La nueva regulación afecta a la industria tecnológica asiática

Tras un tumultuoso 2021, los índices asiáticos cayeron el miércoles. El descenso estuvo liderado por los principales valores tecnológicos, presionados por las nuevas regulaciones chinas, así como por el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos.

Los índices asiáticos se enfrentan a una presión a la baja

Tras subir muy ligeramente en la segunda jornada bursátil de 2022, el índice Hang Seng de Hong Kong (Hong Kong 50) cerró el miércoles con un descenso del 1,6%, tras haber alcanzado un mínimo histórico en el transcurso del día. El índice A50 de China (CN) también cayó más de un 0,2% el miércoles. Dado que la tecnología mundial fue sin duda uno de los éxitos de 2021 como sector, ¿qué está provocando ahora la caída de la tecnología asiática?

Muchos analistas atribuyen al menos parte de esta última caída de las tecnológicas a factores procedentes del otro lado del Pacífico; las acciones tecnológicas en Estados Unidos están a la baja, con el Nasdaq (US-TECH 100) cayendo un 1,3% el martes, ya que algunos inversores podrían estar buscando invertir en otros sectores, como el energético. Los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años abrieron el año 2022 al ritmo más rápido que habían visto en 20 años; esto no es una gran noticia para las empresas tecnológicas, que se vuelven relativamente menos atractivas para los operadores cuando los rendimientos de los bonos se disparan. Sin embargo, las principales causas de la caída del miércoles pueden no estar relacionadas con Estados Unidos. 

Las regulaciones del gobierno chino que afectan a las empresas tecnológicas chinas se han convertido en un motivo recurrente durante el último año, con un endurecimiento de las normas que ha hecho caer el valor de las acciones de empresas como Alibaba (BABA) y TAL Education (TAL) en 2021. Además, el Partido Comunista Chino no parece haber abandonado su cruzada contra los supuestos monopolios en el sector tecnológico en 2021, ya que el martes anunció nuevas directivas que obligan a una supervisión más exhaustiva de las empresas que quieran cotizar en el extranjero. Según estas nuevas normas propagadas por la Administración del Ciberespacio de China (CAC), las plataformas que posean datos de más de un millón de usuarios tendrán que someterse a una revisión de seguridad obligatoria antes de poder cotizar en el extranjero. Está previsto que esta nueva normativa entre en vigor a mediados de febrero, pero aún no está claro si las empresas que quieran cotizar en el Hang Seng también entrarán en su ámbito de aplicación.

¿Qué se puede esperar de las regulaciones de los algoritmos?

Las autoridades chinas también aclararon el 4 de enero que las normas que limitan el uso de algoritmos en las plataformas en línea, que se publicaron por primera vez el verano pasado, entrarán en vigor a partir del 1 de marzo. Las plataformas chinas, que cuentan con la mayor población mundial de usuarios de Internet, parecen haber utilizado los datos generados por los usuarios en combinación con la IA para perfeccionar las recomendaciones de productos y contenidos de vídeo.

Según la CAC, estas normas pretenden acabar con la discriminación de precios que permite el uso de los datos recogidos sobre las compras e intereses de los internautas; sin embargo, otros observadores sostienen que las restricciones forman parte de la campaña continua del gobierno chino para moldear las tendencias sociales a través de Internet.

Se espera que las nuevas regulaciones que van a entrar en vigor enturbien las perspectivas económicas de empresas como la plataforma de entretenimiento Tencent y el servicio de entrega Meituan (3690.HK), cuyos costes operativos aumentarán este año. Las empresas más pequeñas del sector tecnológico también podrían ver truncadas sus perspectivas de crecimiento por estas nuevas normas más estrictas. Meituan cayó casi un 11,5% el miércoles; la caída del 4,6% de Tencent esta mañana fue menos dramática, pero arrastró a otro valor tecnológico asiático.

La caída de Tencent llega al mar

Tencent (0700.HK), cotizada en el Hang Seng y operadora de la omnipresente plataforma de medios sociales china WeChat, anunció el martes que reduciría su participación en la plataforma de comercio electrónico de Singapur Sea Ltd. del 21% al 19%, lo que supone unos 3.000 millones de dólares. 

Las acciones de Tencent se dirigieron a la baja junto con muchos otros valores tecnológicos que cotizan en el Hang Seng el miércoles por la mañana, pero este anuncio de la víspera podría haber hecho tambalear la confianza de los inversores en Sea (SE), que cayó más de un 11% el 4 de enero. La empresa, con sede en Singapur, se dedica al desarrollo de videojuegos y a los servicios financieros a través de su plataforma. 

Según la propia Tencent, este movimiento pretende liberar efectivo para invertir en otras actividades: la empresa también vendió hace unos días un gran tramo de acciones de la empresa china de comercio electrónico JD.Com (JD), lo que podría ser el culpable de la caída del 6% de esta última el martes. A pesar de las razones declaradas por Tencent para la venta, algunos observadores del mercado afirman que el movimiento podría haber estado influenciado por la campaña de las autoridades chinas para romper los monopolios del sector tecnológico. Algunos inversores pueden haberse sentido nerviosos debido a la preocupación de que Tencent pueda vender también acciones de Meituan, contribuyendo así a la caída de esta última empresa. 

El año 2022 se abrió con las acciones tecnológicas chinas en un estado de volatilidad, con las empresas nacionales tratando de trazar un camino próspero entre las continuas medidas represivas de China contra las grandes empresas tecnológicas y la presión causada por la evolución económica de Estados Unidos. Con las perspectivas de estas empresas aún poco claras, este año se perfila como interesante para los operadores que busquen oportunidades en el sector.