El primer día de Trump provoca reacciones
El dólar estadounidense (DX) se desplomó el lunes 20 de enero, después de que Donald Trump confirmara durante su discurso de investidura que no firmaría ninguna orden ejecutiva relativa a los aranceles el primer día. El euro (EURUSD) y el yen (USDJPY), que ya se habían visto impulsados por el discurso agresivo del BCE y el Banco de Japón, subieron aún más frente al billete verde, y la debilidad acabó afectando al oro (XAU).
Mientras los inversores aplaudían el retraso en la aprobación de nuevas políticas arancelarias, el nuevo Presidente anunció que estaba estudiando la imposición de un gravamen del 25% a las importaciones procedentes de Canadá y México a partir de febrero. Sus comentarios invirtieron el sentimiento, avivando los temores de inflación y fortaleciendo el dólar estadounidense. Sin embargo, Trump ya ha firmado órdenes ejecutivas para un «alivio de emergencia de los precios», dejando a los mercados en un juego de adivinanzas.

Trump declara la emergencia energética
Trump firmó el lunes un aluvión de órdenes ejecutivas en su primer día de presidencia, relativas a la seguridad fronteriza, la diversidad y la inclusión, las fuerzas armadas y las operaciones gubernamentales, y la economía y el medio ambiente, entre otros ámbitos.
De las más de 200 órdenes ejecutivas firmadas, incluida la retirada del Tratado del Clima de París, Trump firmó una orden declarando una «emergencia energética nacional» para hacer frente al coste de la vida y reducir los altos precios de la energía y, a su vez, la inflación. La declaración, en línea con su eslogan de campaña a favor de los combustibles fósiles «drill baby drill», anuló las restricciones a la perforación de petróleo (CL) y gas en Alaska y revirtió una pausa en las exportaciones de gas en un intento de «liberar» la producción de energía estadounidense.
El Brent (EB) y el WTI (WTI) se mantuvieron bajo presión el martes, aunque Trump también ha prometido rellenar las reservas estratégicas de EE. UU. en una medida que se considera que impulsará la demanda de petróleo. De hecho, el petróleo estuvo bajo presión el lunes, cotizando un 1,3% a la baja tras el acuerdo de alto el fuego entre Israel y Hamás. Además, el presidente renovó las peticiones de compra de energía de la UE, instando a la región a aceptar más aranceles o a comprar más energía estadounidense.
Aranceles a Canadá, México y TikTok
A pesar de su promesa de imponer fuertes aranceles del 10% al 20% a Europa y de llegar hasta el 60% a los productos procedentes de China, Trump afirmó que la Casa Blanca aún no está preparada para seguir adelante con dichos aranceles. Sin embargo, pidió una investigación de las prácticas económicas de China antes de tomar medidas, adoptando una postura cautelosa debido al acuerdo de «Fase 1» firmado con China en 2020. El memorando señalaba que cualquier imposición de aranceles a China dependería principalmente del déficit comercial entre los países, como en los recientes llamamientos contra la UE sobre este asunto.
Aunque los analistas siguen discutiendo si Europa se está «desacoplando» de China para evitar los aranceles estadounidenses, la retórica en torno a las importaciones de Canadá y México está un poco más clara tras los comentarios de Trump del lunes. Además de la investigación en curso sobre los déficits comerciales con otros países, Trump hizo hincapié en las preocupaciones que rodean a los migrantes indocumentados y las drogas que fluyen hacia los EE. UU.
Canadá y México representan alrededor del 30% de las exportaciones estadounidenses, por lo que el aumento de los aranceles no solo desencadenaría represalias, sino que también elevaría los precios para los consumidores estadounidenses. Aunque el Presidente amenazó con retirarse del acuerdo USMCA aterrizado en su anterior presidencia, también pidió una investigación similar a las relativas a China y otros países. Esto hace que algunos escépticos consideren que las amenazas son moneda de cambio, , sobre todo teniendo en cuenta el papel fundamental de las dos economías en la energía estadounidense y las importaciones de automóviles.
Canadá ya ha destinado 1.000 millones de dólares a medidas para mejorar el control fronterizo, mientras que México llevó a cabo incautaciones de fentanilo y trató de reducir las importaciones chinas. Aún así, tras el anuncio tardío, el dólar canadiense (USDCAD) y el peso mexicano (USDMXN) bajaron más de un 1,4%, mientras que los mercados chinos y, en particular, las acciones de Hong Kong stocks (HSI) subieron. (Fuente: Financial Post)
En cuanto a China, Trump dijo que estaba conteniendo sus amenazas arancelarias mientras trata de presionar a China para que acepte un acuerdo de ByteDance para vender TikTok tras la orden del Tribunal Supremo de que viola la legislación estadounidense. Trump, de hecho, amplió el lunes el plazo para la venta de TikTok en 75 días tras una esperanzadora llamada con el presidente chino, Xi Ping, el pasado viernes.
Conclusión
Mientras todo se calma tras la toma de posesión, los participantes en el mercado observan con expectación los próximos movimientos de Trump. Desde el aplazamiento de los aranceles hasta las órdenes ejecutivas de gran alcance, su primer día de regreso ya ha conmocionado a los mercados mundiales.
Con las políticas energéticas que hacen retroceder las restricciones y las amenazas arancelarias que se ciernen, las próximas semanas se presentan como un periodo volátil pero transformador. Tanto los inversores como los operadores se preguntan si las audaces medidas de Trump desencadenarán una nueva ola de inflación o si la incertidumbre será demasiado para los mercados.