Plus500 does not provide CFD services to residents of the United States. Visit our U.S. website at us.plus500.com.

El gas natural, más cerca de mínimos históricos

Stavros Tousios | miércoles 07 febrero 2024

Los futuros del gas natural (GN) se establecieron justo por encima del soporte clave de 2 $/MMBtu el martes 6 de febrero, acercándose a mínimos históricos de 1,44 $/MMBtu. El contrato de futuros del gas natural para marzo de 2024 cayó un 3,5% y se situó en 2,009 $ por millón de unidades térmicas británicas, debido a las previsiones de una menor demanda a corto plazo como consecuencia de un clima más cálido. 

Aunque la materia prima había subido en enero a alrededor de 3,40 $/MMBtu debido al frío que afectó a la producción de la cuenca del Pérmico y Haynesville, desde entonces ha retrocedido a medida que la demanda máxima de invierno ha concluido lentamente. De hecho, el GN ha bajado alrededor de un 40% en los últimos tres meses, a punto de romper por debajo de la barrera psicológica por primera vez desde abril de 2023.

An image of natural gas drills

Factores que impulsaron la caída

Las expectativas de un clima más cálido hicieron bajar los precios del gas natural, impulsados principalmente por la estacionalidad, que reduce la demanda de calefacción. 

Curiosamente, se espera que el clima más cálido previsto para febrero impulse de nuevo la producción de gas hasta niveles récord. Las previsiones más cálidas contrastan con las de mediados de enero, que apuntaban a un posible impulso en medio de temperaturas más frías. 

Aunque se había temido una escasez de combustible en EE.UU., ahora tiene que hacer frente a las limitaciones de espacio de almacenamiento debido al creciente excedente de gas natural.

Por otra parte, según el último informe de la Administración de Información Energética (EIA), publicado el 31 de enero, el consumo de gas natural en EE.UU. cayó un 21%, con mayor caída en los sectores residencial y comercial. Mientras tanto, la oferta aumentó un 1,1% debido a que la producción de gas seco creció un 3,2%.

Para añadir más contexto, la EIA dijo que espera que las instalaciones de almacenamiento de gas natural terminen la temporada alta en 1,910 billones de pies cúbicos, un excedente del 15% en comparación con la media de cinco años. Esto sugiere que en los próximos informes de la EIA también habrá menos retiros de las instalaciones. En la semana que finalizó el 26 de enero, la EIA indicó que el gas natural almacenado ascendía a 2,659 billones de pies cúbicos, un 5% por encima de la media quinquenal y un 2% más que el año pasado.

Aunque el clima más cálido ha reducido la demanda de calefacción, hay problemas estructurales que algunos analistas esperaban que lastraran los precios. Por ejemplo, a pesar de que los productores de gas natural han reducido el número de plataformas en un 20% durante el pasado año, la producción de gas natural en pozos petrolíferos ha seguido aumentando. Esto hace que la cuota de mercado del gas natural se sitúe en torno al 15%, frente a sólo el 6% en 2010. (Fuente: Barron's)

Posible cambio de tendencia

Las perspectivas meteorológicas a corto plazo pueden apuntar a temperaturas suaves y baja demanda, pero se prevén condiciones más frías a partir de mediados de febrero, lo que podría impulsar la demanda a corto plazo. 

Además, como indica el último informe de la EIA, las entregas de gas natural a las terminales de exportación de gas natural licuado (GNL) aumentaron un 6,6% en la semana que terminó el 26 de enero. De hecho, la asombrosa cifra de veintiocho buques partió de puertos estadounidenses. En este sentido, justo el martes, la administración Biden decidió poner en pausa las nuevas aprobaciones de exportaciones de GNL no libre comercio. Sin embargo, no se espera que afecte a los proyectos aprobados, como en la UE.

Los datos mensuales de Europa, el mayor importador de GNL estadounidense, muestran que recibió 5,43MT en diciembre, sólo el 61% de las exportaciones totales. En noviembre, los datos del London Stock Exchange Group (LSEG-L) mostraban que las exportaciones totales a Europa habían alcanzado una porción mayor, del 68%. Mientras tanto, la capacidad de almacenamiento de Europa ha alcanzado el 97%.

Algunos analistas creen que hay poco potencial alcista este invierno, dados los niveles récord de producción y unas necesidades de calefacción por debajo de la media. Aunque factores como los precios mínimos históricos, las posiciones cortas y los riesgos geopolíticos podrían apoyar un repunte, creen poco probable que cambie la tendencia.

Mirando al futuro

Varios economistas opinan que los precios del gas natural deberán mantenerse bajos para desincentivar la sobreproducción y estimular la demanda de los usuarios industriales y los exportadores. De lo contrario, las instalaciones de almacenamiento podrían sobrecargarse antes de la próxima temporada.

Pero hay otras señales positivas para los productores de gas natural. Se espera que las exportaciones de gas natural licuado (GNL) aumenten considerablemente en los próximos años, lo que podría impulsar la demanda y los precios. En particular, las acciones de las empresas de gas natural no han experimentado una caída de precios similar, y el descenso de la materia prima energética sugiere cierto optimismo sobre un repunte en un futuro próximo.

De cara al futuro, las condiciones meteorológicas seguirán siendo un factor determinante de los precios del gas natural, y otra ola de frío importante podría hacerlos subir de nuevo. Sin embargo, muchos analistas creen que los precios se mantendrán relativamente estables a corto plazo.

Resumen

Con el final de la temporada alta de demanda invernal, los precios del gas natural se están resintiendo antes de las inyecciones de almacenamiento en primavera. Aunque el clima más cálido ha provocado un descenso de la demanda de los consumidores y de los precios, las exportaciones de GNL han aumentado, lo que sugiere cierto optimismo sobre un repunte en el futuro. Sin embargo, aunque el almacenamiento de gas natural se mantiene por encima de la media quinquenal y la EIA se muestra más pesimista que optimista, los analistas consideran que los fundamentos y las tendencias apuntan a riesgos a corto plazo.


Esta información fue redactada por Plus500 Ltd. La información se proporciona solo con fines generales y no tiene en cuenta ninguna circunstancia u objetivo personal. Antes de actuar con base en este material, debe considerar si es adecuado para sus circunstancias particulares y, si es necesario, buscar asesoramiento profesional. No se ofrece representación ni garantía en cuanto a la exactitud o integridad de esta información. No constituye asesoramiento financiero, de inversión ni de otro tipo en el que pueda confiar. Cualquier referencia a desempeños pasados, rendimientos históricos, proyecciones futuras y pronósticos estadísticos no son garantía de rendimientos futuros o desempeños futuros. Plus500 no será responsable del uso que pueda hacerse de esta información y de las consecuencias que puedan resultar de dicho uso. Por lo tanto, cualquier persona que actúe basándose en esta información lo hará a su propia discreción. La información no ha sido preparada según los requisitos legales creados para promover la independencia de la investigación sobre inversiones.

¿Necesita ayuda?
Apoyo 24/7