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La rebaja de Apple desploma a la tecnología

Stavros Tousios | miércoles 03 enero 2024

Algunos valores cayeron significativamente en la primera jornada bursátil de 2024, el martes 2 de enero, en uno de los peores comienzos de año. El Nasdaq (US-TECH 100), un mercado muy tecnológico, se derrumbó un 1,7% el martes 2 de enero, impulsado por la rebaja de Apple (AAPL). El gigante del Nasdaq, Apple, fue devaluado por Barclays (BARC-L), arrastrando al sector tecnológico a la baja. El movimiento también se debió a que los operadores redujeron las apuestas a fuertes recortes de los tipos de interés por parte de los bancos centrales en 2024. 

Algunos analistas aún creen que las acciones tendrán un buen comportamiento en 2024, a pesar de que se espera que las actas de la Reserva Federal muestren una postura más dura hoy miércoles, más tarde. Aún así, muchos inversores esperan que la Fed recorte los tipos de interés hasta siete veces en 2024 (a partir de marzo), más del doble de los tres recortes de tipos previstos por los responsables de política monetaria de la Fed en el dot-plot de diciembre.   

Los participantes en el mercado estarán atentos a las actas y a los datos laborales de finales de esta semana en busca de indicios sobre las perspectivas de política monetaria del banco central.

 Ilustración de un ordenador portátil y gráficos de negociación

Los mercados rotan hacia los retrasados de 2023

Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron el martes en todos los tramos de la curva, mientras que algunos valores tecnológicos bajaron, lo que indica una posible rotación de los valores de crecimiento a los de valor. 

Por un lado, los activos de valor como Moderna (MRNA) y Pfizer (PFE), que obtuvieron malos resultados en 2023, subieron significativamente el primer día de negociación de 2024. Además, los servicios públicos, la atención sanitaria y los bienes de consumo básico, que también fueron a la zaga en 2023, obtuvieron buenos resultados, con valores como PepsiCo (PEP) subiendo el martes.  

Por otro lado, los "Siete Magníficos", incluidos Amazon (AMZN), Alphabet (GOOG), Meta (META), Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA) y Tesla (TSLA), bajaron el martes, liderados por la caída de Apple.

Factores clave de la caída del mercado

Uno de los principales desencadenantes de la caída del mercado el martes fue el descenso de Apple tras la rebaja de "igual ponderación" a "infraponderación" por parte de un analista de Barclays, lo que significa que el banco espera que los resultados de Apple sean inferiores a los del índice. El banco citó la preocupación por la ralentización de las ventas del iPhone y la falta de factores de impulso. La rebaja pesó en el sentimiento general del mercado, ya que Apple es un componente importante de los índices bursátiles. 

Además, los mercados monetarios de EE.UU. parecen prever recortes de tipos de la Fed de unos 150 puntos básicos este año. Si estas predicciones se materializan, supondrían unos siete puntos básicos menos que la semana anterior. Actualmente, los mercados de futuros indican aproximadamente un 70% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de la Fed de marzo, lo que sigue siendo superior al 55% de hace un mes.

Por último, los bonos se lastraron por la emisión de deuda corporativa. Durante la primera semana de este año, las mesas de sindicación de bonos esperaban que la emisión de bonos corporativos con grado de inversión alcanzara aproximadamente los 63.000 millones de dólares, por encima de la media de 5 años. El aumento de la oferta de bonos corporativos probablemente ejerció una presión al alza sobre los rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 años.

En qué debemos fijarnos de cara al futuro

Los rendimientos de los bonos del Tesoro y algunas acciones subieron a principios de 2024 por las expectativas de recortes de tipos de la Fed, pero retrocedieron ligeramente antes de la publicación de las actas del FOMC. Se espera que las actas ofrezcan nuevos datos sobre la opinión de los funcionarios de la Reserva Federal acerca de la inflación y la trayectoria de los tipos de interés. El mercado buscará señales sobre si los funcionarios de la Fed consideran que la inflación sigue siendo demasiado alta o si se sienten cómodos con la desinflación. Lo primero podría moderar las expectativas de recorte de tipos, mientras que lo segundo podría apoyar más recortes de tipos. (Fuente: Market Watch)

Tras la publicación de la reunión del miércoles por la noche, los analistas creen que los próximos datos del mercado laboral probablemente dictarán los próximos movimientos. Se espera que las cifras del mercado laboral muestren que el empleo sigue siendo fuerte, aunque se ralentiza lentamente. Sin embargo, un mercado laboral tenso unido a un elevado crecimiento de los salarios también plantea el riesgo de una espiral de precios y sueldos en la que las empresas repercutan el aumento de los costes en los consumidores a través de subidas de precios. La Reserva Federal seguirá de cerca esta evolución.

Las actas son las más importantes de las dos porque las expectativas de cambios en la política influyen en los mercados, mientras que los datos sobre el empleo cambian las tendencias económicas. 

Mientras tanto, los últimos datos económicos siguen apuntando a un aterrizaje suave, ya que la inflación sigue bajando. La directora del FMI, Kristalina Georgieva, también declaró ayer que las medidas adoptadas por la Fed han contribuido a garantizar un aterrizaje suave al "domar la inflación" sin empujar a la economía a una recesión.

Conclusión

Los mercados bursátiles bajaron el primer día de negociación de 2024, arrastrados principalmente por la rebaja de la calificación de Apple y la reducción de las expectativas de recortes de tipos de la Fed. 

Los inversores vigilarán de cerca cuántos recortes de tipos de interés pueden apuntar las actas este año, con expectativas que oscilan entre tres y seis posibles recortes de tipos. 

El próximo informe sobre el empleo de diciembre, que se publicará el viernes, también proporcionará indicios sobre la fortaleza de la economía y el nivel adecuado de los tipos de interés, y permitirá conocer cómo han cambiado las opiniones de los funcionarios de la Fed y qué datos económicos priorizan.


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