. Obecny rynek znacznie ewoluował pod wpływem postępu technologicznego i pojawienia się Internetu, przez co DJIA jest mniej reprezentatywny dla szerszej gospodarki.
- Metodologia ważenia cen stosowana przez DJIA daje nadmierny wpływ spółkom o wyższych cenach akcji, niezależnie od wielkości ich rynku.
- System ważony ceną oznacza również, że na indeks wpływają indywidualne zmiany cen akcji, a nie zmiany procentowe. W związku z tym niewielkie wahania akcji o wysokich cenach (o małej kapitalizacji rynkowej) mogą mieć taką samą wagę, jak znaczna zmiana akcji o wysokiej kapitalizacji rynkowej, zniekształcając ogólny obraz.
Porównanie DJIA z innymi głównymi indeksami
Jak wypada Dow w porównaniu z S&P 500?
S&P 500 i DJIA należą do najpopularniejszych indeksów giełdowych na świecie; jednak DJIA różni się od S&P 500 w następujący sposób:- Indeks DJIA wszedł w życie 26 maja 1896 roku a S&P 500 4 marca 1957 roku.
- DJIA obejmuje 30 największych spółek o dużej kapitalizacji, z wyjątkiem sektorów transportu i usług użyteczności publicznej, podczas gdy indeks S&P 500 śledzi 500 największych spółek na rynku amerykańskim.
- Indeks DJIA działa w oparciu o system ważenia cen, w przeciwieństwie do S&P 500, który działa w oparciu o system ważenia kapitalizacji rynkowej.
- Spółki należące do DJIA są wybierane przez komitet redaktorów, podczas gdy S&P 500 opiera się na wstępnie zdefiniowanym zestawie zasad i obliczeń w celu określenia jego składników.
- Wartość DJIA wyznacza się za pomocą dzielnika, natomiast wartość indeksu S&P 500 wyznacza się w porównaniu z wyznaczonym rokiem bazowym.
Jak DJIA wypada w porównaniu z NASDAQ?
Indeks Nasdaq i DJIA to dwa popularne indeksy giełdowe w USA. DJIA różni się od Nasdaq w następujący sposób:
- Indeks Dow Jones Industrial obejmuje 30 spółek o dużej kapitalizacji, z wyjątkiem sektorów transportu i usług użyteczności publicznej, natomiast Nasdaq śledzi ponad 3000 akcji na rynku amerykańskim.
- Wskaźniki DJIA odzwierciedlają zbiorowe wyniki 30 największych spółek, a nie poszczególnych akcji. Z kolei NASDAQ jest w dużej mierze uważany za odzwierciedlenie wyników sektora technologicznego.
- DJIA działa w oparciu o system ważenia cen, podczas gdy Nasdaq opiera się na kapitalizacji rynkowej.
- Akcje, które zostaną uwzględnione w indeksie DJIA wybiera komitet redaktorów, natomiast akcje indeksu Nasdaq obejmują wszystkie akcje spełniające określone kryteria.
- DJIA używa dzielnika; Nasdaq jest obliczany na podstawie bazowej wartości rynkowej.
Często zadawane pytania
Czy mogę realizować transakcje na indeksie Dow Jones Industrial Average?
Realizując transakcję instrumentem pochodnym CFD DJIA o nazwie USA 30 lub US30, można uzyskać ekspozycje na DJIA na platformie Plus500. Można realizować transakcje kontraktami CFD funduszu giełdowego DJIA (ETF) lub jego poszczególnymi akcjami objętymi kontraktami CFD bez posiadania żadnej z akcji wchodzących w skład indeksu.
Jakie informacje niesie ze sobą Dow Jones Industrial Average?
Dow Jones Industrial Average pełni rolę wskaźnika amerykańskiej giełdy. Daje obraz ogólnego nastawienia inwestorów do gospodarki USA.
Skąd bierze się nazwa Dow Jones Industrial Average?
Łatwo pomysłkowo uznać Dow Jones Industrial Average jako stworzony przez jedną osobę, ale DJIA wywodzi się z nazwisk twórcow indeksu, mianowicie Charlesa Dowa i Edwarda Jonesa.
Jak radzi sobie dzisiaj Dow Jones Industrials?
Dow Jones Industrials utrzymuje trend wzrostowy od października 2023 r. Od 2 lutego 2024 roku uzyskuje notowania powyżej 38 000 punktów.
Wniosek
Wychodząc od skromnych początków w roku 1896 roku w postaci zaledwie 12 spółek, Dow Jones Industrial Average stał się światową ikoną stanowiącą punkt odniesienia zarówno dla inwestorów, analityków, jak i opinii publicznej. Pomimo swoich ograniczeń, DJIA nadal jest jednym z najbardziej drobiazgowo monitorowanych indeksów, zapewniając cenne i rzetelne informacje dotyczące globalnego rynku, który stale ewoluuje.
Dowiedz się więcej o: USA 30
Uzyskaj więcej od Plus500
Poszerz swoją wiedzę
Poznaj spostrzeżenia dzięki pouczającym filmom, artykułom i przewodnikom znajdującym się w naszej kompleksowej Akademii handlowej.
Zapoznaj się z +Insights
Odkryj, co zyskuje na popularności w Plus500 i poza platformą.
Przygotuj się na handel
Nasz kalendarz ekonomiczny pomoże Ci odkryć wydarzenia na rynku globalnym.