Cos'è una Recessione e Quali sono le Sue Cause?

Da mesi gli economisti prevedono l'arrivo di una recessione. Non c'è un ampio consenso sulla profondità o la durata delle recessioni, ma vi è un solido consenso sul fatto che all'inizio del 2023 l'economia si stia dirigendo verso un periodo di contrazione. Questo solleva un paio di domande essenziali per gli operatori finanziari, come ad esempio: cos'è una recessione oppure quali sono le sue cause?

Definizione di Recessione

Tuttavia, l'indicatore più comunemente accettato di recessione è quando si verificano due trimestri consecutivi di crescita negativa del Prodotto Interno Lordo (PIL). Con questo si intende che il valore totale di tutti i beni e servizi prodotti all'interno dell'economia è diminuito per sei mesi consecutivi.

Nel caso degli Stati Uniti però l'Ufficio nazionale di ricerca economica (NBER) utilizza una definizione di recessione più ampia. Tra molti altri dati include anche quelli sull'occupazione e sulla produzione industriale per stabilire se si sta verificando una recessione, monitorando le date di inizio e fine della recessione stessa. L'NBER sottolinea che l'inizio di una recessione può iniziare quando l'attività economica raggiunge un picco, e può concludersi con una contrazione dell'attività economica fino a un minimo. In altre parole, definiscono una recessione come un periodo di tendenza al ribasso.

Cosa Succede Durante una Recessione?

Durante una recessione, la produzione economica, l'occupazione e la spesa dei consumatori diminuiscono. È anche probabile che i tassi di interesse diminuiscano, poiché la banca centrale riduce il tasso di riferimento per sostenere l'economia. Il governo vedrà un deficit crescente a causa della perdita di entrate fiscali, mentre la spesa per i programmi sociali aumenta.

A recession brings about a major decline in economic activity that usually lasts for at least half a year and is accompanied by a decline in the stock market, an increase in unemployment, and a decrease in housing prices.Una recessione provoca un forte calo dell'attività economica, il quale di solito dura almeno sei mesi, ed è accompagnato da un calo del mercato azionario, un aumento della disoccupazione ed una diminuzione dei prezzi nel mercato immobiliare.

Quali sono le cause di una recessione?

Molte teorie economiche cercano di spiegare come e perché un'economia entra in recessione. Le cause possono essere in grande parte classificate in economiche, finanziarie, psicologiche o una combinazione di tutte e tre.

Alcune teorie si concentrano sui cambiamenti strutturali nei settori che hanno un impatto significativo sull'economia. Altre puntano il dito su fattori finanziari, come la crescita e l'accumulo di rischi finanziari durante il periodo di crescita che precede la recessione. Chi sostiene che gli aspetti psicologici siano i più cruciali si concentra sull'eccessiva esuberanza durante i periodi di boom economico, seguita dal pessimismo durante la recessione. Un esempio di combinazione di diversi fattori potrebbe essere il "Momento Minsky", dal nome dell'economista Hyman Minsky, il quale, sulla base di fattori finanziari e psicologici che incoraggiano una speculazione insostenibile, descrive come una bolla economica cresce e scoppia.

Come capire se alle porte c’è una recessione

Ci sono segnali precoci di una recessione economica, come, solo per citarne alcuni, tassi di interesse elevati, un numero crescente di fallimenti e debolezza del mercato azionario. Tra questi c'è anche la curva dei rendimenti invertita, considerata un segnale vitale di una potenziale recessione imminente. In particolare, se la curva dei rendimenti in passato si è invertita senza che ciò abbia portato ad una recessione. Di solito, la curva dei rendimenti ha una pendenza positiva, poiché il debito a lungo termine ha tassi di interesse più elevati rispetto a quello a breve termine.

Un’inversione quindi si verifica quando il debito a breve termine ha tassi di interesse più elevati rispetto a quello a lungo termine. A sua volta, questo riflette le aspettative di un possibile inizio di una recessione.

Altri indicatori includono il calo degli ordini manifatturieri, un mercato immobiliare più debole e una minore fiducia e spesa dei consumatori.

Stiamo andando verso una Recessione?

In effetti, il presidente della Fed Jerome Powell non ritiene che il prossimo anno arriverà una recessione: nonostante si aspetti un aumento della disoccupazione di un punto percentuale, la Fed ha previsto una crescita economica dello 0,5%. Sorprendentemente, questa volta, dopo essere riuscita a salvare l'economia da una recessione nelle due precedenti fasi recessive, molti economisti temono che la Fed ne inneschi una. La Fed sta prendendo sul serio la minaccia di inflazione e si prevede che continuerà ad aumentare i tassi nell'anno nuovo, il che è uno degli indicatori di una possibile recessione: un rapido aumento dei tassi di interesse potrebbe rallentare la crescita o addirittura spingere l'economia verso una recessione. Nonostante la Fed sia fiduciosa di poter trovare la strada giusta ed evitare di cadere in recessione, le sue ultime previsioni si collocano in intervalli tipicamente associati a una recessione.  Nella sua ultima riunione, del 14 dicembre, la Fed ha affermato di non essere disposta a "virare" verso una politica monetaria più morbida con intenzione di continuare a combattere l'inflazione. Per ora, non è ancora chiaro se la recessione continuerà a fare notizia nel 2023, poiché il mercato è volatile; bisognerà aspettare e vedere cosa ci riserva il nuovo anno. (Fonte: Reuters)