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Las acciones estadounidenses caen ante el retroceso de los recortes de tipos

Stavros Tousios | miércoles 17 enero 2024

Algunas acciones estadounidenses cayeron el martes 16 de enero, mientras los operadores asimilaban los comentarios del gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, en los que sugería una menor urgencia de recortar los tipos de interés, los beneficios empresariales y los datos económicos mixtos. El índice Industrial Dow Jones (USD 30) cayó un 0,62%, el S&P 500 ( EE.UU.500) terminó la sesión un 0,37% a la baja, y el Nasdaq (US-TECH 100), de fuerte componente tecnológico, perdió un 0,19%.

Tras los comentarios de Waller, las expectativas de los operadores de un recorte de los tipos de interés en marzo cayeron del 73% anterior a sus declaraciones al 60%. Sus comentarios no han sido tan duros como para provocar tal reacción; sin embargo, se ha visto que el recorte de las expectativas ha impulsado al dólar estadounidense al alza.

 Una ilustración del edificio de la Reserva Federal y gráficos bursátiles

Waller, presidente de la Fed, retrasa las expectativas de recorte de tipos 

El martes, el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, señaló que "no hay motivo" para que la Reserva Federal recorte los tipos de interés tan pronto o tan agresivamente como esperaban los mercados. La mayoría de los inversores preveían un recorte de los tipos en marzo, pero los comentarios del gobernador de la Reserva Federal indican que los recortes podrían producirse más tarde y ser más lentos.      Algunos analistas creen que es probable que la Reserva Federal recorte los tipos sólo tres veces este año, a menos que la situación económica se deteriore. Por el contrario, algunos participantes en el mercado prevén hasta seis.

A pesar de la percepción de una actitud dura, Waller afirmó que la Reserva Federal ha avanzado en la contención de la elevada inflación sin perjudicar a la economía. Sin embargo, expresó su incertidumbre sobre si continuará la ralentización de las lecturas del IPC. El gobernador incluso confirmó que la Fed recortará los tipos de interés en 2024 y mostró su confianza en que está en camino de devolver la inflación al objetivo del 2%. 

No obstante, antes de comprometerse a recortar los tipos, concedió importancia a los nuevos datos. En concreto, dijo que necesita confirmar una contención del consumo y la contratación y una inflación a corto plazo persistentemente baja para justificar recortes de tipos. Por otra parte, Waller dio a entender que la Fed debería empezar a reducir su balance hasta situarlo en torno al 10-11% del PIB estadounidense este año.

Las caídas de las acciones individuales lastran los índices estadounidenses

Según los últimos informes de resultados, los valores bancarios no han comenzado 2024 de forma positiva. Los elevados tipos de interés han afectado a las perspectivas de beneficios y han desempeñado un papel destacado en la caída del sector. Si la Reserva Federal recorta los tipos a finales de este año, como se espera en general, los bancos podrían sufrir más presiones al caer los ingresos por intereses.

Goldman Sachs (GS) y Morgan Stanley (MS) presentaron resultados mixtos el martes. En particular, los beneficios de este último cayeron un 32% en el cuarto trimestre de 2023 en comparación con el cuarto trimestre de 2022. Al igual que otros bancos, MS tuvo que reconocer una evaluación especial por parte de la Federal Deposit Insurance Copt (FDIC), lo que se tradujo en un cargo de 286 millones de dólares. Sus acciones cayeron más de un 3% en las primeras operaciones.

En otro sector, las acciones de Boeing (BA), Apple (AAPL) y PayPal (PYPL) cayeron por las dudas sobre los resultados. Boeing y Paypal cayeron un 8% y un 3,5%, respectivamente, tras las rebajas de Wells Fargo (WFC) y Mizuho (8411.TY), mientras que Apple bajó un 1,8% después de que decidiera recortar los precios de los productos vendidos en China. Spirit Airlines se desplomó un 47% después de que un juez federal bloqueara una fusión entre ella y JetBlue (JBLU).

Es interesante señalar que los resultados del cuarto trimestre y de todo el año del pasado viernes no dieron el golpe de efecto que esperaban los mercados. Aunque JPMorgan (JPM) registró un beneficio neto anual récord de casi 50.000 millones de dólares, los planes de Citigroup (C) de reducir plantilla y costes se tomaron con pinzas. Delta Air Lines (DAL) tampoco cumplió las expectativas, lo que lastró al sector aéreo.

El sector manufacturero de Nueva York decepciona

El índice de condiciones empresariales generales de la Fed de Nueva York se desplomó hasta -43,7 en enero, contrayéndose por decimocuarto mes consecutivo. Los nuevos pedidos y los envíos se hundieron, y los primeros cayeron al nivel más débil desde abril de 2020.  

Los descensos de la actividad manufacturera y de los nuevos encargos apuntan a un posible inicio de recesión, aunque se necesitan más datos para confirmarlo. En la línea de apoyar la retórica inflacionista de la Fed de Waller, el empleo y las horas trabajadas cayeron.

En busca de los próximos movimientos del mercado

Con los resultados de los principales bancos prácticamente descartados esta semana, los operadores podrían evaluar el comportamiento del gasto de los consumidores el miércoles con la publicación de las ventas minoristas estadounidenses. 

Curiosamente, el martes se aprobó en el Senado un proyecto de ley para evitar el cierre del Gobierno antes de que venciera el plazo fijado para el viernes. El proyecto de ley pretende dar más tiempo tanto al Senado como a la Cámara de Representantes para aprobar una medida de gasto de 1,59 billones de dólares. El Senado votó a favor 68-13 para sacar adelante el proyecto de ley, que amplía los niveles actuales con dos nuevas fechas de vencimiento. 

El Congreso acordó 886.300 millones de dólares para gastos de defensa y 772.700 millones para gastos discrecionales nacionales, pero aún necesita tiempo para repartirlos entre los 12 proyectos de ley individuales. Aunque la amenaza de un cierre del gobierno puede causar volatilidad en el mercado, los propios cierres no han tenido un impacto material en el mercado de valores en el pasado.

Durante las próximas semanas, los informes de ganancias de las empresas pueden convertirse en un foco clave, incluidos los resultados de Tesla (TSLA), Microsoft (MSFT), Apple y Meta (META). (Fuente: Forbes)

Conclusión

Los mercados se vieron sometidos a presiones debido a que algunos directivos de la Reserva Federal rebajaron las expectativas del mercado respecto a los recortes de los tipos de interés, las medidas adoptadas por las grandes empresas y la consecutiva contracción de la actividad empresarial en EE.UU. 

Con un calendario de eventos ligero para el resto de la semana, los operadores y los inversores pueden mantener un ojo en los datos de consumo y los acontecimientos en torno al cierre del gobierno de EE.UU..


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