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¿Es la píldora COVID-19 de Pfizer un punto de inflexión?

Pinchas Cohen | martes 09 noviembre 2021

Pfizer (PFE) bajó un 0,74% el lunes, pero eso fue después de que la acción abriera un 9,7% al alza y ampliara el repunte para cerrar un 11% al alza el viernes. El cierre del viernes fue el más alto desde el 24 de agosto, cuando cerró a 48,73 dólares. También fue el aumento porcentual más significativo desde el 12 de marzo de 2009, cuando avanzó un 9,62%.

Pfizer pill

La extraordinaria acción de los valores puede haber sido una respuesta al anuncio por parte de Pfizer del aparente éxito de los primeros resultados de una píldora experimental diseñada para combatir el COVID-19. En un análisis intermedio realizado antes del final oficial de un ensayo, la pastilla demostró que podía reducir el riesgo de hospitalización y muerte en un 89%.

Los resultados fueron tan alentadores que la empresa farmacéutica puso fin al ensayo y solicitó a la Administración de Alimentos y Medicamentos de EE.UU. (FDA) una autorización de emergencia basándose únicamente en los resultados preliminares.

El director general de Pfizer, Albert Bourla, declaró: "La noticia de hoy supone un verdadero punto de inflexión en los esfuerzos mundiales por detener la devastación de la pandemia". ¿Será así?

Antes de intentar responder a esta pregunta, estudiemos la reacción del mercado a la noticia de los resultados preliminares satisfactorios de la píldora COVID-19 de Pfizer.

Liquidación de la competencia

Las acciones de Pfizer subieron el viernes el mayor porcentaje desde 2009. La subida creó unos 30.000 millones de dólares de capital de mercado para la compañía farmacéutica. Los inversores parecían esperanzados en que la píldora ofrezca lo que la compañía dijo que podría y que la FDA vea la promesa de la píldora en el mismo plazo y conceda una rápida aprobación de emergencia.

El director general de Pfizer, Albert Bourla, dijo: "No puedo comentar el tiempo que tardará la FDA, pero sí puedo decir que lo presentaremos antes de finales de mes, probablemente antes del Día de Acción de Gracias. Luego, depende de ellos dar la aprobación. Sospecho que lo harán rápidamente. Así que en algún momento de diciembre tendremos ya este año unos cuantos millones de píldoras", explicó Bourla. 

Sin embargo, la competencia presentó el otro lado de la situación. Las noticias positivas para Pfizer parecían ser a costa de los competidores del fabricante farmacéutico. 

Merck & Co.

La multinacional farmacéutica estadounidense Merck (MRK), con sede en Nueva Jersey, bajó el viernes un 9,9%, su mayor caída en un solo día desde enero de 2005, hace casi 17 años. La caída de casi 9 dólares, que elimina ocho días de ganancias, se produjo después de que el análisis del ensayo inicial de la píldora de Pfizer mostrara una eficacia superior a la de Merck.

Hace poco más de una semana, Merck preveía unas ventas de hasta 7.000 millones de dólares para el año que viene, de los cuales 1.000 millones ya se esperaban antes de que acabara el año, a la espera de la aprobación de su píldora Corona. 

El 4 de noviembre, el Reino Unido fue el primer país del mundo en aprobar la píldora de COVID-19 de Merck, denominada Molnupiravir, para pacientes de alto riesgo. La primera píldora oral antiviral del mundo resultó ser "segura y eficaz para reducir el riesgo de hospitalización y muerte en personas con COVID-19 leve o moderado que corren un mayor riesgo de desarrollar una enfermedad grave", declaró el organismo regulador británico. También se dijo que esa píldora podría ser un punto de inflexión. Sin embargo, el fármaco de Merck sólo demostró una eficacia del 50% en adultos con un alto riesgo de enfermedad grave. Tal vez por eso, lo que parecía una buena noticia hace poco más de una semana puede haberse vuelto amargo para los inversores después de que los supuestos resultados de Pfizer fueran mucho más elevados, con una tasa de eficacia del 89%.

Moderna

Moderna (MRNA) perdió el viernes una cuarta parte de su valor en un solo día. Tras alcanzar su nivel más bajo desde el 21 de junio, la cotización encontró apoyo y recortó las pérdidas hasta el 17%. 

Aunque esta liquidación coincidió con los excepcionales resultados preliminares de los ensayos de la píldora de Pfizer, puede haber otra razón que explique el fuerte descenso de la cotización de las acciones de Moderna. La acción adversa de la cotización también se vio afectada por los decepcionantes resultados corporativos

El 4 de noviembre, Moderna presentó unos resultados del tercer trimestre más débiles de lo esperado. La farmacéutica sólo pudo producir 7,70 dólares por acción, lo que está muy por debajo de las previsiones de los analistas de 9,05 dólares. Además, los ingresos totales de la empresa fueron de 5.000 millones de dólares, también por debajo de las expectativas de 6.210 millones. 

Las acciones de Moderna se vendieron un 18% tras los débiles resultados del jueves, con lo que la caída de dos días, jueves y viernes, se elevó al 32%.

El efecto de la píldora de Pfizer en el mercado general

El anuncio de Pfizer relacionado con las píldoras puede haber impulsado las acciones de viajes el viernes, que lideraron el Europe 50 (FESK) en un repunte que terminó la semana al alza. Las acciones europeas de viajes avanzaron un 1,4%, mientras que el minorista suizo de productos libres de impuestos Dufry (DUFN.FX) aumentó un 10,1%, alcanzando su mayor subida en un solo día desde el 9 de noviembre de 2020.

Entonces, ¿es la píldora COVID-19 de Pfizer un " punto de inflexión "? Bueno, en primer lugar, la FDA debe proporcionar la aprobación de emergencia de la píldora de la empresa farmacéutica. Incluso si se consigue, la píldora no se considera una cura. En cambio, el fármaco puede considerarse una herramienta eficaz para complementar las medidas disponibles por parte de los profesionales médicos. Mientras tanto, al igual que Pfizer se adelantó a la píldora " revolucionaria" de Merck, existe el riesgo de que le ocurra lo mismo a su vez. Aunque sólo el tiempo puede decirlo, parece que, de momento, los inversores están animados por la noticia.


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