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¿A qué se debe la fuerte caída del petróleo?

Pinchas Cohen | jueves 18 noviembre 2021

El precio del Petróleo (CL) se situó en 76,82 dólares, con un declive del 0,92%, el jueves por la mañana. Esta caída es el tercer descenso diario consecutivo, desde el cierre del lunes en 79,83 dólares, lo que supone una pérdida de valor de 3,01 dólares, o un 3,8%, en el momento de escribir este artículo. La idea de que el presidente Joe Biden pueda sacar petróleo de las reservas estratégicas ha sido la discusión de los observadores del mercado durante algún tiempo.

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El 7 de octubre, por ejemplo, los futuros del petróleo sufrieron pérdidas debido a la espera de que el presidente Joe Biden liberara las reservas de crudo de emergencia. Además, una segunda preocupación de los inversores era si Biden también prohibiría las exportaciones de petróleo para aumentar el mercado nacional. La idea de que Estados Unidos llegaría a estos extremos tan inusuales para frenar la fuerte subida de los precios de la energía se impuso después de que el Departamento de Energía estadounidense anunció que todas las "herramientas están siempre puestas en la mesa" para calmar las condiciones restrictivas de la oferta en el mercado energético.

Sin embargo, dado que históricamente Estados Unidos ha recurrido a sus reservas estratégicas solo después de eventos como huracanes u otras interrupciones del suministro, el mercado consideró como improbable que Estados Unidos libere estas reservas de crudo ahora. Además, desde 2015, el país se ha convertido en un exportador importante, y nunca se ha planteado la idea de una limitación de las exportaciones. Por lo tanto, cuando se invirtió el relato del mercado de que el gobierno recurriría a las reservas de crudo de emergencia, los precios del petróleo repuntaron ese mismo día de octubre.

Sin embargo, esta narrativa del mercado fue un tema intermitente. Por ejemplo, el 5 de noviembre, la secretaria de Energía, Jennifer Granholm, dijo que el presidente estadounidense "está considerando" el posible uso de la Reserva Estratégica de Petróleo para bajar el precio de la gasolina

Biden, presionado para liberar las reservas de emergencia

Mientras tanto, el presidente del Senado, Chuck Schumer, pidió al presidente Joe Biden que recurriera a la reserva de petróleo de emergencia para frenar los precios de la gasolina antes de las fiestas. En algunos lugares de Estados Unidos, los precios de la gasolina alcanzaron máximos históricos, lo que provocó la preocupación de los automovilistas que planean viajar durante las fiestas.

Advertencia contra un movimiento de carácter populista

Sin embargo, algunos expertos en energía creen que no es aconsejable recurrir a las reservas de emergencia de un país, sea para obtener beneficios económicos o políticos. En primer lugar, los gobiernos tienen un mal historial de compra o venta de petróleo para sus reservas de emergencia. Suelen comprar cuando el petróleo está muy alto y vender cuando baja, con lo que pierden en ambas ocasiones. En segundo lugar, la utilización de las reservas de emergencia sólo debería llevarse a cabo en caso de emergencia nacional, y no para obtener puntos políticos para el presidente Joe Biden, como algunos ven. Los precios de la energía, que aumentan porque la oferta no ha podido seguir el ritmo de la demanda, están haciendo que la tasa de inflación sea la más alta de los últimos treinta años. 

El dilema de Biden

La primera opción de Biden no era aprovechar las reservas de emergencia, sino pedir a la OPEP y a sus aliados, así como a los productores de esquisto de Estados Unidos, que aumentaran la producción. La OPEP+ se negó y replicó que si Biden quiere más petróleo en la oferta mundial, su país debería sacarlo. Por un lado, a la OPEP le preocupa que haya distorsiones en el mercado y que, en realidad, la demanda no sea tan grande como parece. Los precios del petróleo han avanzado mucho desde que sus contratos de futuros cayeron por debajo de cero en abril de 2020, durante el punto más alto de la pandemia. Sin embargo, todavía se resiente tras perder un billón de dólares en el desplome de los precios en 2015 y luego más cuando el mundo estaba detenido.

Biden está atrapado en un dilema. El índice de aprobación del presidente es de apenas el 41%, según una encuesta del Washington Post-ABC news publicada la semana pasada. Esto puede deberse a la inflación, que se supone que alimenta las preocupaciones de los estadounidenses. Por tanto, quiere bajar los precios, pero el presidente también quiere apelar a su base demócrata reduciendo el daño climático causado por la producción nacional de combustible. Por ello, pidió que otros países extraigan petróleo. 

La respuesta de la Producción de Petróleo de los Estados Unidos

La consejera delegada de Occidental (OXY), Vicki Hollum, dijo que Biden debería pedir a los productores de esquisto estadounidenses, y no a otros, que aumenten su actividad, para interrumpir el dominio de la OPEP+ sobre el mercado del petróleo. Después de que las grandes petroleras registraron el mayor flujo de caja en 13 años en el tercer trimestre, algunos grandes productores de petróleo ya han anunciado que aumentarán la producción, pero sólo el año que viene. Entre ellos se encuentran BP (BP-L), Chevron (CVX) y ExxonMobil (XOM).

Entonces, ¿el presidente Joe Biden seguirá adelante con la explotación de lo que deberían ser reservas de emergencia? Si no es así, ¿recuperará el petróleo las pérdidas de hoy y quizás de antes? Si Estados Unidos sigue adelante y recurre a estas reservas, ¿seguirán bajando los precios del petróleo? ¿Y si Estados Unidos convence a otros países para que se unan a sus esfuerzos?


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