Trumps Zolldrohungen belasten die Märkte

Trotz der angekündigten Verlängerung der Zölle vom 9. Juli bis zum 1. August drohte US-Präsident Donald Trump am Montag mehreren Ländern mit höheren Abgaben. Infolgedessen stiegen der US-Dollar-Index (DX) und die Preise für Brent-Öl (EB) aufgrund wachsender Bedenken, dass höhere Zölle die Inflation unter Druck setzen werden.

Der S&P 500 (ES), der Nasdaq (NQ) und der Dow Jones (YM) gerieten unter Druck, ebenso fiel Tesla (TSLA) nach Elon Musks Ausflug in die Politik. Gleichzeitig steht Fed-Chef Jerome Powell erneut im Rampenlicht: Er soll in Zusammenhang mit einer 2,5 Milliarden Dollar teuren Renovierung des Fed-Hauptquartiers falsche Angaben gemacht haben – woraufhin Trump seinen Rücktritt forderte.

Mit Blick auf die Zukunft werden sich die Marktteilnehmer für das FOMC-Protokoll interessieren, das am Mittwoch veröffentlicht werden soll, da die jüngsten Schlagzeilen den Weg zu einer Lockerung der Zinssätze erschweren.

Zölle verlängert, aber Partner stehen vor Ultimatum

Die wichtigsten US-Indizes gaben am Montag nach, nachdem Präsident Trump in Schreiben an seine Handelspartner mit der Wiedereinführung von „Befreiungstag“-Zöllen gedroht hatte, falls bis zum 1. August keine Einigung erzielt wird. Er sandte Schreiben an 14 Länder, darunter Japan und Südkorea, die nach Ablauf der neuen Frist mit Zöllen von bis zu 25 % belegt werden könnten.

Dies erfolgte, nachdem Trump die ursprüngliche Frist bis zum 9. Juli verlängert hatte, in der Hoffnung, dass andere Länder seinen Bedingungen zustimmen würden. Am Wochenende erklärte er, dass Länder, die bis zur neuen Frist keine Einigung erzielen, mit Zöllen von bis zu 70 % rechnen müssten. Außerdem drohte er seinen Handelspartnern, dass eine Einigung mit den BRICS-Ländern zusätzliche Zölle von 10 % zu den bestehenden Abgaben nach sich ziehen würde, da sie „antiamerikanisch“ seien, während Beamte in Rio de Janeiro zusammentrafen und „ernste Bedenken über die Zunahme einseitiger tarifärer und nichttarifärer Maßnahmen“ äußerten.

Was Handelsabkommen betrifft, so haben die USA seit April nur mit dem Vereinigten Königreich und Vietnam Abkommen geschlossen und im Juni in Genf eine erste Vereinbarung mit China über spezifische Ausfuhrkontrollen unterzeichnet. Die Gespräche mit der Europäischen Union kommen jedoch möglicherweise gut voran, denn die Handelspartner streben weiterhin eine Unterzeichnung bis Mittwoch, den 9. Juli, an. Zuvor war der EU mit einer 50 %igen Abgabe gedroht worden.  Das bevorstehende Abkommen regelt nicht die bestehenden Zölle auf Stahl und Aluminium (ALI), die auf 50 % festgesetzt sind. Die USA boten jedoch einen Basiszollsatz von 10 % auf EU-Waren an, mit einigen Ausnahmen für sensible Sektoren wie Flugzeuge und Spirituosen, wodurch der Euro (EURUSD) einen Teil seiner Verluste wieder wettmachen konnte.

Dennoch bleibt die Unsicherheit auf den Weltmärkten bestehen, insbesondere hinsichtlich der Auswirkungen der Zölle auf die Verbrauchernachfrage und die Ölpreise (CL).

Ölpreisanstieg aufgrund von Zöllen und Houthi-Angriffen

Trotz Bedenken im Zusammenhang mit Trumps Zöllen und deren negativen Auswirkungen auf die Ölmärkte haben die Geldverwalter kürzlich ihre Long-Positionen in Rohöl bis zum 1. Juli erhöht. Daten des Reiseverbands AAA zeigten, dass eine Rekordzahl von 72,2 Millionen Amerikanern für den vierten Juli erwartet wurde, was die kurzfristige Nachfrage hoch hielt. 

In Verbindung mit Trumps Zollankündigung und einer Erhöhung der arabischen Light-Ladungen nach Asien um 1 $ pro Barrel anstelle der erwarteten 0,50-$1, stiegen WTI und Brent auf neue Höchststände. Die Preise hatten die Woche schwach begonnen, nachdem die OPEC+ beschlossen hatte, ihre Fördermenge im August um 548 000 Barrel pro Tag zu erhöhen, gegenüber 411 000 im Juli.  Auftrieb erhielt der Ölpreis auch durch einen Angriff der Houthi auf ein von Griechenland betriebenes Massengutfrachtschiff vor der jemenitischen Küste von Hodeidah, den zweiten Angriff auf ein von Griechenland betriebenes Schiff seit Sonntag. Beide Schiffe führten die liberianische Flagge.

Inzwischen trafen sich Trump und der israelische Premierminister Benjamin Netanjahu am Montag hinter verschlossenen Türen in Washington, um über Waffenstillstandsverhandlungen zu sprechen. Auf die Frage nach der Umsiedlung der Palästinenser sagte Trump, dass die Nachbarländer zusammenarbeiten. Die bisherige Deeskalation des Konflikts hat oft die Ölpreise belastet, die Trump zur Unterstützung seiner Energieagenda und zur Senkung der Zinssätze bevorzugt. Dabei stößt er jedoch auf den Widerstand der Fed-Vorsitzenden. (Quelle: Reuters)

Fehden mit Powell und Musk gehen weiter

Trumps Forderung nach einer Senkung der Zinssätze auf 1 % ist noch nicht in Erfüllung gegangen, da der US-Präsident auf den Widerstand einer Fed-Vorsitzenden stößt, die aufgrund von Trumps Zöllen nicht bereit ist, die Zinsen zu senken. Einerseits möchte Trump, dass die Staatsverschuldung sinkt, andererseits befürchtet Powell, dass die Inflation wieder ansteigt. Wenn man sich an die Geschichte erinnert, folgt auf die Einmischung von Politikern in die Arbeit der Fed oft eine Rezession. Doch dieses Mal könnte es anders sein. Ein neues Papier der Zentralbanken von New York und San Francisco kommt zu dem Schluss, dass die Fed mehr Spielraum hat, die Zinsen jetzt zu senken, als sie später aggressiver zu senken.

Dennoch hat Trump Powells „Schatten“ signalisiert, um ihn zu untergraben, und er droht nun mit seinem Rücktritt, da er den Kongress über die Renovierungskosten von bis zu 2,5 Milliarden Dollar im Fed-Gebäude belogen hat. Der Direktor der Federal Housing Finance Agency (FHFA), William J. Pulte, sagte, Powell habe „gegenüber dem Ausschuss eine Reihe sachlich falscher Aussagen über den privaten Speisesaal und den Aufzug der Fed, die Oberlichter, die Wasserspiele und die Dachterrasse gemacht.“

Während der Führungswechsel an der Fed eskalierte, kam auch die Fehde zwischen Trump und Tesla-Chef Elon Musk wieder auf den Tisch. Musk warf Trump vor, die Öffentlichkeit in Bezug auf Jeffrey Epstein in die Irre zu führen, und kritisierte seinen Gesetzentwurf. Musk gründete eine dritte politische Partei, die „America Party“, nachdem er zuvor angekündigt hatte, dies zu tun, wenn Trumps Haushaltsgesetz verabschiedet würde, um das Einparteiensystem in Amerika zu beenden. Infolgedessen verlor die Tesla-Aktie am Montag, dem 7. Juli, 7 %, da die Anleger sich Sorgen über die möglichen Auswirkungen auf das Unternehmen angesichts des erwarteten Verlusts des Fokus von Musk machten. (Quelle: Barrons)

Schlussfolgerung

Die Veröffentlichung des FOMC-Protokolls steht am Mittwoch an, da Händler nach Hinweisen auf den Appetit der Fed auf Kürzungen inmitten von Trumps Zolldrohungen suchen. Die Glaubwürdigkeit von Powell steht nach seinem 2,5 Milliarden Dollar schweren Renovierungsskandal auf dem Spiel.

Da die Zölle am „ Befreiungstag “ den Welthandel bedrohen, die Ölmärkte zwischen geopolitischen Bedenken und Nachfragesorgen hin und her schwanken und die US-Aktienindizes von ihren Rekordhochs zurückschrecken, könnte das Protokoll vom Mittwoch den Ton für die kurzfristige Marktrichtung angeben.

*Die Wertentwicklung in der Vergangenheit spiegelt nicht die zukünftigen Ergebnisse wider.