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Las acciones de EE.UU. no se inmutan ante la actitud agresiva de la Fed

Stavros Tousios | miércoles 08 mayo 2024

El mercado bursátil estadounidense registró escasos movimientos el martes 7 de mayo, con el Dow Jones (USA 30) y el S&P 500 ganando un 0,1% y el Nasdaq (US-TECH 100) bajando un 0,1%.

Las ganancias de los dos índices se produjeron incluso a pesar de la caída de las cotizaciones tras los comentarios de línea dura de Neel Kashkari. El Presidente de la Fed de Minneapolis afirmó que la Fed podría tener que mantener los tipos de interés elevados durante un «periodo prolongado», ya que la inflación parece estar asentándose más cerca del 3% que del 2%. Ya en marzo, Kashkari creía que la Fed recortaría los tipos dos veces en 2024.

Al margen de la retórica política, los índices, en particular el Dow Jones y el S&P 500, no parecieron inmutarse por los decepcionantes resultados de Disney (DIS). Esto sugiere que el mercado sigue resistiendo con fuerza en medio de una temporada de resultados en general positiva, incluso cuando los elevados tipos de interés y las expectativas de altos vuelos elevan el listón de lo que puede mantener estables los mercados.

De hecho, las empresas del S&P 500 registraron un crecimiento interanual (YOY) del 5% en los beneficios por acción (BPA) del primer trimestre, por encima de las previsiones iniciales de los analistas de un crecimiento del 3,2%. Los analistas también se han mantenido sorprendentemente optimistas sobre los beneficios del trimestre actual, elevando las previsiones de BPA un 0,7% en lo que va del segundo trimestre, frente a un descenso habitual del 1,8% en los últimos 20 años. Sin embargo, el crecimiento de los beneficios se ha concentrado hasta ahora en un puñado de grandes empresas tecnológicas.

US Stocks Illustration

Beneficios optimistas de Lyft en medio de la crisis de la automoción y la industria aeroespacial

Fuera de los pendientes reportados el martes, Lyft (LYFT) reportó un flujo de caja libre (FCF, por sus siglas en inglés) positivo por segundo trimestre consecutivo tras un salto en viajes (12%) y pasajeros activos (23%). La empresa registró una pérdida neta menor, de 31,5 millones de dólares, frente a una pérdida de 187,6 millones de dólares en el mismo trimestre del año anterior, con unos ingresos que casi se triplicaron gracias a la publicidad de los clientes Comcast (CMCSA), Zillow (Z) y Mastercard (MA).

Aunque la empresa de vehículos presentó unos resultados sólidos, Rivian (RIVN) debe vender todos sus vehículos para cumplir sus previsiones de producción para 2024. Sin embargo, la venta de vehículos eléctricos (VE) caros ha sido un reto para empresas como Lucid (LCID). Rivian registró unos beneficios en el primer trimestre más débiles de lo esperado, con una pérdida por BPA de 1,48 $, frente a las estimaciones de los analistas de 1,15 $, y una pérdida por EBITDA de 798 millones $, frente a las estimaciones de 843 millones $.

Nikola (NKLA) también registró unas pérdidas de 0,11 dólares por acción en el primer trimestre de 2024 con unos ingresos de 7,5 millones de dólares, por debajo de las estimaciones de los analistas, que preveían unas pérdidas de 0,10 dólares con unos ingresos de 15,8 millones de dólares. La empresa entregó sólo 40 vehículos eléctricos de pila de combustible en el primer trimestre, frente a los 31 camiones eléctricos de batería del primer trimestre de 2023. 

A pesar de que los ingresos y los beneficios aumentaron en porcentajes de dos dígitos en el primer trimestre, la europea Ferrari (RACE) también se vio presionada al caer significativamente los envíos en China. La industria tuvo un día tan malo que incluso las acciones de Tesla (TSLA) cayeron un 3,8% después de que los datos mostraran que sus ventas de vehículos eléctricos fabricados en China cayeron un 18% en abril respecto al año anterior.

El sector aeroespacial también se tiñó de rojo el martes. Spirit AeroSystems (SPR) informó de una pérdida trimestral mayor de lo esperado debido a los mayores costes de Boeing (BA) en la producción de fuselajes del 737 MAX y a cargos relacionados con su negocio de Airbus (AIR.DE). Boeing está intentando adquirir Spirit AeroSystems para mejorar la calidad de la producción y evitar futuros incidentes, pero las conversaciones sobre un acuerdo aún no han llegado a buen puerto. Cualquier acuerdo requeriría probablemente la venta de las actividades de Spirit en Airbus.  

UBS, UniCredit e Infineon superan las expectativas en Europa

Al otro lado del charco, UBS (UBSG.VX) registró un beneficio neto tras dos pérdidas sucesivas, superando las expectativas de los analistas. Sus acciones subieron un 7,6% tras los positivos resultados. El banco italiano UniCredit (UCG-l) también presentó beneficios, y sus acciones subieron alrededor de un 3,6%. Por otra parte, el fabricante alemán de semiconductores Infineon (IFX.DE) recortó sus previsiones debido a la prolongada debilidad de la demanda. Sin embargo, sus ventas del segundo trimestre superaron las expectativas, lo que hizo subir sus acciones más de un 12%.

Las perspectivas dependen en gran medida de la Fed

Los analistas esperan que el crecimiento general de los beneficios se acelere durante el resto de 2024, lo que podría respaldar las ganancias del mercado. Esperan que los beneficios crezcan un 9,6% interanual en el segundo trimestre, y que el ritmo actual casi duplique las estimaciones del 3,75% antes de que comenzara la temporada de presentación de informes del primer trimestre. 

Sin embargo, los operadores seguirán pendientes de los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal, además de las pistas sobre el próximo movimiento de las acciones. Los operadores esperan que la Fed recorte los tipos en unos 46 puntos básicos hasta finales de 2024, con un primer recorte en septiembre y otro en diciembre. Morgan Stanley (MS) también retrasó recientemente su previsión de recorte de julio a septiembre. 

Dado que la Reserva Federal se mantiene a la expectativa hasta que tenga más confianza en que la inflación del IPC se está moviendo de forma sostenible hacia su objetivo del 2%, es posible que no se produzca un cambio de política hasta septiembre. Después de todo, los funcionarios de la Reserva Federal han señalado que es poco probable que se recorten los tipos de interés en un futuro próximo y que se mantendrán en niveles restrictivos hasta que vean signos claros de desinflación. (Fuente: Barron's)

Conclusión

Con una mezcla de sorpresas positivas en los beneficios y de retos en varios sectores, incluidos el EV y el aeroespacial, estar atentos a los próximos informes de beneficios y a la retórica de la Reserva Federal puede proporcionar información valiosa para tomar decisiones de inversión bien informadas. 


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