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Los beneficios de Tesla y el dilema inflacionista de la Fed

Plus500 | jueves 19 octubre 2023

A punto de concluir la semana, Tesla no alcanzó las expectativas de los analistas, mientras que las cavilaciones sobre el futuro de los tipos de interés fijados por el Comité Federal de Mercado Abierto suscitaron dudas sobre la lucha contra la inflación. Veámoslo más de cerca:

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Las ganancias de Tesla pisan el freno

En la reciente actualización financiera de Tesla (TSLA) el miércoles después del cierre del mercado, la compañía se enfrentó a importantes desafíos, incluyendo la caída de los márgenes de beneficio y las preocupaciones del CEO Elon Musk sobre el impredecible entorno económico. Estas dificultades se vieron exacerbadas por unos beneficios del tercer trimestre más débiles de lo esperado. Las acciones de Tesla también se resintieron y cayeron más de un 4,8% durante la sesión del 18 de octubre.

Tesla ha tenido que lidiar con unos márgenes de beneficio decrecientes, que han caído por debajo de los niveles fijados anteriormente por su anterior Director Financiero. Para contrarrestarlo, la empresa está recortando agresivamente los costes internos. Musk expresó su preocupación por el clima económico y se describió a sí mismo como "paranoico".

Elon Musk subrayó que Tesla es una empresa resistente, pero incluso los barcos más fuertes pueden enfrentarse a desafíos en una tormenta. Reconoció que los altos tipos de interés, las guerras en curso y el aumento de la producción del Tesla Cybertruck han creado un entorno difícil para la empresa. Está previsto que el primer Cybertruck de acero inoxidable se entregue el 30 de noviembre, pero la producción en volumen y el flujo de caja significativo de la camioneta pueden tardar otros 18 meses.

Tesla ha aplicado recortes de precios a lo largo del año, incluso en su Model X de gama alta, con descuentos superiores al 30%. Esta estrategia pretende mantener los volúmenes de ventas y apoyar a los clientes afectados por la elevada inflación y los tipos de interés. 

A pesar de estos esfuerzos, Tesla incumplió las expectativas tanto de beneficios como de ventas para el tercer trimestre. El beneficio, excluidos determinados elementos, fue de 66 céntimos por acción, por debajo de los 74 céntimos estimados. Los ingresos alcanzaron los 23.400 millones de dólares, mientras que los analistas esperaban 24.060 millones.

Además, el margen bruto automovilístico de la empresa, excluidos los créditos regulatorios, cayó al 16,3% en el trimestre, por debajo del 17,7% esperado. Además, las entregas de vehículos de Tesla disminuyeron por primera vez en un año, con 435.059 vehículos entregados en todo el mundo en el período, en gran parte debido a la inactividad planificada de la fábrica.

Elon Musk reveló que Tesla sigue teniendo la intención de construir una fábrica de vehículos en Monterrey (México), pero la empresa es prudente a la hora de lanzarse de lleno a la construcción debido a las condiciones económicas mundiales. Los analistas del sector siguen mostrándose escépticos sobre la contribución de la planta al crecimiento de las entregas de Tesla en los próximos años.

A pesar de estos retos, Tesla sigue comprometida con su objetivo de producir y entregar unos 1,8 millones de vehículos este año. Sin embargo, tendrá que acelerar la producción en el cuarto trimestre para alcanzar este ambicioso objetivo. La resistencia y el enfoque innovador de Tesla serán fundamentales para navegar por las procelosas aguas económicas y continuar su crecimiento en el mercado de vehículos eléctricos. 

Además de los factores mencionados, Musk señaló que los tipos de interés son otro reto al que se enfrenta la empresa.

Aumenta la preocupación por los tipos de interés

La persistente lucha de la Reserva Federal por reducir la inflación a su objetivo del 2% ha suscitado dudas sobre la viabilidad y el coste de alcanzar esta meta. Las previsiones del banco central sugieren que podría no alcanzar este objetivo hasta 2026, lo que hace temer que el mantenimiento de la senda actual podría traducirse en una subida prolongada de los tipos de interés o incluso en subidas más drásticas de los tipos, lo que podría provocar una recesión. En consecuencia, cada vez son más los que piden que se reconsidere el objetivo de inflación del 2% y se busque una meta más realista que se adapte mejor al entorno económico actual.

El objetivo del 2%, establecido hace más de una década, es fundamental para la misión de la Reserva Federal de garantizar la estabilidad de precios. Busca el equilibrio, siendo lo bastante moderado para no perjudicar a los consumidores y las empresas, pero también lo bastante alto para evitar la deflación, en la que los precios bajan y la actividad económica se ralentiza. Algunos sostienen que puede resultar inviable alcanzar este objetivo a corto plazo debido a perturbaciones incontrolables relacionadas con la oferta, como conflictos geopolíticos y huelgas laborales.

Los defensores de un objetivo de inflación más elevado argumentan que proporcionaría a la Reserva Federal una mayor flexibilidad, reduciendo la necesidad de subidas continuas de tipos o de mantener tipos más altos durante periodos prolongados. Estas subidas de tipos pueden tener efectos económicos adversos, como la pérdida de puestos de trabajo, el encarecimiento de los préstamos a los hogares y la ralentización del crecimiento.

Jason Furman, profesor de economía en Harvard y antiguo economista de la Administración Obama, ha sugerido que la Fed considere elevar el objetivo de inflación cuando actualice su estrategia en torno a 2025. Sin embargo, los funcionarios de la Fed, incluido el presidente Jerome Powell, se han resistido a cambiar el objetivo, citando preocupaciones por socavar las expectativas sobre futuros aumentos de precios, lo que podría influir en las tasas de inflación reales.

El cambio propuesto en el objetivo de inflación enfrenta desafíos de credibilidad, especialmente después de la afirmación anterior de la Fed de que la inflación sería transitoria. Los críticos argumentan que alterar el objetivo ahora erosionaría la credibilidad de la Fed.

A pesar de la resistencia al cambio, Powell ha reconocido la posibilidad de una revisión a largo plazo del objetivo de inflación. Algunos expertos abogan por una revisión más exhaustiva, sugiriendo que los bancos centrales deben reevaluar su enfoque, sobre todo ante las perturbaciones inflacionistas por el lado de la oferta provocadas por factores como la pandemia de COVID-19 y los acontecimientos geopolíticos.

Estos críticos sostienen que el modelo tradicional de control de la inflación, centrado en la gestión de los factores del lado de la demanda, puede haber dejado de ser adecuado para afrontar los retos actuales de la inflación planteados por las perturbaciones del lado de la oferta. Dado que los choques de oferta continúan y pueden empeorar, creen que los bancos centrales deben cambiar su enfoque y hacer hincapié en un conjunto diferente de factores que afectan a la inflación.

En conclusión, el debate sobre el objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal se ha intensificado a medida que el banco central lucha por alcanzarlo. Mientras algunos abogan por un objetivo más elevado y realista, la Reserva Federal sigue resistiéndose al cambio, alegando preocupaciones sobre la credibilidad y el impacto en las expectativas. No obstante, una revisión más amplia del objetivo de inflación y una reevaluación de los factores que impulsan la inflación pueden ser necesarias para adaptarse a los retos del panorama económico moderno. (Fuente:Yahoo Finance)

A medida que el panorama económico siga cambiando, diversos factores, desde los tipos de interés hasta otros, seguirán influyendo en los beneficios de empresas globales como Tesla. Queda por ver qué deparan los últimos meses de 2023 tanto a operadores como a inversores.


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