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¿Por qué podría estar subiendo el oro?

Carolane de Palmas | martes 20 febrero 2024

Aunque el oro (XAU ) ha bajado casi un 2,04% desde principios de año y en el momento de escribir estas líneas, muchos analistas creen que la materia prima terminará al alza a finales de año.

A principios de mes, UBS Group (UBSG) pronosticó que el oro alcanzaría los 2.200 dólares por onza a finales de 2024. Además, ayer, lunes 19 de febrero, CNBC informó que Citigroup (C) espera que el precio del metal amarillo se dispare y potencialmente alcance los 3.000 dólares por onza a mediados de 2025.

¿Por qué creen estos expertos que el oro podría subir? Veámoslo más de cerca:

An illustration of rising gold price charts

3 razones por las que el precio del oro podría seguir subiendo en 2024

Tipos de interés más altos durante más tiempo en EE.UU.

El oro se ve influido principalmente por el valor del dólar estadounidense, ya que el metal precioso se cotiza en USD en los mercados internacionales.

Por lo tanto, cuando el USD se fortalece frente a sus pares, resulta más caro para los compradores con divisas extranjeras adquirir la materia prima, lo que suele lastrar la demanda de oro. Por otro lado, cuando el dólar se debilita, la materia prima se vuelve más asequible para los compradores extranjeros, lo que tiende a apoyar la demanda de oro.

El principal impulsor del USD son los cambios en la política monetaria de la Reserva Federal (FED), especialmente en lo que respecta a los tipos de interés, ya que influyen en el valor y la cantidad de dinero disponible en la economía estadounidense. Normalmente, cuando los tipos de interés suben, el valor de la divisa en cuestión aumenta, ya que el rendimiento de la inversión en esta divisa es mayor en comparación con otras economías, y viceversa.

Aunque los gráficos de puntos de la Fed de diciembre mostraban que la mayoría de los miembrosdel FOMC esperaban que los tipos de interés de los fondos federales (Fed Funds) se redujeran 3 veces en 2024 - y los participantes en el mercado se mostraban extremadamente optimistas sobre posibles recortes de tipos en Estados Unidos que llegarían ya en marzo, los últimos datos económicos atenuaron este optimismo, ya que la inflación no parece estar enfriándose hacia el objetivo del 2% de la Fed tan rápidamente como se creía.

Tal vez por ello, las expectativas del primer recorte de tipos se están retrasando hasta el segundo semestre de 2024, con un 53,2% de los analistas esperando un recorte en la horquilla del 5-5,25% (desde el 5,25-5,50%) en la reunión de junio. Pero cualquier nuevo dato económico peor de lo esperado podría aplazar el inicio de los recortes de tipos en EE.UU., lo que podría apoyar los precios del oro.

Aumento de las compras de oro de los bancos centrales

Como muestra el último informe del Consejo Mundial del Oro sobre la demanda de oro publicado el 31 de enero, los bancos centrales han ido comprando oro cada vez más en los últimos años (y han sido compradores netos desde 2010). Mientras que 2022 fue el mayor año desde 2010 en términos de compras netas anuales con una demanda de 1.081t, la cantidad de 1.037t alcanzada en 2023 no se queda muy atrás, siendo China (continental), Singapur y la República Checa los mayores compradores de oro de los bancos centrales.

Una posible estanflación mundial

El riesgo de estancamiento (crecimiento económico lento, inflación elevada y aumento del desempleo) en muchos países, especialmente en aquellos en los que los tipos de interés han subido rápidamente en los últimos años, es cada vez mayor, ya que un "aterrizaje suave de la economía" parece poco probable, según algunos expertos como Robert Kahn, antiguo miembro del Consejo de la Reserva Federal. En ese caso, el oro podría desempeñar su papel de activo refugio buscado en momentos de mayor incertidumbre debido al fenómeno de huida hacia la seguridad. (Fuente: CBS News)

Análisis técnico del oro

En el momento de redactar este informe, el oro subió levemente por cuarto día consecutivo y cotizaba en $2.021.62, con un Índice de Fuerza Relativa (indicador RSI) positivo que actualmente ronda su nivel neutral de 50. Si el oro sigue subiendo, los precios podrían acercarse a una zona de resistencia significativa en torno a los $2,056.82. Si el oro detiene su racha alcista y retrocede, es probable que se mueva en dirección al próximo nivel de soporte en torno a los $2,006.74.

Conclusión

Hemos hablado de tres razones por las que el oro podría seguir subiendo en 2024, pero los inversores también deberían saber que el metal precioso también podría bajar. De hecho, hay factores que podrían pesar sobre su precio, como por ejemplo si la Reserva Federal decide acelerar sus recortes de tipos más de lo previsto debido a un crecimiento estadounidense mayor de lo esperado. Todas las miradas estarán puestas en las actas del FOMC del miércoles, ya que es probable que desencadenen una mayor volatilidad en el oro.


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