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El gas natural se dispara ante las perspectivas de frío

Los futuros del gas natural (GN) subieron un 16,35% el lunes 30 de diciembre, debido a que los fondos se lanzaron a la compra ante unas perspectivas meteorológicas más frías de lo esperado para las próximas dos semanas.

La subida de los precios del gas natural marcó la mayor subida en unos tres años, y el sentimiento se extendió a los crudos WTI (CL) y Brent (EB). El WTI cerró la sesión con una subida del 0,6%, y el Brent observó un avance más modesto, del 0,3%.

Mientras algunos analistas siguen preocupados por las perspectivas de la demanda de petróleo, los perforadores esperan con impaciencia la desregulación y los nuevos centros de exportación de gas natural bajo la administración entrante de Donald Trump.

Mientras tanto, Europa se prepara para la ola de frío más intensa de este invierno, ya que el tránsito de gas ruso a través de Ucrania está a punto de expirar durante un periodo en el que Trump insta a la región a comprar más gas natural licuado (GNL) estadounidense para evitar los aranceles.

Bombas de petróleo en un campo

Impulsores del delirio del mercado del gas natural

El contrato de futuros del gas natural para febrero se disparó el lunes ante las previsiones del Servicio Meteorológico Nacional de un tiempo más frío de lo habitual en el este y el medio oeste de EE.UU., subiendo hasta los 4,20 dólares por millón de unidades térmicas británicas (Btu). El pronosticador meteorológico privado BAMWX también prevé un «frío peligroso» entre el 8 y el 12 de enero, que se extenderá a la mitad oriental durante la segunda semana del mes, ya que prevé que el vórtice polar llegue a los 48 estados más bajos en los próximos días.

También se prevé una ola de frío en el noroeste de Europa, con temperaturas en el Reino Unido, Francia y Alemania por debajo de la media de los últimos 30 años y del punto cero de congelación. El aumento de los precios del gas en Europa ha disparado los costes de la electricidad durante las fiestas navideñas. El mercado alemán registró el mayor aumento de la producción solar fotovoltaica, con un 63%, e Italia batió su récord de producción en un solo día. Sin embargo, el fin de los flujos de gas ruso hacia la UE a través de Ucrania, junto con la caída de los inventarios de reservas de gas natural hasta el 74% de su capacidad durante un invierno frío, pueden seguir presionando los precios del gas.

La ampliación de la planta de Corpus Christi de Cheniere Energy (LNG) también fue un importante catalizador alcista para la evolución de los precios el lunes. Junto con los cargamentos de la planta de Plaquemines embarcados en Venture Global, la demanda mundial de GNL impulsó al alza las perspectivas estadounidenses. A pesar de que a 30 de noviembre la fase de producción se encontraba al 76% de la finalización del proyecto, la empresa anunció su conclusión para finales del primer trimestre. Se calcula que la planta de GNL producirá más de 10 millones de toneladas de gas al año. 

La combinación de catalizadores alcistas ante la ola de frío de los días y semanas siguientes impulsó los futuros del gas natural. Sin embargo, está por ver si las previsiones reciben una revisión al alza o a la baja. 

Los factores que impulsan las perspectivas alcistas

Según S&P Global Commodity Insights, se prevé que el gas natural se mantenga al alza hasta 2035 debido a la demanda de energía derivada de los centros de datos. Wells Fargo (WFC) cita la demanda de electricidad necesaria para hacer funcionar la infraestructura de IA en 2030 como motor de la subida de precios, y algunos analistas señalan que las energías renovables por sí solas no pueden satisfacer las necesidades de la demanda. De hecho, Goldman Sachs (GS) espera que el gas natural represente alrededor del 60% de la energía que requiere la IA y las energías renovables el 40% restante. (Fuente: EuroNews)

De cara a 2025, las previsiones de frío llegan en un momento en que Europa se enfrenta a la incertidumbre sobre sus propias necesidades de gas. El lunes fue el último día en que el gas ruso llegó a Europa a través de Ucrania, tras un acuerdo de tránsito de cinco años que probablemente no se renovará. Mientras tanto, las importaciones de GNL ruso a la UE, aún permitidas, alcanzaron un récord en diciembre, ya que la región busca alternativas más baratas al GNL estadounidense. Sin embargo, la Comisaria europea Ursula von der Leyen señaló a principios de año un aumento de las importaciones estadounidenses para contrarrestar los posibles aranceles comerciales. 

Avancemos hasta finales de diciembre. En un post en Truth Social, Trump advirtió a la UE de los aranceles, instando a la región a comprar más GNL estadounidense para evitarlos. Estados Unidos se ha convertido en el mayor proveedor de GNL de la UE desde que Rusia invadió Ucrania, representando alrededor de la mitad de las importaciones del bloque en 2024.

En particular, un estudio del Gobierno estadounidense estimó que los precios del gas podrían subir hasta un 30% si aumentaran las exportaciones de GNL.

La Administración de Información Energética (EIA, por sus siglas en inglés) también estimó que el aumento de las exportaciones de GNL podría añadir un 33% a los precios del gas natural en 2025 tras los precios mínimos históricos de febrero de 2024, ya que se espera que la demanda supere significativamente a la oferta. Sin embargo, aunque el Gobierno de Joe Biden dejó de conceder permisos de exportación a principios de año, es probable que Trump levante la prohibición el año que viene. La EIA sigue esperando que las exportaciones de GNL se dupliquen en los próximos años hasta alcanzar los 24.400 millones de pies cúbicos diarios (Bcf/d), con otras tres plantas de GNL en construcción. Sin embargo, solo el tiempo dirá si estas previsiones se cumplen.

Resumen

Los mercados del gas natural se han calentado en respuesta a las bajas temperaturas y a una serie de factores geopolíticos, económicos y medioambientales. Desde el vórtice polar que amenaza a EE.UU. y Europa hasta las crecientes exportaciones de GNL, el sector puede encontrarse en un momento crucial. 

Aunque las previsiones meteorológicas han desencadenado un repunte de los precios a corto plazo, las perspectivas a largo plazo alimentan el impulso reciente. La posible desregulación de Trump y la lucha de Europa por la seguridad energética siguen condicionando el mercado.

Por ahora, una cosa está clara. El gas natural está terminando 2024 con una nota alta.

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