Los índices caen tras la publicación de las actas del FOMC
La publicación de las actas de la reunión de diciembre del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) el miércoles provocó una caída de los índices y las criptomonedas. Las actas revelaron que los responsables políticos estadounidenses podrían estar más preocupados por el aumento de la inflación de lo que se esperaba, y muchos inversores podrían estar preparándose para nuevas sacudidas en el mercado de valores.
Las actas revelan las perspectivas del FOMC
A lo largo de la pandemia de COVID-19, la Reserva Federal, al igual que otros importantes bancos centrales, ha actuado para mantener los tipos de interés bajos y estimular el crecimiento económico. Sin embargo, la publicación de las actas del miércoles ha revelado que el FOMC podría estar moviéndose en una dirección más dura de lo esperado al comenzar el año 2022.
Los once miembros del Comité Federal de Mercado Abierto determinan el rumbo de la política monetaria del banco central estadounidense en su conjunto. Las actas de la reunión mostraron que los miembros del FOMC han llegado a un amplio acuerdo para poner fin al programa de estímulo de compra de activos del gobierno para marzo. En consecuencia, algunos observadores del mercado esperan que el tipo de interés de los fondos federales, que tiene un efecto directo en los tipos de interés de toda la economía, suba un 0,25% tras la reunión del comité dentro de dos meses.
Además, aunque las fechas exactas no se discutieron en las actas, algunos analistas esperan que el comité reduzca los más de 8 billones de dólares de valores respaldados por hipotecas y letras del Tesoro que posee para este verano. Se prevé que esta medida se tome después de que se aplique la mencionada subida de tipos de interés, la primera de las tres previstas para 2022. Esta reducción del balance de la Fed se pronostica en general como excepcionalmente rápida; las veces anteriores en que el banco central decidió tomar un rumbo más duro en materia de apoyo económico, en 2014, la venta fue más gradual, comenzando dos años después de la primera subida de los tipos de interés. Según el debate registrado en las reuniones de diciembre, el culpable de este brusco giro en la política es la inflación disparada.
La inflación preocupa a los responsables políticos
Las actas de la reunión también mostraron que los miembros del FOMC coinciden, en general, en que las condiciones macroeconómicas no son tan malas. En la reunión celebrada los días 14 y 15 de diciembre, hubo un acuerdo casi unánime entre los presentes de que los precios en toda la economía estadounidense estaban subiendo más rápidamente de lo que esperaban; casi todos los miembros del FOMC elevaron sus proyecciones de inflación tras la reunión de noviembre, al quedar clara la magnitud del problema.
El índice de precios al consumo en su conjunto subió un impresionante 6,8% en 2021, la tasa más alta en cuatro décadas. Parte de este salto en los precios se debe a los continuos problemas de la cadena de suministro mundial, pero también ha influido la liquidez monetaria superior a la habitual promovida por la Reserva Federal desde marzo de 2020. Ahora que el mercado laboral estadounidense se encuentra en una tendencia alcista, los miembros del FOMC parecen estar calentando la idea de endurecer la oferta monetaria para ayudar en la lucha contra la inflación. Sin embargo, los mercados bursátiles no reaccionaron con optimismo ante la perspectiva de un endurecimiento de la política de la Fed en 2022.
Los índices se desploman
Las noticias sobre la nueva orientación política del FOMC tuvieron un fuerte efecto en los mercados de Nueva York. El índice industrial Dow Jones (USA 30), que había subido moderadamente durante todo el día, cerró el miércoles con una pérdida del 1%. Esta caída decepcionó a los inversores, que esperaban que el índice marcara su tercer cierre récord en un año.
A pesar del sentimiento generalizado del mercado de que este movimiento se avecinaba, el cambio reflejado en las actas recién publicadas no perdonó ni al índice compuesto del Nasdaq (US-TECH 100) ni al S&P 500 (USA 500). Las caídas del miércoles de estos dos índices clave fueron del 3,3% y de casi el 2%, respectivamente.
Muchos observadores del mercado afirman que los inversores pueden estar adoptando un enfoque de cierta aversión al riesgo ahora que la trayectoria a corto plazo del endurecimiento monetario parece ser más drástica de lo esperado, con las conclusiones pertinentes que se desprenden del aumento de los costes de los préstamos.
No es del todo seguro cómo reaccionarán los mercados a la puesta en práctica de la reducción del balance y las subidas de los tipos de interés previstas por el FOMC para este año. Sin embargo, algunos analistas postulan que la Fed podría estar dispuesta a aceptar un cierto nivel de volatilidad en Wall Street para proceder a deshacerse de la enorme cantidad de activos que tiene actualmente.
¿Siguen las criptomonedas los pasos de Wall Street?
Las caídas del miércoles no se limitaron al comercio tradicional de Wall Street. Las principales criptodivisas del mundo, Bitcoin y Ethereum (ETHUSD), también registraron caídas a lo largo del día.
Algunos inversores pueden haberse sorprendido de que la reacción de Bitcoin (BTCUSD) a la publicación de las actas del FOMC fuera tan similar a la de Wall Street. Sin embargo, algunos opinan que el comportamiento comercial de Bitcoin refleja el de las acciones tecnológicas, más que el de las materias primas. Esto significa que, en lugar de crecer en épocas inflacionarias, como el oro (XAU), que a pesar de su caída del 6,5% en 2021 se percibe normalmente como una inversión más segura, los operadores ven a las criptomonedas como a las acciones tecnológicas incipientes. Esto quiere decir que el Bitcoin, que cayó un 5,2% el miércoles, y el Ethereum, con una caída del 6,5% en el transcurso del día, pueden ser vistos como apuestas más arriesgadas, y los inversores con aversión a la especulación podrían mover su dinero fuera del ámbito de las criptomonedas en condiciones macroeconómicas como las que prevalecen hoy. Al parecer, los operadores no han perdido su escepticismo con respecto a las monedas digitales en la mañana del jueves, ya que el Bitcoin y el Ethereum han caído un 0,9% y un poco menos del 4%, respectivamente, en el momento de escribir este artículo.
Los bancos centrales, desde Washington hasta Londres, se han embarcado en cursos más duros a medida que las economías occidentales se recuperan de los impactos iniciales que la propagación del coronavirus hizo en sus sistemas, y una economía sobrecalentada se convirtió en una amenaza más presente. Aunque el hecho de endurecer la política monetaria no haya sido una gran sorpresa, la rapidez y la severidad de los planes de la Reserva Federal revelados en la publicación de las actas de la reunión del miércoles influyeron claramente en las pautas de negociación de Wall Street a lo largo del día. Habrá que esperar para ver si esta tendencia se mantiene a medida que se acerca la aplicación de la política de endurecimiento monetario del banco central estadounidense.
