אופציות הן חוזים המקנים לבעליהם את הזכות אך לא את החובה לקנות או למכור את נכס הבסיס במחיר שנקבע מראש ותוך פרק זמן מוגדר. אופציות הן נגזרים, כלומר השווי שלהן מבוסס על מכשיר פיננסי אחר (נכס הבסיס - מניה, סחורה, מדד או נכס אחר).
המחיר שנקבע מראש נקרא מחיר המימוש והוא הגורם החשוב ביותר בקביעת שווי האופציה. זהו המחיר בו ניתן לרכוש (במקרה של אופציות רכש) או למכור (במקרה של אופציות מכור) את נכס הבסיס בעת מימושו.
המועד הסופי למימוש האופציה הוא תאריך התפוגה שלה, זהו גם המועד האחרון בו האופציה תקפה. הזמן הנותר עד לתפוגה נקרא "תקופת הפקיעה" ("Time to Maturity").
כיצד נקבע מחיר האופציה?
בדומה לכל מכשיר פיננסי אחר, מחיר האופציה נקבע על ידי היצע וביקוש בשוק. עם זאת, מחיר השוק ושוויה של האופציה מושפעים מכמה גורמים:
- מחיר הבסיס
כשמחיר הבסיס עולה, כל עוד אין שינויים נוספים, שוויין של אופציות הרכש אמור לגדול, מכיוון שיש סיכוי גבוה יותר שהמחזיק באופציה יהיה מסוגל לרכוש את נכס הבסיס במחיר נמוך יותר משווי השוק הנוכחי. באופן דומה, שווין של אופציות המכר אמור לרדת. כשמחיר הבסיס יורד, כל עוד אין שינויים נוספים, שווין של אופציות המכור אמור לגדול ושווין של אופציות הרכש אמור לרדת, מכיוון שקיים סיכוי גבוה שלמחזיק באופציית המכר תינתן הזכות למכור מניות במחירים הגבוהים ממחיר השוק היורד.
- מחיר מימוש
עבור אופציות הרכש, ככל שמחיר המימוש גבוה יותר ביחס למחיר הבסיס הנוכחי, כך הסיכוי שהאופציה תהיה בעלת ערך בעת מימושה נמוך יותר. לכן, אופציות רכש עם מחיר מימוש גבוה יותר תמיד יהיו בעלות ערך נמוך יותר מאותן האופציות עם מחיר מימוש נמוך יותר. ההפך הוא הנכון עבור אופציות מכור.
- זמן עד לתפוגה
ככל שיש זמן רב יותר עד לתפוגה, כך גדל הסיכוי שכיוון תנועת השוק יהיה לטובת המחזיק באופציה. לפיכך, ערכה של האופציה ירד מהר יותר ככל שמתקרב תאריך התפוגה. מונח זה נקרא "ערך הזמן" ("Time Value"). - תנודתיות
שווי האופציה מבוסס על התנודתיות העתידית במהלך מחזור חיי האופציה. הסוחרים באופציות לא יודעים בוודאות לאיזו תנודתיות יש לצפות, אך יכולים להעריך אותה על ידי שימוש במודל התמחור באופן הפוך - זה נקרא "תנודתיות משתמעת" ("Implied Volatility"). כאשר התנודתיות העתידית של נכס הבסיס צפויה להיות גבוהה - תנודתיות משתמעת גבוהה - מחיר האופציה נוטה לעלות (הן עבור אופציות המכר והן עבור אופציות הרכש).
- שער הריבית
גם שינויים בשער הריבית משפיעים על שווי האופציות. כאשר שער הריבית עולה, שווי אופציות המכר יורד ושווי אופציות הרכש עולה (וכאשר הריבית יורדת, ההיפך הוא הנכון).
מהם חוזי הפרשים (CFD) על אופציות?
חוזי הפרשים (CFD) על אופציות מבוססים על מחיר האופציה ומאפשרים לך לסחור בהתאם לשינויים במחיר האופציה. קיימים CFD על אופציות עבור מגוון רחב של נכסי בסיס, מחירי מימוש ותאריכי תפוגה, בדיוק כמו באופציות הנסחרות בשוק. בעת סגירת פוזיציית CFD על אופציה, תקבל את ההפרש בין המחיר הנוכחי של האופציה למחיר האופציה בעת פתיחת הפוזיציה. בפלטפורמה של Plus500 מוצעים רק CFD על אופציות, והם מוצגים באופן הבא:
שמותיהן כוללים:
- שם נכס הבסיס - זהו המכשיר עליו מבוססות האופציות.
- סוג האופציה - רכש או מכור
- מחיר המימוש
- תאריך התפוגה - זהו החודש בו האופציה כבר לא תהיה תקפה. פוזיציות CFD על אופציות תמיד ייסגרו אוטומטית בתאריכי התפוגה שלהן, אם לא תסגור אותן בעצמך לפני כן. תאריך התפוגה המדויק מופיע בפרטי המכשיר. שים לב שמועד התפוגה המופיע בפלטפורמה של Plus500 הוא בדרך כלל מוקדם יותר ממועד התפוגה של אופציית הבסיס.
מדוע כדאי לסחור ב-CFD על אופציות?
במסחר ב-CFD על אופציות מתקיימת תנודתיות גבוהה יותר. ככלל, השינויים במחירי האופציות גדולים יותר מהשינויים במחיריהם של נכסי הבסיס; לכן הן יכולות להניב רווחים גבוהים יותר, אך גם כרוכות ברמת סיכון גבוהה יותר.
חוזי הפרשים (CFD) על אופציות מאפשרים לפתוח פוזיציות גדולות יותר עם אותם ביטחונות התחלתיים. הסיבה לכך היא שמחירי האופציות נמוכים בהרבה יותר ממחיריהם של מכשירי הבסיס. לדוגמה, אופציית רכש עשויה לעלות רק כמה דולרים ואף סנטים, לעומת המחיר המלא של קניית המנייה ב-$100.
דוגמה
נניח שאתה קונה 10 מניות Apple במחיר של $100 למנייה, בסכום כולל של $1000. אם מחיר המניה יגיע ל-$105 ותסגור את הפוזיציה - תרוויח $50.
לעומת זאת, אם תחליט לקנות CFD על אופציות רכש "Apple 110" באותו הסכום של $1000, תוכל לקנות 3000 אופציות במחיר של $0.325 כל אחת. נניח שגם במקרה זה מחיר מניית Apple יגיע ל-$105, ומחיר האופציה עשוי לעלות ל-$0.7. אם תסגור כעת את הפוזיציה – תרוויח $1125 (0.7-0.325 = 0.375 X 3000 אופציות = 1125).
כך, עם אותו סכום השקעה, אופציות יכולות להניב רווחים רבים יותר, אך באותה מידה יכולות גם לגרום להפסדים גדולים יותר.
כפי שניתן לראות, אופציות נותנות לך יותר הזדמנויות לסחור במגוון רחב של מכשירים עם תנודתיות גבוהה יותר.
