¿Está la IA detrás del repunte de las acciones tecnológicas?
Los índices estadounidenses subieron la semana pasada, y el Nasdaq (US-TECH 100) alcanzó su nivel más alto en nueve meses. El jueves 18 de mayo, el índice compuesto que mide los 100 valores más importantes del Nasdaq subió un 1,5% hasta los 12.689 enteros, el nivel más alto desde el 25 de agosto, y con el amplio mercado respaldado por el optimismo sobre un acuerdo de techo de deuda.
Se cree que las ganancias del índice Nasdaq han sido impulsadas por los valores tecnológicos de gran capitalización, que han impulsado las impresionantes ganancias del mercado de renta variable. Meta Platforms (META) y Nvidia (NVDA) ganaron alrededor de un 67% y un 118,3%, respectivamente, desde principios de año hasta ahora. Otros valores con buenos resultados son AMD (AMD) y Tesla (TSLA). Además, desde principios de año, Apple (APPL), Amazon (AMZN) y Alphabet (GOOG) han ganado un 40,1%, un 35,4% y un 37,4%, respectivamente.
¿Cuáles pueden ser los factores determinantes?
Los inversores han mostrado un gran interés por estos grandes valores tecnológicos debido a sus buenos resultados, a las discusiones en torno a la inteligencia artificial, que han aumentado desde la publicación de ChatGPT, y a las expectativas de que la Reserva Federal empiece pronto a reducir su programa de subidas de tipos.
Los informes de resultados del primer trimestre también han ayudado a impulsar los valores de los líderes de la megacapitalización, en particular Apple, Microsoft (MSFT) y la matriz de Google, Alphabet.
La subida de Apple se debió a que las ventas del iPhone superaron las expectativas para el periodo de referencia. Microsoft proporcionó una orientación positiva gracias a su impulso de la IA hacia el crecimiento de las ventas, además de unos beneficios y unas ventas por encima de las expectativas de los analistas. Alphabet anunció que recompraría 70.000 millones de dólares en acciones. Meta tuvo un año difícil en 2022, pero su vuelta al crecimiento de las ventas ayudó a impulsar un repunte reforzado por unas previsiones de beneficios para el próximo trimestre mejores de lo esperado.
¿Vuelve la industria tecnológica?
El avance bursátil en dos cifras del tecnológico Nasdaq durante este año contrasta con la subida del 9,2% del índice S&P 500 (EE.UU. 500), mientras que el Dow Jones (EE.UU. 30) sólo creció un 0,8% en el mismo periodo. Las grandes empresas tecnológicas se han mostrado dinámicas, con Apple subiendo lo suficiente como para que su capitalización bursátil superara a la del Russell 2000 ( EE.UU. 2000) durante dos semanas. Ha sido el periodo más largo registrado.
En particular, la subida del S&P 500 ha sido impulsada principalmente por un pequeño grupo de valores tecnológicos centrados en la IA. Société Générale informó de que, sin las acciones centradas en la IA, los valores no vinculados a la IA estarían en terreno negativo este año. Entre las empresas que han logrado estas ganancias se encuentran Nvidia, Meta Platforms, Alphabet y Microsoft, con una capitalización bursátil combinada de aproximadamente el 15% de la capitalización bursátil total del S&P 500.
Sin embargo, no todo el mundo está convencido del repunte tecnológico. La directora de QQQ Trust, Anna Paglia, dijo recientemente que veía indicios de que los inversores están empezando a adoptar un enfoque defensivo respecto a las empresas tecnológicas de gran capitalización. La directora citó los escasos flujos de capital registrados hasta ahora este año como un indicio de que no hay mucha convicción en el sector a largo plazo.
IA: ¿Un crecimiento nuevo o una tendencia pasada?
Otro gestor de fondos que no está convencido de que los valores tecnológicos de gran capitalización sigan teniendo mucho recorrido al alza es Mark Newton, de Fundstrat, que afirma que "ciertamente están sobrestimados" y advierte de que podrían estancarse pronto. Sin embargo, afirma que los inversores son optimistas sobre el sector "por las razones correctas", citando las megacapitalizaciones como valores más seguros que pueden afrontar mejor los riesgos y el progreso en IA.
La inteligencia artificial ha sido la moda inversora de este año, con enormes ventajas potenciales para los beneficios. Los analistas de Bank of America (BAC) sostienen que, por ahora, se trata de una "burbuja incipiente", y la comparan con la de las "puntocom", que llevó al Nasdaq a nuevos máximos en 1999. El entusiasmo por la IA sigue siendo fuerte, lo que ha ayudado a impulsar valores como Meta y Nvidia, y a multimillonarios como Bill Ackman a invertir 1.000 millones de dólares en Alphabet para apoyar el desarrollo de la IA. Sin embargo, los analistas de Bank of America advierten de que en caso de que la Reserva Federal suspenda las subidas de tipos y las reinicie, la burbuja podría estallar pronto. El informe establece similitudes con el caso de las punto-com, cuando la Fed reanudó las subidas de tipos y la crisis estalló nueve meses después. (Fuente:Yahoo Finance)
Conclusión
La evolución de los mercados bursátiles estadounidenses este año ha estado dominada por los valores tecnológicos de gran capitalización, con el Nasdaq, de fuerte componente tecnológico, subiendo más de un 3% la semana pasada en el contexto del actual debate sobre el techo de la deuda. Gracias a las subidas de dos dígitos en los precios de las acciones de grandes empresas tecnológicas como Apple y Alphabet, el Nasdaq compuesto ha superado al Dow y al S&P 500 este año. ¿Podrá continuar la locura por la IA, o ha llegado el momento de que los inversores se tomen más en serio las palabras de BAC y Mark Newton?
