El petróleo se acerca a los 100 dólares tras la prórroga de la OPEP+
El petróleo (CL) alcanzó un nuevo máximo de 10 meses el martes 19 de septiembre, antes de retroceder ligeramente, ya que los inversores se aseguraron algunas ganancias antes de la esperada reunión del FOMC de hoy miércoles 20 de septiembre. Los futuros del crudo WTI estadounidense alcanzaron un máximo de 93,74 $ el barril, mientras que el petróleo Brent (EB) alcanzó los 95,96 $, el nivel más alto desde noviembre de 2022.
El repunte del martes se atribuyó en gran medida a los últimos datos de existencias del Instituto Americano del Petróleo (API), pero el mercado del petróleo ha estado en camino de alcanzar los tres dígitos a principios de septiembre, ya que la OPEP + anunció una extensión de los recortes de producción hasta finales de 2023 a principios de mes.
Aunque algunos analistas creen que la escasez de suministro probablemente se disipará en 2024, a otros les preocupa que el impacto de unos precios del petróleo más altos pueda instigar una recesión en EE.UU.
Qué hace subir el precio del petróleo
Parece que el petróleo ha continuado su tendencia alcista de las tres últimas semanas debido a los indicios de que la oferta está disminuyendo, mientras que la demanda se mantiene estable. Los principales miembros de la OPEP+, Rusia y Arabia Saudí, han anunciado que continuarán con los recortes voluntarios de la producción durante el resto del año, reduciendo la oferta de petróleo en 1,3 millones de barriles.
Además, la semana pasada, el petróleo subió ante los positivos datos macroeconómicos de China. Tanto la producción manufacturera como las ventas minoristas superaron las expectativas de los analistas, lo que aumentó el optimismo sobre la demanda de petróleo. Además, el funcionamiento de las refinerías chinas alcanzó un máximo histórico en agosto, lo que alimentó aún más la confianza. Además, la OPEP mantuvo sus perspectivas positivas para la demanda de petróleo en 2024, proyectando un aumento de 2,25 millones de barriles diarios.
El lunes 18 de septiembre, el Departamento de Energía (DoE) informó que la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) de EE.UU. aumentó en 600.000 barriles la semana pasada, con el inventario SPR todavía en un mínimo de casi 40 años de 351,2 millones. Posteriormente, el martes, la Administración de Información Energética (EIA) modificó su previsión de crudo para el cuarto trimestre, esperando que los inventarios se reduzcan en medio millón de barriles diarios en el segundo semestre de 2023.
Además del reciente optimismo, las expectativas de unos mercados más ajustados aumentaron aún más el martes debido a una reducción semanal mayor de la esperada comunicada por el API, lo que hizo que los precios subieran alrededor de un 15% durante las 3 semanas. El API informó de una reducción de existencias de más de 5 millones de barriles, frente a una reducción de 2,667 millones de barriles.
Impacto potencial de la subida de precios
Históricamente, cuando los precios de la energía suben, provocan recesiones, ya que se suman a la inflación al tiempo que reducen el poder adquisitivo de los consumidores. De hecho, el aumento de los costes ha provocado un repunte significativo de la inflación al consumo en EE.UU. en agosto. Tradicionalmente, la Reserva Federal resta importancia al impacto de la subida de los precios del petróleo en la inflación, centrándose en la inflación subyacente, que excluye los costes de los alimentos y la energía. Pero con las cifras de inflación general y subyacente subiendo en agosto y los tipos de interés elevados, la incertidumbre en torno a la senda de subidas de la Fed aumentará, especialmente desde que el presidente de la Fed, Jerome Powell, hizo hincapié en un enfoque dependiente de los datos para los tipos de interés en su última conferencia de prensa.
El coste de la energía es una de las cuestiones importantes que afectan a las decisiones de la Fed. Actualmente, el mercado espera que la Fed mantenga los tipos de interés estables durante su FOMC del miércoles 20 de septiembre, pero si los precios del petróleo superan los 100 dólares, podría suponer un desafío para nuevas subidas. Según un estudio de la Fed de Dallas, si los precios del petróleo alcanzan los 100 dólares, podría producirse un aumento significativo a corto plazo de la inflación general.
Perspectivas
La Reserva Federal puede estar preocupada por el impacto de la subida de los precios del petróleo en la inflación, ya que ha estado subiendo agresivamente los tipos de interés para combatirla, pero el lento crecimiento económico en Europa y China podría frenar el repunte del petróleo en los próximos meses, ya que un crecimiento más lento suele conllevar una menor demanda de energía. (Fuente:Barron’s)
Aunque algunos inversores también están tomando precauciones frente a posibles presiones inflacionistas, otros son cada vez más optimistas sobre el futuro de los precios del crudo. Los gestores monetarios siguen manteniendo una posición globalmente bajista, pero la diferencia entre las apuestas a la baja y las apuestas al alza se ha reducido en los últimos meses, acercándose a una posición neta neutral. Además, el interés abierto en los futuros del crudo ha alcanzado su nivel más alto desde mayo de 2020, a medida que los inversores asignan más fondos.
Conclusión
Los precios del petróleo han subido en los últimos meses, ya que los anuncios de recortes de la oferta han creado expectativas de un posible déficit en la última parte de 2023, alcanzando un nuevo máximo para 2023 de 93,74 dólares el barril antes de retroceder por la recogida de beneficios antes de la decisión de la Fed de hoy, miércoles 20 de septiembre. Algunos inversores ven con buenos ojos el mercado del petróleo, mientras que otros señalan los riesgos inflacionistas que plantean los precios más altos y cómo han provocado recesiones.
