IPC: Todo lo que debe saber

De todas las tendencias macroeconómicas a las que se ha enfrentado el mundo desde el comienzo de la pandemia de COVID-19, la inflación ha sido quizá uno de los mayores motivos de preocupación. Los bancos centrales, desde Japón hasta Estados Unidos, han luchado por adaptar sus políticas monetarias a la oleada de precios al alza. En los últimos tiempos, bancos centrales como la Reserva Federal han adoptado políticas monetarias de línea dura en respuesta a la inflación; la publicación de los datos del índice de precios al consumo estadounidense del 14 de noviembre podría arrojar algo de luz sobre si la Reserva Federal seguirá subiendo los tipos de interés.

¿Qué es el IPC?

El IPC es la herramienta más utilizada para medir la inflación, o su inversa, la deflación. Esta importante herramienta se utiliza para calcular cómo varían los precios de una amplia gama de bienes de mercado a lo largo del tiempo.

El poder adquisitivo relativo del Dólar (DX) también puede estimarse indirectamente con el IPC, viendo si una cantidad de bienes puede comprarse con más o menos dinero en comparación con el periodo medido anteriormente. La Oficina de Estadísticas Laborales controla mensualmente los precios de más de 90.000 bienes; cuando se citan tasas de inflación en los medios de comunicación, es importante saber si los periodos de comparación son meses, trimestres o años, para comprender correctamente el rango temporal de las subidas de precios. 

Sin embargo, algunos plantean la preocupación de que el IPC tiene inconvenientes como medida de la salud de la economía estadounidense, ya que no tiene en cuenta la diversidad de pautas de consumo adoptadas por los compradores estadounidenses y puede incluso subestimar la inflación. A pesar de estos posibles inconvenientes, sigue siendo el preferido tanto por los economistas profesionales como por los responsables políticos para juzgar si la inflación se encuentra en el intervalo "ideal" del dos al tres por ciento. 

A la espera de la publicación del IPC del martes

Se espera que la publicación del informe, prevista para el martes 14 de noviembre a las 8.30 ET, revele una inflación general del 3,3%, lo que representaría una significativa desaceleración respecto al salto interanual del 3,7% registrado en septiembre. Se estima que el aumento intermensual de los precios al consumo será del 0,1%, más lento que el 0,4% de septiembre.

La moderación esperada en las cifras principales se atribuye a los menores costes energéticos, con Bank of America (BAC) proyectando una caída intermensual del 1,8% en los precios de la energía, impulsada por los menores precios del petróleo (CL) en octubre. Se prevé que la inflación de los alimentos continúe a un ritmo del 0,2% intermensual.

A pesar de la desaceleración de la inflación general, en términos "subyacentes", que excluyen los costes volátiles como los alimentos y la gasolina (RB), se espera que los precios de octubre hayan aumentado un 4,1% interanual, igualando el incremento registrado en septiembre. También se espera que los precios subyacentes mensuales hayan subido un 0,3%, en línea con la subida de septiembre.

Wells Fargo (WFC) prevé un aumento moderado del IPC general de octubre, pero apunta a que otra firme lectura del subyacente podría opacarlo. El banco señala que es probable que el IPC subyacente indique un avance más lento de la inflación, con una posible reanudación de la desinflación de la vivienda en octubre, pero con una contribución positiva de los costes de los seguros sanitarios. Se espera que la deflación de los bienes se haya detenido.

A pesar de la previsión de una inflación más lenta en los próximos meses, el equipo de Wells Fargo advierte de que esto no significa necesariamente una victoria sobre la inflación. Esperan que el IPC subyacente siga aumentando en torno al 3% anual para la misma fecha del año que viene.

La inflación se ha mantenido por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, pero los recientes comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, han estado indicando un enfoque cauteloso. Powell declaró que la desaceleración permite evaluar mejor la necesidad de nuevas medidas para afrontar la inflación. En consecuencia, muchos consideran improbable una subida de los tipos de interés en la cumbre del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que se celebrará los días 12 y 13 de diciembre. (Fuente: Yahoo Finance)

¿Cómo comenzaron la semana los mercados?

A lo largo de la primera jornada bursátil de la semana, las tendencias de los principales índices neoyorquinos fueron dispares. Ayer, el S&P 500 ( EE.UU. 500) y el Nasdaq (US-TECH 100) cayeron algo menos de un 0,1% y un 0,2% respectivamente, mientras que el Dow Jones Industrial Average (EE.UU. 30) había subido casi un 0,2% al sonar la campana de cierre. Queda por ver qué auguran estas tendencias para los resultados de hoy tras los últimos datos del IPC.

Con todo, las predicciones contradictorias sobre el resultado de la publicación del IPC del miércoles dejan poco que hacer a los operadores, sólo esperar el veredicto final. Los mercados tendrán que aguardar a ver cómo se desarrollan las últimas tendencias macroeconómicas.