Los mercados reaccionan a la reorganización de Alibaba
Las acciones de Alibaba (BABA) se dispararon un 15% al inicio de la sesión asiática del miércoles 29 de marzo, después de que la empresa anunciara una importante revisión de su estructura corporativa. La empresa dijo que se dividiría en seis entidades diferentes, cada una de ellas gestionada por separado por su propio consejo de administración y dirección, y que podría buscar financiación por su cuenta. Estas entidades son Cloud Intelligence Group, Taobao Tmall Commerce Group, Local Services Group, Cainiao Smart Logistics, Global Digital Commerce Group y Digital Media and Entertainment Group.
En febrero de 2023, el consejero delegado de la empresa, Daniel Zhang, reconoció que la competencia en el negocio de comercio electrónico de Alibaba era feroz por parte de plataformas de vídeos cortos como Douyin, de ByteDance Ltd., la versión china de TikTok. Además, el ritmo de crecimiento de la empresa se había ralentizado el año pasado, cuando los clientes tuvieron que apretarse el cinturón ante la atonía de la economía. Para solucionar estos problemas, Alibaba se centró en recortar costes y delegar más poder en los responsables de sus unidades de negocio. La medida se asemeja a reorganizaciones similares llevadas a cabo por gigantes tecnológicos occidentales como Alphabet (GOOG) y ByteDance, pero es poco común entre las grandes empresas tecnológicas chinas.
Detalles de la reorganización del gigante tecnológico
La nueva estructura de Alibaba se anunció el 28 de marzo, martes por la noche, en una breve presentación ante la SEC, en la que se afirmaba que los cambios permitirían a las empresas ser "más ágiles" y "responder con mayor rapidez a los cambios del mercado". Cada nueva entidad podrá buscar capital externo e incluso salir a bolsa. No obstante, en el documento se señala que la unidad Taobao Tmall Business Group seguirá siendo propiedad de Alibaba. Se espera que se comuniquen más detalles del plan en una conferencia de prensa prevista para mañana, jueves 30 de marzo.
En un artículo publicado en Alizila, el centro de noticias de Alibaba, la empresa afirma que se trata de la "revisión de gobernanza más importante" de su historia. El actual CEO del Grupo, Zhang, continuará en su puesto, pero cada una de las seis unidades de negocio tendrá su propio CEO. El anuncio se produjo un día después de que se informara de que el fundador de Alibaba, Jack Ma, había regresado a China, en un movimiento que se consideró un intento de mitigar las preocupaciones sobre el sector privado tras dos años de medidas reguladoras enérgicas. (Fuente:The Wall Street Journal)
Reacción del mercado al plan de reestructuración de BABA
El anuncio de Alibaba se consideró un impulso para las acciones tecnológicas en China, ya que los inversores lo ven como una posible señal de que el entorno normativo en China podría estar mejorando y podría llevar a una revalorización del sector tecnológico en la segunda mayor economía del mundo. Algunos analistas afirman que otras empresas, como Tencent (0700.HK), quizá sigan el ejemplo de Alibaba y realicen cambios similares. Tras el anuncio, las acciones de Tencent subieron un 1,2%, mientras que las de Meituan (3690.HK) subieron un 3,6%.
Además, algunos analistas se adelantaron y señalaron que es más probable que la reacción del mercado se deba al alivio por lo que se considera un descenso de las tensiones regulatorias y no tanto a que el mercado espere que Alibaba tenga mayores beneficios. La escisión reduciría la concentración de poder de una empresa e impulsaría más innovación y competencia en el sector tecnológico, beneficiando más a los consumidores chinos que a los inversores.
La separación podría generar miles de millones de valor para los accionistas
Algunos analistas reputados apuntan a la posibilidad de que la reestructuración de Alibaba sirva de modelo para reorganizar las empresas tecnológicas chinas. Al parecer, el Gobierno chino está considerando la posibilidad de disolver las grandes empresas tecnológicas del país, con el potencial de desbloquear miles de millones en valor acumulado para los accionistas. Se estima que la sorpresiva disolución de Alibaba apaciguará a los reguladores, que pretenden tomar medidas enérgicas contra las grandes empresas tecnológicas, y a los inversores, cansados de las tensiones regulatorias.
El cambio a una estructura de holding es relativamente poco habitual en las empresas tecnológicas chinas y supone una ruptura con la preferencia de la empresa por mantener sus operaciones bajo una única entidad. El Gobierno del Presidente Xi Jinping ha criticado repetidamente a grandes empresas como Alibaba y Tencent, que han comprado cientos de compañías nuevas y han llegado a dominar segmentos enteros de la Internet de consumo. Por tanto, la división se ve como una forma de cumplir dos de las prioridades del Gobierno: descentralizar la industria tecnológica y reactivar el crecimiento tras años de restricciones sin precedentes.
¿Una nueva forma de liderar la tecnología china?
Alibaba anunció que se separaría en seis unidades de negocio, que funcionarían de forma independiente y podrían escindirse en el futuro. Las acciones de la empresa subieron más de un 15%, lo que provocó una subida de los valores tecnológicos chinos, ya que los inversores especulaban con que otras grandes empresas del sector, como Tencent, podrían hacer anuncios similares.
Tanto los operadores como los analistas querrán estar atentos al mercado chino en particular, y a los mercados mundiales en general, para ver cómo puede afectar este movimiento a los distintos sectores.
