El PIB explicado: ¿Qué es el Producto Interior Bruto?
viernes 05 diciembre 2025
La semana que viene: Acontecimientos económicos clave del 20 al 24 de octubre de 2025
La semana que comienza el 20 de octubre de 2025 marca una coyuntura crítica para los mercados financieros mundiales, ya que los operadores navegan por un escaso calendario de datos oficiales de Estados Unidos debido al actual cierre del Gobierno. La atención se centrará en los índices de gestores de compras (PMI), las cifras del PIB chino del tercer trimestre y las actualizaciones de la inflación de las principales economías. Estos datos proporcionarán información esencial sobre el impulso económico en los mercados desarrollados y emergentes, e influirán en los pares de divisas, los índices bursátiles y los precios de las materias primas.
TL;DR
Los datos Flash PMI programados (24 de octubre) para las principales economías pueden ser una de las publicaciones más significativas de la semana en medio de la incertidumbre de los datos de EE.UU.
Se espera que el PIB del 3er trimestre de China (20 de octubre) muestre una desaceleración del crecimiento al 4,7% desde el 5,2%
Se prevé que la inflación del Reino Unido (22 de octubre) se mantenga elevada por encima del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra
La publicación del IPC de EE.UU. (24 de octubre) puede retrasarse; si se publica, se espera que aumente del 2,9% al 3,1%
Decisiones de los bancos centrales: Se esperan las decisiones sobre tipos del Banco de Corea y el Banco de Indonesia
La inflación de Japón (24 de octubre) y los datos comerciales (22 de octubre) servirán para calibrar la salud de la economía
Entre las empresas que publican resultados esta semana se encuentran Coca-Cola, Netflix, 3M, Tesla, IBM e Intel, entre otras.
Lunes 20 de octubre: China ocupa el centro de la escena
China Q3 PIB e indicadores económicos mensuales
China continental publica sus cifras del PIB del tercer trimestre junto con datos mensuales fundamentales, como la producción industrial, las ventas al por menor, la inversión en activos fijos y las tasas de desempleo. Los economistas encuestados por Reuters anticipan que el crecimiento del PIB se moderará hasta el 4,7% interanual, por debajo del 5,2% del segundo trimestre.
Posibles repercusiones:
AUD/USD y NZD/USD: Dado que la salud económica de China repercute directamente en Australia y Nueva Zelanda a través de los vínculos comerciales, unos datos chinos más débiles de lo previsto podrían presionar a estos pares de divisas
Mercados de materias primas: Los precios de los metales industriales (cobre, aluminio) y del mineral de hierro podrían responder a las cifras de producción industrial
Índices bursátiles asiáticos: Los índices Hang Seng de Hong Kong y CSI 300 de China continental podrían mostrar volatilidad
Inflación del tercer trimestre en Nueva Zelanda
Nueva Zelanda publica los datos del índice de precios al consumo del tercer trimestre, lo que permitirá conocer la futura trayectoria de la política monetaria del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ).
Posibles repercusiones:
Cruces NZD: Una inflación inesperadamente alta podría apoyar al NZD al reducir las expectativas de agresivos recortes de tipos del RBNZ
Martes 21 de octubre: La inflación canadiense en el punto de mira
IPC Canadá (septiembre)
Statistics Canada publica los datos de inflación de septiembre, fundamentales para evaluar la senda de tipos del Banco de Canadá (BOC) tras los recientes ajustes de política.
Posibles consecuencias:
USD/CAD: Una inflación superior a la prevista podría apoyar al dólar canadiense
Índices de renta variable canadienses: El S&P/TSX Composite podría responder a las expectativas de cambio de tipos
Miércoles 22 de octubre: Inflación británica y datos comerciales de Japón
IPC británico (septiembre)
Está previsto que la Oficina Nacional de Estadística (ONS) publique las cifras de inflación de septiembre. La lectura de agosto mostró un IPC general del 3,8% y una inflación subyacente del 3,6%, ambos significativamente por encima del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra.
Posibles repercusiones:
GBP/USD y EUR/GBP: La persistencia de una inflación elevada podría respaldar a la libra esterlina al reducir las expectativas de recortes de tipos por parte del Banco de Inglaterra
Índices bursátiles británicos: El FTSE 100 y el FTSE 250 podrían verse presionados si la elevada inflación suscita inquietud acerca del gasto de los consumidores
Balanza comercial de Japón (septiembre)
El Ministerio de Finanzas de Japón publica las estadísticas comerciales, que ofrecen información sobre el comportamiento de las exportaciones y la salud del sector manufacturero.
Posibles consecuencias:
USD/JPY: Un aumento del déficit comercial podría debilitar al yen
exportadores japoneses: Los valores exportadores podrían reaccionar a las cifras comerciales
Decisión del Banco Central de Indonesia sobre los tipos de interés
El Banco de Indonesia anuncia su decisión sobre los tipos de interés en un contexto de gestión de la inflación y de estabilidad monetaria.
Posibles repercusiones:
Sentimiento de los mercados emergentes: La política monetaria de Indonesia puede afectar a los flujos de divisas y acciones de los mercados emergentes.
Jueves 23 de octubre: Decisiones de los bancos centrales y confianza europea
Decisión del Banco de Corea sobre los tipos de interés
El Banco de Corea (BOK) celebra su reunión de política monetaria, en la que los mercados evalúan si se aplicarán medidas de relajación adicionales para apoyar el crecimiento económico.
Posibles repercusiones:
Los mercados de renta variable coreanos: El KOSPI podría repuntar ante las señales de una política monetaria moderada
Decisión del Banco Central de Turquía sobre los tipos de interés
El Banco Central de la República de Turquía (TCMB) anuncia su decisión sobre los tipos de interés en un contexto de desafíos inflacionistas.
Posibles consecuencias:
El entorno de alta inflación de Turquía y las respuestas políticas crean oportunidades de volatilidad
activos turcos: Las sorpresas políticas podrían desencadenar movimientos significativos en la renta variable y la renta fija turcas
Confianza de los consumidores de la zona euro (Flash, octubre)
La Comisión Europea publica datos preliminares sobre la confianza de los consumidores en octubre, que miden la confianza en toda la zona euro.
Posibles consecuencias:
EUR/USD: La mejora de la confianza podría apoyar al euro
Índices bursátiles europeos: El DAX, el CAC 40 y el Euro Stoxx 50 podrían responder a los cambios de confianza.
Viernes 24 de octubre: Flash PMI Day
Global Flash PMI Surveys
Los datos más significativos de la semana llegan el viernes con las encuestas flash PMI de las principales economías, entre ellas:
Australia (manufacturas y servicios)
Japón (manufacturas y servicios)
India (HSBC manufacturas y servicios)
Reino Unido (manufacturas y servicios)
Alemania (HCOB manufacturas y servicios)
Francia (HCOB manufacturas y servicios)
Eurozona (HCOB manufacturas y servicios)
EE.UU. (manufacturas y servicios)
Los datos de PMI de S&P Global proporcionan la indicación más oportuna de las condiciones económicas, ofreciendo información sobre la producción, los nuevos pedidos, el empleo y las presiones sobre los precios en los sectores manufacturero y de servicios.
Preguntas clave:
¿Mantendrá EE.UU. su liderazgo de crecimiento entre las economías desarrolladas a pesar de los signos de moderación del impulso?
¿Podrá la zona euro mantener el máximo de 16 meses alcanzado en septiembre por la actividad empresarial?
¿Confirmarán los datos del PMI del Reino Unido el casi estancamiento del repunte económico observado en septiembre?
Posibles repercusiones:
Pares de divisas: El par EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY y AUD/USD podrían mostrar una mayor volatilidad
Índices bursátiles: Las sorpresas de los PMI suelen desencadenar movimientos significativos en los índices bursátiles
Rotación sectorial: El comportamiento del sector manufacturero frente al de servicios orienta las decisiones de asignación sectorial
IPC de EE.UU. (septiembre) - Si se publica
El viernes podría publicarse el índice de precios al consumo de EE.UU. con retraso, que podría mostrar un aumento de la inflación del 2,9% al 3,1%.
Posibles consecuencias:
Fortaleza del USD: Una inflación superior a la prevista podría reducir las expectativas de recorte de tipos de la Reserva Federal
Oro: Una inflación elevada puede apoyar los precios del oro como cobertura contra la inflación
Índices de renta variable de EE.UU.: Los valores tecnológicos son sensibles a las expectativas de tipos
IPC de Japón (septiembre)
Los datos de inflación de Japón proporcionan información crucial sobre la posible senda de normalización de la política del Banco de Japón (BOJ).
Posibles implicaciones:
USD/JPY: Una inflación sostenida por encima del 2% apoya las expectativas de apreciación del yen
Bonos del Estado japoneses: La evolución de la inflación influye en los rendimientos del JGB
Ventas minoristas del Reino Unido (septiembre)
La ONS publica los datos de ventas minoristas de septiembre, que ofrecen una medida directa de los patrones de gasto de los consumidores.
Posibles repercusiones:
Pares GBP: Unas ventas débiles podrían presionar a la libra esterlina
Sector minorista del Reino Unido: Impacto directo en las valoraciones de las acciones de los minoristas
Acciones de consumo discrecional: Indicador de la salud económica en general
Calendario de resultados de esta semana
Además de lo anterior, los operadores pueden estar atentos a las siguientes publicaciones de resultados empresariales previstas para esta semana:
Martes 21 de octubre:
Miércoles, 22 de octubre:
Jueves, 23 de octubre:
Conclusión
La semana del 20 al 24 de octubre se presenta rica en datos, a pesar de las limitaciones derivadas del cierre del Gobierno estadounidense. Las cifras del PIB chino del lunes marcarán la pauta de la confianza de los mercados asiáticos, mientras que las publicaciones sobre inflación de mediados de semana en el Reino Unido y Japón ofrecerán pistas sobre la política monetaria.
Las encuestas Flash PMI del viernes marcan una coyuntura crítica para la semana, proporcionando una visión completa del impulso económico mundial tanto en el sector manufacturero como en el de servicios.
Además, la escasez de datos oficiales en EE.UU. eleva la importancia de las encuestas del sector privado, por lo que las publicaciones de los PMI del viernes son esenciales para evaluar si la mayor economía del mundo puede mantener su reciente trayectoria de crecimiento. Dado que las perturbaciones relacionadas con los aranceles podrían estar desapareciendo y que la bajada de tipos de la Reserva Federal en septiembre supone un estímulo, los datos de los PMI de octubre serán fundamentales para determinar la dirección del mercado de cara a finales de año. (Fuente: SP Global)
Sin embargo, sólo el tiempo dirá lo que realmente nos espera.
*Los resultados anteriores no reflejan los resultados futuros. Los datos anteriores son solo proyecciones y no deben tomarse como asesoramiento de inversión.
Preguntas frecuentes
¿Por qué son importantes las encuestas PMI Flash?
Debido al cierre del Gobierno estadounidense, que retrasa la publicación de los datos económicos oficiales, las encuestas PMI flash proporcionan la información más oportuna y fiable sobre la situación económica de las principales economías. Estas encuestas hacen un seguimiento de la actividad empresarial tanto en el sector manufacturero como en el de servicios, ofreciendo una visión completa del impulso económico.
¿Cómo pueden afectar los datos del PIB chino del tercer trimestre a los mercados de materias primas?
China es el mayor consumidor mundial de metales industriales y materias primas. Un crecimiento del PIB por debajo de las expectativas (consenso: 4,7%), unido a unos débiles datos de producción industrial, podría presionar los precios de las materias primas, en particular los del cobre, el mineral de hierro y el crudo. Por el contrario, unas cifras mejores de lo esperado podrían apoyar a los mercados de materias primas.
¿Cuáles son los niveles clave a tener en cuenta para los datos de inflación del Reino Unido?
La lectura de agosto mostró un IPC general del 3,8% y una inflación subyacente del 3,6%, ambos muy por encima del objetivo del 2% fijado por el Banco de Inglaterra. Cualquier movimiento por encima del 4% podría reducir significativamente las expectativas de recortes de tipos del Banco de Inglaterra, apoyando a la GBP. A la inversa, un descenso hacia el 3,5% podría aumentar las expectativas de una política monetaria pesimista.
¿Cómo deberían enfocar los operadores el retraso en la publicación del IPC de EE.UU.?
La incertidumbre sobre el momento de publicación del IPC en EE.UU. dificulta el posicionamiento. Los operadores deberían evitar grandes posiciones direccionales antes de que se confirme el calendario de publicación. Si se publica el viernes junto con los datos preliminares del PMI, se espera un aumento de la volatilidad en los pares del USD, los índices bursátiles estadounidenses y los mercados del oro.
