El oro bate récords ante el temor a un cierre del Gobierno y la reacción de Asia a los aranceles

El oro (XAU) siguió subiendo hasta alcanzar máximos históricos hoy, martes 30 de septiembre, ante la creciente probabilidad de un cierre del Gobierno estadounidense y los nuevos aranceles anunciados. El lunes 29 de septiembre, el presidente de EE. UU., Donald Trump, y los demócratas no lograron ponerse de acuerdo para prorrogar la financiación más allá del miércoles (04:00 GMT), lo que pone en riesgo el retraso de las nóminas no agrícolas (NFP) previstas para el viernes. 

Mientras tanto, las acciones asiáticas también subieron hoy, a pesar de que los futuros estadounidenses se mantuvieron estables, posiblemente respaldadas por la contracción, pero mejora, de los PMI en China, lo que implica un mayor estímulo. El dólar australiano (AUD) también avanzó después de que el RBA mantuviera los tipos sin cambios, ya que el banco señaló una inflación persistente, mientras que el índice del dólar (DX) bajó.

TL;DR

• El oro superó los 3850 dólares ante el aumento del riesgo de cierre y la posibilidad de un retraso en la publicación de las cifras de empleo no agrícola.

• Nuevos aranceles estadounidenses: 10 % sobre la madera blanda y 25 % sobre productos de madera específicos a partir del 14 de octubre, además de aranceles sobre armarios y tocadores a partir del 1 de octubre.

• Según el calendario anunciado, los tipos arancelarios aumentarán hasta el 50 % y el 30 % el 1 de enero de 2026.

• Las bolsas asiáticas tuvieron un comportamiento mixto, con el Nikkei (NIY) y el ASX (SPI200) a la zaga, en medio de los tonos agresivos del Banco de Japón y el Banco de la Reserva de Australia.

• La atención se centra en las cifras de JOLTs antes del cierre; si se evita el cierre, las NFP impulsarán el oro, mientras que un cierre prolongado probablemente lo respaldaría.

¿Por qué el oro alcanzó un nuevo récord el 30 de septiembre?

Los precios del oro se dispararon hasta los 3800 dólares por onza el lunes y superaron los 3850 dólares en las primeras operaciones del martes, a medida que se intensificaban las preocupaciones sobre el cierre del Gobierno estadounidense antes de la fecha límite del 1 de octubre. Los republicanos y los demócratas no lograron alcanzar un acuerdo sobre la financiación el lunes, ya que los demócratas mostraron poco o ningún apoyo a un proyecto de ley partidista que no mantendría las prestaciones sanitarias para 24 millones de estadounidenses más allá de su vencimiento a finales de 2025. Si se produce el cierre, el Departamento de Trabajo ha confirmado que solo un empleado de la Oficina de Estadísticas Laborales seguirá trabajando, lo que imposibilitará la publicación de las cifras de empleo no agrícola del viernes. Dado que la Reserva Federal está poniendo más énfasis en el mercado laboral, los inversores están cada vez más preocupados por el compromiso de la Fed de recortar los tipos de interés dos veces más este año. La probabilidad de que se produzca el recorte de tipos previsto para octubre es del 89 %.

Además de la cuestión política, Trump también anunció el lunes un arancel del 10 % sobre la madera blanda y la madera aserrada, así como un arancel del 25 % sobre productos de madera específicos para empresas que no fabrican muebles en los Estados Unidos, que entrará en vigor el 14 de octubre. Esto sigue a un anuncio radical realizado hace solo unos días, el 26 de septiembre, de imponer aranceles a los armarios de cocina, tocadores y otros productos, que entrarán en vigor el 1 de octubre.  Trump también fijó una fecha límite para aumentar estos aranceles al 50 % y al 30 %, respectivamente, el 1 de enero de 2026. Canadá, México y Vietnam son algunos de los mayores proveedores de madera blanda y muebles de madera de Estados Unidos, mientras que los aranceles de la UE, el Reino Unido y Japón tienen un límite máximo más bajo. (Fuente: Reuters)

Los aranceles de Trump lastran el ánimo en Asia

A pesar de la posibilidad de un cierre parcial del Gobierno estadounidense, los mercados bursátiles asiáticos cotizaron al alza el martes, ya que las posibilidades de que la Fed recorte los tipos de interés siguen relativamente intactas. La posibilidad de que se retrasen los datos sobre el empleo parece considerarse positiva para los recortes de la Fed, ya que la atención se centra en las cifras de empleo existentes, que muestran un panorama sombrío. Las cifras de inflación más recientes, según los datos del PCE, también se ajustaron a las expectativas el viernes pasado. Sin embargo, el rendimiento de los índices asiáticos varió, y las ganancias en algunas regiones se vieron limitadas tras el anuncio de Trump sobre los aranceles. Las acciones de la región APAC cedieron sus ganancias, y el Nikkei y el ASX 200 tuvieron un rendimiento inferior al esperado debido a la retórica agresiva del banco central.

El Nikkei japonés cayó tras un resumen de opiniones más agresivo del Banco de Japón, mientras que el ASX australiano bajó hasta cotizar sin cambios después de que el Banco de la Reserva de Australia adoptara un tono agresivo, citando los riesgos de inflación. Las ganancias anteriores en Asia se atribuyeron en parte a un traspaso más fuerte y al potencial de nuevos estímulos chinos, tras la mejora del PMI manufacturero, que se mantuvo en contracción, y el descenso del sector servicios. La combinación aumentó las posibilidades de estímulos, y los expertos sugirieron que el Banco Popular de China podría recurrir a otras herramientas de política monetaria para mantener la liquidez. El dólar australiano subió en respuesta al Banco de la Reserva de Australia.

Acontecimientos clave a tener en cuenta además del cierre: JOLTS, NFP

Ahora que la atención de los inversores se centra en los datos disponibles, es probable que los mercados presten más atención al JOLTs del martes, ya que es el único acontecimiento que precede al posible cierre. Naturalmente, el cierre seguirá siendo el centro de atención, ya que tendría implicaciones más amplias en los mercados, incluido el apoyo al oro. Sin embargo, en la última década se han producido varios enfrentamientos similares, que siempre se han resuelto en el último momento. Es posible que no se encuentre una solución definitiva de inmediato, pero podría alcanzarse una prórroga que mantuviera la financiación del Gobierno estadounidense hasta el 21 de noviembre. 

Si el riesgo de cierre se disipa, toda la atención se centrará en el NFP, lo que hará que el oro dependa de los datos laborales. Un resultado inferior al esperado respaldaría los precios del oro, ya que implicaría una postura más moderada por parte de la Fed. Sin embargo, un estancamiento prolongado con el cierre del Gobierno de EE. UU. también crearía un entorno favorable para el oro si se prolongara más de dos semanas, ya que perjudicaría el crecimiento.

*El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros. Lo anterior son solo proyecciones y no deben considerarse como asesoramiento de inversión.