Gold und Öl steigen aufgrund von Zöllen und Eskalation in der Ukraine

Gold (XAU), Silber (XAG) und Öl (WTI) legten am Montag, dem 1. September, zu. Gold erreichte ein neues Rekordhoch aufgrund der zunehmenden Unsicherheit hinsichtlich der Zölle, nachdem ein Berufungsgericht am Freitag einige der von US-Präsident Donald Trump verhängten Zölle für rechtswidrig erklärt hatte. Silber durchbrach die Marke von 40 US-Dollar pro Unze und erreichte ein 14-Jahres-Hoch, da die Erwartungen einer Zinssenkung steigen. Und die Ölpreise erhielten einen Schub, nachdem die Ukraine kurz vor einem wichtigen OPEC+ Treffen am Wochenende russische Ölraffinerien angegriffen hatte.

Unterdessen stiegen auf der anderen Seite des Atlantiks einige Verteidigungsaktien in Europa sprunghaft an, nachdem Berichte bekannt wurden, dass Europa plant, nach dem Krieg Streitkräfte in der Ukraine zu stationieren. Unsicherheit ging auch von Frankreich aus, wo der Premierminister vor einer Vertrauensabstimmung steht und der französisch-deutsche Spread, ein Risikomaßstab,  nahe Rekordhöhen erreicht hat.

Da sich der Rekordlauf des Goldes zu Beginn des Handels am Dienstag fortsetzte, werden die Anleger auf alle Signale achten, die die nächste Zinsentscheidung der US-Notenbank während ihrer FOMC-Sitzung am 17. September beeinflussen könnten.

TL;DR

• Gold erreichte aufgrund der Unsicherheit hinsichtlich der Zölle ein neues Rekordhoch, während Silber auf ein 14-Jahres-Hoch stieg.

• Die Ölpreise stiegen nach ukrainischen Angriffen auf russische Raffinerien, da Europa einen Einsatz in der Ukraine nach dem Krieg plant.

• Investoren warten auf Signale der Fed und Arbeitsmarktdaten, um Hinweise auf eine mögliche Zinssenkung zu erhalten.

• Die Märkte erwarten eine mögliche massive Zinssenkung durch die Fed, sollten die Arbeitsmarktdaten schwach ausfallen.

Was hat Gold diese Woche auf ein neues Rekordhoch getrieben?

Gold wurde 2025 aufgrund der Unsicherheit hinsichtlich Zöllen und geopolitischen Spannungen sowie der jüngsten Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Fed und der zunehmenden Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die Fed zu höheren Preisen gehandelt. Der Anstieg auf Rekordhöhen ist jedoch auf das Urteil des Berufungsgerichts vom vergangenen Freitag zurückzuführen, in dem ein Großteil der von Trump verhängten Zölle für rechtswidrig befunden wurde, wobei die Zölle auf Stahl und Aluminium (ALI) davon unberührt blieben.

Das Gericht erklärte, dass Trumps „Liberation Day“-Zölle, die sich auf den International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) von 1977 stützen, in die Zuständigkeit des Kongresses fallen und dass Trumps Verhängung von Zöllen rechtswidrig war. Konkret entschied das Berufungsgericht, dass „reziproke“ Zölle, wie der Basis-Zollsatz von 10 % für die meisten Länder sowie die Zölle für China, Kanada und Mexiko, rechtswidrig seien, wodurch sich die Einfuhren von betroffenen US-Waren von 69 % auf nur noch 16 % reduzieren könnten. Das Gericht entschied, die Zölle bis zum 14. Oktober in Kraft zu lassen.

Während diese Entscheidung auf nächsten Monat vertagt wurde, warten die Anleger auf ein Gerichtsurteil darüber, ob Trumps Entlassung der Fed-Gouverneurin Lisa Cook rechtmäßig ist. Ihrer Entlassung könnte eine eher zurückhaltende Neubesetzung folgen, was den Dollar schwächen und im Gegenzug das Edelmetall stützen würde.

Allerdings könnten die Goldpreise durch ein mögliches Treffen zwischen dem russischen Präsidenten Wladimir Putin und dem ukrainischen Präsidenten Wolodymyr Selenskyj zur Aushandlung eines Waffenstillstands gefährdet sein. Da ein Gipfeltreffen noch nicht bestätigt ist, hat sich der Konflikt verschärft.

Angriffe der Ukraine auf russische Ölanlagen treiben Ölpreis in die Höhe

Die Ölpreise stiegen am Dienstag, wobei Brent (EB) und WTI um 06:17 Uhr GMT um 0,54 % bzw. 1,58 % zulegten, nachdem ukrainische Drohnenangriffe auf russische Ölanlagen durchgeführt worden waren, die etwa 20 % der Verarbeitungskapazität des Landes ausmachen. Die zunehmenden geopolitischen Spannungen treten zu einem Zeitpunkt auf, an dem Putin am Montag beim Gipfeltreffen der Shanghai Cooperation Organisation (SCO) mit den Staatschefs Chinas und Indiens zusammentraf. China forderte eine „neue Weltordnung“, da Trumps Zölle andere Länder in Richtung des globalen Südens drängen. Dies folgt jedoch auch auf die jüngsten Zölle gegen China und Indien, die darauf abzielen, die russischen Ölimporte zu reduzieren. Investoren werden das OPEC+-Treffen im Auge behalten, um weitere Hinweise auf die Dynamik von Angebot und Nachfrage zu erhalten und um zu sehen, ob die Organisation die Produktion erhöhen wird oder nicht.

Unterdessen verschärfte sich die Rhetorik Europas zur Lage in der Ukraine, nachdem EU-Kommissionspräsidentin Ursula von der Leyen in einem Interview erklärte, sie habe einen „ziemlich genauen“ Plan für die Entsendung von Truppen in die Ukraine als Teil der Sicherheitsgarantien im Rahmen eines Friedensabkommens, das der Kreml zuvor abgelehnt hatte. Auf dem SCO-Treffen erklärte Putin, er habe auf dem Gipfeltreffen in Alaska eine „Einigung“ mit Trump erzielt, machte jedoch den Westen für die Invasion verantwortlich. Die europäischen Staats- und Regierungschefs werden voraussichtlich am Donnerstag zusammenkommen, um die nächsten Schritte zu besprechen.

Dennoch bleibt der Fokus auf den am Freitag erwarteten Non-Farm Payrolls (NFP).

Können die Arbeitsmarktdaten dieser Woche eine weitere Zinssenkung der Fed auslösen?

Obwohl Gold auf Rekordhöhen geklettert ist, warten die Märkte auf die NFP-Zahlen dieser Woche, um Hinweise darauf zu erhalten, ob die Fed im September eine Zinssenkung vornehmen wird oder nicht. Derzeit wird eine Wahrscheinlichkeit von 90 % eingepreist, und die Anleger schließen eine massive Zinssenkung nicht aus, bei der die Fed die Zinsen um 50 Basispunkte senken würde, sollten die Arbeitsmarktdaten enttäuschen.

Der Rekordanstieg der Goldpreise wurde wahrscheinlich durch einen zunehmend schwächeren Arbeitsmarkt gestützt, wobei laut UBS (UBSG.VX) makroökonomische und geopolitische Unsicherheiten die Preise weiter in die Höhe treiben dürften. Goldman Sachs (GS) prognostizierte einen Preis von 4000 US-Dollar pro Unze bis Mitte nächsten Jahres, unter der Annahme einer eher zurückhaltenden Haltung des Vorstands und einer geringeren Abhängigkeit von der Fed. (Quelle: Oilprice.com)

*Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Die oben genannten Angaben sind lediglich Prognosen und sollten nicht als Anlageberatung verstanden werden.