Marktunsicherheit angesichts möglicher Zinssenkungen der Fed

In der letzten Handelswoche des Augusts scheint die Unsicherheit über eine Reihe kritischer makroökonomischer Faktoren die Marktstimmung zu beeinflussen. Werfen wir einen Blick darauf, wie sich mögliche Änderungen in der US-Finanzpolitik sowie andere Bedenken auf die Handelstrends auswirken könnten:

Zinssenkung im Anmarsch?

Angesichts der sich abzeichnenden Zinssenkungen der Federal Reserve fragen sich die Anleger, ob die US-Wirtschaft eine „weiche Landung“ erreichen kann. Dieser Fokus verstärkte sich, nachdem der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, andeutete, dass die Zeit für Zinssenkungen gekommen sei. Auf der Jahreskonferenz der Zentralbank in Jackson Hole (Wyoming), die am 24. August zu Ende ging, erwies sich dies als dovishere Haltung, als viele erwartet hatten. Der erste Schritt in diesem Prozess wird wahrscheinlich eine Zinssenkung um 25 Basispunkte auf der kommenden Fed-Sitzung am 17. und 18. September sein.

Dieser Wandel hin zu einer dovisheren Geldpolitik bedeutet jedoch nicht zwangsläufig, dass der Aktienmarkt in ruhiges Fahrwasser kommt. Trotz des bisherigen Anstiegs des S&P 500 um 18 % im Jahr 2024 bestehen weiterhin Bedenken, ob die Wirtschaft ein stabiles Wachstum beibehalten kann, während sich die Inflation abkühlt. Um die Nachhaltigkeit der aktuellen Wirtschaftsdynamik zu beurteilen, sollten die Anleger den Stand der Schlüsselindikatoren, wie Arbeitsmarktdaten und anstehende Inflationsberichte, im Auge behalten. Diese Indikatoren werden entscheidend sein, um die Erwartungen für künftige Zinssenkungen zu beeinflussen.

Historisch gesehen schneidet der Aktienmarkt besser ab, wenn die Zinssenkungen inmitten eines stetigen Wirtschaftswachstums vorgenommen werden, als in Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs. Historischen Analysen der Marktbewegungen zufolge ist der S&P 500 seit 1970 im Jahr nach der ersten Zinssenkung in rezessionsfreien Zeiten um durchschnittlich 18 % gestiegen, während es in Rezessionen nur 2 % waren. Dieser historische Kontext unterstreicht die Bedeutung einer anhaltenden wirtschaftlichen Widerstandsfähigkeit. Trotz dieser Trends in der Vergangenheit ist ihre Fortsetzung in den kommenden Wochen und Monaten alles andere als garantiert.

Im September, dem traditionell schwächsten Monat für den S&P 500, könnte die Volatilität zunehmen, insbesondere angesichts der hohen Aktienbewertungen, und die Anleger könnten vorsichtiger werden, wenn die Wirtschaftsdaten enttäuschen. Darüber hinaus sorgt die bevorstehende Präsidentschaftswahl für zusätzliche Unsicherheit, die in nächster Zeit zu unberechenbaren Marktbewegungen führen könnte.

Letztlich wird die Reaktion des Marktes auf mögliche Zinssenkungen davon abhängen, ob sie als Reaktion auf eine nachlassende Inflation oder eine schwächelnde Wirtschaft wahrgenommen werden. Die Anleger müssen diese Dynamik sorgfältig steuern, wenn sie die nächsten Schritte der Fed und ihre Auswirkungen auf den Handel beurteilen.

Ziehen Wolken auf?

Am heutigen Dienstag, dem 27. August, und in den kommenden Tagen könnten auch andere Faktoren als die erwarteten Zinssenkungen der Federal Reserve den Aktienhandel beeinflussen. 

Asiatische Aktien gaben zu Beginn des Tages nach, da die Anleger auf die Ergebnisse von Nvidia (NVDA), einem wichtigen Akteur im KI-Sektor, warteten. Eine Enttäuschung bei der Prognose könnte das Vertrauen in die KI-getriebene Markterholung erschüttern. Darüber hinaus haben die geopolitischen Spannungen in der Levante die Risikoaversion erhöht, was zu rekordnahen Goldpreisen (XAU) und einem stärkeren Yen führte, da die Anleger nach sicheren Anlagen suchen. 

Die steigenden Ölpreise (CL), die durch die Entscheidung Libyens, die Produktion und die Exporte zu stoppen, unterstützt werden, könnten Bedenken hinsichtlich der Preisentwicklung dieses wichtigen Wirtschaftsfaktors wecken, der in der vergangenen Woche um fast 4,8 % teurer geworden ist. Darüber hinaus hat sich Kanada der EU und den Vereinigten Staaten angeschlossen und Zölle auf bestimmte chinesische Rohstoffe und Elektrofahrzeuge eingeführt, was das wirtschaftliche Kalkül der chinesischen Marktteilnehmer verändert. Während zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts sowohl der Nikkei 225 (Japan 225) als auch der Hang Seng Index (Hongkong 50) um mehr als 0,4 % zugelegt haben, rechnen einige mit einer vorsichtigen Marktatmosphäre, wenn die europäischen und amerikanischen Märkte die Eröffnungsglocke läuten.

Schlussfolgerung

Im weiteren Verlauf der Handelswoche wird das Zusammenspiel der Politik der US-Notenbank, der Wirtschaftsdaten und der globalen Ereignisse wahrscheinlich weiterhin das Marktverhalten bestimmen. Die erwarteten Zinssenkungen könnten eine gewisse Unterstützung bieten, aber ihre Auswirkungen werden vom breiteren wirtschaftlichen Kontext und der Anlegerstimmung abhängen. Inflation, geopolitische Spannungen und schwankende Rohstoffpreise machen die Situation noch komplexer, so dass man nur raten kann, wie sich das Ganze entwickeln wird. Im September wird es entscheidend sein, beide Indizes und die übergreifenden Faktoren, die ihre Ergebnisse beeinflussen, genau zu beobachten.