Resumen Semanal: 12 de diciembre de 2024 – Inflación, Mercados y Avances Tecnológicos
jueves 12 diciembre 2024
El dólar y los rendimientos alcanzan máximos de varios meses por las apuestas sobre Trump
El 23 de octubre, el dólar estadounidense ha alcanzado nuevos máximos de tres meses frente al yen, ya que las apuestas se inclinan cada vez más a favor de una victoria de Trump en las próximas elecciones. Además, el 22 de octubre, la rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense superó el 4,2% por primera vez desde julio.
Las «operaciones Trump» antes de las elecciones estadounidenses
El dólar estadounidense ha alcanzado máximos de varios meses debido a que las apuestas para las elecciones estadounidenses apuntan cada vez más a una victoria electoral del ex presidente Donald Trump.
El USD/JPY tocó máximos de 3 meses, mientras que el USD/CHF superó máximos de 2 meses esta semana en previsión de las elecciones que se celebrarán la próxima semana, el 5 de noviembre.
Fuente: Plus500 WebTrader
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años superó el 4,2% el 22 de octubre, por primera vez desde el 26 de julio. Por su parte, el interés del Tesoro a 2 años subió al 4,06%, su nivel más alto desde el 20 de agosto.
Apuestas sobre el dólar y las elecciones
Las previsiones de PredicIt, el conocido servicio de apuestas que permite a sus usuarios predecir los resultados de los acontecimientos, muestran actualmente a Trump en cabeza con 55 céntimos frente a los 51 céntimos de Harris. Sin embargo, la encuesta nacional de 538.com sigue dando a Harris una ligera ventaja, con un 48,6% frente al 46,0% de Trump. Los márgenes en los principales estados indecisos son aún más estrechos.
Estos movimientos del mercado implican que los inversores esperan que las posibles políticas de Donald Trump, incluido el aumento de los aranceles, sean inflacionistas. Una mayor inflación podría obligar a la Reserva Federal a mantener los tipos de interés en niveles elevados durante más tiempo, lo que suele ser positivo para el dólar estadounidense.
Los rendimientos reaccionan a la política y la economía
Los sólidos datos económicos de Estados Unidos durante el mes pasado han llevado a una reevaluación del mercado de bonos, con los inversores rebajando sus expectativas de recortes significativos de los tipos.
Sin embargo, el aumento de los rendimientos de los bonos indica ahora una mayor posibilidad de predominio republicano en las próximas elecciones. Los mercados parecen predecir un escenario de «ola roja» que podría ser beneficioso para la renta variable, pero que también podría impulsar al alza los rendimientos a más largo plazo.
Los estrategas de JPMorgan prevén un aumento de los rendimientos a 10 años en tres de cada cuatro posibles resultados electorales:
Una barrida republicana, por ejemplo, podría empujar los rendimientos al alza en 40 puntos básicos, llevándolos al 4,6%, un nivel no visto desde mayo.
Por el contrario, una victoria de Trump con un Congreso dividido podría dar lugar a un aumento de 10 puntos básicos.
Curiosamente, se espera que una victoria demócrata liderada por Harris con un Congreso dividido no tenga ningún impacto.
Sin embargo, una victoria demócrata completa podría añadir 20 puntos básicos. (Fuente: Forbes)
(Por favor, tenga en cuenta que todas las proyecciones y/o supuestos financieros se han facilitado únicamente con fines ilustrativos y no deben utilizarse como base.)
Bancos centrales: La Fed ante el BCE
El 18 de septiembre, la Reserva Federal recortó el tipo de interés de los fondos federales en 50 puntos básicos, hasta una horquilla del 4,75%-5%.
Los movimientos del dólar estadounidense y de los bonos del Tesoro de EE.UU. van quizás en contra de la sabiduría convencional sobre la reacción a la política de la Reserva Federal.
Por ejemplo, un bono que ya pagaba un rendimiento del 5% de repente parece muy atractivo porque los tipos han bajado, lo que ha provocado una mayor demanda. A medida que más personas compran el bono, su precio aumenta debido a la mayor demanda, pero el rendimiento (que se mueve inversamente al precio) cae. Así, mientras el precio de los bonos sube, su rendimiento efectivo debería bajar.
Junto a las elecciones estadounidenses, parte de la explicación de la subida del dólar podría venir de la actuación de otros bancos centrales. El euro ha estado cayendo desde que el Banco Central Europeo recortó los tipos de interés el 17 de octubre por tercera vez este año.
Conclusiones: Una carrera electoral estadounidense muy apretada
Aunque los mercados de apuestas apuntan cada vez más a una victoria del ex presidente Donald Trump en las elecciones de noviembre frente a la vicepresidenta Kamala Harris, las encuestas indican que el resultado aún está en la balanza. Como tal, los mercados podrían estar sujetos a la volatilidad con opiniones que cambian rápidamente a medida que se acercan las elecciones.
