El petróleo sube por las sanciones de Biden
Los precios del crudo (CL) subieron un 2,9% hasta un máximo de cuatro meses de 78,82 $ el lunes 13 de enero, al intensificarse el temor a una escasez de suministro en medio de especulaciones de que las recientes sanciones de EE.UU. al petróleo ruso eliminarán 800.000 barriles de petróleo del suministro diario.
La Administración de Joe Biden anunció el viernes el paquete de sanciones previsto, con el objetivo de reducir los ingresos de Rusia por petróleo y gas para debilitar sus esfuerzos bélicos en Ucrania.
A pesar de la posibilidad de retirar una gran suma de petróleo ruso del mercado de suministro, algunos analistas señalan que los agentes del mercado aún pueden encontrar formas de eludir las sanciones.
Durante sus últimos días en el cargo, Biden reiteró que la nueva y más dura ronda de sanciones estabilizaría los precios. Sin embargo, Goldman Sachs señaló el pasado viernes que el Brent (EB) podría subir hasta 90 dólares por barril si las sanciones se ampliaran a Irán bajo el mandato del presidente electo Donald Trump.
Los consumidores esperaban que la inflación siguiera siendo manejable a corto plazo, aunque la reciente subida de los precios de la energía podría perjudicar a los hogares y presionar el índice de precios al consumo (IPC).
La creciente incertidumbre en torno a las políticas económicas de Trump complica las perspectivas del cartel de la OPEP+ y de la Reserva Federal, por lo que los inversores han rebajado las expectativas de una mayor relajación en 2025, mientras los datos económicos estadounidenses siguen superando las estimaciones.

Las sanciones de EE.UU. a Rusia se multiplican
El Tesoro estadounidense impuso el viernes sanciones a los gigantes petroleros rusos Gazprom y Surgutneftegas, así como a su «flota en la sombra» de 183 petroleros que transportaban petróleo ruso a pesar de las sanciones anteriores. La medida, adoptada a última hora, pretendía interrumpir las exportaciones rusas y limitar su capacidad para financiar la guerra en Ucrania. Según Goldman, alrededor del 25% de las exportaciones rusas podrían verse afectadas por las sanciones. Sólo los dos gigantes del petróleo transportaron unos 970.000 barriles diarios en 2024 a los principales compradores de petróleo, India y China, y se calcula que toda la flota marítima transportó más de 1,5 millones de barriles diarios.
La severidad de las sanciones empujó a las refinerías de China e India a buscar fuentes alternativas de suministro, presionando los precios al contado. Por un lado, según los últimos datos de importación, la demanda de China decepcionó en 2024 debido a las presiones deflacionistas. Por otro, India representa el 60% de las exportaciones marítimas rusas y ya había comprado crudo de Oriente Medio antes de las sanciones, anunciando un periodo de transición de dos meses. Sin embargo, tanto las sanciones como el aumento de la demanda debido a la ola de frío pueden estar ya descontados por los mercados, y la próxima administración Trump pesa sobre las perspectivas del petróleo.
Biden ha apretado el acelerador casi al final de su mandato en un cambio de su postura más blanda contra Rusia desde la invasión de Ucrania. Con la caída de las importaciones chinas y la nueva producción de Guyana, su movimiento para rotar a los proveedores tiene sentido para algunos. Sin embargo, con los precios del petróleo al alza, hay poco margen para que Trump sancione a Irán, que vende el 90% de su petróleo a China. Trump ha hecho campaña a favor de unos precios del petróleo más bajos, pero también ha pedido la «máxima presión» sobre Irán para que limite sus ambiciones nucleares. (Fuente: BOE Report)
Impacto de la subida del petróleo
La subida de los precios del petróleo no sólo preocupa a Trump, sino también a los consumidores. A pesar de que los precios de la gasolina en el surtidor aún no han aumentado mucho, el diésel, el combustible para aviones y el gasóleo de calefacción ya han subido. Como resultado, los consumidores pueden sentir la presión, con los costes al por menor y al por mayor potencialmente alimentando el IPC a través de una ronda más generalizada de efectos. Esto podría ser otro obstáculo para la Reserva Federal, que ya se enfrenta a un dólar más fuerte. Sin embargo, algunos analistas creen que un dólar más fuerte es deflacionista para las materias primas, lo que podría verse en los precios de producción que se publicarán hoy, martes 14 de enero. Mientras tanto, el riesgo de una posible recogida de beneficios también aumenta antes del informe del IPC que se publicará el miércoles.
Aparte de los consumidores y la Fed, el repunte de los precios del petróleo complica el panorama para la OPEP+ y, en cierta medida, la postura de Trump contra el cártel. La OPEP+ planea revertir sus prolongados recortes de producción de petróleo en abril de 2025, con la intención de deshacerse de 2,2 millones de barriles diarios. Las sanciones de Biden y las posibles sanciones de Trump a Irán hacen que el próximo presidente se apoye en la organización para suministrar más petróleo en el mercado, a menos que Rusia encuentre otra forma de eludirlas.
Los analistas consideran que habrá más subidas
Los analistas de Goldman prevén que los precios del Brent coticen en la horquilla de 70 a 85 dólares por barril a medio plazo y ven precios de hasta 90 dólares por barril en caso de que Irán sufra interrupciones. Sin embargo, JPMorgan (JPM) ve un alivio temporal ya que esperan que Rusia eluda las sanciones utilizando petroleros no sancionados o llegue a reducir mucho los precios por debajo del precio máximo de 60 $ por barril. Otro factor que pesa sobre los precios del petróleo es un posible acuerdo de rehenes y retirada entre Israel y Hamás, con Trump presionando para que el acuerdo se cierre a finales de esta semana.
Conclusión
Con la salida de la administración Biden y la toma de posesión de Trump, el mercado del petróleo se encuentra en una encrucijada tras la imposición de nuevas sanciones a Rusia.
Por ahora, es posible que los precios del petróleo se mantengan elevados, dejando a consumidores, responsables políticos e inversores a la expectativa. Sin embargo, con la demanda de China vacilante y la India pidiendo una transición alargada, los efectos de las sanciones están ondulando a través de un paisaje complejo que pende de las flotas rusas no sancionadas y la OPEP +.
La indecisión en torno a las posibles políticas de Trump, en particular con respecto a Irán, añade otra capa de complejidad a un mercado ya volátil a la espera de algo de claridad.