Aktuelles zu Öl- und Goldpreisen: US-Arbeitsmarktdaten verändern Ausblick der Fed
Donnerstag 06 November 2025
Wirtschaftskalender 13.–17. Oktober 2025: US-Shutdown, China-Handel, britisches BIP & Bankgewinne
Die Marktteilnehmer stehen diese Woche vor einer ungewöhnlichen Herausforderung, da ein anhaltender Stillstand der US-Bundesregierung die Veröffentlichung wichtiger Wirtschaftsindikatoren zu beeinträchtigen droht. Da Inflationsdaten, Einzelhandelsumsätze und Erzeugerpreisstatistiken möglicherweise nicht verfügbar sind, müssen Händler und Investoren auf alternative Datenquellen und internationale Veröffentlichungen zurückgreifen, um die Gesundheit der Weltwirtschaft einzuschätzen und die Maßnahmen der Zentralbanken zu antizipieren.
Im Mittelpunkt der Woche stehen drei Schlüsselthemen: die Auswirkungen der US-Zölle auf die globalen Handelsströme, die Inflationsentwicklung in den wichtigsten Volkswirtschaften und Anzeichen für wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit oder Schwäche, die die Zinsentscheidungen beeinflussen könnten. Laut einigen Quellen „löst der Shutdown in den USA weitere Datenängste aus, da nach politischen Hinweisen gesucht wird“, was die Informationslücke verdeutlicht, mit der die Marktteilnehmer konfrontiert sind.
TL;DR
Die Woche vom 13. bis 17. Oktober 2025 bringt erhöhte Unsicherheit mit sich, da ein Stillstand der US-Regierung die Veröffentlichung wichtiger Wirtschaftsdaten, darunter Inflations- und Einzelhandelsumsatzzahlen, gefährdet.
Händler werden sich auf Daten zur Industrieproduktion, chinesische Handelsstatistiken, das britische BIP und die Industrieproduktion der Eurozone konzentrieren, um Hinweise auf das globale Wachstum und die Kursrichtung der Zentralbanken zu erhalten.
Das Fehlen wichtiger US-Daten könnte die Marktvolatilität erhöhen, da Investoren sich mit dem Zusammenspiel von Zollauswirkungen, geldpolitischen Erwartungen und fiskalischen Bedenken auseinandersetzen müssen.
Datenknappheit in den USA und Auswirkungen auf die Federal Reserve
Auswirkungen des Shutdowns auf die Marktinformationen
Der anhaltende Shutdown der US-Regierung dürfte sich auf die Veröffentlichung wichtiger Daten auswirken, die in der Regel als Grundlage für Handelsentscheidungen dienen und die Erwartungen hinsichtlich der Politik der Federal Reserve prägen. Zum Zeitpunkt der Berichterstattung sind die Daten zum Verbraucherpreisindex (VPI), die Zahlen zum Erzeugerpreisindex (EPI) und die Einzelhandelsumsatzstatistiken, die normalerweise von den derzeit geschlossenen Behörden veröffentlicht werden, weiterhin gefährdet.
Der Marktkonsens ging davon aus, dass die Verbraucherpreise im September nach einem Anstieg von 0,4 % im August um 0,3 % gegenüber dem Vormonat steigen würden, während die Kerninflation unverändert bei 0,3 % bleiben würde. Die Erzeugerpreise sollten sich nach einem unerwarteten Rückgang von 0,1 % im August um 0,3 % erholen. Das Fehlen dieser Daten kann zu erheblicher Unsicherheit für Händler führen, die sich auf mögliche Zinssenkungen der US-Notenbank einstellen.
Die Industrieproduktion als alternativer Indikator
Da traditionelle Inflationskennzahlen möglicherweise nicht verfügbar sind, werden die von der Federal Reserve zusammengestellten Daten zur Industrieproduktion zur wichtigsten Veröffentlichung der Woche in den USA. Diese für Freitag, den 17. Oktober, geplanten Daten werden Aufschluss über die Gesundheit des verarbeitenden Gewerbes und die möglichen Auswirkungen der US-Zölle auf die heimische Produktion geben.
S&P Global Market Intelligence stellt fest, dass die sich abschwächenden Preisentwicklungen „die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinssenkung durch den Offenmarktausschuss der US-Notenbank erhöhen, aber die Argumente für niedrigere Zinsen werden wahrscheinlich auch von den Konjunkturdaten abhängen”. Weitere Hinweise könnten regionale Umfragen liefern, darunter der Empire State Manufacturing Index aus New York (Mittwoch, 15. Oktober) und der Philadelphia Fed Manufacturing Index (Donnerstag, 16. Oktober).
Indikatoren für den Immobilienmarkt
Trotz des Shutdowns sollten die Daten zum Immobilienmarkt wie geplant veröffentlicht werden. Die Baugenehmigungen und Baubeginne für September (Freitag, 17. Oktober) werden zeigen, ob die erhöhten Zinsen und die wirtschaftliche Unsicherheit weiterhin die Bautätigkeit im Wohnungsbau dämpfen. Der NAHB Housing Market Index für Oktober (Donnerstag, 16. Oktober) wird unterdessen die Stimmung der Bauunternehmer vor den traditionell ruhigeren Wintermonaten messen.
Chinas Handelsdaten: Bewertung der Auswirkungen von Zöllen
Exportleistung unter genauer Beobachtung
Die für Montag, den 13. Oktober, erwarteten chinesischen Handelszahlen für September werden wichtige Hinweise darauf geben, wie sich die US-Zölle auf die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt auswirken. Einigen Quellen zufolge werden die Daten „auf Hinweise zu den Auswirkungen der US-Zölle hin untersucht, aber auch darauf, ob inländische Faktoren wie erhöhte Fiskalausgaben einen Teil der dämpfenden Wirkung der Abgaben ausgleichen könnten”.
Die vergangenen Monate haben gemischte Ergebnisse gezeigt, wobei Exporteure manchmal ihre Lieferungen vor der Einführung der Zölle vorziehen, was zu vorübergehenden Spitzen und anschließenden starken Rückgängen führt. Die Zahlen für September werden Aufschluss darüber geben, ob sich die Handelsmuster normalisieren oder ob sich die Auswirkungen der Zölle verstärken.
Inflation und geldpolitische Signale
Die chinesischen Inflationsdaten für September (Mittwoch, 15. Oktober) werden auf Anzeichen einer Nachfrageschwäche oder eines Angebotsdrucks hin beobachtet werden. Die Verbraucherpreisentwicklung bleibt gedämpft, was trotz der Konjunkturmaßnahmen der Regierung auf eine zurückhaltende Ausgabenpolitik der privaten Haushalte hindeutet. Die Erzeugerpreise, die sich seit längerer Zeit im deflationären Bereich bewegen, werden Aufschluss darüber geben, ob die Sorgen über Überkapazitäten in der Industrie weiterhin bestehen.
Darüber hinaus werden die Zahlen zu neuen Yuan-Krediten, der Geldmenge M2 und dem Kreditwachstum (Dienstag, 14. Oktober) zeigen, ob die geldpolitischen Lockerungsmaßnahmen Pekings auf den Kreditmärkten Wirkung zeigen. Diese Kennzahlen sind entscheidend für die Beurteilung der Wirksamkeit der politischen Maßnahmen Chinas als Reaktion auf die wirtschaftlichen Herausforderungen.
Industrieproduktion und Handel in der Eurozone
Zustand des verarbeitenden Gewerbes
Die Daten zur Industrieproduktion der Eurozone für August (Mittwoch, 15. Oktober) werden Aufschluss über den Zustand des verarbeitenden Gewerbes in der Eurozone geben. Jüngste Umfragen, darunter die Daten des Einkaufsmanagerindex (PMI) von S&P Global, deuten auf eine schwache Konjunktur in wichtigen Volkswirtschaften wie Deutschland, Frankreich und Italien hin. Darüber hinaus könnte der am Freitag, 17. Oktober, veröffentlichte Verbraucherpreisindex für die Eurozone weitere Einblicke in die allgemeine Wirtschaftslage der Eurozone geben.
Auswirkungen auf die Handelsbilanz
Die am Donnerstag veröffentlichten Zahlen zur Handelsbilanz der Eurozone für August werden Aufschluss über die Wettbewerbsfähigkeit der Exporte und die Auswirkungen der globalen Handelsspannungen auf die europäischen Hersteller geben. Die separate Veröffentlichung der Handelsbilanz Italiens (ebenfalls am Donnerstag, 16. Oktober) wird zusätzliche detaillierte Informationen zu einer der wichtigsten Volkswirtschaften der Eurozone im verarbeitenden Gewerbe liefern.
Diese Veröffentlichungen erfolgen zu einem Zeitpunkt, an dem die Europäische Zentralbank weiterhin versucht, ein Gleichgewicht zwischen der Unterstützung des Wachstums durch niedrigere Zinsen und der Aufrechterhaltung der Preisstabilität zu finden. Jegliche Anzeichen einer erneuten Schwäche des verarbeitenden Gewerbes könnten die Erwartungen hinsichtlich einer weiteren Lockerung der Geldpolitik der EZB verstärken.
Vereinigtes Königreich: Fokus auf BIP und Arbeitsmarkt
Wirtschaftswachstum am Scheideweg
Die monatlichen BIP-Zahlen des Vereinigten Königreichs für August (Donnerstag, 16. Oktober) gehören zu den wichtigsten Veröffentlichungen der Woche für Sterling-Händler. Jüngste Daten zeigten eine Stagnation der Wirtschaft im Juli, und anhaltende Sorgen um die Beschäftigungslage haben im Vorfeld des Haushaltsplans im November Fragen zur Finanzpolitik aufgeworfen.
Laut Quellen wie S&P Global Market Intelligence „zeigten frühere Daten eine Stagnation der Wirtschaft im Juli und anhaltende starke Arbeitsplatzverluste, die größtenteils auf den Haushalt des letzten Jahres zurückgeführt werden”. Die Veröffentlichung des BIP für August wird Aufschlüsselungen für das verarbeitende Gewerbe, den Dienstleistungssektor und die Bauproduktion enthalten und somit einen umfassenden Überblick über die Leistung der einzelnen Sektoren bieten.
Verschlechterung der Lage auf dem Arbeitsmarkt
Der am Dienstag (14. Oktober) veröffentlichte britische Arbeitsmarktbericht für August wird auf Anzeichen einer anhaltenden Schwäche des Arbeitsmarktes hin untersucht werden. Jüngste Daten aus der PMI-Umfrage deuten auf anhaltende Stellenstreichungen hin, was Bedenken hinsichtlich der Kaufkraft der Verbraucher und der allgemeinen wirtschaftlichen Dynamik aufkommen lässt.
S&P Global Market Intelligence stellt fest, dass „weitere schwache Daten die Waage weiter in Richtung Zinssenkungen durch die Bank of England kippen könnten”, und weist darauf hin, dass zwei von neun Entscheidungsträgern aufgrund von Wachstumssorgen bei der letzten Sitzung für eine Zinssenkung gestimmt haben. Die Bank hält die Zinsen derzeit bei 4,0 %, aber zunehmende Anzeichen für eine wirtschaftliche Schwäche könnten eine Verschiebung hin zu einer akkommodierenderen Haltung bewirken.
Weitere wichtige Veröffentlichungen
BIP Singapur
Das vorläufige BIP Singapurs für das dritte Quartal (Dienstag, 14. Oktober) wird einen ersten Hinweis auf das Wachstum einer der am stärksten vom Handel abhängigen Volkswirtschaften Asiens geben. Als Indikator für die regionale Konjunktur signalisiert die Entwicklung Singapurs oft allgemeine Trends, die sich auf die asiatischen Schwellenmärkte auswirken.
Inflation und Handel in Indien
Die Inflationsdaten für September (Montag, 13. Oktober) und der Großhandelspreisindex (Dienstag) für Indien werden Aufschluss über den Preisdruck in einer der am schnellsten wachsenden Volkswirtschaften der Welt geben. Die Handelszahlen (Mittwoch) werden unterdessen zeigen, wie Indiens Exportsektor mit den globalen Herausforderungen umgeht.
Australien Beschäftigung
Die Entwicklung der Beschäftigung in Australien im September (Donnerstag, 16. Oktober) wird im Hinblick auf Anzeichen für die Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes angesichts des nachlassenden Wirtschaftswachstums beobachtet werden. Die Reserve Bank of Australia hat eine vorsichtige Haltung beibehalten, und die Beschäftigungsentwicklung wird künftige politische Entscheidungen beeinflussen.
S&P Global Investment Manager Index
Der S&P Global Investment Manager Index (IMI) für Oktober (Dienstag, 14. Oktober) wird Veränderungen in der Stimmung institutioneller US-Aktienanleger offenbaren. Die Umfrage vom September zeigte eine erhöhte Risikoscheu aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Bewertungen und des politischen Umfelds. Der Wert für Oktober wird zeigen, ob sich diese Bedenken nach den jüngsten Marktbewegungen verstärkt oder abgeschwächt haben. (Quelle: S&P Global)
Gewinnmeldungen dieser Woche
Darüber hinaus sollten Händler und Anleger die folgenden Gewinnmeldungen im Auge behalten:
Dienstag, 14. Oktober:
Mittwoch, 15. Oktober:
Donnerstag, 16. Oktober:
Schlussfolgerung
Die Woche vom 13. bis 17. Oktober 2025 könnte für Händler eine Herausforderung hinsichtlich der Informationslage darstellen. Das mögliche Ausbleiben wichtiger US-Wirtschaftsdaten aufgrund des Regierungsstillstands sorgt in einer für die globalen Märkte kritischen Phase für Unsicherheit. Angesichts einer zuletzt gemessenen Gesamtinflation von 2,9 % und einer Kerninflation von 3,1 % im August bleiben die Marktteilnehmer wachsam gegenüber Anzeichen dafür, dass sich der durch Zölle verursachte Preisdruck auf die Verbraucherpreise auswirkt.
In diesem datenarmen Umfeld gewinnen internationale Veröffentlichungen an Bedeutung. Die chinesischen Handelszahlen werden Aufschluss über die Auswirkungen der Zölle auf den globalen Handel geben, die Daten aus Großbritannien werden zeigen, ob sich die fiskalischen Sorgen in einer Konjunkturschwäche niederschlagen, und die Industrieproduktion der Eurozone wird Aufschluss über die Gesundheit des verarbeitenden Gewerbes geben. Die Daten zur Industrieproduktion in den USA werden, sofern sie veröffentlicht werden, auf Anzeichen für Stärke oder Schwäche der Binnenkonjunktur hin untersucht werden.
Händler sollten sich auf eine möglicherweise erhöhte Volatilität einstellen, da sich die Märkte auf unvollständige Informationen einstellen und sich vor den bevorstehenden Sitzungen der Zentralbanken positionieren. Das Zusammenspiel von Wachstumssorgen, Inflationstrends und politischen Erwartungen wird wahrscheinlich die Preisentwicklung in allen Anlageklassen während der gesamten Woche bestimmen.
*Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Die oben genannten Angaben sind lediglich Prognosen und sollten nicht als Anlageberatung verstanden werden.
Häufig gestellte Fragen:
Kann die Schließung der US-Regierung den Handel an den Märkten in dieser Woche beeinträchtigen?
Die Schließung droht die Veröffentlichung wichtiger Wirtschaftsindikatoren wie VPI, PPI und Einzelhandelsumsätze zu verzögern oder zu verhindern. Dies führt zu einem Informationsvakuum, das die Volatilität an den Märkten erhöhen könnte, da Händler auf alternative Datenquellen und internationale Veröffentlichungen zurückgreifen, um die Wirtschaftslage einzuschätzen. Die Daten zur Industrieproduktion der Federal Reserve sollten weiterhin veröffentlicht werden und somit einen Einblick in die US-Wirtschaftstätigkeit geben. Dennoch wird nur die Zeit zeigen, was die Zukunft bringt.
Welche wichtigen Datenveröffentlichungen sind zu beachten, wenn keine US-Inflationszahlen verfügbar sind?
Händler und Verbraucher sollten sich möglicherweise auf die US-Industrieproduktion (Freitag), die regionalen Umfragen der Federal Reserve zum verarbeitenden Gewerbe (New York Empire State am Mittwoch, Philadelphia Fed am Donnerstag), die chinesischen Inflations- und Handelsdaten (Montag und Mittwoch), das britische BIP und die Beschäftigung (Dienstag und Donnerstag) sowie die Industrieproduktion der Eurozone (Mittwoch) konzentrieren.
Wie könnten Chinas Handelsdaten die globalen Märkte beeinflussen?
Chinas Handelszahlen für September werden zeigen, inwieweit sich die US-Zölle auf die Exportleistung auswirken und ob die inländischen Konjunkturmaßnahmen den externen Druck ausgleichen können. Schwache Exportzahlen könnten auf eine allgemeine Besorgnis über eine globale Konjunkturabkühlung hindeuten, während robuste Zahlen die Sorgen über die Auswirkungen der Zölle mildern könnten. Diese Veröffentlichungen wirken sich häufig auf die Rohstoffpreise, die asiatischen Aktienmärkte und die Währungen aus, die empfindlich auf die wirtschaftliche Lage Chinas reagieren.
Welche Auswirkungen haben die britischen BIP- und Beschäftigungsdaten auf das Pfund?
Schwache BIP- oder Beschäftigungszahlen könnten die Erwartungen hinsichtlich Zinssenkungen durch die Bank of England verstärken und das Pfund belasten. Die Daten werden vor der Veröffentlichung des Haushaltsplans im November bekannt gegeben, und Anzeichen einer wirtschaftlichen Schwäche könnten die finanzpolitischen Entscheidungen beeinflussen. Zwei Entscheidungsträger der BoE haben bereits bei der letzten Sitzung für Zinssenkungen gestimmt, sodass eine weitere Verschlechterung das Gleichgewicht in Richtung einer geldpolitischen Lockerung verschieben könnte.
Sollten Händler ihre Strategien angesichts der fehlenden US-Daten in dieser Woche anpassen?
Ja, Händler sollten sich aufgrund der geringeren Marktsicherheit auf potenziell höhere Volatilität und größere Spreads einstellen. Konzentrieren Sie sich auf Instrumente, die an Volkswirtschaften mit bestätigten Datenveröffentlichungen gebunden sind (z. B. Großbritannien, China und die Eurozone), und seien Sie vorsichtig mit Positionen, die stark von den US-Inflationserwartungen abhängen, bis die Verfügbarkeit der Daten bestätigt ist. In diesem Umfeld ist das Risikomanagement besonders wichtig.
