La UE y EE.UU. alcanzan un acuerdo arancelario del 15% antes de que expire el plazo

Stavros Tousios

Analista de mercado

martes 29 julio 2025

El Nasdaq (NQ) alcanzó nuevos máximos históricos el lunes 28 de julio, ya que los inversores se volcaron en los valores de IA después de que la UE y EE.UU. anunciaran a última hora del domingo un arancel de base del 15%. El S&P 500 (ES) terminó la sesión sólo ligeramente al alza, mientras que el Dow Jones (YM) cerró en números rojos, ya que los inversores se decantaron por activos de mayor riesgo.

Mientras tanto, al otro lado del Atlántico, las bolsas europeas (FESX) también anotaron subidas, ya que las amenazas anteriores del presidente Donald Trump de imponer un arancel del 30% se eliminaron por completo del panorama, y los inversores ahora están más preocupados por una burbuja del mercado que por una recesión real. Sin embargo, el par EURUSD cayó por debajo del nivel de 1,1700, con la posibilidad de que se mantenga la presión si la Fed consolida su postura de línea dura el miércoles.

Resumen

La UE y EE. UU. alcanzaron un acuerdo comercial por valor de 1,35 billones de dólares con un arancel base del 15 %, evitando así los aranceles del 30 % con los que Trump había amenazado antes de la fecha límite del 1 de agosto.
El acuerdo incluye una inversión de 600 000 millones de dólares por parte de la UE y la compra de 750 000 millones de dólares en energía por parte de EE. UU. para sustituir los suministros rusos.
Los mercados se recuperaron y el Nasdaq alcanzó récords, ya que las acciones de IA (NVDA, SMCI, TSLA) se dispararon junto con las de empresas energéticas como Cheniere y Devon Energy.
Los aranceles sobre los automóviles estadounidenses se redujeron del 10 % al 2,25 %, mientras que la UE sigue enfrentándose a un 15 % en la mayoría de las exportaciones.
El acuerdo de aranceles cero para los chips de la UE beneficia a ASML.
La atención se centra ahora en la reunión de la Fed del miércoles, los resultados de Mag7 y las conversaciones entre EE. UU. y China antes de la fecha límite del 12 de agosto.

Europa acepta un arancel básico del 15 % en un acuerdo de última hora

La UE y EE. UU. han alcanzado finalmente un acuerdo comercial antes de la fecha límite del 1 de agosto, lo que elimina la mayor parte de la incertidumbre que rodeaba al tema. Tras reunirse en Escocia con los líderes europeos, Trump declaró que la UE invertirá 600 000 millones de dólares en virtud del acuerdo, junto con 750 000 millones de dólares adicionales en energía estadounidense, a cambio de una reducción del arancel básico al 15 %.

Trump había amenazado con un arancel del 30 antes de la fecha límite, y los líderes europeos esperaban un gravamen del 10 %, similar al acuerdo arancelario del Reino Unido. Sin embargo, algunos analistas sugirieron que un arancel del 10 % seguiría permitiendo a Europa tomar represalias con contramedidas, lo que Trump ha añadido como requisito previo para mantener el gravamen del 15 %. Aunque el tipo sigue siendo el triple del tipo medio del 5 % que pagan otros países, algunos economistas argumentan que este acuerdo también tenía que ver con la seguridad nacional.

El primer ministro francés, François Bayrou, denunció el acuerdo como una «sumisión», mientras que los responsables industriales alemanes lo calificaron de «compromiso inadecuado [para] ambas partes del Atlántico». El canciller alemán, Christian Merz, también expresó su preocupación. A pesar de la victoria de Trump, algunos líderes europeos calificaron de éxito el acceso al mercado estadounidense y la contención de los daños al bloque. El acuerdo aún debe ser firmado por todos los miembros de la Unión Europea. (Fuente: Wall Street Journal)

Las acciones de IA y energía repuntan mientras los fabricantes de automóviles de la UE se enfrentan a dificultades

Tras el acuerdo, los activos de riesgo en EE. UU. subieron, con la mayoría de las ganancias en las acciones de energía, consumo discrecional y tecnología, en particular las de Super Micro Computer (SMCI), Nvidia (NVDA) y Tesla (TSLA). El acuerdo tiene como objetivo sustituir la energía rusa por gas natural licuado (GNL), petróleo (CL) y energía nuclear estadounidenses, lo que provocó un repunte de Cheniere Energy (LNG) y Devon Energy (DVN). Sin embargo, algunos analistas sostienen que la UE no puede comprar 750 000 millones de dólares en energía estadounidense durante un periodo de tres años, ya que Estados Unidos simplemente no puede producir tantos millones de barriles diarios.

Los fabricantes de automóviles estadounidenses también subieron, ya que la UE acordó reducir sus aranceles del 10 % al 2,25 % como parte del acuerdo. Sin embargo, los automóviles estadounidenses se fabrican principalmente en Canadá y México, y están sujetos a impuestos de importación en Estados Unidos, lo que añade una capa adicional de incertidumbre para los automóviles estadounidenses. Curiosamente, la aviación europea podría beneficiarse, ya que ciertos componentes aeroespaciales se exportarán libremente a Estados Unidos. Esto se suma al acuerdo cero por cero para los chips de la UE a EE. UU., con ASML (ASML.AS) registrando una ganancia del 4 % el lunes.

Antes del acuerdo, Europa seguía pagando un arancel del 50 % sobre el acero, el aluminio (ALI) y el cobre (HG), así como un impuesto del 25 % sobre los automóviles, que ahora se ha reducido al 15 %. A pesar de la reducción en los automóviles, los principales exportadores de automóviles, Volkswagen (VOW.DE), Mercedes (MBG.DE) y BMW (BMW.DE), siguen teniendo que soportar el coste de exportar a EE. UU., que asciende a miles de millones en costes de exportación. La industria farmacéutica europea, a pesar de los informes contradictorios sobre el nuevo arancel, se encuentra en una situación similar.

Aparte de estos detalles, ha habido pocas o ninguna negociación en torno a otras industrias, centrándose la atención en los próximos resultados de algunas de las empresas del Magnificent Seven (BMAGSI) y el FOMC, así como en los detalles de la reunión entre Estados Unidos y China en Estocolmo. (Fuente: Barron's)

Los mercados centran su atención en la decisión de la Fed y los resultados de las grandes tecnológicas

Aunque el lunes también se reanudaron las conversaciones entre Estados Unidos y China, ya que ambos países intentan negociar un acuerdo comercial antes de la fecha límite del 12 de agosto, los rumores apuntan a una prórroga del acuerdo de tregua por tres meses más. La claridad en torno a las guerras comerciales podría volver a centrar la atención en los datos macroeconómicos, con la reunión de la Fed, la inflación y los datos de empleo en primer plano, así como los informes de resultados de Meta (META), Apple (AAPL), Amazon (AMZN) y Microsoft (MSFT), que se publicarán en los próximos días.

El panorama macroeconómico incluye el PIB del segundo trimestre el miércoles, el PCE el jueves y el NFP el viernes, con la reunión del FOMC prevista para el miércoles. Las expectativas del mercado apuntan a que se descartará una bajada de los tipos de interés en septiembre, lo que podría beneficiar al dólar. Mientras tanto, en lo que respecta a los resultados, se espera que todos los líderes en inteligencia artificial inviertan en centros de datos, lo que desplazará la atención de los inversores hacia el posible aumento de los gastos de capital. (Fuente: ING)

Conclusión

Si bien el acuerdo comercial entre la UE y EE. UU. ha proporcionado cierto alivio a los mercados al eliminar la amenaza inmediata de los aranceles, ahora la atención se centra en si la Reserva Federal mantendrá su postura agresiva y si el Mag7 podrá justificar las valoraciones mediante inversiones en la nube.

Dado que las negociaciones comerciales con China podrían prolongarse hasta noviembre y que los líderes europeos siguen insatisfechos con el «compromiso inadecuado», es posible que los inversores sigan encontrando incertidumbres, incluso aunque los factores macroeconómicos nacionales ocupen un lugar central.

*El rendimiento pasado no garantiza rendimientos futuros.

Preguntas frecuentes:

¿Cuál es el tipo arancelario entre la UE y EE. UU.?

A fecha de 29 de julio de 2025, el tipo arancelario de referencia entre la UE y EE. UU. se sitúa en el 15 %, por debajo del 30 % con el que amenazó Trump.

¿Cuál es el valor del acuerdo comercial entre la UE y EE. UU.?

1,35 billones de dólares en total: 600 000 millones de dólares de inversión de la UE más 750 000 millones de dólares en energía de EE. UU. durante un periodo de tres años.

¿Qué acciones se beneficiaron del acuerdo entre la UE y EE. UU.?

Las acciones de IA, incluidas NVDA, SMCI y TSLA, subieron, y las acciones de energía, como Cheniere y Devon Energy, también se dispararon.

¿Qué dijeron los líderes europeos sobre el acuerdo?

El primer ministro francés lo calificó de «sumisión», mientras que los responsables del sector automovilístico alemán lo calificaron de «compromiso inadecuado».

¿Cuándo entrará en vigor el acuerdo comercial entre la UE y EE. UU.?

El acuerdo se alcanzó antes de la fecha límite del 1 de agosto y debe ser firmado por todos los miembros de la UE.

¿Qué ocurre con los aranceles sobre los automóviles en el acuerdo entre la UE y EE. UU.?

Los aranceles estadounidenses sobre los automóviles de la UE se redujeron del 10 % al 2,25 %, pero las exportaciones de la UE siguen enfrentándose a un 15 %.