El petróleo revierte las ganancias tras la tregua arancelaria

El petróleo crudo WTI (CL) experimentó algunos desafíos el lunes 3 de enero, tras un fin de semana ajetreado marcado por las amenazas arancelarias que comenzarán hoy (4 de enero).

Si bien los precios subieron más de 1 dólar por barril tras el anuncio de los gravámenes a México, Canadá y China, incluidos los productos energéticos de Canadá, revirtieron su curso para cerrar cerca de un mínimo de un mes. Esta caída fue el resultado de anuncios separados de 11 horas en las redes sociales por parte de representantes de los EE. UU., Canadá y México de que los aranceles planificados del 25% se retrasarían al menos 30 días.

En un golpe continuo para el petróleo, el martes los precios cayeron un 2%, lastrados por la tregua temporal y la activación de los aranceles a las importaciones de petróleo chino. El gravamen desencadenó reacciones en China, y las represalias de Pekín sobre el petróleo y el GNL redujeron la prima de riesgo.

Los aranceles previstos desencadenan un aumento inicial del WTI

En seguimiento a las órdenes ejecutivas anteriores firmadas en la inauguración, la confirmación por parte del presidente estadounidense Donald Trump de un arancel del 25% a las importaciones canadienses y mexicanas y del 10% a las importaciones chinas hizo que los precios del petróleo subieran el lunes. Antes de que se celebraran conversaciones privadas con los líderes vecinos Justin Trudeau, quien recientemente renunció, y Claudia Sheinbaum, Canadá inició un arancel igual programado para el martes. Al mismo tiempo, México se comprometió a tomar medidas de represalia.

Mientras el mercado esperaba la primera reunión de la OPEP+ mientras evaluaba el impacto de los aranceles, incluido un arancel de importación reducido del 10% sobre los recursos energéticos canadienses, tanto los índices de referencia WTI como Brent (EB) ganaron. Los recursos energéticos de Canadá incluyen gas natural y líquidos, productos petrolíferos refinados, minerales críticos y otros condensados, incluido el petróleo.

Los aranceles podrían afectar a las economías del mundo

Canadá y México representan alrededor de una cuarta parte del petróleo que las refinerías nacionales de Estados Unidos procesan para obtener diferentes combustibles, incluido el combustible para calefacción (HO) y la gasolina (RB). Para ponerlo en contexto, Estados Unidos importó aproximadamente 1,5 millones de barriles por día (bpd) de ambos países solo en noviembre pasado, según los últimos datos de la EIA.

Se sabe que los aranceles aumentan los costos para las refinerías estadounidenses, lo que genera mayores costos en el surtidor y, a su vez, mayor inflación y sufrimiento para el consumidor estadounidense en el surtidor. La presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, se hizo eco de esa opinión, pero señaló que no había urgencia para que la Reserva Federal actuara. Sin embargo, una desaceleración del crecimiento económico debido a una inflación más alta llevó a algunos analistas a plantear preguntas sobre el plan de Trump para reducir los precios del petróleo.

Mientras tanto, la OPEP+ discutió los llamados de Trump para aumentar la producción de petróleo durante su primera reunión del año el lunes. Sin embargo, el cártel decidió mantener la extensión de los recortes de petróleo hasta fines de marzo, cuando espera eliminar gradualmente 2,2 millones de bpd de recortes hasta septiembre de 2026. El rechazo puede haber estado relacionado con las sanciones anteriores de la Administración de Joe Biden al petróleo ruso.

Un acuerdo arancelario de último momento afecta al petróleo

El evento de la OPEP+ probablemente se vio ensombrecido por cables relacionados con los aranceles, y la volatilidad aumentó tras el aplazamiento de los aranceles. Tanto los líderes canadienses como los mexicanos lograron ponerse de acuerdo con el presidente Trump sobre el candente tema del control fronterizo. La tregua de 30 días viene acompañada de compromisos para movilizar 10.000 tropas para proteger las fronteras y acabar con la inmigración y el tráfico de drogas. (Fuente: Newsquawk)

México fue el primero en alcanzar el acuerdo temporal, comprometiéndose a evitar la inmigración y los flujos de fentanilo a los EE. UU. Tras el resultado positivo del acuerdo mexicano, Canadá también asumió compromisos y redujo las amenazas de represalias anteriores para llegar a un acuerdo similar. El alivio de los dos acuerdos redujo las posibilidades de una escalada arancelaria en toda regla, que algunos analistas temían. Lipow Oil Associates había estimado que los aranceles, incluido el impuesto del 10% sobre el petróleo de Canadá, podrían aumentar los precios del gas en Estados Unidos en unos 15 centavos, llegando incluso a predecir la posibilidad de un escenario de recesión mundial. Sin embargo, China sigue siendo un país con aranceles sin un acuerdo.

China juega la carta de la represalia de alto riesgo

Estados Unidos y China aún no han llegado a un acuerdo. Trump ni siquiera ha ofrecido a los chinos un acuerdo similar al que ofreció a Canadá y México. Con el impuesto del 10% en vigor a partir de esta mañana, martes, China respondió a la medida estadounidense con un arancel del 15% sobre el carbón y el gas natural licuado (GNL) de Estados Unidos, junto con un arancel equivalente del 10% sobre el petróleo crudo, ambos a partir del 10 de febrero. Aunque el riesgo de represalias persiste, China importa alrededor del 2% de su petróleo de Estados Unidos, y muchos analistas apuntan a un encuentro costoso.

Tras el anuncio de Trump durante el fin de semana, China condenó la medida y pidió contramedidas. De hecho, presentó una demanda ante la Organización Mundial del Comercio (OMC), señalando que "no solo no aborda los propios problemas de Estados Unidos [sino que también] perturba la cooperación económica y comercial normal entre China y Estados Unidos". Trump afirmó que China es responsable de la crisis del fentanilo en Estados Unidos, destacando los esfuerzos del país por controlar la producción ilegal. Sin embargo, varios analistas concluyeron que Estados Unidos busca ganar influencia económica y política. (Fuente: Yahoo News)

Muchos analistas consideran que la rápida resolución de último minuto con Canadá y México es una táctica de negociación, una forma de operar algún tipo de plataforma para que la administración Trump logre el objetivo de reducir los precios del petróleo y la inflación. Sin embargo, hasta que China y Estados Unidos se sienten a la mesa de negociaciones, la situación actual deja un entorno desafiante en el que los participantes del mercado deben evaluar el riesgo de interrupciones del suministro frente a la desescalada.

Conclusión

Las audaces tácticas arancelarias de Trump han provocado reacciones en el mercado petrolero mundial, y los analistas y operadores están tratando de evaluar los movimientos geopolíticos y de mercado. Con la tregua de último minuto de China en materia de aranceles y medidas de represalia, la incertidumbre sigue siendo alta.

A medida que los acontecimientos geopolíticos, que se intensifican o se desescalan, continúan dando forma a los precios del petróleo y al sentimiento sobre la oferta y la demanda futuras, cada noticia podría ser un punto de inflexión y tal vez duradero.

Sin embargo, las reacciones pasadas del mercado no reflejan el futuro.