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¿Están los índices europeos a punto de dar un giro?

Plus500 | martes 21 junio 2022

Ayer pareció producirse un repunte de los mercados en Europa. Aunque los resultados de la semana pasada pueden haber sido poco satisfactorios para los inversores británicos y de la UE, los principales índices del Reino Unido, Francia y Alemania registraron ganancias al final de la jornada de ayer.

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La inflación llega a Europa

El azote de la inflación que se ha extendido por el mundo industrializado en los últimos meses no ha perdonado a las mayores economías del Viejo Continente. Según las cifras más recientes, los precios al consumo en la eurozona subieron el mes pasado a una tasa anualizada del 8,1%. 

Parte de estas elevadas tasas de inflación pueden atribuirse a la continuación del conflicto entre Rusia y Ucrania. A medida que se extiende el nerviosismo por las posibles interrupciones de las líneas de suministro de gas natural (NG) y petróleo (CL) procedentes de fuentes de la Federación Rusa, el coste del petróleo para los productores y consumidores europeos ha aumentado rápidamente. El acuerdo de la UE de prohibir la mayoría de las importaciones de petróleo ruso para finales de año no ha mitigado la situación. Además, los fallos en la cadena de suministro mundial han aumentado los precios de los insumos clave para los productores, que luego se trasladan al público en general, y el precio de los alimentos ha aumentado constantemente debido a las hostilidades en Ucrania.

En consecuencia, los bancos centrales de Europa han seguido las tendencias procedentes del otro lado del Atlántico, embarcándose en una campaña de subidas de los tipos de interés en un intento de acercar la inflación al nivel "ideal" del dos por ciento anual. 

Preocupación por los tipos de interés

Aunque la influencia de la última subida de los tipos de interés en Estados Unidos, la más alta desde 1994, no se ha limitado a las costas americanas, las decisiones de los bancos centrales más cercanos también han tenido su efecto en los índices europeos. 

El Banco de Inglaterra del Reino Unido subió los tipos de interés tras su cumbre por quinta vez consecutiva la semana pasada, hasta el 1,25%. Además, el Banco Nacional de Suiza, aunque no es miembro de la eurozona, también subió los tipos por primera vez en 15 años el pasado jueves. 

El Banco Central Europeo, con sede en Fráncfort, consideró oportuno celebrar una reunión de urgencia el pasado miércoles, ya que el sentimiento de aversión al riesgo de los mercados se extendió por los parqués del continente. Según los expertos, los inversores temen cada vez más que una campaña rápida y agresiva de subidas de los tipos de interés pueda provocar otra crisis de la deuda de la UE.

Con la preocupación generalizada por la inflación y las políticas monetarias de línea dura que llenan los titulares, no es de extrañar que algunos de los principales índices europeos coticen a la baja la semana pasada. Al final de la semana bursátil, el viernes pasado, el CAC 40 francés (Francia 40) había perdido casi un 5%, el FTSE 100 londinense había bajado un 4,1% y el índice Dax-40 alemán había registrado un descenso del 4,6%.

¿Resultará rentable?

A pesar de los descensos de la semana pasada, los operadores parecían haber podido sacudirse ayer parte de su aprensión respecto al corto plazo. El FTSE 100 (UK 100) rompió una racha de tres semanas de pérdidas para subir un 1,5% al sonar la campana de cierre, ayudado a esta ganancia especialmente por valores energéticos como BP (BP-L). Algunos analistas del mercado afirman que los operadores londinenses pueden haber visto apaciguadas sus preocupaciones por la falta de consecuencias económicas inmediatas de la subida de tipos de la semana pasada.

El CAC 40 también subió ayer un 0,6%. Aunque se trata de un giro claramente positivo, el potencial de crecimiento podría haberse visto obstaculizado por las recientes elecciones parlamentarias francesas, que dieron lugar a la pérdida de la mayoría del partido gobernante y al fortalecimiento de la extrema izquierda socialista.

Aunque la preocupación por las fuentes de energía en Alemania sigue siendo generalizada, ya que el gobierno ruso recortó las exportaciones de gas natural al país en más de la mitad, el DAX (Alemania 40) también se sumó a la tendencia alcista y cerró la jornada con una subida del 1%. Más lejos, se registraron subidas en el índice Sweden 30 (Suecia 30) y en el FTSE MIB italiano (Italia 40).

Aunque las ganancias de ayer hayan supuesto un cierto alivio para quienes temen una recesión cada vez más cercana, el mercado europeo aún no tiene las cosas claras. Todavía es demasiado pronto para saber si el reciente giro de los bancos centrales hacia el lado más duro del espectro político dará sus frutos en forma de tasas de inflación más bajas. Gran parte de la trayectoria de estos índices clave a corto plazo no se determinará en las salas de reuniones de los bancos centrales, sino en los campos de batalla de Ucrania y en los parqués de Wall Street.


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