Rally de Papá Noel: ¿Realidad o ficción?
La importancia de la Navidad va más allá de sus dimensiones religiosa y comercial.
Aunque tiene importancia cultural como época de intercambio de regalos, también desempeña un papel notable en el ámbito financiero, sobre todo en el mercado bursátil.
Esto se debe a que los datos históricos sugieren que la Navidad puede provocar una gran volatilidad e incluso repuntes en los mercados. Este fenómeno, comúnmente conocido como el "rally de Papá Noel", ha captado la atención de los inversores.
Por ello, en este artículo analizaremos el impacto de la Navidad en los mercados bursátiles, explicaremos qué es un rally de Papá Noel y cómo se puede operar en caso de que se produzca, y profundizaremos en las pautas históricas y los factores subyacentes que pueden contribuir a este acontecimiento del mercado.

TL;DR
El rally de Santa Claus es un fenómeno de mercado en el que las acciones tienden a subir durante las últimas semanas del año, normalmente entre Navidad y Año Nuevo.
El momento exacto varía, pero a menudo abarca los últimos días de diciembre y los dos primeros de enero.
El término fue acuñado en 1972 por Yale Hirsch. De 1950 a 2022, el S&P 500 registró una ganancia media del 1,43% durante este periodo.
Algunos años (como 2023) han sido contrarios a la tendencia, y los mercados han registrado tendencias bajistas debido a factores como la elevada inflación, la recesión y los tipos de interés restrictivos.
¿Qué es el Rally de Papá Noel?
El rally de Papá Noel se refiere a la tendencia alcista de los mercados en las dos últimas semanas del año, antes de Navidad. Hay cierto debate sobre el marco temporal exacto de lo que constituye un rally de Papá Noel, si es la semana antes de Navidad o la semana después, y si incluye los dos primeros días del nuevo año. En cualquier caso, históricamente ambas semanas registran un repunte generalizado en los mercados, incluidas las acciones y los bonos.
La semana después de Navidad es conocida por ser especialmente tranquila, y los mercados suelen oscilar dentro de un rango con un volumen de negociación bajo. Muchos operadores se toman las vacaciones y es de esperar que los creadores de mercado ajusten sus posiciones de fin de año mientras sigue habiendo liquidez después de Navidad.
¿Qué provoca un rally de Papá Noel?
Aunque no se sabe con seguridad cuáles son las razones del Rally de Papá Noel, existen abundantes teorías para explicar el fenómeno. He aquí algunas:
Los operadores pueden estar más positivos debido a los ánimos navideños.
Los inversores institucionales suelen tomarse vacaciones durante las fiestas, dejando los mercados en manos de los operadores minoristas, que tienden a ser más alcistas.
Muchas personas reciben primas navideñas y podrían invertir fondos extra en ahorros o fondos de inversión.
Los inversores pueden cuadrar sus cuentas antes de que termine el año fiscal para optimizar su posición fiscal, lo que se conoce como «efecto enero».
Los gestores de cartera pueden «maquillar» sus carteras comprando activos que hayan tenido un buen comportamiento durante el año para que sus posiciones parezcan más atractivas.
¿Quién acuñó el término "rally de Papá Noel"?
El término "rally de Papá Noel" fue introducido en 1972 por Yale Hirsch, fundador de la guía bursátil "The Stock Trader's Almanac".
Hirsch escrutó las tendencias del mercado e identificó un fenómeno durante los últimos cinco días de negociación de un año y los dos primeros días de negociación del año siguiente, en los que las acciones experimentaron una subida de más del 79%, impulsando al S&P 500 (ES 500) a nuevas cotas.
Además, The Stock Trader's Almanac examinó datos que abarcaban desde 1950 hasta 2022 y concluyó que en este periodo se produjo 58 veces un Rally de Santa Claus y que este patrón estuvo acompañado de un crecimiento medio del 1,3% en el S&P 500.
¿Qué es el Efecto Enero?
El efecto enero es un fenómeno caracterizado por la percepción de una subida estacional de las cotizaciones bursátiles durante el mes de enero.
Esta tendencia suele atribuirse a una mayor actividad compradora, impulsada por la previsión de una subida de las cotizaciones bursátiles ese mes. Este movimiento alcista suele abarcar los dos primeros días de negociación de enero.
Algunos estudios sugieren que, en diciembre, las acciones de valor tienden a superar a las de crecimiento. Esto puede atribuirse a que los inversores se dedican a cosechar pérdidas fiscales, junto con la recompra de acciones o la asignación al mercado de los bonos en efectivo de fin de año.
Por lo tanto, para algunos inversores, enero representa un buen momento para iniciar un programa de inversión o cumplir los propósitos de Año Nuevo relacionados con los objetivos financieros.
¿Cómo operar durante un rally de Santa Claus?
Para operar durante un rally de Santa Claus, considere la posibilidad de realizar un análisis exhaustivo de los patrones históricos de precios para señalar puntos estratégicos de entrada y salida.
Además, es posible que desee supervisar las relaciones riesgo-recompensa e implementar órdenes de stop para salvaguardar su posición en caso de que el mercado se mueva en contra de sus predicciones.
Por último, puede ser útil crear un plan y una estrategia de negociación, fijar niveles de stop-loss y prever escenarios en los que la operación no produzca beneficios ni active una orden de stop antes de la fecha límite de Navidad.
Este enfoque proactivo puede mejorar su capacidad para sortear las incertidumbres del mercado durante las fiestas.
¿Es Papá Noel (el rally) real?
Como hay poco consenso sobre la causa del efecto, es natural pensar que los operadores están viendo una pauta que no existe. Sin embargo, los registros históricos muestran que los mercados tienden a obtener mejores resultados en este periodo. Desde 1950, el S&P 500 ha registrado una ganancia media del 1,3% durante la última semana del año y los dos primeros días del nuevo año. (Fuente: The Wall Street Journal)
Además, no hay garantía de que se produzca un rally de Santa Claus todos los años. Por ejemplo, en 2023, los mercados no experimentaron un Rally de Santa Claus por primera vez desde 2015. De hecho, los mercados experimentaron una notable tendencia bajista durante el periodo vacacional del año pasado, impulsada principalmente por el aumento de los tipos de interés y la inflación y un menor optimismo del mercado.
¿Podría haber un rally de Papá Noel en 2024?
A pesar de las habituales fluctuaciones del mercado, los últimos meses han sido notablemente fuertes, impulsados por factores como la reelección presidencial de Donald Trump y la moderación de las tasas de inflación. En diciembre de 2024, el S&P 500 había subido aproximadamente un 28%, y el Dow y el Nasdaq también habían registrado ganancias impresionantes. Muchos especulan ahora con que el rally de Papá Noel ha llegado pronto este año, y los expertos de Wall Street prevén un final de año robusto. Algunos creen incluso que este impulso podría prolongarse hasta 2025, marcando un fuerte comienzo del nuevo año.
Por tanto, sólo el tiempo dirá lo que nos depararán estas fiestas.
¿Hacia dónde podría dirigirse la economía en 2025?
Goldman Sachs prevé un crecimiento del PIB mundial del 2,7% en 2025, igualando la previsión de 2024. Se espera que EE.UU. obtenga mejores resultados con un crecimiento del 2,5%, impulsado por los recortes fiscales y la desregulación, mientras que la zona euro crece más despacio, un 0,8%, afectada por los nuevos aranceles estadounidenses. Se prevé que la inflación estadounidense disminuya al 2,4%, aunque podría subir al 3% si se amplían los aranceles.
Además, se espera que la Reserva Federal recorte los tipos, mientras que Japón podría subirlos al 0,75%. Las políticas comerciales de EE.UU. podrían reducir el crecimiento del PIB en 0,2 puntos porcentuales en 2025, con una mayor productividad laboral estadounidense que apoye su crecimiento. Se prevé que la zona del euro y China se vean más afectadas, revisándose a la baja sus previsiones de crecimiento. A pesar de los retos comerciales, se espera que el crecimiento mundial se mantenga estable, con las restricciones comerciales de EE.UU. restando un 0,4% al PIB mundial.
Envolverlo todo
Un rally de Santa Claus se refiere a la subida media de las acciones a finales de año, algo que ocurre con mucha frecuencia. Sin embargo, las condiciones al final de cada año pueden hacer que los resultados se desvíen de la norma.
Preguntas frecuentes:
¿Qué significa un rally de Papá Noel?
Un rally de Papá Noel se refiere a la tendencia alcista de los mercados bursátiles en la última semana de diciembre y los dos primeros días de enero, impulsada por el optimismo festivo, la actividad de los operadores minoristas y los ajustes financieros de fin de año.
¿Cuáles son los factores que provocan un rally de Santa Claus?
Un rally de Santa Claus suele estar provocado por factores como el sentimiento positivo del mercado, consideraciones fiscales de fin de año, aumento del gasto navideño, menores volúmenes de negociación e inversores institucionales que ajustan sus carteras.
¿Se produce un rally de Santa Claus todos los años?
Aunque el rally de Santa Claus se ha observado durante muchos años, no se produce todos los años, y puede variar en función de las condiciones económicas y de mercado más generales.