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Se espera un descenso de los beneficios de los bancos

Se espera que JPMorgan (JMP), Wells Fargo (WFC) y Citigroup (C) presenten sus resultados del segundo trimestre el viernes 12 de julio, dando comienzo a la temporada de resultados

Se prevé que los principales bancos estadounidenses actualicen sus perspectivas de ingresos por intereses, tras las expectativas de bajadas de tipos de la Fed en los próximos meses. La perspectiva de una bajada de los tipos de interés puede haber impulsado recientemente el apetito por el riesgo y llevado a las acciones a máximos históricos, con los operadores valorando en un 75% la posibilidad de un recorte en septiembre.

Aun así, los analistas predicen que los beneficios del segundo trimestre disminuirán para la mayoría de los bancos en comparación con el año anterior, debido a la reducción de los ingresos netos por intereses (NII) y al aumento de las provisiones por los riesgos de los préstamos comerciales e industriales (C&I) y de los préstamos inmobiliarios comerciales. Las últimas pruebas de resistencia de la Reserva Federal mostraron que se prevé un aumento de las tasas de pérdidas de los préstamos comerciales e industriales en comparación con el año pasado. Veámoslo más de cerca.

An image of a bank building

Los analistas advierten del descenso de los beneficios

Se prevé que el sector financiero registre en el segundo trimestre el menor crecimiento interanual de beneficios (4,3%) en comparación con otros sectores, encabezados por el bancario, para el que se prevé un descenso de beneficios del 10%.

Los analistas prevén que los bancos tengan que pedir más dinero prestado para cubrir posibles pérdidas. Los bancos tienen alrededor de 517.000 millones de dólares en pérdidas no realizadas en sus balances, debido principalmente a la bajada de los bonos, ya que los tipos de interés se mantienen altos. Sin embargo, se espera que las pérdidas no realizadas se mantengan estables este trimestre. 

La calidad del crédito también sigue siendo un lastre, sobre todo en el sector inmobiliario comercial y las tarjetas de crédito, aunque el impacto puede ser menos grave de lo que sugieren algunos informes.

Aunque las divisiones de inversión bancaria pueden beneficiarse de una mayor actividad de negociación, es probable que los ingresos netos por intereses sigan bajo presión, ya que los tipos de interés se mantienen altos, limitados por el lento crecimiento de los préstamos. Sin embargo, los márgenes netos de interés siguen siendo bajos, y algunos bancos prevén futuros aumentos.

Se espera que los ingresos por servicios no financieros sean mixtos, con los ingresos de la banca de inversión limitados por la debilidad de la actividad de fusiones y adquisiciones probablemente compensados por los ingresos de la banca hipotecaria y la gestión de patrimonios, que pueden beneficiarse de una mayor actividad de creación y de las ganancias del mercado de valores.

Aunque están apareciendo signos de debilidad en las finanzas de los consumidores, el sector inmobiliario comercial y los márgenes netos de intereses, los bancos regionales, y no los grandes, siguen siendo la parte más débil del sistema. Sin embargo, los grandes bancos aún no están fuera de peligro.

JPM, Citi y Wells Fargo se preparan para el impacto del 2º trimestre

Se espera que la bajada de los tipos de interés y el aumento de las pérdidas por préstamos afecten negativamente a los beneficios de los tres bancos. Sin embargo, se estima que Citigroup se beneficiará del aumento de las comisiones de banca de inversión y de la actividad de negociación, aunque esto sólo compensará parcialmente el impacto de los menores ingresos por intereses.

JPM prevé un descenso del BPA, pendiente del NII

Se espera que JPM registre un descenso del beneficio por acción (BPA) hasta los 4,19 dólares, frente a los 4,75 dólares del año anterior, y que los ingresos totales caigan un 1%, hasta los 42.500 millones de dólares. Se espera que el NII, que genera alrededor del 60% de los ingresos de JPMorgan, que el año pasado se benefició de la adquisición de First Republic Bank (FRB), vuelva a impulsar los resultados del segundo trimestre. Se prevé que los ingresos se mantengan en torno a los 165.800 millones de dólares para todo el año 2024, con un aumento del NII en torno al 2,5%.

¿La caída de los ingresos de Wells Fargo se compensa con los diferenciales de tipos?

Se prevé que Wells Fargo aumente su beneficio neto por acción hasta 1,29 dólares, frente a los 1,25 dólares del año anterior. A pesar de una ligera reducción de los ingresos totales hasta 20.300 millones de dólares, se prevé que el banco se haya beneficiado de los mayores diferenciales de tipos de interés aplicados a las cuentas de clientes minoristas, ya que la demanda de préstamos se mantuvo sólida para el banco. Sin embargo, los inversores pueden tener una sensación de inquietud con respecto a las crecientes ratios de préstamos comerciales morosos, que podrían socavar el crecimiento si no se abordan adecuadamente.

Citi se prepara para un aumento de la rentabilidad gracias a las fusiones y adquisiciones

Se espera un aumento de la rentabilidad de Citigroup, con un incremento previsto de los beneficios hasta 1,29 dólares por acción, gracias a unos ingresos previstos de 20.100 millones de dólares. Se considera que el repunte de la actividad de fusiones y adquisiciones (M&A) en comparación con los meses iniciales del año, más flojos, proporcionará un modesto impulso a la institución bancaria transnacional. Además, los analistas han ido mejorando gradualmente sus previsiones para la empresa a lo largo del trimestre, lo que ha contribuido a que la cotización de sus acciones haya superado a las de sus homólogas del sector, incluidas JPM y WFC, que han registrado las mayores ganancias en el periodo de tres meses anterior. Sin embargo, esto podría exponer a Citi a un sentimiento decepcionante por parte de los inversores en caso de que no cumpla las altas expectativas. (Fuente: Yahoo Finance)

Conclusión

Mientras JPMorgan, Wells Fargo y Citi se preparan para anunciar sus resultados del segundo trimestre el viernes 12 de julio, los participantes en el mercado pueden buscar información sobre sus resultados y perspectivas ante las inminentes bajadas de tipos de la Reserva Federal. Los analistas esperan que surjan dificultades debido al descenso de los ingresos netos por intereses y al aumento de las provisiones para posibles pérdidas en préstamos, y se prevé que los bancos registren un descenso del 10% en sus beneficios.

Aunque las actividades de banca de inversión podrían proporcionar un resquicio de esperanza, los NII podrían seguir sintiendo la presión de los altos tipos de interés y el aumento de las pérdidas por préstamos en su cuenta de resultados. Los tres principales bancos estadounidenses están preparados para hacer frente a estos retos de forma diferente, y se espera que Citigroup aproveche su fortaleza en banca de inversión. Sin embargo, las incertidumbres se ciernen sobre ellos, y los próximos informes de resultados serán cruciales para conformar los sentimientos del mercado y la confianza de los inversores.

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