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El yen se dispara ante la especulación de una intervención japonesa

Carolane de Palmas | martes 30 abril 2024

El 29 de abril de 2024, el yen japonés (JPY) se desplomó a mínimos de 34 años contra el dólar estadounidense (USD), alcanzando un mínimo de 160,245 en su punto más bajo. Luego, en un repentino cambio de tendencia, el yen subió. Este cambio alimentó las especulaciones sobre una posible intervención del gobierno japonés, una medida que podría afectar significativamente al mercado de divisas.

Veamos con más detalle las razones por las que el par USD/JPY (USDJPY) podría haber caído repentinamente ayer y lo que significa para el yen japonés:

Japanese yen price chart

Resumen del precio del USD/JPY en 2024: 30 de abril de 2024

USDJPY price chart

El lunes 29 de abril de 2024, el yen registró su mayor ganancia diaria respecto al dólar durante este año. Desde principios de año, el par USD/JPY se ha movido en un fuerte mercado alcista. El par de divisas comenzó el año en 140,956 y cotiza en 156,833 el 30 de abril de 2024. En lo que va de año, el USD/JPY ha subido un 11,26%. 

El yen se disparó el 29 de abril de 2024: ¿Ha intervenido Japón?

La debilidad del yen japonés no es reciente, ya que se encuentra en su punto más débil en más de 50 años en términos reales. 

El par USD/JPY no ha dejado de caer desde que alcanzara un máximo por encima de los 80 yenes por dólar en 2011. Esta tendencia a la baja se aceleró en marzo de 2022, cuando la Reserva Federal estadounidense (FOMC) adoptó una postura de política monetaria más dura: subir los tipos de interés para combatir la inflación

Como resultado, el dólar estadounidense se fortaleció significativamente frente a otras divisas, y el yen se vio especialmente afectado. Mientras que el Banco de Japón mantuvo los tipos de interés negativos entre 2007 y 2024, EE.UU. subió los suyos, haciendo del dólar una inversión más atractiva y debilitando aún más al yen, alcanzando el USD/JPY un nuevo récord en 34 años el 29 de abril de 2024. Sin embargo, esta debilidad tiene un coste para la economía japonesa. 

Mientras que las exportaciones japonesas son más competitivas para los extranjeros y viajar a Japón es más asequible, también significa que las importaciones son más caras, lo que puede frenar el consumo interno, ya que los hogares tienden a ser importadores netos.

A pesar de la reciente declaración del gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, de que la política monetaria no tiene como objetivo concreto los tipos de cambio, debe considerar el impacto potencial de las fluctuaciones extremas de los tipos de cambio en la economía y la inflación del país. 

Los movimientos excesivos de los tipos de cambio en torno al 4% en dos semanas, según Masato Kanda, pueden hacer necesarias las intervenciones del gobierno. 

La inesperada subida del yen el 29 de abril, tras su caída a mínimos de 34 años frente al dólar, ha llevado a los operadores a especular con la posibilidad de que Japón haya intervenido para frenar la caída, aunque no se ha emitido ninguna declaración oficial que lo confirme. (Fuente: Reuters)

Conclusión

Aunque el diferencial de tipos de interés entre EE.UU. y Japón ejerce una presión descendente sobre el yen, el historial del Banco de Japón de intervenir para apoyar la divisa (como en 1991-1992, 1997-1998 y 2022) sugiere que podrían volver a actuar. 

La significativa depreciación del yen -que ha perdido más de un tercio de su valor desde 2021, ha alcanzado su nivel más bajo en 34 años el 29 de abril de 2024 y ha tocado mínimos de varios años frente a otras divisas como el euro (EUR), el dólar australiano (USD) y el yuan chino- refuerza los argumentos a favor de la intervención.

El futuro del yen sigue siendo incierto, y la negociación del par USD/JPY podría venir acompañada de cierta volatilidad en los próximos días, ya que esta semana se producirán acontecimientos potencialmente determinantes para el mercado, como la reunión de la Fed, los datos sobre la confianza de los consumidores japoneses y las nóminas no agrícolas de EE.UU.


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