Las acciones estadounidenses suben por el descenso del IPP

Casi el 85% de las acciones estadounidenses subieron el martes 13 de agosto, en uno de los «mejores días del año», con los principales índices avanzando gracias a unos datos más lentos sobre la inflación del índice de precios al productor (IPP). 

El S&P 500 subió un 1,7%, el Dow Jones (USA 30) ganó un 1%, y el Nasdaq (NDAQ), de gran peso tecnológico, subió un asombroso 2,3%, impulsado por Nvidia (NVDA) y los ‘’Siete Magníficos’’.

La subida del IPP del 0,1% en julio, más débil de lo esperado, sugirió un índice de precios al consumo (IPC) más débil en el futuro, lo que aumentó la probabilidad de que la Reserva Federal recorte los tipos de interés en 50 puntos básicos en su próxima reunión del FOMC de septiembre. 

Los inversores esperan ahora la confirmación del informe del IPC de julio, que se publicará el miércoles 14 de agosto, para ver si continúa la racha ganadora de 5 días del Nasdaq.

El IPP aumenta el optimismo sobre el aterrizaje suave

La caída del IPP puede haber actuado como catalizador de las ganancias del martes, reforzando la creencia de que el banco central ha controlado la inflación. Esto se tradujo en una mejora de la confianza tras la reciente corrección del mercado del lunes 5 de agosto, ya que los inversores empezaron a considerarla una reacción exagerada tras la posterior subida.

De hecho, la confianza de los inversores en un aterrizaje suave mejoró, y ahora el 76% de los encuestados afirma que cree que es el resultado más probable que se produzca en los próximos 12 meses, según la Encuesta Global de Gestores de Fondos de Bank of America (BAC) de agosto. 

En particular, el optimismo parece haberse sumado al positivo comportamiento reciente del mercado, ya que los inversores comenzaron a asignar efectivo y bonos al ritmo más rápido desde el pasado mes de septiembre, reflejando los posibles recortes de tipos. El 60% de los 585 encuestados afirmaron que esperaban que la Fed recortara cuatro o más veces hasta finales de año.

Las empresas se suman a las ganancias

Varias empresas también contribuyeron al repunte del mercado, impulsadas por una combinación de cambios de liderazgo, sentimiento optimista y beneficios empresariales.

Starbucks (SBUX) fue una de las empresas más rentables, con una subida de más del 20% tras el anuncio de su nuevo consejero delegado, Brian Niccol, el jefe de la cadena de restaurantes Chipotle (CMG), que finalmente cayó un 7,5%. 

Además, Monday.com (MNDY) y Barrick Gold (GOLD) subieron un 14,8% y un 9,1%, respectivamente, tras la mejora del BPA en sus informes de resultados del segundo trimestre.

Home Depot (HD) también experimentó un impulso a pesar del descenso de las ventas comparables, ya que superó las estimaciones de beneficios e ingresos, y la subida del 6,5% de Nvidia se atribuyó a los comentarios positivos después de que el estratega de Goldman Sachs (GS), Scott Rubner, la etiquetara como la «acción más importante» en 2024.

Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL) y Meta Platforms (META) también registraron sólidas ganancias, contribuyendo a las subidas generales. (Fuente: Investopedia)

Perspectivas inciertas del mercado

Los participantes en el mercado esperan que la Reserva Federal recorte los tipos de interés de forma significativa hasta 2025, en respuesta a la preocupación por una desaceleración económica o una recesión, que pesa más que los temores inflacionistas. Sin embargo, aunque algunos datos del martes mostraron aumentos más leves de la inflación, algunos economistas advirtieron de que los datos tenían elementos desiguales y erráticos. Por el contrario, otros advirtieron de que un recorte tan agresivo de los tipos podría reavivar la inflación.

Los datos del IPC y las ventas minoristas de esta semana podrían influir en el sentimiento a corto plazo en torno a las decisiones políticas de la Fed.

A más largo plazo, la Fed también podría verse influida por las actuaciones de otros grandes bancos a medio y largo plazo. 

El Banco Central Europeo (BCE) bajó los tipos de interés en junio y podría repetirlo en septiembre y diciembre, según una encuesta reciente de Reuters. Por otra parte, el Banco de Inglaterra también redujo sus tipos de interés, y los recientes datos de inflación aumentaron las posibilidades de nuevos recortes. Mientras tanto, el Banco Real de Nueva Zelanda (RBNZ) es el último en recortar los tipos el miércoles 14 de agosto, por primera vez en más de cuatro años, lo que refleja el pesimismo del banco en torno a las previsiones económicas. 

Además de los bancos centrales pesimistas, algunos economistas siguen mostrándose cautos ante la reciente subida del Banco de Japón (BOJ). Temen que un recorte de los tipos por parte de la Fed reduzca el diferencial de tipos de interés entre ambos bancos centrales y deshaga aún más el carry trade.

Conclusión

Aunque el reciente comportamiento de los mercados se vio favorecido por un menor aumento de la inflación medida por el IPP y el optimismo en torno a los posibles recortes de tipos de la Reserva Federal el martes, las perspectivas de la Fed siguen siendo inciertas.

Los próximos datos sobre el IPC y las ventas minoristas serán cruciales para el sentimiento a corto plazo y para saber si los inversores pueden confirmar que la caída del IPP no fue un hecho aislado. Por ello, es posible que los inversores sigan de cerca otras medidas de los bancos centrales, ya que unos recortes de tipos agresivos podrían reavivar la inflación. 

Con un panorama económico y monetario bastante complejo a escala mundial y distintas actuaciones y mandatos de los bancos centrales, las oportunidades de ganancias pueden existir, pero los riesgos pueden ser aún más significativos.