El oro sigue subiendo en medio de la flexibilización de la Fed y las tensiones arancelarias

El oro (XAU) alcanzó un nuevo máximo histórico el martes 14 de octubre, después de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, expresara su preocupación por el debilitamiento del mercado laboral estadounidense. El dólar cayó, ya que sus comentarios moderados aumentaron las probabilidades de una bajada de los tipos de interés en octubre. Antes del discurso de Powell, el dólar se vio respaldado por los flujos hacia activos refugio en medio de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China. Sin embargo, las tensiones entre los socios comerciales se intensificaron, lo que contribuyó al impulso alcista del oro.

TL;DR

• El oro alcanzó un máximo histórico de 4185 dólares el 14 de octubre, lo que supone un aumento del 55 % en lo que va de año.

• El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señaló una bajada de tipos en octubre debido a la debilidad del mercado laboral.

• Las tensiones comerciales entre EE. UU. y China se intensificaron tras las amenazas de aranceles del 100 %.

• China anunció tasas portuarias recíprocas, mientras que Trump amenazó con detener el comercio de aceite de cocina.

• Société Générale prevé que alcance los 5000 dólares a finales de 2026.

¿Por qué el oro alcanzó nuevos máximos?

El oro alcanzó un nuevo máximo el martes 14 de octubre, ya que este activo sin rendimiento se benefició de la debilidad del dólar después de que Powell anunciara una bajada de 25 puntos básicos en octubre. El metal amarillo ya se había visto impulsado por las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China tras las amenazas del presidente Donald Trump de aplicar aranceles del 100 % a China el pasado viernes 10 de octubre, así como por el actual cierre del Gobierno. Cabe destacar que los inversores se apresuraron el martes a realizar nuevos pedidos del metal después de que Trump amenazara con detener el comercio de aceite de cocina con China. Esto se produjo tras las sanciones impuestas por China el lunes al constructor naval coreano Hanwha Ocean, que supuestamente «ayudó y apoyó» una investigación estadounidense, así como las tasas portuarias recíprocas sobre el transporte marítimo el martes. La amenaza de Trump el pasado viernes se produjo como respuesta a los nuevos controles de exportación de tierras raras de China.

¿Podrá continuar la subida del oro?

El repunte récord marcó su tercer día de nuevos máximos en las primeras operaciones del miércoles, pero su continuidad dependerá probablemente de las expectativas sobre los recortes de tipos de la Fed, de si se intensifican las tensiones comerciales y de cuándo reabrirá el Gobierno estadounidense. Powell afirmó durante su discurso en una conferencia en Filadelfia que los datos actuales muestran «niveles muy bajos de creación de empleo», pero también hizo hincapié en un «enfoque reunión por reunión» para intentar equilibrar la debilidad de los mercados laborales con una inflación superior al objetivo. Esto sugiere que, si el IPC, que se publicará el 24 de octubre, antes de la próxima reunión del FOMC, se sitúa en los niveles estimados o cerca de ellos, es probable que la Fed recorte los tipos a finales de mes y evalúe la situación basándose en los nuevos datos. Es probable que un cierre prolongado dificulte la labor de la Fed, ya que los responsables políticos trabajan con los datos disponibles, recurren a fuentes de datos privadas y apoyan los precios del oro.

Aunque Powell puede haber reforzado las expectativas de recortes de tipos, también señaló que los datos actuales muestran presiones inflacionistas provocadas por los aranceles. Sin embargo, los inversores parecen más interesados en la seguridad en medio del cierre del Gobierno que en los rendimientos estadounidenses. Con la guerra arancelaria entre Estados Unidos y China en curso, el oro y la plata, junto con otros metales, podrían verse impulsados aún más por las tensiones comerciales. La plata (XAG), en particular, junto con el paladio (PA) y el platino (PL), podrían verse afectados por los aranceles, ya que las últimas represalias han suscitado la preocupación de que la investigación en curso de la Sección 232 de EE. UU. sobre minerales críticos concluya en ese sentido. 

¿Hacia dónde podría dirigirse el oro a continuación?

El oro ha subido un 55 % en lo que va de año debido a la política de flexibilización de la Reserva Federal, la escalada geopolítica y las compras de los bancos centrales, alcanzando un máximo de 4185 dólares por onza. Bloomberg escribió recientemente que se espera que la Reserva Federal recorte dos veces este año, lo que se evidencia en las reuniones de octubre y diciembre, ya que las probabilidades son del 96 % y el 93 %, respectivamente, según la herramienta FedWatch. Societe Generale (GLE.PA) cree que, con el aumento de los flujos de los ETFs y la demanda continua de los bancos centrales, los precios del oro alcanzarán los 5000 dólares por onza a finales del próximo año, mientras que Ed Yardeni prevé que alcancen los 10 000 dólares a largo plazo, en 2030. 

Cabe señalar que las previsiones de los principales bancos para el oro en 2025 oscilaron entre 3291 y 3800 dólares, y que Goldman Sachs (GS), Standard Chartered (STAN-L), y Bank of America (BAC) se unieron a Société Générale para elevar el precio objetivo del oro en octubre. (Fuente: Finance Magnates)

*Los resultados pasados no son indicativos de resultados futuros.