Goldrallye hält angesichts der Lockerung der Geldpolitik durch die Fed und der Handelsspannungen an

Gold (XAU) erreichte am Dienstag, dem 14. Oktober, ein neues Allzeithoch, nachdem Fed-Chef Jerome Powell seine Besorgnis über die Abschwächung des US-Arbeitsmarktes zum Ausdruck gebracht hatte. Der Dollar gab nach, da seine zurückhaltenden Äußerungen die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Oktober erhöhten. Vor Powells Rede wurde der Dollar durch Zuflüsse in sichere Häfen aufgrund der Handelsspannungen zwischen den USA und China gestützt. Die Spannungen zwischen den Handelspartnern eskalierten jedoch, was die Aufwärtsdynamik von Gold noch verstärkte.

TL;DR

• Gold erreichte am 14. Oktober mit 4.185 USD ein Allzeithoch und stieg seit Jahresbeginn um 55 %.

• Fed-Chef Powell signalisierte aufgrund des schwachen Arbeitsmarktes eine Zinssenkung im Oktober.

• Die Handelsspannungen zwischen den USA und China eskalierten nach Drohungen mit 100-prozentigen Zöllen.

• China kündigte gegenseitige Hafengebühren an, während Trump mit einem Stopp des Handels mit Speiseöl drohte.

• Die Société Générale prognostiziert einen Preis von 5.000 USD bis Ende 2026.

Warum hat Gold neue Höchststände erreicht?

Gold erreichte am Dienstag, dem 14. Oktober, einen neuen Höchststand, da der nicht verzinsliche Vermögenswert von einem schwächeren Dollar profitierte, nachdem Powell eine Senkung um 25 Basispunkte im Oktober signalisiert hatte. Das gelbe Metall wurde bereits durch die Handelsspannungen zwischen den USA und China nach den Drohungen von Präsident Donald Trump vom vergangenen Freitag, dem 10. Oktober, mit 100-prozentigen Zöllen auf China sowie durch den anhaltenden Regierungsstillstand beflügelt. Insbesondere stürzten sich die Anleger am Dienstag auf neue Aufträge für das Metall, nachdem Trump damit gedroht hatte, den Handel mit Speiseöl mit China einzustellen. Dies folgte auf Chinas Sanktionen gegen den koreanischen Schiffbauer Hanwha Ocean am Montag, der angeblich eine US-Untersuchung „unterstützt und gefördert” hatte, sowie auf gegenseitige Hafengebühren für den Seeverkehr am Dienstag. Trumps Drohung am vergangenen Freitag war eine Reaktion auf Chinas neue Exportkontrollen für Seltene Erden.

Kann die Goldrallye weitergehen?

Die Rekordrallye erreichte am Mittwochmorgen im frühen Handel ihren dritten Tag mit neuen Höchstständen, aber ob sie sich fortsetzen wird, hängt wahrscheinlich von den Erwartungen hinsichtlich Zinssenkungen durch die Fed, einer möglichen Verschärfung der Handelsspannungen und dem Zeitpunkt der Wiederaufnahme der Arbeit der US-Regierung ab. Powell sagte während seiner Rede auf einer Konferenz in Philadelphia, dass die aktuellen Daten „ein sehr geringes Beschäftigungswachstum” zeigen, betonte aber auch einen „Meeting-by-Meeting-Ansatz”, um zu versuchen, die Schwäche des Arbeitsmarktes mit einer über dem Ziel liegenden Inflation auszugleichen. Dies deutet darauf hin, dass die Fed, wenn der Verbraucherpreisindex, der nun am 24. Oktober und vor der nächsten FOMC-Sitzung veröffentlicht wird, den Schätzungen entspricht oder nahe kommt, wahrscheinlich Ende des Monats eine Zinssenkung vornehmen und die Situation auf der Grundlage neuer Daten bewerten wird. Eine anhaltende Schließung dürfte die Aufgabe der Fed erschweren, da die politischen Entscheidungsträger mit den verfügbaren Daten arbeiten, sich auf privaten Datenquellen stützen und die Goldpreise stützen.

Powell hat zwar die Erwartungen hinsichtlich Zinssenkungen bekräftigt, aber auch darauf hingewiesen, dass die aktuellen Daten einen durch Zölle verursachten Inflationsdruck zeigen. Die Anleger scheinen jedoch angesichts des Regierungsstillstands mehr an Sicherheit als an US-Renditen interessiert zu sein. Angesichts des anhaltenden Zollkriegs zwischen den USA und China könnten Gold und Silber sowie andere Metalle durch die Handelsspannungen weiter beflügelt werden. Insbesondere Silber (XAG) könnte neben Palladium (PA) und Platin (PL) von den Zöllen betroffen sein, da die jüngsten Vergeltungsmaßnahmen Befürchtungen geweckt haben, dass die laufende Untersuchung der USA gemäß Section 232 zu kritischen Mineralien zu einem entsprechenden Ergebnis führen wird. Nach Trumps Beitrag zum Thema Speiseöl erklärte der US-Handelsbeauftragte Jamieson Greer, dass ein 100-prozentiger Zoll sogar noch vor dem 1. November, dem ursprünglich von Trump genannten Datum, eingeführt werden könnte. Das chinesische Handelsministerium erklärte hingegen: „Wenn die USA sich für eine Konfrontation entscheiden, wird China diese bis zum Ende durchstehen; wenn sie sich für den Dialog entscheiden, bleibt Chinas Tür offen.“

Wohin könnte sich Gold als Nächstes entwickeln?

Gold ist seit Jahresbeginn aufgrund der lockeren Geldpolitik der Fed, der geopolitischen Eskalation und der Käufe der Zentralbanken um rund 55 % gestiegen und erreichte einen Höchststand von 4.185 USD pro Unze. Bloomberg schrieb kürzlich, dass die Fed voraussichtlich zweimal in diesem Jahr die Zinsen senken wird, was sowohl durch die Sitzungen im Oktober als auch im Dezember belegt wird, da die Wahrscheinlichkeit laut FedWatch Tool bei 96 % bzw. 93 % liegt. Die Société Générale (GLE.PA) geht davon aus, dass der Goldpreis aufgrund steigender ETF-Zuflüsse und der anhaltenden Nachfrage der Zentralbanken bis Ende nächsten Jahres 5.000 USD pro Unze erreichen wird, während Ed Yardeni langfristig einen Preis von 10.000 USD bis 2030 prognostiziert.

Beachten Sie, dass die Prognosen der Großbanken für Gold für 2025 zwischen 3.291 und 3.800 US-Dollar lagen, wobei Goldman Sachs (GS), Standard Chartered (STAN-L) und Bank of America (BAC) sich der Société Générale anschlossen und im Oktober das Kursziel für Gold angehoben haben. (Quelle: Finance Magnates)

*Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.