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Los beneficios se revelan: Una historia de inteligencia artificial y realidad energética

Stavros Tousios | miércoles 24 abril 2024

Los principales índices bursátiles estadounidenses cerraron al alza el martes 23 de abril, impulsados por los buenos resultados de los sectores de servicios de comunicación y tecnología. El Dow Jones ( EE.UU. 30) subió un 0,69%, el Nasdaq (US-TECH 100) sumó un 1,59% y el S&P 500 (S&P 500) ganó un 1,20%.

Dado que Tesla (TSLA) presentó sus resultados el martes 23 de abril, Meta (META), Microsoft (MSFT) y Alphabet (GOOG) pueden ser el centro de atención en el sector tecnológico durante el resto de la semana. En particular, la temporada de resultados ha mostrado hasta ahora un sólido entorno publicitario digital y un gasto estable en infraestructuras en la nube.

Aunque se espera que los beneficios de los integrantes del S&P 500 crezcan sólo un 0,5% en el primer trimestre, la subida se atribuye a sólo cinco empresas, incluidas las cuatro anteriores y Nvidia (NVDA). En realidad, se espera que el resto de las 495 empresas disminuyan un 6% en el 1T.

Con los valores tecnológicos rezagados este año a pesar de las elevadas previsiones de crecimiento de los beneficios, puede que merezca la pena prestar atención a las publicaciones del sector energético. Los precios del petróleo WTI (CL) también han subido este año, y se sabe que las grandes petroleras Chevron (CVX) y ExxonMobil (XOM) siguen la estela. Ambas empresas publicarán sus resultados el viernes 26 de abril.

An illustration of earnings data

La IA, protagonista de los resultados de las grandes tecnológicas 

Algunos analistas afirman que las grandes empresas tecnológicas que presentan sus resultados esta semana no prevén que la IA tenga un impacto «enorme» en el crecimiento de sus beneficios y apuntan a sus actividades principales. También se teme que las expectativas de crecimiento de la IA sean exageradas y que los costes de innovación puedan afectar a los beneficios. Sin embargo, otros analistas siguen siendo positivos con respecto a las grandes tecnológicas Meta, Microsoft y Alphabet antes de sus informes de resultados de esta semana, citando signos de aumento de la IA y el gasto en la nube en una visión contraria. Veámoslos uno a uno. 

Meta se centra en el crecimiento de la publicidad, pero sigue teniendo problemas de regulación

Meta presentará sus resultados del primer trimestre el miércoles 24 de abril, después del cierre del mercado. Se espera que la empresa registre un crecimiento de los ingresos del 25%, hasta 36.100 millones de dólares, y un beneficio por acción (BPA) de 4,32 dólares. Sin embargo, el crecimiento de los ingresos puede ralentizarse en el futuro, lo que podría decepcionar a los inversores. También sigue preocupando el impacto de las normativas en Europa y China, sobre todo cómo pueden afectar los cambios a los ingresos publicitarios procedentes de China. 

Los analistas de BofA (BAC) mantienen una opinión positiva sobre Meta y esperan que los ingresos se sitúen en el extremo superior de las previsiones, en 37.000 millones de dólares, debido a las crecientes inversiones en capacidades de IA. Es probable que Meta ofrezca información actualizada sobre cómo la IA impulsa sus motores de recomendación y clasificación, que los inversores podrían seguir de cerca. También hablará de su nuevo asistente de IA, Llama 3, y de su chip de IA, el acelerador de formación e inferencia de nueva generación Meta (MTIA).

La integración de la IA y los servicios en la nube dan brillo a Microsoft

Microsoft tiene previsto presentar sus resultados del tercer trimestre fiscal tras el cierre del mercado el jueves 25 de abril. Los analistas esperan que los beneficios aumenten un 15,1% interanual, hasta 2,82 dólares por acción, con un incremento de los ingresos del 14,9%, hasta 60.800 millones de dólares. Los analistas de UBS (UBSG.VX), en particular, han observado que el gasto en infraestructura de nube parece estable y el gasto en IA está aumentando, lo que encaja bien con las perspectivas de Microsoft. 

Al fin y al cabo, Microsoft cuenta con una ventaja de adaptación temprana a la IA gracias a su asociación OpenAI. Se espera que la IA impulse sus ventas en la nube y sus ofertas empresariales a través de integraciones como Copilot. Si la IA cumple sus promesas, podría añadir entre 7 y 10 billones de dólares a la economía mundial, según Satya Nadella, CEO de Microsoft.

Alphabet apuesta fuerte por la IA y los servicios en la nube

La empresa matriz de Google, Alphabet, también presentará sus resultados del primer trimestre el jueves 25 de abril, después del cierre del mercado. Se prevé que los beneficios de Alphabet aumenten un 27%, hasta 1,49 dólares por acción. En comparación, se prevé que los ingresos aumenten un 14%, hasta 66 020 millones de dólares, probablemente como reflejo de la fortaleza de su negocio en la nube, que ha impulsado el crecimiento de la empresa. Se espera que los ingresos de la nube crezcan un 24,1% en el primer trimestre. 

Para los interesados en Alphabet, la presentación de resultados puede ofrecer más detalles sobre las medidas de reestructuración de la empresa para orientarse hacia un terreno centrado en la IA. Alphabet también podría ofrecer información sobre la monetización de la IA en todas sus empresas y hablar de Gemini y su nuevo chip de IA, el procesador Google Axion, junto con la integración de la plataforma Blackwell de Nvidia en su nube.

Las grandes petroleras, en el punto de mira ante la subida de los precios del WTI

A pesar de una ligera subida interanual de los precios del petróleo en el Q1 2024, se prevé que los beneficios del sector energético disminuyan un 25,6% en el Q1 2024. Aunque los valores energéticos han tenido un buen comportamiento en lo que va de año, favorecidos por la subida de los precios del petróleo, las grandes empresas se enfrentan a duras comparaciones tras la invasión rusa de Ucrania. Aun así, el ánimo de los operadores sigue siendo positivo de cara a los resultados, en un contexto de precios del petróleo todavía altos y un récord trimestral de fusiones y adquisiciones. En 2023 también se registró una actividad récord, con la compra de Pioneer (PXD) por parte de Exxon por 60.000 millones de dólares y la propuesta de adquisición de Hess (HES) por parte de Chevron por 53.000 millones de dólares.

La subida de dividendos de Chevron indica una gran confianza en el flujo de caja

Se espera que Chevron registre un descenso del 20% en su beneficio por acción debido a la caída de los precios del petróleo. Para el ejercicio fiscal completo, los analistas esperan un BPA de 14 dólares y unos ingresos de 292.500 millones de dólares. A pesar de las malas previsiones, Chevron aumentó recientemente su dividendo trimestral un 8%, hasta el 4,14%, lo que indica confianza en su capacidad de generación de flujo de caja. Además, Warren Buffett aumentó las participaciones de Berkshire Hathaway, lo que algunos ven como una aprobación del reciente acuerdo de fusión de Chevron.

Perspectivas sobre los niveles de producción y los proyectos de Exxon

También se prevé que ExxonMobil registre una caída de más del 20% en su beneficio por acción, debido a la bajada de los precios del petróleo y el gas natural (GN) y a las pérdidas por derivados del combustible. Los analistas esperan un beneficio interanual inferior, de 2,19 dólares por acción, pero unos ingresos superiores, de 86.600 millones de dólares. Aunque se espera que la empresa registre menores ingresos y beneficios, los inversores pueden vigilar los niveles de producción de petróleo y gas, los gastos de capital y exploración, la flexibilidad estratégica y los proyectos que entran en funcionamiento. Exxon es un representante de la industria petrolera en general y, al fin y al cabo, un actor importante que los operadores deben seguir. Las estimaciones de beneficios de consenso se han revisado al alza en un 10,09% en los últimos 30 días.

Los analistas de Piper Sandler han elevado los precios objetivos de ambos valores. Sin embargo, las acciones de ExxonMobil han tenido un mejor comportamiento, lo que implica que el mercado cree que ganará un arbitraje contra Chevron por sus activos en Guyana.

Conclusión

Esta temporada de resultados ha pintado un panorama de resistencia en el sector tecnológico, liderado por la IA y los servicios en la nube, mientras que el sector energético se prepara para los resultados de las influencias geopolíticas y la dinámica de los precios. Los inversores pueden preferir mantenerse informados y ágiles, ya que estos diversos resultados de beneficios podrían señalar cambios fundamentales en las estrategias de negociación.


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