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Explicación del Short Squeeze: Por qué se produce y cómo funciona

Plus500 | jueves 13 junio 2024

El fenómeno del Short Squeeze, caracterizado por una subida repentina y sustancial de los precios de las acciones o valores, ha cautivado a los mercados financieros por su carácter inesperado e impactante. 

Este artículo profundiza en los orígenes y la mecánica de las Short Squeezes, explorando cómo se desarrollan y examinando sus incidencias históricas. Un Short Squeeze se materializa cuando un valor cuenta con un número significativo de vendedores en corto que, anticipando una caída, se ven obligados a abandonar sus posiciones cuando los precios suben inesperadamente. 

El artículo explora la intrincada reacción en cadena entre los vendedores en corto, el papel de las redes sociales en la influencia de las Short Squeezes y la mecánica para identificar los valores susceptibles de sufrir tales movimientos. Además, analiza la distinción entre Short Squeezes y Gamma Squeezes y compara los Short Squeezes con su contrapartida, el Long Squeeze. 

Mediante el análisis de Short Squeezes históricos, como los de GameStop, AMC y Tesla, el artículo arroja luz sobre la dinámica, los catalizadores y las implicaciones de estos fenómenos del mercado. En conjunto, este exhaustivo análisis pretende dotar a los inversores de los conocimientos necesarios para navegar por las complejidades de los Short Squeezes y comprender su impacto más amplio en los mercados financieros. (Fuente: Investopedia)

An illustration of volatile charts

Puntos clave:

  • Visión general de los Short Squeeze: El artículo analiza los Short Squeezes, subidas repentinas de las cotizaciones bursátiles debidas a la salida de posiciones de importantes vendedores en corto.

  • Mecánica: Los Short Squeezes son el resultado de que los vendedores en corto, anticipando una caída, se ven obligados a recomprar acciones a precios más altos, desencadenando rápidas subidas de precios.

  • Catalizadores e identificación: Los catalizadores son acontecimientos positivos imprevistos que pillan desprevenidos a los vendedores en corto. Los inversores pueden identificar posibles Short Squeezes a través de indicadores como el interés en corto.

Short Squeeze: Orígenes y mecánica

Un Short Squeeze (Apretón corto) es un acontecimiento único que provoca una subida repentina de los precios de una acción u otro valor negociable. Este fenómeno suele producirse cuando un valor alberga un número considerable de vendedores en corto, es decir, inversores que apuestan esencialmente por la caída del precio del valor. 

El Short Squeeze se inicia cuando el precio sube inesperadamente, ganando impulso a medida que una parte significativa de los vendedores en corto opta por reducir sus pérdidas y abandonar sus posiciones.

La mecánica de un Short Squeeze implica una reacción en cadena entre los vendedores en corto. Estos inversores, anticipándose a una caída, toman prestadas acciones de un activo o empresa y las venden inmediatamente con la intención de recomprarlas a un precio inferior tras la caída prevista. Si su predicción resulta acertada, devuelven las acciones prestadas y se benefician de la diferencia de precio. 

Sin embargo, si el precio de la acción sube, los vendedores en corto se ven obligados a comprar las acciones a un precio más alto, incurriendo en pérdidas iguales a la disparidad entre el precio inicial en corto y el precio de compra más alto.

Cuando los vendedores en corto salen de sus posiciones ejecutando órdenes de compra, su salida colectiva desencadena una subida de los precios. Esta brusca subida no sólo atrae a nuevos compradores, sino que también induce el pánico entre los vendedores en corto restantes. La amalgama de nuevos compradores y la salida precipitada de los vendedores en corto da lugar a una escalada rápida y a veces sin precedentes del precio del valor: todo este fenómeno se conoce como «Short Squeeze».

Ejemplos de Short Squeeze

Un ejemplo pertinente de Short Squeeze implica a Tesla Inc. (TSLA), que, a principios de 2020, era la acción más vendida en corto en las bolsas estadounidenses, con más del 18% de sus acciones en circulación en posiciones cortas. A medida que las acciones de Tesla se dispararon un asombroso 400% desde finales de 2019 hasta principios de 2020, los vendedores en corto se enfrentaron colectivamente a pérdidas sustanciales, por un total de alrededor de 8.000 millones de dólares. A pesar de una caída temporal en marzo de 2020 debido a una caída más amplia del mercado, las acciones de Tesla repuntaron, dejando a los vendedores en corto pérdidas de enfermería superiores a los 40.000 millones de dólares durante todo 2020.

Los catalizadores de los Short Squeezes son variados, y a menudo son el resultado de acontecimientos positivos imprevistos para una empresa. Por ejemplo, las noticias positivas, los anuncios de productos o los resultados positivos pueden alterar rápidamente las perspectivas de un valor, cogiendo desprevenidos a los vendedores en corto. Incluso si sus posiciones cortas están bien razonadas, los vendedores en corto pueden verse sorprendidos por estos cambios inesperados del mercado, lo que les lleva a abandonar precipitadamente sus posiciones.

Los inversores interesados en identificar valores susceptibles de sufrir un Short Squeeze pueden utilizar medidas como el interés en corto y la ratio de interés en corto. El interés en corto representa el número total de acciones vendidas en corto como porcentaje del total de acciones en circulación, mientras que la ratio de interés en corto es el total de acciones en corto dividido por el volumen medio diario de negociación del valor. El seguimiento de los cambios en el interés en corto puede indicar cambios en el sentimiento de los inversores, con un aumento significativo que podría indicar la inminencia de un Short Squeeze y la consiguiente presión al alza sobre los precios.

En conclusión, las compresiones de posiciones cortas son fenómenos intrincados del mercado impulsados por la dinámica entre los vendedores en corto y acontecimientos positivos imprevistos. Los inversores que navegan por este panorama deben evaluar detenidamente los parámetros de interés en corto (entre otras cosas) y ser conscientes de los posibles catalizadores que podrían provocar una subida de los precios, tomando decisiones más informadas en medio de los riesgos inherentes asociados a la venta en corto y la inversión contraria.

Cómo identificar un Short Squeeze

A veces puede resultar difícil distinguir la dinámica de un Short Squeeze de otros movimientos bursátiles, como una ruptura. Tanto los Short Squeezes como las rupturas bursátiles encarnan movimientos alcistas vigorosos en los precios de las acciones, pero difieren fundamentalmente en sus fuerzas motrices.

En un Short Squeeze, la subida del precio de una acción está impulsada por los vendedores en corto que compran urgentemente acciones para salir de sus posiciones, junto con la participación de operadores alcistas. Esto crea una atmósfera de gran volatilidad y frenética actividad comercial, ya que el ímpetu detrás del movimiento del precio -las posiciones cortas abiertas- acabará agotándose. Los Short Squeezes suelen concluir con un fuerte pico, seguido de un descenso hasta el nivel en el que comenzó el squeeze, o ligeramente por encima.

Por el contrario, una ruptura se produce cuando el precio de una acción supera un nivel de resistencia, estableciendo un precio superior sostenido. Apoyadas por un fuerte volumen de negociación alcista, las rupturas no implican principalmente la compra de acciones por parte de vendedores en corto. Aunque se puede materializar un pico de precios, la acción suele mantener una posición por encima de la línea de resistencia anterior después de una ruptura exitosa.

Cabe destacar que un Short Squeeze puede actuar como catalizador de una ruptura y viceversa. Durante un Short Squeeze, una acción puede romper por encima de un nivel de resistencia y mantener un precio por encima de ese umbral. Alternativamente, una ruptura puede desencadenar una actividad compradora que sobresalte a los vendedores en corto, induciéndoles a salir de sus posiciones e iniciando un Short Squeeze.

Los operadores deben permanecer atentos a los Short Squeezes debido a su dinámica distinta en comparación con las rupturas tradicionales. Los Short Squeezes son muy volátiles, con el potencial de impulsar el precio de una acción mucho más allá de su último nivel de soporte. Tanto los operadores en largo como los vendedores en corto deben actuar con cautela, teniendo en cuenta la duración del movimiento y los riesgos potenciales.

La detección de una compresión de posiciones cortas implica varias estrategias. Un elevado interés en corto, medido por el ratio de días hasta la cobertura, es indicativo de la susceptibilidad a un Short Squeeze. Los valores con una flotación baja (menos acciones negociadas públicamente) son más propensos a las compresiones de posiciones cortas, dadas las dificultades a las que se enfrentan los vendedores en corto para cubrir sus posiciones. Una volatilidad inusualmente alta puede ser señal de un Short Squeeze inminente, con vendedores en corto que se apresuran a salir de sus posiciones. Un volumen de negociación elevado, especialmente cuando los vendedores en corto están cubriendo posiciones, puede indicar un Short Squeeze en curso.

Es fundamental comprender la razón que subyace al movimiento de la cotización de un valor. Un catalizador legítimo, como unos beneficios positivos o noticias en el sector, puede estar impulsando un movimiento alcista, mientras que un catalizador alcista puede desencadenar un Short Squeeze. Las compresiones cortas pueden producirse durante tendencias alcistas o bajistas, aunque son menos probables durante una tendencia bajista prolongada. Sin embargo, un Short Squeeze puede seguir a una tendencia bajista sostenida si los vendedores en corto que tienen beneficios no realizados deciden cubrirlos cuando la acción se vuelve en su contra. 

Short Squeeze versus Gamma Squeeze

Los Short Squeezes y los Gamma Squeezes difieren en su origen e impacto en el mercado. Un Short Squeeze se produce cuando un operador pone un stop-loss en una operación corta, lo que provoca una subida del precio. Por el contrario, un Gamma Squeeze se produce en el mercado de opciones cuando los creadores de mercado cubren riesgos comprando acciones adicionales para asegurar las opciones.

En los Short Squeezes influyen los operadores individuales, mientras que los Gamma Squeezes se deben principalmente a la cobertura de los creadores de mercado. La tasa de variación del precio es más significativa en un Gamma Squeeze que en un Short Squeeze.

En particular, ejemplos como AMC y GameStop ilustran ambos tipos de compresiones simultáneamente. Cuando un Short Squeeze afecta al mercado de valores, influye automáticamente en el mercado de opciones, lo que produce un efecto sinérgico. A pesar de sus distintos desencadenantes, ambas compresiones se manifiestan como un fuerte aumento anormal del precio en el gráfico.

Short Squeeze vs. Long Squeeze

En el mercado de renta variable, un Short Squeeze es un acontecimiento común en el que el precio de una acción experimenta una subida, acompañada de un pico en el volumen de compras. Este fenómeno se produce cuando los vendedores en corto abandonan sus posiciones, obligados a recortar sus pérdidas. Cuando los inversores se ponen inicialmente en corto en un valor, están apostando esencialmente por que su precio baje a corto plazo. Sin embargo, si ocurre lo contrario y el precio sube, los vendedores en corto se encuentran en una situación en la que la única forma de cerrar su posición es poniéndose largos, comprando acciones del valor. Esto, a su vez, intensifica la presión alcista sobre el precio de la acción, creando un ciclo de nuevas acciones por parte de los vendedores en corto.

Por otro lado, un Long Squeeze se produce en un mercado financiero robusto marcado por fuertes caídas de precios. En este escenario, los inversores que están largos en un valor concreto deciden vender una parte de su posición. La motivación de estas ventas reside en el deseo de protegerse frente a posibles pérdidas drásticas. Esta presión vendedora puede intensificarse a medida que más titulares de posiciones largas en el valor se vean influidos a vender sus acciones para mitigar el riesgo. El catalizador de los Long Squeezes suele ser la colocación de órdenes stop-loss por parte de los inversores para protegerse de cualquier caída de los precios, incluso en medio de una tendencia general alcista. Curiosamente, incluso en un entorno en el que los precios están subiendo, la volatilidad puede desencadenar breves oscilaciones a la baja, provocando la ejecución de órdenes de venta y contribuyendo a un Long Squeeze.

En esencia, la distinción clave entre Short Squeezes y Long Squeezes radica en la posición de mercado inicial de los inversores implicados. Los Short Squeezes se producen cuando los vendedores en corto se ponen largos para cerrar posiciones, lo que favorece la subida de los precios. Por el contrario, los Long Squeezes se producen cuando los titulares de posiciones largas venden acciones para protegerse de posibles pérdidas, lo que introduce una presión vendedora y la perspectiva de nuevos descensos de los precios. Ambos fenómenos están estrechamente ligados al comportamiento de los inversores y a sus estrategias de reducción del riesgo, y cada uno de ellos ejerce una influencia única sobre las cotizaciones bursátiles en función de la posición original adoptada en el mercado.

Short Squeezes históricos

En los últimos años, algunos valores han sido noticia en todo el mundo debido a las fluctuaciones provocadas por un Short Squeeze. Veamos algunos ejemplos clave: 

Short Squeeze de Gamestop

En enero de 2021, GameStop experimentó una importante subida impulsada por el entusiasmo de los inversores minoristas y los fondos de cobertura que buscaban vender en corto las acciones basándose en las previsiones de ingresos y crecimiento. La empresa, dedicada a la venta minorista de videojuegos, se enfrentó a un descenso de las ventas debido a la reducción del número de visitantes a las tiendas durante los cierres del 19 de diciembre. Los fondos de cobertura tomaron posiciones cortas, lo que llevó a figuras notables como Michael Burry, Ryan Cohen y los influenciadores de Reddit a presentar un caso alcista para las acciones, atrayendo a los inversores minoristas.

La afluencia de inversores minoristas hizo que las acciones de GameStop subieran de menos de 5 dólares a casi 325 dólares en seis meses. Personas influyentes como Elon Musk y Chamath Palihapitiya apoyaron la acción, lo que provocó un efecto de bola de nieve y una escalada continua de los precios. A finales de enero, la aplicación Robinhood suspendió la cotización de GameStop, lo que dio a los vendedores en corto un margen para recuperar sus pérdidas. En total, se estima que los vendedores en corto han sufrido pérdidas cercanas a los 2.000 millones de dólares durante este periodo.

AMC Short Squeeze

En 2021, AMC Entertainment Holdings Inc. (AMCX) experimentó un notable Short Squeeze. Aproximadamente el 20% de las acciones de la cadena de cines estaban en posiciones cortas, superando significativamente la media del 5%. Este elevado nivel de posiciones cortas desencadenó un importante Short Squeeze, haciendo que el valor de la acción aumentara más de un 3000% de enero a junio de ese año.

Inversores particulares, organizados a través de redes sociales como Reddit y Twitter, unieron sus fuerzas a principios de año para comprar colectivamente acciones de AMC Entertainment Holdings Inc. Consideraban que las acciones estaban infravaloradas y creían que una compra coordinada podría hacer subir su precio. Su objetivo era infligir pérdidas a los principales fondos de cobertura con posiciones cortas significativas en las acciones de la cadena de cines, un objetivo que lograron con éxito.

El Short Squeeze de AMC Entertainment acaparó la atención de los medios de comunicación y se percibió como un triunfo simbólico de los inversores particulares frente al dominio de las grandes entidades de Wall Street. Este acontecimiento puso de relieve la creciente influencia de las redes sociales en los mercados financieros, mostrando la capacidad de los inversores particulares para influir en los precios de las acciones incluso de las empresas más prominentes.

Short Squeeze de Tesla

El Short Squeeze presenciado en las acciones de Tesla (TSLA) en 2020 destaca como uno de los acontecimientos más sorprendentes y lucrativos en décadas de historia del trading. Este repunte fue instigado por varios factores, entre ellos una mayor demanda de vehículos eléctricos y el carismático liderazgo de Elon Musk. A medida que la cotización de Tesla se disparaba, ejercía presión sobre los vendedores en corto, lo que se tradujo en pérdidas sustanciales para quienes habían apostado en contra del fabricante de automóviles.

El Short Squeeze de Tesla pone de relieve el creciente impacto de la inversión ESG (Environmental, Social, Governance) en el mercado de valores. El énfasis de la empresa en los vehículos eléctricos y la energía verde la posicionó favorablemente entre los particulares y las empresas que dan prioridad a las cuestiones medioambientales y mundiales en sus inversiones. Este acontecimiento subrayó la alineación de los valores de Tesla con los de los inversores que buscan tomar decisiones de inversión socialmente responsables.

Conclusión

En este artículo se ha explorado la cautivadora naturaleza de los Short Squeezes, caracterizados por repuntes repentinos y sustanciales de las cotizaciones de acciones o valores, profundizando en sus orígenes, mecánica y ocurrencias históricas. Estos fenómenos surgen cuando valores con importantes vendedores en corto experimentan subidas inesperadas de precios, obligando a los vendedores en corto a salir de sus posiciones y desencadenando una rápida escalada conocida como Short Squeeze.

El examen de ejemplos como GameStop, AMC y Tesla pone de relieve el papel de las redes sociales en la influencia de las Short Squeezes, en las que los inversores minoristas desempeñan un papel transformador al desafiar la dinámica tradicional del mercado. Las comparaciones entre Short Squeezes, Gamma Squeezes y Long Squeezes permiten comprender mejor sus distintos mecanismos e impactos en el mercado.

Los ejemplos históricos subrayan los diversos catalizadores y resultados de las Short Squeezes, que contribuyen a la evolución del panorama de los mercados financieros. Se recomienda a los inversores que evalúen, entre otras cosas, los parámetros de interés en corto, vigilen los cambios y permanezcan atentos a los posibles catalizadores para navegar eficazmente por estos fenómenos.

En conclusión, el fenómeno de los Short Squeezes, con su naturaleza impredecible y sus implicaciones de largo alcance, sigue siendo un aspecto cautivador de los mercados financieros. Este conciso análisis sirve de guía a los inversores, ofreciéndoles información sobre los mecanismos, los catalizadores y las repercusiones más amplias de los Short Squeezes, permitiéndoles navegar por este intrincado terreno con estrategias más informadas de toma de decisiones y gestión del riesgo.

Preguntas frecuentes

¿Qué desencadena un Short Squeeze?

Un Short Squeeze se produce cuando un valor tiene una presencia considerable de vendedores en corto. Estos inversores, que esperan una caída, se ven obligados a abandonar sus posiciones cuando los precios suben inesperadamente.

¿Es ilegal un Short Squeeze?

Una práctica relacionada con los Short Squeezes que es ilegal en Estados Unidos es la «venta en corto al descubierto», o beneficiarse de la discrepancia entre el registro de las operaciones digitales y en papel para vender en corto participaciones en acciones que pueden no existir. 

¿Cómo puede protegerse contra un Short Squeeze?

Para mitigar las pérdidas potenciales durante un Short Squeeze, los operadores pueden utilizar dos estrategias esenciales. La primera es mediante el uso de órdenes de stop-loss, en las que un nivel predeterminado cierra automáticamente una posición. Por ejemplo, si un inversor vende en corto una acción a 10 $, la colocación de una orden de limitación de pérdidas a 15 $ limita la pérdida a 5 $.

La segunda estrategia es la cobertura, que consiste en colocar órdenes de compra a un nivel determinado para reducir las pérdidas. Por ejemplo, colocar una orden de compra de la acción previamente vendida en corto a 15 $ sirve como medida de protección, similar a un stop loss.

Los operadores deben actuar con cautela y ser conscientes de los riesgos asociados a las órdenes de stop loss, que son vulnerables a las fluctuaciones a corto plazo de los precios, lo que repercute en la relación riesgo-recompensa original que los operadores utilizan para gestionar su capital y el riesgo de pérdidas.

¿Cuánto dura un Short Squeeze?

Los Short Squeezes suelen durar entre dos y cuatro semanas.

¿Quién se beneficia de un Short Squeeze?

Los inversores con posiciones largas suelen beneficiarse de un Short Squeeze.

¿Es una compresión alcista o bajista?

Los Short Squeezes pueden considerarse alcistas, ya que implican una rápida revalorización de un valor.


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