Informes sobre el gigante de la IA: Lo que debe observar

Las acciones de Nvidia (NVDA) subieron un 1,5% el martes 27 de agosto, mientras los inversores esperan pacientemente el informe de resultados tan anticipado del miércoles 28 de agosto.

El gigante de la Inteligencia Artificial (IA) ha sido un impulsor de las fuerzas más amplias del mercado, añadiendo aproximadamente un 5% a los rendimientos del S&P 500 en lo que va de año (YTD) en 2024, según BoFA securities (anteriormente Bank of America Merrill Lynch - BAML). 

Tras registrar cuatro trimestres consecutivos de alentador crecimiento de los beneficios y las ventas, que han repercutido en los «Siete Magníficos», los inversores y participantes en el mercado querrán observar si este sólido registro continúa. 

Rendimiento e impulsores de Nvidia

Las acciones de Nvidia han experimentado un aumento sustancial de aproximadamente el 3.000% desde 2019 y más del 150% solo este año. De hecho, sus acciones han aumentado más de cuatro veces desde principios de 2023, impulsadas por la demanda de sus chips de IA, lo que ha dado como resultado alrededor de un tercio de la ganancia del 17% del S&P 500 este año.  

Las GPU H100 de la compañía se han convertido en el estándar para ejecutar soluciones de IA y entrenar grandes modelos de lenguaje, y como la demanda superó a la oferta, Nvidia aumentó significativamente los precios de estos chips.

El próximo informe de resultados es muy importante, ya que Nvidia ha registrado un enorme crecimiento en los últimos trimestres, lo que la coloca en la delicada situación de tener que superar los objetivos y mejorar las previsiones para satisfacer las elevadas expectativas.

Los beneficios se fijan en el centro de datos

Nvidia tiene previsto presentar sus resultados del segundo trimestre tras el cierre del mercado, hoy miércoles 28 de agosto. Los analistas estiman unos ingresos de 31.700 millones de dólares con un beneficio por acción (BPA) de 71 céntimos, lo que sugiere una fuerte demanda de las GPU de IA de Nvidia. También se prevé que el BPA ajustado aumente un 140%, hasta 65 céntimos. Los productos de Nvidia para centros de datos y los ingresos relacionados con la IA han impulsado este crecimiento.

En su último informe del trimestre, Nvidia logró unos ingresos trimestrales récord en centros de datos de 22.600 millones de dólares, un 427% interanual, y unos ingresos trimestrales récord de 26.000 millones de dólares, un 262% interanual. El informe de resultados del fabricante de chips dio lugar a más de un 9% de revalorización, el precio objetivo a un año equivalente de los analistas al precio actual de la acción.

Notablemente, seis de los Siete Magníficos que han presentado beneficios en lo que va de 2024 han caído una media del 4% al día siguiente de los resultados, probablemente debido a unos ingresos inferiores a los esperados que han provocado recortes en el gasto en IA.

Se espera que los ingresos de los centros de datos alcancen otro nuevo récord en el trimestre actual. Los inversores estarán atentos a esta métrica clave, junto con cualquier actualización sobre los retrasos que afectan al nuevo chip de IA Blackwell de Nvidia. 

Las acciones de Nvidia se han enfrentado recientemente a dificultades debido a la preocupación por los retrasos de su chip de nueva generación y a las dudas sobre la sostenibilidad del auge de la IA. Sin embargo, algunos analistas afirman que los retrasos a corto plazo no deberían afectar a las acciones a largo plazo.

¿ La IA se ha agotado?

Los inversores esperan resultados sólidos debido al reciente éxito del gigante de los chips de IA, y cualquier fallo podría afectar a la cotización de Nvidia. Algunos riesgos para Nvidia son los posibles retrasos en el lanzamiento de su próxima generación de chips de IA, el aumento de los costes de su proveedor, TSMC (TSM), y el constante escrutinio antimonopolio.

Se espera que el margen bruto ajustado de la compañía, que excluye algunos costes, caiga significativamente en el segundo trimestre, lo que sugiere que el poder de fijación de precios, alimentado por la escasez de chips de IA, puede reducirse a medida que los competidores aumentan la producción de alternativas más baratas. Los principales clientes de Nvidia, como Microsoft (MSFT), Meta (META), Amazon (AMZN) y Alphabet (GOOG), también están desarrollando sus propios chips de IA, lo que reducirá su dependencia del hardware de Nvidia con el tiempo. 

Los analistas de Morgan Stanley (MS) creen que estos problemas son exagerados y que Nvidia necesita prever un crecimiento de los ingresos de unos 2.000 millones de dólares por encima de las estimaciones de consenso para satisfacer las expectativas de los inversores. Si Nvidia puede cumplir o superar las estimaciones de ingresos de 28.840 millones de dólares para el segundo trimestre, necesitaría aumentar los ingresos en torno a un 18% en el tercer trimestre para alcanzar el rango objetivo de Morgan Stanley.

Los analistas siguen siendo optimistas respecto a las perspectivas generales de Nvidia, a la que consideran «la base de la revolución de la inteligencia artificial». Mientras que algunos han advertido de una burbuja de IA, otros sostienen que Nvidia aún se encuentra en las primeras fases de crecimiento.

Gran entusiasmo de los inversores

Históricamente, la exageración en torno a las nuevas tecnologías suele dar lugar a una explosión que acaba estallando a medida que se ponen de manifiesto sus limitaciones y retos. Si la bomba de la inteligencia artificial empieza a explotar, Nvidia, que es la empresa que más se ha beneficiado del auge de la inteligencia artificial hasta ahora, podría ser la más afectada. 

Es probable que haya muchos inversores minoristas que ya han comprado las acciones simplemente para unirse al grupo, lo que podría llevar a una mentalidad en la que un ligero revés podría provocar una venta mayor. Hace poco, la cotización de Nvidia se desplomó más de 500.000 millones de dólares en cuestión de días, lo que sugiere que algunos ya consideran que el valor está sobrevalorado con su actual relación precio/beneficios (PER) de unas 45 veces.  Sin embargo, es importante tener en cuenta que el rendimiento pasado no refleja los resultados futuros y que sólo el tiempo dirá lo que realmente le espera a las acciones de Nvidia. (Fuente: Yahoo Finance)

Conclusión

Mientras todas las miradas se dirigen a los resultados trimestrales de Nvidia, líder en tecnología e IA, persiste la preocupación por la sostenibilidad del crecimiento en los centros de datos y las previsiones de futuro. Nvidia ha subido sustancialmente en los últimos tiempos debido a la creciente demanda de soluciones de IA y ha superado ampliamente las expectativas de los analistas. Sin embargo, las elevadas expectativas de los inversores añaden un cierto grado de sensibilidad, ya que un fallo o un superávit marginal podría cambiar las tornas.

Aunque la IA tiene un enorme potencial, existe la preocupación de que las altas expectativas y el exceso de interés puedan provocar una corrección del mercado, a menos que Nvidia consiga superar las estimaciones y mejorar sus previsiones. De lo contrario, podría ser una de las primeras en caer si el auge de la IA llega a su fin.

Muchos inversores han comprado NVDA a distintos niveles debido a la mentalidad de rebaño, lo que sugiere que seguir el esperado informe puede ser arriesgado.